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本文以2003—2019年间开放式主动管理型的股票型和偏股型基金为样本,以持仓占比为权重估算基金投组中A股的总市场风险暴露,检验结果表明,该序列上升反映了基金面临的隐性杠杆约束收紧,刻画了市场的弱流动性。内在逻辑在于,流动性收紧时,投资者难以通过融资直接增加杠杆,更倾向于重仓持有高市场风险头寸的股票而间接实现杠杆。本文发现隐性杠杆约束所刻画的风险在股票或基金收益截面上的无条件定价基本失效,而条件定价则依赖于低市场情绪与弱流动性。分解基金持股的敞口,进一步发现,因中小盘基金在流动性收紧时具有更强的流动性偏好,其持股的市场风险头寸能够更敏锐地捕捉到弱流动性风险。 相似文献
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随着全球金融市场流动性的收紧,结构贸易融资产品开始被视为大宗商品交易融资的重要手段。人们也逐步认识到这些产品带来的额外商业便利。 相似文献
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自2010年起,作为货币政策制定部门的人民银行已经连连出手,连续11次调高了法定存款准备金率,连续4次加息。透过这些举措,我们可以清晰地看出人民银行收紧货币流动性向意图。 相似文献
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房地产行业的政策调控和预期的改变将增加股市的吸引力,有利于股市流动性的增强,当前由于流动性收紧预期引起的估值回归带来市场阶段性买入良机。 相似文献
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从2005年至今,银行体系流动性过剩问题日益成为我国经济运行中的突出问题,不仅已引起政府、企业、媒体、民众的密切关注,而且还被认为是许多经济行为扭曲的根源。缓解流动性过剩一度成了2006年宏观调控的重点,央行两次加息,三次上调存款准备金率,四度发行定向央行票据,加大公开市场操作力度,旨在通过货币政策收紧流动性。 相似文献
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商业银行的流动性状况不断收紧,流动性管理已成为各商业银行近期和未来一段时期重点关注的风险在防止通货膨胀的过程中,人民银行出台了一系列调控政策。一是 相似文献
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<正>近期美国中小银行危机事件脉络2023年以来,美国多家银行相继出险。这些风险事件虽都有其个性化原因,但背后的深层次共性原因,是在美元流动性收紧环境下,出现流动性迁移、资产估值的重新调整。在此过程中,一些风险承受能力较差的金融机构被揭下遮羞布。 相似文献
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商业银行流动性风险管理 总被引:2,自引:0,他引:2
美国次贷危机的爆发使之前宽松的资金环境突然间收紧,流动性风险迅速显现.一时间,流动性风险迅速成为了各家商业银行、其他金融机构和中央银行所面临的难题. 相似文献
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《湖北农村金融研究》2010,(7):28-30
今年以来,经济形势复杂,流动性收紧,存款总量增长乏力,同业市场存款竞争越来越激烈。本文从解读激烈揽存竞争的背景入手,探讨各家商业银行揽存方法以及蕴藏的风险,并探寻商业银行稳定和扩大存款规模的根本路径。 相似文献
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王永利 《湖北农村金融研究》2011,(10):17-19
随着货币政策由“适度宽松”转向“稳健”、流动性收紧、同业竞争加剧等一系列因素的影响,存款业务面临空前压力。本文从孝感农行存款业务现状分析入手,探索货币政策从紧形势下存款业务发展路径。 相似文献
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一个外部传导、内生必然、结构性的通胀已经到来,随着信贷政策逐步收紧,理财渐渐成为企业关注的热点,然而,相当一部分企业仍然滞留在“财务理财”阶段,造成企业资产流动性过高、收益性较低,“钱生钱”效益不明显。 相似文献
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目前国家宏观调控政策频出,近期货币政策逐步收紧,使中小商业银行的发展环境更加不容乐观,发展压力逐步加大。因此,本文阐明了准备金率上调对中小商业银行流动性的影响,提出应对可能产生流动性风险的管理建议。 相似文献
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经济仍然处于V型反弹的通道中,证券市场的流动性趋向收紧。预计四季度或以区间波动为主,建议关注弱周期和银行板块。 相似文献
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影响上半年市场的核心因素是资金,流动性泛滥背景下的个人投资者快速进入A股市场导致了市场的加速上涨,而流动性的收紧又导致了市场的调整。市场已经走到了一个流动性仍然宽裕但走向回归的阶段,资金推动市场的可能性降低。随着经济复苏前行,企业盈利不断恢复,行情由流 相似文献
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2011年一季度,货币供给增速和新增信贷大体符合调控目标,但3月份反弹明显;新增外汇储备同比增速惊人,强化了央行进一步收紧流动性的预期 相似文献
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“高投资、高信贷、高外汇储备”的一个集中体现,就是所谓的“流动性过剩”。扣除了每年经济增长需要的货币增加量约4000亿元左右的人民币之外,专家估计,2006年一年新增了大约6000亿元左右的过剩资金。正是出于对银行系统流动性过剩的担忧,2006年至今央行已经连续5次上调法定存款准备金率、两次加息,而且每个月还要以高利率定向发行票据,以收紧市场上过剩的货币流动。 相似文献