美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格的影响

随着美国经济的复苏,美联储逐渐退出了其自2008年来采取的量化宽松货币政策,美国经济进入加息周期.在美联储加息预期下,全球金融资产价格波动频繁.美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格影响如何?本文以2013年11月至2016年6月美联储的持债规模和上证指数、美元兑人民币汇率中间价、一年期Shibor数据为样本,采用VAR模型实证分析了美国量化宽松货币政策退出对我国金融资产价格的影响.结果显示,美国量化宽松货币政策退出对美元兑人民币汇率中间价有显著的正向冲击,人民币具有贬值的压力;对上证综合指数有负向冲击,我国上证综合指数在美国量化宽松货币政策退出期间会降低;对一年期的Shibor有正向冲击,一年期的Shibor在美国量化宽松货币政策退出期间会上浮.     

美联储加息:何时? 有何影响?

在美联储退出量化宽松之后,全球都在持续关注其何时可能宣布加息,美国的经济增长,物价变化和就业情况,也因此牵动着全球投资者的目光。美国经济向常态的回归,决定了美联储迟早会步入加息进程。美联储加息与否可能会影响全球主要货币的汇率和国际资本流动,也将对全球资产价格带来压力。过去两年,人们一再预期美联储加息时点却一再落空,在2015年下半年,美联储会加息吗?它又会带来怎样的影响?钟伟:欢迎两位参与本期的"圆桌"讨论。很久以来,     

扼住量化宽松的咽喉

11月4日,美联储宣布推出第二轮量化宽松的货币政策,决定到2011年6底前购买6000亿美元的美国长期国债,以进一步刺激美国经济复苏。这是在2008年12月至2010年3月间购买价值1.7万亿美元的资产后,美联储再次采用量化宽松政策。     

国际

美联储宣布维持现行宽松货币政策 美国联邦储备委员会2日宣布,美国经济在今年第三季度出现提速迹象,但劳动力市场和房地产市场依旧疲软,因而将维持现行的宽松货币政策不变。美联储当天在结束联邦公开市场委员会例会后发布声明称,将联邦基金利率维持在零至0．25％的水平不变,以刺激美国就业创造和经济复苏。     

美国量化宽松货币政策及其影响

2008年国际金融危机之后,美联储两次实施量化宽松货币政策以推动经济复苏,其规模巨大和持续时间都属少见。有鉴于此,本文首先介绍了美联储量化宽松货币政策的出台背景以及传导机制,随后,本文根据政策传导效果和市场表现分析指出,美国量化宽松货币政策的短期效果比较明显,但对美国经济的长期刺激作用有限,且给美联储及其他各国央行的政策操作带来了不利影响。     

美国第四轮量化宽松会给中国带来什么?

美联储在2013年继续宽松加码符合预期。美国金融危机以来的复苏远比二战后任何一次复苏都要缓慢得多,为提振尚显乏力的经济,美联储推出第四轮量化宽松,然而,美国量化宽松并不能从根本上解决美国债务"去杠杆化"问题,但却可能使全球经济复苏更加艰难,政策环境变得更加复杂。     

2017年12月美联储应该加息吗? 为什么?

当前美国经济进入复苏轨道,经济增长相对比较强劲,通货膨胀率逐渐接近美联储所关注的2%的水平。在美国经济形式向好的大背景下,2017年12月美联储可能迎来新一轮的加息。本文对美国的经济现状进行概述,结合加息条件和历史经验论述此次是否应该进行加息,并对此轮加息可能产生的影响进行分析。     

美联储QE退出缘由

随着美国经济渐趋复苏,美联储开始逐步收缩刺激性政策,月度购债规模从850亿美元削减到150亿美元后,终于在2014年10月30日宣布将购债规模从11月1日开始降低为零,这意味着美联储不再扩大创造基础货币,其资产负债表规模可能因持有的资产到期而开始缩减,也可能会采取扭曲操作来维持现有的规模。这是美联储转向退出实施已达6年之久的量化宽松货币政策(Quantitative Easing,QE)的重要标志。美联储为什么在此时宣布开始退出QE政策呢?     

