浅谈上市公司资本公积转增股本存在的问题

《公司法》规定上市公司可以用资本公积金转增股本(简称转股)。由于资本公积金的构成内容有多项,因此,可以理解为,不管是哪一项资本公积金,都可以用来转增股本。但是,从会计核算的角度分析,资本公积(股本溢价)可以用来转增股本,资本公积(其他资本公积)一般情况下不应用来转增股本。     

私人股本公司的成功秘诀

5月20日，中国国家外汇投资公司被证实30亿美元参股美国私人股本公司黑石集团。值此之际，另一私人股本巨擘KKR的合伙人对该行业的解秘，应当有助于国内企业加深对私人股本公司的了解。[编者按]     

关于新三板扩容的思考

近日新三板扩容正式获批,首批扩大试点除中关村科技园区外,新增上海张江高新产业开发区,东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区,加快了我国场外市场建设步伐。新三板的扩容对资本市场尤其是创业板的影响成为投资者们关心的一个问题,本文就新三板的扩容对市场的影响进行探讨。     

上市公司股本数量的合理生成控制机制研究

上市公司初始大股东拥有企业净资产份额宜按股票发行价换取股份数,公司初始大股东换取股份数量=该股东拥有公司净资产份额÷股票发行价;股权再融资累计数额应按公司累计派发现金股利额合理倍数关联确定;转送股本的资本公积金应按确认日的股票市价换取可转送的股票数量;股权激励机制中生成的股份数宜从回购库存股中转化生成,而不宜通过增加公司股份总量的方法形成。     

公司产品差异化对股本回报率影响的实证分析

文章选取股本回报率作为衡量公司盈利能力的指标,从伯川德模型入手,采取引入虚拟变量、构建多元线性回归模型的方法,通过量化公司产品差异化程度,实证研究了公司产品差异化程度与其盈利能力之间的关系。结果表明产品差异化程度和股本回报率之间呈正相关,而公司规模和资产负债率对股本回报率有一定程度的影响。     

基于税收视角的公司资本成本研究

从不同角度给出四个税盾的表达式,表明所谓的债务的税收优惠是不存在的,而税收对总资本成本没有影响,对股本成本的影响依存于具体情况。     

A股市场股本规模和波动性实证研究

许多国内外实证研究证明股本规模与股票收益率之间具有显著的负相关关系,即存在"小盘股效应"。采用GRACH模型,利用三个针对不同股本规模的指数,对A股上市公司股本规模和收益率的波动性之间的关系进行了实证研究。结果显示上市公司股本规模同样与股票收益率的波动性呈现显著的负相关。     

股本规模与上市银行财务绩效关系实证研究

本文选用2009-2013年国内16家上市银行的财务指标数据进行实证研究。首先构建国内上市银行的财务绩效指标,运用因子分析法计算出每年各银行的财务绩效综合分值,然后分析各阶段各银行的股本规模大小,并与财务绩效分值进行比较,最后得出：股本规模与财务绩效负相关,上市银行的股本越小,财务绩效越高,股本越大,其财务绩效反而越低。     

中国新三板市场开放扩容的价值和机遇

随着“新三板”的机制日渐成熟，市场容量扩大，流动性增强，新三板的扩容将带来巨大的投资机遇。“新三板”市场，特指科技园区（中关村）非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，它的扩容带来了新的投资机遇。不仅为中小企业融资另辟蹊径，促进科技型中小企业融资，同时促进了园区发展，扩大券商获利空间，也有利于拓宽自有资金运作渠道。使我国的资本市场更加多元化与层次化，为我们带来巨大的投资机遇。     

股本全流通、超额盈余回报与资本市场效率

本文以沪深A股上市公司的财务信息为基础,以股权分置改革为背景,通过构建盈余反应模型,利用理论分析和实证检验对我国资本市场效率进行综合评价。研究结果表明,股改后公司盈余反应系数呈逐年上升趋势,公司信息的透明度和决策有用性得到提高,这表明股本全流通背景下,上市公司治理结构的运行效率得到提高,大股东利益与中小股东利益趋于一致,从而使资本市场功能得到改善,资源配置效率显著提高,广大中小投资者利益因此也得到更有效保护。     

扩容不是 历史简单重演

近期市场的大规模扩容和A股市场的持续盘整，令人联想起历史上数次大规模扩容所引发的股票市场的大调整。不过，本次扩容的市场基础——无论是全流通的制度变革，还是市场的供需条件都发生了本质的变化。相信一轮快速上涨之后的调整，是市场理性而且健康的信号。扩容并非洪水猛兽般可怕。     

透析EVA财务理念提升资本价值创造力

EVA是基于税后营业利润和产生这些利润所需要资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法,衙量是企业创造的股东财富的多少,是公司业绩度量的重要指标.评定核心是经济增加值,是公司扣除包括股权在内的所有资本成本之后的剩余利润,其成本涵盖资金成本、债务资本成本、股本资本成本等全部成本.     

