稳健为赢——08年资产配置策略

在经历过06、07年的大牛市之后,08年A股市场虽仍可能在上市公司业绩驱动下获得一定的收益,但面临的市场压力会较06年与07年更大,股票类等高风险资产上的配置应趋于谨慎,而对于低风险类资产配置比例可适当提高。     

中国信用产品市场蓄势待发

信用债占比偏低、信用产品市场发展迟缓是中国债券市场发展中的突出问题,投资人信用风险分散和对冲机制缺乏是中国信用产品市场发展迟缓的主因。创新推出信用履约保险产品,积极培育信用衍生品市场,稳步推动资产支持证券和抵押债务凭证产品的创新发展,是推动中国信用市场发展的关键。构建包括信用债、资产支持证券、抵押债务凭证、信用衍生产品在内的信用产品体系,建立适合信用产品现券与衍生产品交易的市场体系,是我国信用产品市场建设的长远目标。加强对高风险信用产品市场监管、审慎防控信用产品市值泡沫、     

选股以稳定取胜

相信“回报与风险成正比，潜在回报愈高，风险随之愈大”这个传统的财务学理论大部分人都耳熟能详。不少理论如资产价格模型（CAPM）和效率市场假说都以此作为基础蓝本。市场普遍相信，高风险产品所提供的高回报率是对投资者承受高风险的补偿。但是有研究指出，就个股而言，选择低风险的股份长线回报竟较高风险股份更佳。此外，     

无活跃市场的信用类投资风险计量研究

无活跃市场的信用类投资指银行因投资目的而持有的信用类资产,主要包括金融机构私募发行的次级债券、信贷类理财产品、资产证券化产品等,通常无法使用公开的交易价格进行估值,风险计量没有成熟的方法。本文在信用类资产估值模型中的简化模型和历史模拟法基础上提出了无活跃市场信用类投资的风险计量方法,选取信用评级较高的生命人寿私募发行的次级债券和投资于商业银行的信贷类理财产品为标的资产进行比较性实证研究。     

资产证券化成立期税务及会计问题研究

资产证券化能够让银行类金融机构盘活存量资产、做大增量资产,转变商业银行单纯赚取存贷利差的传统盈利模式,在利率市场化改革中创造利润、提升资本回报率、调整资产负债表、降低和分散并转移资产风险。目前,银行针对对公贷款类信贷资产开展的资产证券化业务,按照交易场所主要分为银行间市场的公募产品和银行业信贷资产登记流转中心(以下简称"银登中心")的私募产品。本文主要阐述两类产品面临的税务问题及财务问题,继而探讨相应的解决方案。     

关注低风险类配置的基金

在单边牛市中,高风险基金品种带来的高收益,使投资者常常忘记了相应承受的高风险。但是,在股市弱势整理之下的市场环境中,低配风险资产的基金品种则具有抗风险的优势。     

ETF投资3问

作为纯指数基金,ETF是基金中风险最高的产品,可作为资产配置组合中的一部分。所谓存在的即是合理的,再高风险的产品,也有敢于吃螃蟹     

股权质押类信托风景独好

近两年来随着信托业的迅猛发展和资产规模的不断扩张,股权质押,信托产品却以动辄8％甚至10％的年收益率在理财市场上逆势走红,发出财富的光芒,信托产品也越来越受到市场的追捧,其中股权质押类信托产品更是炙手可热。     

全资产经营的魅力——刘晓春谈浙商银行战略转型布局

浙商银行＂全资产经营＂战略的核心要义是,在服务实体经济的全过程中,加强与银行同业、非银行金融机构和类金融机构的合作,实现信贷市场、赁币市场、资本市场、外汇市场等金融市场的统筹管理与集约经营,推动信贷类资产、交易类资产、同业类资产、投资类资产的多元发展。     

企业资产证券化破冰——中国网通实例研究

证监会日前召集了15家创新试点类证券公司召开了关于用“专项工具”开展企业资产证券化的会议。2006年证监会的任务之一就是证券化产品创新、推动固定收益产品的市场发展。其实专项资产管理计划受到券商的普遍欢迎,目前证监会受理的资产支持证券产品,总额约在200亿元～300亿元之间,券商以“专项资产管理计划”形式开展的资产证券化即将掀起一轮波澜壮阔的高潮。     

中国资产证券化正在探索中

中国的资产证券化有两种类型:信贷资产证券化和企业资产证券化,二者受不同部门监管,在不同市场上流通.前者由人民银行和银监会监管,在银行间债券市场交易.后者由证监会监管,在交易所市场交易.这种安排是由中国债券市场被分割为银行间债券市场和交易所市场的具体情况所决定的. 信贷资产证券化采取特殊目的信托(SPT)模式,而企业资产证券化创造性地采取了"证券公司专项资产管理计划"模式,这与信托机构受银监会监管的现状有关.信贷资产证券化的特殊目的载体由信托投资公司作为通道,其产品结构比较简单,一般被分为三档或四档.企业资产证券化的特殊目的载体的基础资产为企业的债权类资产或收益权类资产.     

