我国科技创新型中小企业融资效率研究——基于创业板上市公司的DEA分析

通过建立数据包络分析模型评价了民营性质的创业板上市公司工业和信息技术两组样本企业的融资效率,实证分析发现:部分样本企业融资效率水平理想,其他样本企业融资效率有上升的空间,非效率企业中普遍存在规模收益递增和投入冗余并存的问题,企业应当采取措施在适合的规模下运行,并有效管理运用资金才能达到较高的效率水平。     

农村中小企业融资渠道选择及影响因素北大核心CSSCI

农村中小企业从正规金融渠道难以获取资金,非正规融资渠道已经成为其资金来源的主渠道。在农村信贷市场上,农村中小企业因收益能力差异导致其在融资渠道选择上有明显的差异。本文利用对河南省农村中小企业的调查数据,运用Probit模型验证分析了不同收益能力的农村中小企业的融资特征,以及融资渠道选择的情况,得出法人代表受教育年限、从事行业经营年限和企业规模等因素与农村中小企业选择正规金融渠道融资正相关;同时,经营主业和经营资金的缺口对低收益农村中小企业融资渠道选择影响显著,而对高收益的农村中小企业影响较小。     

中国中小企业融资方式的博弈分析

发展直接融资易使资金流向高风险企业,不利于提高资金的配置效率;利用间接融资方式,则可以使资金按照风险和收益相对应的原则,以较高利率配置于高风险企业,以较低利率配置于低风险企业,从而有利于提高资金的配置效率.据此,应建立起以银行为主的中小企业融资服务体系.     

我国中小企业融资能力差异研究

从微观角度研究金融服务实体经济的有效性,选取深圳交易所中小板513家上市企业作为样本,通过建立多元回归模型来量化各因素对中小企业融资能力强弱的影响因素。实证结果表明企业规模及成长性与融资能力之间成正相关关系;企业的竞争能力越强、企业内部流动资产越多,企业越倾向于进行内源性融资,企业及金融机构较高效地实现了资源的配置。但中小企业从金融机构获得的融资总量过低,金融机构"惜贷"现象严重。     

中小企业融资效率的模糊综合评价和实证分析

本文运用模糊综合评价法,建立了融资效率评价的数学模型,分析了我国中小企业的融资效率。然后,选取22家上市中小企业为样本进行实证分析,比较了债权融资与权益性融资的融资效率。最后,根据分析结果提出相应的政策建议。     

企业家薪酬如何影响中小企业融资能力

本文基于信贷配给理论建立多元回归模型,研究企业家私人收益与中小企业外部融资能力的关系,并通过倾向值匹配与增加控制变量的方式进行了稳健性分析.研究得出以下结论:中小企业的企业家私人收益越小,外部融资能力越大;中小企业的负债会降低企业家私人收益,由此增大企业的外部融资能力;中小企业的企业家年龄越大,企业的股权越集中,则私人收益对企业外部融资能力的影响越显著.综上,建议中小企业可以通过增加企业大股东的数量来形成股权制衡,增加对企业家的监督约束,以降低企业家卸责的可能性.     

挂牌“新三板”对中小企业融资效率的影响

":新三板"市场为中小企业提供了新的融资选择,有利于缓解融资难。但是融资效率是否有提升呢?本文选取2014年在"新三板"挂牌且有过实质融资行为的905家企业作为样本,运用DEA-Malmquist指数法对样本企业挂牌前后的融资效率进行对比分析。实证结果表明,融资效率有所提升的企业为512家,所占比例为56.57%。为考察挂牌对融资效率的影响,我们建立DID模型,以512家DEA有效企业作为实验组,其余393家DEA无效企业作为对照组。结果表明,挂牌对提升企业融资效率并无显著正向影响。优化资本结构、保持适度规模经营、提高资产周转率对提高融资效率有积极作用。政策含义是企业要避免盲目融资,保持合理的资本结构和经营规模,同时完善"新三板"挂牌制度。     

科技型中小企业集群融资效率研究 ——以中关村科技园为例

以北京中关村科技园中小企业为单元,利用数据包络分析法(DEA)Malmquist指数测度2012-2014年中关村科技园中小企业集群融资效率及动态变化情况,结果表明:在形成集群、具有规模效应以后,科技型中小企业的全要素融资效率、技术效率、规模效率在整体上均呈现报酬递增趋势,实证证明科技型中小企业集群对提高科技型中小企业融资效率成效显著,能够为企业提供更大发展空间.     

中小企业融资方式对融资效率的影响分析

中小企业融资难的问题从深层次角度考虑是融资效率问题,即中小企业无法根据企业自身的资产结构、盈利能力和风险调整融资方式、融资结构。我国企业在融资方面的选择越来越多,如何利用有利的融资方式促进企业的发展成为任何一家企业不容忽视的理财问题。本文首先对常用的融资方式等相关理论进行了阐述,从融资成本、资金到位率、资金使用的自由度、融资风险等方面对中小企业融资方式对融资效率的影响进行分析,提出了一系列优化我国中小企业融资方式和融资效率的合理化建议。     

银行支持科技型中小企业路径选择

由于科技型中小企业普遍存在着规模小、风险大等特性,融资瓶颈长期影响其快速健康发展。随着我国科技型中小企业整体素质和对国民经济贡献率的不断提高,各家银行对科技型中小企业的拓展力度也越来越大。但目前银行的体制、金融产品、风险和收益管理等方面,仍缺乏针对科技型中小企业融资的有效策略。本文认真分析了科技型中小企业融资特点及现状,并提出了行之有效的支持对策。     

