铁道部发行2011年度第一期中期票据

2011年5月19日,铁道部在银行间市场公开招标发行2011年度第一期中期票据。此次票据发行规模为200亿元,期限为5年,招标利率区间为4.7%至5.2%,最终中标利率为4.98%,共有21家机构参与投标,有效投标总量为333.5亿元,认购倍数为1.7倍。     

地方债信用评级对发行规模与成本的影响研究——以交通运输行业地方债为例

2017年仅新发成功的地方政府债1134只,总规模达到43580.94亿元。飞速增长的地方债务给地方财政带来了一定的债务风险,如当运营公路获得的收入无法支付需要偿还的到期还本付息金额时,地方政府就需要以其它财政收入进行跨款补偿。基于我国地方政府债务的现状,充分借鉴国内外相关研究经验,以近几年交通运输行业专项地方政府债的发行数据为样本,检验地方债信用评级对安全发行规模及融资成本的影响。研究证明信用评级与安全发行规模正相关,与融资成本负相关,最后从债券发行、风险管理以及保证市场合理性方面提出可行建议。     

铁路上市公司再融资的实践与思考

大秦铁路自上市以来,结合经营实际,借力资本市场,先后进行了公开增发股票,发行中期票据、公司债券等大规模融资事项,募集资金340亿元,为公司发展提供了有力保障.通过大秦铁路股份有限公司再融资的实践,总结出企业持续发展必须充分借力资本市场、融资方式选择应多渠道多样化、应继续探索直接融资的方式等启示.     

浅议我国企业资信评级指标体系

随着经济体制改革的进行,我国债务市场得以很大的发展,国家正大力发展包括企业债券市场在内的各种筹资渠道,企业的融资范围、方式都发生了很大的变化。银行信用、商业信用等各种信用在经济建设中的作用越来越大,债权人所面临的信用风险也因之显著增加。由于资信评级是对经济活动中的借贷信用行为的可靠性和安全性程度进行分析,从而对债务人偿债能力和意愿所作的谨慎性分析和评价,提供有关信用风险程度的信息,具有维护市场经济秩序、促进资本市场健康发展、协助银行提高信贷质量、提高证券发行效率等作用。但由于我国资信评级起步较晚,在评估…     

上市公路公司中不同收费期限资产的整合及其股价计算的研究

本文主要探讨具有不同收费期限的公路(桥梁)资产整合时的折股问题及股票发行时的股价计算问题。以某公路经营公司为例,该公司包括5块不同的资产:某高速公路、3座大桥及某一级公路;它们有不同的收费期限,高速公路的收费期限为30年,三座大桥的收费期限分别为15年,一级公路的收费期限为20年。这5块不同的资产,评估机构可以进行评估,得出现价。如果把5块不同的资产进行重组,整合到一起时,把评估价值简单地加总显然是不妥的,这是因为:1收费期限不同。对其它完全相同,只是收费期限不同的两块资产,收费期限长的资产比收费期限短的资产在新整合的公…     

诚信就是竞争力

交通运输部在2009年1月发布了《公路水运工程监理信用评价办法（试行）》．拉开了监理企业和监理监理工程师信用评价工作的序幕,而浙江省对监理企业的信用评价工作早在2006年就开始了,浙江公路水运工程监理有限公司（以下简称浙江公路水运监理公司）凭借“科学管理、质量至上、诚信服务、顾客满意”的经营理念和十余年来的诚信经营,在2006年浙江公路水运工程监理企业信用评价中取得“A”级（首次信用评价最高级）,在2007年度的监理企业信用评价中又取得了“AA”（最高信用等级）的荣誉。     

浅议我国企业资信评级指标体系

随着经济体制改革的进行，我国债务市场得以很大的发展，国家正大力发展包括企业债券市场在内的各种筹资渠道，企业的融资范围、方式都发生了很大的变化。银行信用、商业信用等各种信用在经济建设中的作用越来越大，债权人所面临的信用风险也因之显著增加。由于资信评级是对经济活动中的借贷信用行为的可靠性和安全性程度进行分析，从而对债务人偿债能力和意愿所作的谨慎性分析和评价，提供有关信用风险程度的信息，具有维护市场经济秩序、促进资本市场健康发展、协助银行提高信贷质量、提高证券发行效率等作用。但由于我国资信评级起步较晚…     

供应链票据性质分析及风险防范

供应链票据作为重要的有价证券和支付结算工具,以其便利性、可拆分、易融通等特点,有效提高了中小企业应收账款的周转率和融资可得性,进一步降低了企业融资成本。当前,供应链票据还面临着认识不够、定性不清、应用时间不长等问题,存在特定的潜在风险,笔者建议从加强核心企业信用评级、防范可疑贴现操作、强化身份识别和信息验证四个方面入手,不断完善供应链票据功能,促进票据市场健康稳健发展。     

关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知

中国人民银行上海总部,各分行、营业管理部,各省会(首府)城市中心支行,各副省级城市中心支行;各省、自治区、直辖市及计划单列市、新疆生产建设兵团发展改革委、财政厅(局);各银保监局、证监局: 为促进债券市场信用评级行业规范发展,提升我国信用评级质量和竞争力,推动信用评级行业更好服务于债券市场健康发展的大局,根据《中华人民共和国中国人民银行法》《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国预算法》《企业债券管理条例》和《信用评级业管理暂行办法》等法律法规和规章,现就有关事项通知如下: 一、加强评级方法体系建设,提升评级质量和区分度 (一)信用评级机构应当长期构建以违约率为核心的评级质量验证机制,制定实施方案, 2022年底前建立并使用能够实现合理区分度的评级方法体系,有效提升评级质量.     

