A、H股价格正在对接

虽然过去“A＋H”公司中A股股价高于H股是一种普遍现象,但这是非常不合理的。最近一段时间出现的A、H股价格倒挂正是A、H股价格接轨的一种方式。     

浅析A股与H股同股不同价的危害

该文从A股H股的概念角度入手,解释A股H股的产生与差异,具体分析同股不同价的原因与形成.利用表格和图形更量化的展示A股H股的差异与联系,阐述同股不同价地由来以及由于政策的缺陷所带来的和即将带来的危害,提醒投资者注意理解H股的本质属性,同时对于香港及海外市场的了解应当加强,避免由于盲目造成的投资失误与误区.     

A股、H股新股初始收益率比较研究

本文借鉴IPO已有的研究成果，分别对上海A股、香港H股的新股初始收益率进行了实证研究，探讨了企业选择A股或H股发行上市所导致的两个市场的不同反应及其真正动因。实证结果表明，上海A股市场较香港H股市场具有更高的新股初始收益率，但呈逐年递减趋势；A股市场的新股初始收益率与中签率、发行价、上市首日开盘价、上市首日换手率显著相关，而H股市场的新股初始收益率则与净利润增长率、香港恒生指数显著相关。     

A股与H股价格差异的实证研究

从A股与H股价差影响因素的理论分析和从公司层面和时间层面所建立的两组6个模型——截面模型和面板模型分析都表明股票流动性、上市地点、发行参照标准、行业因素、需求弹性和风险偏好等差异是决定A股与H股价差的主要因素。因此，可采取相应措施，推动A股和H股市场的一体化进程。     

我国A股市场与H股市场协整和引导关系研究

运用Johansen协整检验和Granger因果检验，对我国的A股、H股股票市场之间的关联关系进行分析，重点研究了股权分置改革对两市场关联关系的影响情况。结果表明，股权分置改革之后，两市开始存在协整关系，并产生了A股引领H股的现象。最后，又运用预测方差分解从另一角度证实了上述结论。     

A股、H股市场协整关系和引导关系实证研究

从实证分析的角度,以上证A股指数和香港恒生国企指数的日收盘数据为研究对象,运用协整关系检验分析我国A股、H股市场之间的协整关系,结果发现两个市场间存在长期稳定的均衡关系。然后利用格兰杰因果关系检验,发现A股、H股市场之间存在单向因果关系,表现为A股市场显著引导H股市场。最后,运用方差分解分析方法从另一个角度证实了上述结论。     

H股回归及其对A股市场的影响

随着内地经济以及股市的发展,原来赴香港上市的H股企业纷纷回归A股市场上市融资。针对这一现象,本文回顾了H股企业回归A股市场的历程、原因、背景、呈现出的特点及其对A股市场的影响。H股企业的回归,为内地投资者提供了更多投资机会、将重塑价值投资理念、增强A股市场与香港股市的联动,促进内地股市发展。     

A+H股与纯A股上市公司社会责任信息披露比较研究

本文运用指数法依据2006年全球倡议组织(GRI)发布的《可持续报告指南》(第三版)—G3对比分析了71家A+H股上市公司与配对的同行业A股上市公司的社会责任报告信息披露情况。研究结果显示,纯A股上市公司社会责任报告披露状况与A+H股上市公司存在显著差异,是否双重上市在5%的统计水平上影响社会责任信息披露状况,A+H股上市公司的社会责任报告披露情况明显好于纯A股上市公司。     

中国农业银行成功登陆A＋H股

中国农业银行于7月15日和16日分别在内地A股和香港H股成功挂牌上市，并均表现平稳。     

以退为进从H股到A股跨市场增值模式

近年来,内地企业为了将私有化后的H股公司注入旗下的A股公司,大股东们往往会进行一系列的资产剥离和资产置换等运作,提升A股上市公司的规模和盈利能力,最终使原来的H股公司能够以远高于私有化时的估值水平注入A股公司.     

