企业并购中的价值评估

企业并购是市场经济条件下企业超常发展的重要手段。在企业并购过程中 ,对目标企业的价值评估是非常重要的环节之一。本文介绍了目前比较流行的几种评估方法 ,并对其进行了比较分析 ,试图寻找适合中国企业的评估方法。目前比较适合国情的企业价值评估方法是贴现现金流量法     

并购过程目标企业价值评估的理论研究

本文就并购过程中目标企业的价值评估方法,分析比较了三类评估方法：传统的现金流量折现法、EVA评估法与实物期权定价法。EVA强调了股权资本的时间价值,但它并未有效地反映并购后产生的协同价值。企业兼并收购过程中由于期权的延迟权,而使得目标企业价值隐含有实物期权值。由布莱克——肖尔斯期权定价模型导出的实物期权定价模型,体现了并购所产生的协同效应。     

浅谈实物期权定价法在企业并购估价中的应用

企业并购的价值评估是一个多阶段的分析过程,在对目标企业进行价值评估时,除了目标企业的自身价值,还需要评估收购过程中企业并购期权价值。实物期权定价法在企业并购中是一种比较有效的评估方法。实物期权定价法可以把目标企业投资时序划分为若干个阶段,再对每一个阶段进行评估,然后才可以确定目标企业的整体价值。本文主要论述在企业并购估价中实物期权定价法的应用。     

基于目标企业价值构成的并购估价模型分析北大核心

企业并购的核心问题是解决并购价值评估,这对于并购方正确分析企业的价值和发展前景,做出并购等决策具有非常重要的意义。企业价值并购本质上是一种主观的判断,但并不意味着可以随意定价,它是综合运用经济、财会、法律及税务等方面的知识和技能,在大量调查分析的基础上,运用数学模型对目标企业有形资产和无形资产的价值做出科学的评估。某种程度上说,只有对目标企业价值做出正确的评估,才会使并购活动能够顺利地进行。因此,关于目标企业定价的研究也成为了并购研究中的焦点。目前目标企业价值评估中比较成熟的方法主要有成本法、市场法和贴现现金流量法。这三种传统方法都存在着固有的缺陷,其中最主要的缺陷是对目标企业价值评估的不全面J生,只考虑到了目标企业本身的内在价值,而忽略了并购活动中的不确定因素所引起的价值增值以及并购后发生的协同效益所引起目标企业的溢价。对这两个方面的研究,也有不少学者涉及过,不过他们的研究都不够完善。鉴于此,本文从目标企业价值构成的角度,对目标企业的价值的评估方法做一个较为全面的探索。     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一,而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

实物期权定价法在企业并购估价中的应用

现金流量折现法是企业价值评估的基本方法之一，而实物期权定价法被认为是企业并购的一种有效评估方法。本文论述了在企业并购实务中如何运用现金流量折现法和并购期权定价法。     

基于增长期权的并购目标企业价值评估

实物期权评价方法的引入弥补了传统现金流量法在并购目标企业价值评估中的不足,并充分考虑了管理灵活性所具有的价值。首先,回顾了国内运用实物期权评价法对并购目标企业价值评估的研究;然后,建立包含增长期权的并购目标企业价值评估模型,在对其中增长期权的定价中加入市场竞争及企业竞争力的影响;最后,运用案例演示具体计算过程。     

并购价值正效应预期的企业价值评估方法的比较

企业并购在中国已成为一种活跃的市场行为，作为资源整合、提高效率的手段，其基本动因在于对并购价值正效应的预期，即并购能够产生价值增量。对目标企业的价值评估是决定并购成功与否的重要因素，因此，在并购中选择运用企业价值评估方法时，不仅要了解各种估值方法的特点，更为重要的是从并购创造价值的角度，选择适当的方法并相应予以调整，以利于作出正确的并购决策。     

论并购中目标企业的价值评估

本文基于中外企业研究的现状,从并购理论出发结合具体实例,探讨并购中目标企业的价值评估方法,分析其优缺点,并介绍了现金流量法在并购价值评估中的应用。     

收益法在企业价值评估中的应用分析--基于企业生命周期理论

近年来,随着企业并购行为的日益频繁,并购双方对并购对象公允价值的关注程度不断提高,资产评估在企业并购中保护各类产权主体合法权益的作用越发引起重视。收益法、市场法与成本法（资产基础法）是评估企业价值的3种主要方法,在当前我国资本市场不够发达、企业产权交易市场尚不完善、信息披露不充分的情况下,收益法成为与成本法并重的企业价值评估主要方法。由于收益法在技术操作上的复杂性,使得收益法在实际应用中存在一些问题。本文在对实践经验加以总结的基础上,结合企业生命周期理论,对收益法的应用提出一些建议。     

