权证引起的会计问题及其启示

随着金融市场不断推出新产品,我国也在今年8月让宝钢权证作为重新"出山"的第一支权证上市了.但是我国的现状是金融监管落后于衍生金融产品的创新,而会计监管又落后于金融监管,新的衍生金融工具必然会带来新的会计问题,本文就此进行了初步的探讨.     

论我国权证市场的发展及其引发的会计问题

本文在简要介绍权证的概念及其类型的基础上,提出我国必须发展权证市场以适应资本市场发展的需要,同时论述了发展权证市场所引发的会计问题,并围绕我国会计准则关于金融工具会计的相关规定,对权证的会计处理原则和方法进行了探讨。     

试论中国证券市场发展趋势中的“亮点”——权证

权证是发行人与持有者之间的一种契约,持有人在约定的时间有权以约定的价格买卖标的资产。权证可与债券、优先股或普通股共同发行。权证目的不符合市场经济发展要求及监管不力是致使我国权证市场失败的主要原因。鉴于我国资本市场现状,发行权证必须确定主体,设计出风险小的权证产品及带有期权性质的衍生工具。     

基于人工神经网络的权证定价模型研究

近年来，人工神经网络方法已开始广泛运用于金融衍生产品的定价研究中。权证作为我国推出的第一个金融衍生产品，它的定价效率对维护权证市场的供求平衡具有非常重要的作用，本文在Black—Scholes权证定价模型的基础上，利用MATLAB神经网络工具箱，构建了一个RBF神经网络权证定价模型，并以江西铜业的认股权证江铜CWBI作为样本进行实证研究，对权证定价的新方法提出了一种新的解决方案。     

我国推出备兑权证的可行性分析

随着股改权证在权证市场的淡出,权证这一投资品渐渐的淡出了人们的视野.但作为金融衍生市场中不可或缺的金融工具,权证这一品种不但有存在必要,而且应该有它发展的空间.本文以香港地区权证市场的发展为例,来分析我国未来权证市场的发展,并认为适时推出备兑权证是十分必要的.     

试论我国股票权证市场的发展模式

我国发展股票权证市场已经势在必行,但是在市场发展模式的选择上仍存在争议.文章从全球视野出发,总结衍生权证与股票期权等市场模式的发展情况和优缺点,并在此基础上,提出了我国股票权证市场应当选择股票期权为主的发展模式等相关建议.     

Black-Scholes模型在我国权证市场的运用——基于宝钢权证价格运动的实证分析

权证作为国内金融市场的一个崭新的交易品种,其诞生开启了金融衍生产品的大门。在国外权证实务中,被广泛用于进行权证定价的是Black-Scholes模型。该文对我国第一只权证产品——宝钢权证的价格变动进行实证研究,分析了Black-Schloes模型中影响权证价格的因素及我国当前权证价格变动的模型外因素,认为本模型在我国目前的资本市场上实际运用的可行性较差。     

股指期货重演权证投机行情？

2005年配合股改派发的权证，给发展了十多年但交易品种单一的证券市场带来了新的亮点，让投资者切实体验了衍生工具投资。权证推出之初便受到投资者炒作，一度严重脱离正股股价。如今，又一新的衍生工具——股指期货即将推出。多家机构分析师认为，股指期货初期可能会演绎出与权证相似的投机行情，但随着机构投资者参与度的加大和相关机制的完善，其走势将趋于理性。     

权证价格影响因素及其定价的理论分析

权证是一种类似于期权的金融衍生产品,权证对于解决股权分置改革、活跃证券市场、完善证券市场的价格发现等功能有重要的意义,为广大投资者提供一种新的投资工具。本文主要对权证价格影响因素及其定价进行理论分析。     

权证的杠杆效应浅析

权证作为一种金融衍生工具,具有较强的杠杆特性,可以使投资者通过较小的成本获得相对于投资正股获得更高的收益。本文通过权证收益率函数,分析投资权证的杠杆特性,并研究权证的价格对杠杆效应所造成的影响。     

发展中国权证市场的几点思考

当今权证已经成为各国家或地区推出金融衍生产品的首选.借鉴成熟权证市场的发展经验,推动我国权证市场的发展对于中国资本市场的发展具有重要的意义.本文对权证市场存在的意义进行了简单的分析,并对中国权证市场的发展提出了自己的思考.     

