我国上市公司员工持股计划的特点、问题及改进对策北大核心

员工持股计划对于建立现代企业制度、完善公司治理结构、促进资本市场发展有着重要意义。我国上市公司员工持股计划的实施主体以民营企业为主,行业分布广泛;参与员工的覆盖范围较广,但持股比例相对较低;股票来源以二级市场购买和非公开发行股票为主,资金来源以员工自筹资金为主;员工持股的锁定期期限比较单一,解锁后的存续期普遍较短;员工持股计划标的股票的二级市场表现显著优于大盘指数。上市公司员工持股计划实施中存在的主要问题是:保障持股员工的股东权利机制还有待完善,信息披露要求有待强化,重复征税、税率过高影响员工持股积极性,持股过度短期化有违改革初衷。为推动我国上市公司员工持股的有序发展,应完善法律保障体系和监管规则,加大监管力度,制定税收支持政策,促进员工持股与上市公司长远发展有机结合。     

员工持股计划对企业违规的治理效应研究

基于2014―2020年中国沪深A股上市公司的经验证据,本文探讨了员工持股计划对企业违规的影响。研究发现,员工持股计划能够显著抑制企业违规,即与未实施员工持股计划的企业相比,实施员工持股计划的企业违规概率明显下降;在进一步考虑外部法治环境和内部治理环境后发现,当法律制度较差、司法透明度较低、监事会规模较小、董事长和总经理两职合一时,员工持股计划对企业违规的抑制作用更显著,说明员工持股计划能够弥补法治环境和治理环境的不足,更好地抑制企业违规。在分析影响机制后发现,员工持股计划对企业违规的影响机制在于加强内部监督和改善信息环境。本文揭示了员工持股计划对企业违规的治理效应,有助于监管部门推行员工持股计划以促进资本市场健康发展。     

员工持股计划影响企业风险水平吗？

本文基于2009年到2019年我国A股上市公司,实证考察了员工持股计划与企业风险水平的关系。研究表明：员工持股计划的实施能够显著降低企业风险水平,这一结果通过了倾向匹配得分、工具变量等稳健性检验。进一步分析表明,对非国有、管理层激励高以及媒体关注度高的企业而言,员工持股计划的实施效果更好。本文研究为员工持股计划的激励效应提供了经验证据,这对企业与利益相关者重视员工持股计划,并完善员工持股的后续部署具有启示意义。     

控股股东股权质押与员工持股计划“工具化”——基于A股上市公司的实证研究

自2014年《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》颁布以来,受到资本市场的广泛关注和支持,实施员工持股计划的公司逐渐增加。与此同时,控股股东股权质押可能引起的控制权转移风险也成为需要重点关注的问题。那么,有质押的控股股东是否会策略性地利用员工持股计划来缓解风险？本文利用2013—2018年A股上市公司的样本,考察控股股东质押对员工持股计划的影响。研究发现:前期控股股东有股权质押、质押率越高的公司随后推行员工持股计划的可能性越大,该效应随着控制权转移风险的提高而增大;控股股东股权质押的员工持股计划进行短期市值管理是有效的,但并未显著提升公司长期价值,提示控股股东存在借其进行内部人利益绑定和市值管理的动机;进一步研究表明,公司内部治理机制对控股股东股权质押下推行员工持股计划的效果有限。     

实施员工持股计划对三棵树企业绩效的影响研究

员工持股计划是一种员工参与公司股权的计划,旨在激励员工努力工作,提高企业绩效。以三棵树涂料股份有限公司为研究对象,运用案例分析法,对员工持股计划给企业带来的影响进行分析。通过分析得出,三棵树实施员工持股计划对提高员工满意度、促进企业创新、提高企业绩效和优化企业治理结构等方面存在积极影响,可以看出员工持股计划为三棵树的持续发展奠定了坚实基础。     

上市公司员工持股方案探讨

2014年6月证监会发布员工持股计划指导意见,多家上市公司推出员工持股方案。本文通过对上市公司员工持股案例进行分析,以期为筹备实施该计划的公司提供建设性意见。     

大北农员工持股计划最具凝聚力

通过实施员工持股计划,把职工的利益与企业的利益捆绑在一起,以此来建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,改善公司治理水平,提高职工的凝聚力和公司的竞争力。     

境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的相关外汇管理问题

随着国内公司实施员工持股计划和认股期权计划的不断增多,境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划越来越成为个人跨境资金活动的重要组成部分,本文分析了对跨境员工持股计划和认股期权计划外汇管理的现状和难点.并提出完善外汇管理政策的有关建议.     

员工持股计划的公司治理效应研究--基于股价大幅下跌风险的视角北大核心CSSCI

本文采用PSM-DID方法检验员工持股计划对股价大幅下跌风险的影响。研究发现:实施员工持股计划能显著降低企业股价大幅下跌风险。其作用机理为:员工持股计划通过提升企业信息透明度、缓解企业双重委托代理成本,减少坏消息的产生和隐藏,进而降低股价大幅下跌风险。当员工认购股票的资金来源于自有资金,认购的股票为非公开发行,以及在劳动密集度更高的企业,实施员工持股计划对股价大幅下跌风险的抑制作用更强。     

员工持股计划与企业创新

本文以2014-2017年我国沪深A股上市公司为研究样本,对上市公司实施员工持股计划与企业创新之间的关系进行了探讨。研究发现,相比未实施员工持股计划的上市公司,实施了员工持股计划的上市公司创新产出更高,员工持股计划有利于促进企业创新。进一步地,员工持股计划持有人数越多,资金规模越大,资金来源于员工薪酬及自筹资金,高管认购比例越高,锁定期越长,越能增加企业发明专利和实用新型专利申请数量,提升创新能力。员工持股计划主要通过降低代理成本、提高企业风险承担能力来促进企业创新。与国有企业相比,非国有企业实施员工持股计划更能增加企业创新产出。论文的研究结论为提高企业创新能力,建设创新型国家提供了经验证据。