我国中小企业融资效率分析及建议

近年来,中小企业融资难问题愈发受到政府、金融机构等方面重视。中小企业融资难从深层次角度讲是融资效率问题。我国中小企业存在着资金供给渠道狭窄,内源融资规模有限,直接有效的资金供给不足、商业信用不发达等问题。导致中小企业无法根据自身的资产结构、盈利能力和风险状况调整融资方式、融资结构、融资成本等。本文从融资成本、资金利用率、融资主体自由度、融资机制规范度、清偿能力、融资风险等方面进行分析,探讨影响中小企业融资效率的因素,寻求解决中小企业的融资困境的有效路径。     

基于三阶段DEA模型的民营中小企业融资担保效率研究——以江苏省190家融资担保公司的调查为例

以江苏省224家融资担保公司为研究对象,筛选了190家作为样本,从经济效益和社会效益两个维度构建评价指标体系,运用三阶段DEA模型,基于融资担保增信视角研究不同模式融资担保公司支持民营中小企业增信的效率。研究表明:民营中小企业融资担保效率有待提升,主要原因在于规模效率低下,其中商业性融资担保公司的担保效率高于政策性融资担保公司;地区经济发达程度和融资担保制度政策均对民营中小企业融资担保效率产生了显著影响;政策性融资担保公司在经济效益和社会效益两个维度下均存在产出不足现象,部分商业性融资担保公司经济效益严重低下。最后,从注重融资担保规模效率、推行差异化监管与扶持、规范担保公司运行机制、创新融资担保产品四个方面提出提升民营中小企业融资担保效率的策略。     

我国中小企业融资效率分析及建议

近年来,中小企业融资难问题愈发受到政府、金融机构等方面重视。中小企业融资难从深层次角度讲是融资效率问题。我国中小企业存在着资金供给渠道狭窄,内源融资规模有限,直接有效的资金供给不足、商业信用不发达等问题。导致中小企业无法根据自身的资产结构、盈利能力和风险状况调整融资方式、融资结构、融资成本等。本文从融资成本、资金利用率、融资主体自由度、融资机制规范度、清偿能力、融资风险等方面进行分析,探讨影响中小企业融资效率的因素,寻求解决中小企业的融资困境的有效路径。     

我国银行市场结构对中小企业融资效率的影响分析

本文以2007~2012年上市的600家中小企业为样本,首先利用DEA模型分析中小企业融资效率,发现中国中小企业的融资效率呈现U型结构,金融危机后融资效率呈现上升趋势,但效果并不明显,大多数中小企业仍然融资效率低下。接着运用TOBIT模型分析了银行市场结构对中小企业融资效率的影响,并增加了CPI、FINSIZE、EMPQUAND等控制变量,保证了结果的稳健,并通过对东、中、西部结果的比较分析,发现了我国的地区差异性。最后本文的研究表明,银行市场结构与中小企业融资效率呈现出正相关关系,银行市场份额与中小企业融资效率呈负相关关系。     

中小企业集群融资模式的选择分析

中小企业融资难的一个重要原因是由于其自身的一些弱点,其中,单个中小企业规模小、信息不够透明及抗风险能力弱是非常重要的几个不利因素。如果中小企业能以集群的方式与金融机构之间建立一种新型的互助担保的融资模式,将会克服单个中小企业融资的种种劣势,大大提高中小企业的融资效率。     

中小企业集群融资模式的选择分析

中小企业融资难的一个重要原因是由于其自身的一些弱点,其中,单个中小企业规模小、信息不够透明及抗风险能力弱是非常重要的几个不利因素.如果中小企业能以集群的方式与金融机构之间建立一种新型的互助担保的融资模式,将会克服单个中小企业融资的种种劣势,大大提高中小企业的融资效率.     

基于DEA的集群与非集群中小企业融资效率比较实证研究

本文通过对汨罗再生资源产业集群等地中小企业进行问卷调查,获得数据样本,运用数据包络分析法的C2R模型,对来自集群和非集群中小企业的融资效率进行实证分析。研究发现,来自汨罗再生资源产业集群等集群的中小企业表现出整体较高融资效率,这表明集群的中小企业资金供给更加有效,融通能力更强,面临更好的融资制度环境以及资金使用环境。集群给中小企业带来明显的融资效率优势。     

基于DEA的集群与非集群中小企业融资效率比较实证研究

本文通过对汨罗再生资源产业集群等地中小企业进行问卷调查,获得数据样本,运用数据包络分析法的C2R模型,对来自集群和非集群中小企业的融资效率进行实证分析。研究发现,来自汨罗再生资源产业集群等集群的中小企业表现出整体较高融资效率,这表明集群的中小企业资金供给更加有效,融通能力更强,面临更好的融资制度环境以及资金使用环境。集群给中小企业带来明显的融资效率优势。     

中小企业金融服务专营机构的综合化经营

综合化经营能够充分激励商业银行从事中小企业金融服务,并能通过证券业务的高收益覆盖经营风险中小企业直接融资与间接融资分离的收益-成本结构性矛盾中小企业融资难问题主要表现在两个层面:一是在中小企业自身层面,表现为中小企业规模小、经营能力差、抗风险能力弱;二是表现在金融服务机构层面,由于中小企业金融服务存在风险成本高、交易成本高、解决不对称信息难的两高一难问题,很难做到收益覆盖风险,换句话说,就是有效供给不足。     

中小企业关系型融资的博弈分析

关系型融资理论实际上是在信息不对称理论发展基础上出现的金融中介理论。本文从博弈的角度,构建银行和中小企业交易双方的收益函数,通过静态博弈、两阶段博弈和多阶段博弈的分析,论证关系融资既提升中小企业融资效率、降低融资成本,又降低银行发放贷款的风险,发展关系型融资是双方融资的最优策略。