H股对A股的价格折让及其影响因素研究北大核心CSSCISSCI

本文研究在中国本土证券交易所和香港联合交易所同时交易的中国证券的H股对A股的价格折让及其影响因素。以59家A+H中国公司为数据集,在控制了预期汇率变化、投资者情绪及其他影响因素之后,我们的研究发现合资格境外机构投资者(QFⅡ)和合资格境内机构投资者(QDⅡ)的发展显著地减小了H-A股的价差,这表明中国逐步放松的资本管制对A股和H股市场的股票估值有着重要的影响。     

中石油A股“命苦”

评论：A股股价高于H股股价好像是硬性规定一样,只是在前几年A股大萧条时期或今年来出现大调整时段,才短暂出现过H股股价高于A股股价的情景。而在发行价上倒挂则是破天慌的。无独有偶,日前,中国太保也表示,其获准发行的H股发行价将不低于A股的发行价——30元／股。     

H股、红筹股公司发行A股面值统一问题的法律分析与建议

据统计，截至2007年9月，在香港上市的H股公司共143家，红筹股公司共89家，这些公司今后将陆续回归境内发行A股。与A股每股面值统一为人民币一元不同，H股、红筹股的面值情况较为复杂，不仅面值金额不同，红筹股的面值记价货币也不相同。由此，这些公司在发行A股时将面临每股面值是否需统一的问题。对此，我们进行了认真的研究与分析，并提出了几点建议和对策。     

H股回归对A股市场波动性的影响:理论模型

对流动性和波动性的研究是金融经济学领域的重要内容之一。本文以Domowitz建立的基本分析框架为基础,同时对Podpiera提出的交叉上市股票在两地市场的价差因素加以考虑,推导出一个在市场分割、连续竞价制度、先国外再回归国内实行交叉上市(H股回归)背景下的市场波动性模型。研究发现,H股回归扩大了A股市场投资者基础,加强了A股和H股市场的联系,从而有利于降低A股市场的波动率。因此,积极稳妥推进H股回归的政策可以成为有关监管当局治理A股市场大起大落的有效工具之一。     

H股回归对A股市场流动性和波动性的影响：实证研究

H股回归被认为对A股市场的流动性和波动性产生了广泛而深远的影响.文章利用面板数据模型和GARCH（1,1）方法检验了H股回归对于上证指数流动性和指数收益波动性的影响,发现H股回归在一定程度上降低了A股市场的流动性,同时也显著地降低了市场收益的波动性.这一发现表明,H股回归使得A股市场更具投资价值,积极稳妥推进H股回归的政策可以成为有关监管当局治理A股市场大起大落的有效工具之一.     

对含H股的A股IPO抑价的实证研究

大量研究表明,双重上市的公司由于披露更详细的信息,受到更严格的监管,可以大大减轻上市公司和投资者之间的信息不对称,进而降低IPO的抑价率。本文通过对比研究纯A股IPO的抑价和含H股的A股IPO抑价情况,证实了含H股的A股的平均抑价率比纯A股的IPO要低,且股改之后的IPO抑价要低于股改之前的IPO,并进一步通过回归分析挖掘了影响抑价率的因素及其影响程度。     

内地资金“赶集”H股

2007年上半年，面对在高位震荡的中国A股市场，越来越多的内地投资者开始盯上相对便宜的H股。但因目前政策上的规定内地居民私炒港股属于非法行为，因此，投资H股必然面临种种风险。     

内地资金"赶集"H股

2007年上半年，面对在高位震荡的中国A股市场，越来越多的内地投资者开始盯上相对便宜的H股。但因目前政策上的规定内地居民私炒港股属于非法行为，因此，投资H股必然面临种种风险。     

A股报表与B股报表差异的分析

在上海证券交易所挂牌上市并同时发行A股股票和B股股票的企业，根据国家有关规定，在披露其定期财务报告时，除应按《股份有限公司会计制度》和《企业会计准则》编制A股报表供我国境内投资者阅读，并作为股份公司的法定会计报表外，还应同时披露依据国际会计准则编制的B股会计报表供境外投资者阅读，按不同的会计准则编制的两份报表之间存在差异时，还应披露差异的项目和产生差异的原因，以备投资者充分，全面地了解企业真实的财务信息，由于两种会计制度，会计政策，会计准则的种种差异，导致A，B股会计报表在资产，负债，股东权益，收入，费用，利润等方面存在差异，这些差异有的仅影响资产，负债的分类，有的则通过影响公司的净利润，影响到公司的净资产，对投资者而言，更应关注的是影响净资产的那些差异。     

沪港直通：A股何去何从？

沪港直通将凸显行业龙头价值 泰达宏利基金 “沪港通”政策于上周四正式面世，受此利好刺激，当天A＋H当中的折价股均大幅走强。对此，我们认为，沪港直通对A股的影响不单是消除价差这么简单，两地无风险利率和风险偏好不同，不可能完全平价。