创设权证中的矛盾与解决

我国金融市场现已推出了权证产品，创新类券商可以通过创设来设计相关产品。而我国权证的推出是为了解决股权分置改革问题，由于此种原因及其短暂的发展历史，权证市场不可避免存在一些制度问题。结合我国实际，本文对权证创设提出了进一步完善机制的建议。     

认股权证的特点及在投资中的应用

随着我国股权分置改革的进展,权证这个金融产品逐渐走向市场,权证由于具有高风险高回报的特点而格外受到投资者的垂青,为了让投资者更好的了解权证这一金融工具,本文对权证的性质进行介绍,并对权证的特点及其在投资中的运用进行了分析。     

试论建立适合我国国情的衍生金融工具会计制度

19世纪70年代以来,衍生金融工具的迅猛发展及广泛应用在给整个金融市场带来深刻影响的同时,也对金融监管机构及现行会计理论提出了新的挑战。了解衍生金融工具定义及特点,并结合国际会计准则委员会IASC和美国财务会计准则委员会FASB的最新成果,提出适合我国国情的衍生金融工具会计确认、计量和披露的的原则和方法,以推动我国的衍生金融工具会计的发展和完善。     

权证发行对标的股票价格风险影响的实证研究

研究权证发行对标的证券价格风险的影响,对研究资本市场的有效性及权证定价等方面具有重要的意义。目前我国已经发行的备兑权证,运用资本资产定价模型(CAPM)和GARCH-M模型,探讨权证的发行时正股的无风险报酬、系统性风险(Beta)和总风险(报酬率波动性)是否有显著影响。实证结果表明,无论是认购权证、认沽权证,还是蝶式权证的发行对正股的无风险报酬、系统性风险的影响基本上均不显著,但对半数以上发行权证的股票的总风险有显著影响。抑制权证市场的投机性,发挥其本身应发挥的价格发现功能、促进股票的流动性、降低股价波动性等的功能,就必须从风险相互对冲的角度,循序渐进地大力发展权证等衍生产品的规模,促进衍生品市场健康、有序地发展。     

我国权证与股票市场指数联动关系的实证分析

2005年8月,股权分置改革再度催生了我国的权证交易,我国权证市场取得了令人瞩目的成绩,成为了世界上交易活跃、成交量最大的权证市场之一。目前,学术界已经很深入地研究了我国权证市场的定价及其溢价效应,但作为股票的衍生品,权证市场和其标的资产市场之间的相互关系还缺乏系统性地探讨。本文将实证研究这些权证的收益、波动性和股票指数之间存在的联动关系,进而论证这些衍生品所具有的部分普通股票的性质。本研究的直接启示就是:建立有序且高效率的股票卖空机制,将对我国的资本市场产生深远的影响。     

基于RBF神经网络的权证价格预测

本文介绍了RBF网络的原理、数理表达和拓扑结构,并且以康美CWB1(580023)权证为样本,使用RBF人工神经网络,将标的股票价格和权证规定的行权价格之比、无风险利率和权证到期期限作为输入,权证价格作为输出进行了仿真分析和预测,同时将预测结果与BS模型预测结果做了对比。根据实证结果,发现RBF网络对权证价格的仿真结果精度较高,与实际价格偏差较小;RBF网络模型在价格预测的精度上优于BS模型,对我国权证价格分析方法的发展和完善具有极大意义。     

对用权证解决股权分置的探究

本文对非流通股股东和流通股股东基于自身利益最大化在权证市场和股票市场上的进行了博弈分析通过分析，从理论上验证了引入权证在我国股权分置改革中的可行性，并且也指出了在理性的假设下非流通股股东设计权证的最佳策略和流通股股东在权证市场和股票市场上最佳投资组合，同时也为市场监管者提出了相应的监管建议。     

中国权证市场发展探讨

权证是一种以标的证券为基础的金融衍生品，权证市场的发展对中国发展金融衍生品市场与完善证券市场结构有着非常重要的意义。本文主要研究中国内地权证市场的发展现状，分析其中存在的问题，并针对这些问题提出相应的对策建议。     

我国权证价格影响因素和定价策略分析

2005年权证重返金融市场,期权产品的不断创新,繁荣了中国的金融投资市场,为投资者提供了更多的投资选择。随着2011年8月最后一支权证退市,繁盛一时的权证再次黯然退出证券市场。权证的价格背离其价值,价格被严重高估,市场投机气氛严重。综合分析了我国权证价格的影响因素,有针对性地提出定价策略。