正视海外私人股本基金并购的挑战

"私人股本基金"(private equity fund,亦译作"私人权益基金")--随着徐工集团、联想集团、太平洋寿险、广发银行、国美电器等中国知名企业相继与凯雷投资集团(Carlyle Group)、得克萨斯太平洋集团(Texas Pacific Group,简称TPG)、通用大西洋(General Atlantic LLC)、新桥资本(Newbridge Capital LLC)、华平投资(Warburg Pincus)等机构的名字联系到一起,这个词汇正日益频繁地出现在中国媒体上,在中国社会和政府机关引起了越来越多的关注.     

普通股及留用利润资金成本率计算方法质疑

近年来我国股份公司发行股票筹集资金几乎都是高溢价发行,在募集股本的同时形成了大量的资本公积金。股本与溢价所形成的资本公积共同构成了公司成立时的所有者权益。发行普通股所募的资金成本率的计算方法最通行的莫过于“股利折现法”。而其它所有者权益,包括资本公积、盈余公积等的资金成本率计算方法通常也说是参照普通股的算法。笔者认为这种说法有待于进一步商榷。一、关于股利折现法公式一般教材中普通股资金成本率的计算公式如下:普通股资金成本率　　=预计下年股利发行总额-发行费用 预计每年股利增长率该算式称为“股利折现法”。…     

基于EVA成本核算的股份制经济质量初探

随着股份制经济的发展，股本资本成本的核算成为经济质量研究中一个不容忽视的问题。目前我国股份公司的决策、内部绩效激励机制都是建立在以利润为核心的财务指标上，缺乏对公司资本成本的完整核算，掩盖了表面盈利状况下股份制经济资产的总体缩水。EVA核算指标是衡量公司价值构成的一个更具本质的财务指标，我国应加强对这一指标体系的研究及应用。     

上海西门子移动为西藏GSM扩容

4月 2 6日 ,西藏移动通信公司ＧＳＭ四期扩容暨智能网工程合同在拉萨举行签字仪式。这次四期扩容工程由上海西门子移动通信公司承建 ,扩容工程完工后 ,将使西藏移动现有的西门子交换机容量从 8万户扩至 1 5万户。此外 ,上海西门子移动通信公司还将承担新建智能网交换机 1 0万户上海西门子移动为西藏GSM扩容     

QDII后，关注三种利差交易机会

QDII的推出和实施将引发国内资本流向国际资本市场。目前，国内资本市场的资金成本较低，短、中、长期资金成本均与国际资本市场相差较大（表1）。     

债务转资本清偿债务的税务处理

以债务转换为资本来清偿债务，是债务重组的一种方式。《企业会计准则-债务重组》（以下简称《准则》）规定，在债务转换为资本的过程中，债务人为股份有债务人应当将债权人因放弃债权而享有股份面值的总额作为股本或实收资本，按应付债务的面值与股份面值加上应支付的相关税费的差额，作为资本公积。而债权人应当按照债权的账面价值加上相关税费，作为股权投资的初始投资成本。     

广交会扩容会带来什么

万商云集的广交会4月又将在广州开幕。每年两届的广交会，全国各地的外贸精英就像朝圣一样聚集在广州，到处可以看到来自不同民族的外国商人，简直就像到了万国广场一样。但无论是买家还是卖家，有一样是相同的，就是都透露着商人的精明。2008年，人还没到广州，就已经感受到了一个103届广交会的关键词：扩容，因为扩容的影响广泛而深远。     

KKR进军亚洲的“资本”

30年前成立的私人股本公司——KKR曾缓创下最大规模企业收购的纪录。如今，为保持其私人股本行业“龙头老大”的声誉，KKR全球扩张的下一步棋是进入凯雷（Carlyle）、华平（Warburg Pincus）等众多西方投资集团早已涉足的亚洲地区证明参加这场太平洋大聚餐的时间并不太晚的方法，无疑是展示KKR模式持久发展的灵活性。从KKR进军亚洲的“资本”中，我们也许可以寻找与国外私人股本运营公司对接的可能。[编者按]