企业并购财务问题研究——目标公司并购的估价

随着我国市场经济的发展和经济全球化的推进,企业并购重组成为企业成长发展最为重要的经营战略之一,而目标企业的价值认定和估价被认为是并购交易行为的核心,能否确定合理的收购价格关系并购的成败。本文在借鉴国内外企业价值估价理论和经验的基础上,结合我国实际情况,分析了各种估价方法的优劣和适用范围。     

基于自由现金流量的企业价值评估方法的探讨

随着资本市场及经济全球化的不断深入发展,企业价值管理及其价值评估日益受到人们的重视,因此企业价值评估的应用空间得到极大扩展。文中以传统的评估技术和方法为基础,通过对企业价值评估的三种主流方法和三个评估指标的比较,最终得出基于自由现金流量的企业价值评估方法是最符合我国企业目前现状的评估方法,对规范我国企业价值评估方法具有一定的实际意义。     

图书馆社会价值评估方法研究

本文介绍国内外图书馆评估的现状,分析各领域社会价值成熟的评估方法,阐明了我国图书馆社会价值评估的目的和前提,总结图书馆社会价值评估专门的研究方法。     

成长型企业的价值评估实证分析

本文在介绍了3种常用的企业价值评估方法(成本法、市场法、收益法)的基础上,应用现金流量折现法对北京无忧草展有限公司进行了成长型企业的价值评估实证分析,最终得出该公司的评估价值。     

基于价值创造的公司经营价值评估方法

公司经营价值评估方法主要有经济增加值法和自由现金流量折现法。经济增加值法能够从逻辑上说明公司经营价值的源泉,自由现金流量折现法能够较好地说明公司经营价值的本质。而基于价值创造基础的公司经营价值的评估方法综合上述两种方法的优点,不仅有利于理解价值的本质,更有利于理解价值的源泉,因此能够更好地帮助投资者实现价值管理和价值投资的目标。     

论公司并购中目标企业价值评估的原则与方法

企业价值评估是将一个企业作为一个有机整体,依据其拥有或占有的全部资产状况和整体获利能力,并充分考虑影响企业获利能力的诸因素,对企业整体公允市场价值进行综合性评估。企业价值评估方法有成本法,收益法和市场法。本文初步探讨了企业价值评估方法选择的原则,并介绍了三种并购中评估目标企业价值的方法,也包括成本法、市场法、协同效益价值法。     

实物期权视角下的战略投资决策

战略投资所具有的特殊特点,使得传统评估方法不能够合理评价其价值。而实物期权能够很好地的与战略投资特点相适应,故而采用实物期权思维能够计算出传统评估方法所忽略的灵活性价值,从而使得其评价具有更现实更合理的意义。     

外资并购与目标企业价值评估

我国外资并购日益兴起,但其估价问题仍然是实际操作中的一大障碍。本文首先讨论了外资并购中目标企业价值评估的方法,随后在分析目标企业相对于外国投资者所具有的战略价值的基础上,提出了一条保证外资并购交易中合理定价的新方法。     

Geographies of Algorithmic Violence: Redlining the Smart City

City governments are embracing data-driven and algorithmic planning to tackle urban problems. Data-driven analytics have an unprecedented capacity to call urban futures into being. At the same time, they can depoliticize planning decisions. I argue that this shift calls urban studies scholars to investigate geographies of algorithmic violence—a repetitive and standardized form of violence that contributes to the racialization of space and spatialization of poverty. This article examines this broader phenomenon through the case of a proprietary market value assessment that is being used to guide development in cities across the United States. The assessment employs an algorithm that helps city officials make critical decisions about which neighborhoods to target for investment, disinvestment and public service upgrades or disconnections. I argue that the racial, infrastructural, and epistemological violence associated with this evaluation can potentially lead to a new kind of municipal redlining. The article brings insights from critical race theory into conversation with critical scholarship on algorithms by analyzing how algorithmic violence works through data-driven planning technologies to depoliticize and leverage power while further entrenching racism and inequality.     

浅谈价值工程与工程招投标

工程招投标的中心思想是通过工程招投标这一过程招标人要从投标人中选择最能够实现其价值目标的投标人,通过这一工程招投标的过程来实现招标人整体最优化的价值目标。本文主要是想通过采用引入价值工程方法来解决现有工程招投标的评标方法中存在的问题。采用价值工程的分析方法,通过功能评价、成本评价及价值评价系数的计算,综合地评价投标人的价值目标,为招标人择优选取,从而实现工程项目最优价值目标。