券商集合理财产品收费模式研究

由于受到产品类型、推广时期和公司政策等多方面因素的影响,券商集合理财产品的收费模式呈现出复杂多样的态势。目前市场上券商集合理财产品管理费用的计提方式一共可以分成三大类七小类。其收费模式不仅关系到券商资产管理业务收入,而且对产品本身的规模和业绩均产生不同程度的影响。必须加强对产品收费的规范化管理,采取灵活多样的管理费计提方式,引导券商资产管理业务稳定、有序、健康地发展。     

对冲基金或成新宠：12％收益力压群雄

目前市场上表现较好的市值对冲类私募产品,年化收益率能达到12％至20％,属于中低风险产品。如果能保持好业绩,将会成为投资者资产配置中的又一重要类别。     

生物性资产审计问题的研究——以獐子岛扇贝为例

农业类公司因其生物资产的特殊性,在审计方面存在问题,从而成为财务造假的高风险区域.以獐子岛公司为例,研究生物资产的特殊性,分析獐子岛公司的财务造假手段和事务所的过失,并从审计的角度提出解决方案.     

商业银行资产业务经营多元化探析

国内商业银行必须积极转变发展理念、加大创新能力、调整信贷资产结构、培养信贷业务多元化的高级专业人才,努力应对利率市场化和金融脱媒化,致力顺应金融变革的趋势要求。其资产业务经营多元化的路径:一是信贷资产经营证券化。用存量贷款替代股票,大力推行借款人股票质押的贷款类融资;二是资产业务租赁化,除办理融资租赁外,还要向实物租赁领域辐射;三是资产业务信托化,注重构建信托业务文化;四是加快投资银行业务发展。发挥股权融资的杠杆作用,加大重组并购业务,提高基础类、品牌类投行业务覆盖率;五是切实加强信贷结构调整。以创新型产品撬动中型客户市场、挖掘制造业优质市场。     

失地农民家庭资产选择中的"财富效应"及其心理机制研究

本研究基于山东省三地市681名失地农民的入户调查数据,对失地农民的家庭资产选择进行系统研究,发现存在明显的"财富效应",即高收入失地农民偏好高风险家庭资产,低收入失地农民偏向低风险家庭资产。通过建构中介效应和调节效应模型,探究"财富效应"的心理机制,结果表明风险偏好在财富与高风险资产间起部分中介作用;金钱稀缺感在财富与高风险资产间起调节作用,失地前家庭资产与高风险资产占比的关系伴随失地农民金钱稀缺感的降低而变强。本研究揭示,失地农民的家庭财富通过投资风险偏好和金钱稀缺感影响其家庭资产选择。     

开滦股份 受益焦煤产品提价

近日,受全球极端天气影响,煤炭价格节节走高,估值偏低的煤炭股自然受到了市场的青睐,这里,我们将重点关注兼具提价和资产注入等多重概念的开滦股份。公司是我国煤炭资源的稀缺品种,已经形成从煤炭开采、煤炭洗选到焦炭及煤化工产品加工完整的产业链,未来发展前景较好。     

均衡配置 把握结构性机会

考虑到经济企稳回升的可能性以及目前市场的估值水平，我们认为对于有一定风险承受能力的投资者可以继续保持均衡资产配置，把握市场中可能出现的结构性机会。本次投资组合中仍将高风险资产所占的比例确定为50％，而且对高低风险基金子类进行均衡搭配。     

“多空”时代来临

自第一只分级基金瑞福进取（150001）诞生以来,市场上已有多只分级基金产品供投资者选择.目前来看,市场上所有的分级基金均是收益分配型的结构化产品,即其中一种是低风险份额（即A份额）,获得约定收益;一种是高风险份额（B份额）,其以约定的利率向A类份额融资,并获得杠杆份额.     

防热钱不是1＋1=2

热钱是为了追求短期高额利润,从一国金融市场流向另一国的金融市场,进行积累炒作的短期流动资金。热钱具有短期逐利性,瞄准一个有利可图的市场便迅速且大规模流入,风险加大就立刻撤出,因此,热钱也是高收益与高风险并存的一种投机眭资本。热钱一般不会进入实体经济,提供产品服务或者创造就业,而是进入有价证券市场和货币市场,追逐资产价格的涨跌起伏,获取利润,是金融市场稳定运行的一大隐患。