公路设计企业信用评价指标体系研究

为保障公路建设市场健康发展,针对公路建设市场企业诚信缺失现象,交通运输部先后颁布了《关于建立公路建设市场信用体系的指导意见》、《公路水运工程监理信用评价办法》、《公路建设市场信用信息管理办法(试行)》、《公路施工企业信用评价规则》等文件。这对增强公路施工企业、公路水运监理企业诚信履约意识起到了积极的作用     

信用“紧箍咒”规范试验检测

2009年6月25日，《公路水运工程试验检测信用评价办法（试行）》的出台，使试验检测市场终于有了信用“紧箍咒”，这对公路水运试验检测市场信用体系的建立，确保试验检测专项治理活动总体目标的实现以及促进公路水运试验检测市场进一步规范、有序和健康发展都将起到积极推动作用。     

湖南省高等级公路公司化的管理模式探讨

不同的国家投资主体形式决定着资本筹集的不同模式。由于国家投资主体形式的变化,势必产生不同的高等级公路管理模式。目前,湖南省高等级公路在探寻公司化的途径中,通常采用三种模式:(1)成立“贷款修路,收费还贷”的企业化管理临时性部门。这种部门是有期限的,以还清贷款、集资为限,到期自动解散。如湖南省各路段收费站的收费管理处、还贷性高速公路的管理处等。(2)成立公路经营企业购买有期限的收费权,即收费权受让公司。建设单位将收费权依据评估价格转让给公路经营企业,由双方约定期限,但不得超过国务院规定的最高期限30年,在此期间收费…     

关于永续债券融资与会计问题的分析

永续债券作为一种国际通用的金融工具,一直受到国内监管层、投资者和潜在发行人的密切关注。2013年末,国内地铁和电力两大基础设施行业已经率先成功发行可续期债券、长期限含权中期票据两种永续债券,实现了永续债券在中国的零突破。本文在介绍永续债券基本情况和财务特征的基础上,简要分析了当前永续债券参与各方亟待面临解决的融资和会计处理问题。     

天下

<正>汉堡市公路上面建公园联邦高速7号是德国最长的高速公路,贯穿德国南北,从汉堡穿过,每天大约要负荷15万辆轿车和卡车。为应对日益增长的交通压力,汉堡市正在计划一个交通改善计划:将这条高速在汉堡的路段全面拓宽,同时,将数公里的公路埋在地下,上面建成公园、社区公园和房产开发。南非国家公路局信用评级降至负面由于公路电子收费系统的收入不理想,南非国家公路局(Sanral)的信用评级被穆迪评级从前景稳定下调至负面,举债成本上     

企业应收账款的管理策略

在激烈的市场竞争中，赊销作为企业促销的重要手段，成为一种通用的交易形式，这使得对应收账款的管理变得十分重要。制定一个合理的应收账款管理策略一般要考虑四个方面的问题：信用期限、现金折扣、信用标准及应收账款的日常管理。一、信用期限信用期限是企业允许客户从购货到付款之间的时间。一般而言，放长信用期限，会增加企业的销售收入，同时又会使应收账款资金占用的机会成本、收账费用、坏账损失等相关成本增加。因此，合理的信用期限的确定，必须对由此产生的效益及成本进行比较。例如，某企业生产销售甲产品，现采用按发票金额30…     

公路收费权动态监控及退出机制问题研究

在实施公路特许经营的前提下,有必要对取得公路收费权的项目公司的收费经营行为进行科学地动态监控;并有效规范收费经营期限届满时收费权终止与公路基础设施移交的经济行为,以利于维护国家、公路经营者、公路使用者和其他社会公众各自的合法权益,促进公路建设事业健康、协调、可持续发展。其中的一项重要工作,就是要科学界定市场经济条件下政府部门以及特许经营协议的签约各方在公路经营中各自的权利、义务和责任。     

交通企业债券市场融资研究

2009年全国交通运输财务工作会议提出,在应对宏观经济波动和金融危机影响下,交通企业应坚持筹融资形式多样化,坚持筹融资结构合理化,利用目前银行间债券市场发行的短期融资券和中期票据具有发行利率和成本相对较低的优势,积极探讨融资创新的可能性。本文在分析我国交通企业传统融资方式、目前交通企业在银行间债券市场创新融资现状的基础上,从交通企业角度对此类债券融资的优缺点、如何根据自身情况选择融资品种及需要防范的风险进行探讨,以希望这一新兴融资方式能为更多交通企业所运用。     

浅析公路经营企业的短期融资券融资

短期融资券是指在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券,公路经营企业发行短期融资券可以实现融资渠道多元化、降低财务费用,有利于企业根据自身需求适时的配置资金及建立市场信誉和培养熟悉货币和资本市场人才。公路经营企业应该主动创造条件,充分利用短期融资券的融资优势,用好这一创新融资工具。     

到期高速如何“谢幕”

正随着我国经济的迅速发展,国内众多专家学者纷纷呼吁政府尽快让一些收费公路退出历史舞台。早期开始收费的经营性公路已经或即将达到经营期限,关于它们如何落幕的讨论在所难免。本文以湖北省武汉市四环高速公路为例,对其退出机制中存在的一些问题进行简要分析和研究。保障退出机制武汉四环高速公路连接武汉主城区     

主体联动 依法治超

正通过分析公路超限运输过程中各方主体之间的法律关系,肯定交通、公安部门,以及公路经营企业等多方主体联动开展综合执法治理超限运输的行为。合理利用各方主体资源,发展科技治超,成为多方主体综合治理超限运输的重要手段和平台,形成超限治理联动工作机制,完善公路超限治理执法主体路径,提高治超效率和质量。