美联储加息及其对全球经济的影响

美国作为经济强国,其一举一动都牵动着全球经济。2015年12月16日,美国联邦储蓄局上调联邦基金利率,标志着美国结束了2008年经济危机以来的宽松货币政策,这意味着美国经济自此开始有了复苏迹象。美联储加息行为为全球经济带来了重大影响,受到了各国业界人士的重视,各国央行纷纷采取措施应对美联储加息带来的经济冲击。     

美联储量化宽松货币政策退出对我国跨境资金流动的影响

2013年12月19日,美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元,标志着正式启动QE退出,美联储QE退出增加了全球经济复苏的不确定性,对我国跨境资金流动产生深远影响,从而引起了市场的高度关注。本文回顾了美国量化宽松政策的实施过程和退出步骤,分析了量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道,剖析了美联储量化宽松政策退出对我国跨境资金流动的影响,并提出了相关政策建议。     

美联储量化宽松货币政策退出对我国跨境资金流动的影响

2013年12月19日,美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元,标志着正式启动QE退出,美联储QE退出增加了全球经济复苏的不确定性,对我国跨境资金流动产生深远影响,从而引起了市场的高度关注。本文回顾了美国量化宽松政策的实施过程和退出步骤,分析了量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道,剖析了美联储量化宽松政策退出对我国跨境资金流动的影响,并提出了相关政策建议。     

美联储量化宽松货币政策退出对我国跨境资金流动的影响

2013年12月19日,美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元,标志着正式启动 QE退出,美联储 QE退出增加了全球经济复苏的不确定性,对我国跨境资金流动产生深远影响,从而引起了市场的高度关注。本文回顾了美国量化宽松政策的实施过程和退出步骤,分析了量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道,剖析了美联储量化宽松政策退出对我国跨境资金流动的影响,并提出了相关政策建议。     

新一轮美联储加息对中国经济的影响及对策分析

今年3月美联储主席耶伦宣布提高联邦基金利率,并且预计今年将加息3次。次贷危机后,美国曾长期实行量化宽松政策,已经给中国等新兴市场国家造成了一定影响。在当今这个开放的国际经济形势下,美联储加息必然又会对中国经济带来一定的冲击。本文通过对美联储加息给中国带来的影响进行深入的分析,分别探讨此次加息将会对我国商品进出口、资金流动所带来的影响,进而提出了在美联储加息背景下我国可以采取的应对措施。     

美联储加息对中国经济的影响及策略应对

正2015年12月17日,美联储宣布将基准联邦基金利率上调25个基点至0.25%~0.5%,这是美联储自2006年以来首次加息,符合市场主流预期。自2008年国际金融危机以来,美联储实施了多轮量化宽松政策,美元利率长时间维持在超低水平。此次加息,美联储虽然只上调了25个基点,但标志着美国退出量化宽     

伯南克的临别礼物

江湖人称“直升机”的美联储主席伯南克，在华盛顿经常被视作仅次于总统的美国第二号实权人物。即将离任的他，在圣诞节前开始派送一份市场期待已久的礼物——宣布将每月850亿美元的购债规模嘈瞎减100亿美元,至每月750亿美元。逐步退出量化宽松政策，意味着货币政策的制定者对美国经济复苏的进程感到安心。     

美债踏上QE终结路

QE的历史使命已经完成。随着美国进入加息周期，美国国债收益率上升将是必然的趋势。3月19日，美联储公布最新利率决议，维持0～0．25％基准利率不变；同时，4月起将量化宽松（QE）政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模。上述决议内容与市场预期基本一致，但美联储主席耶伦在新闻发布会上有关加息的表态，却引发新的市场讨论。     

美联储宣布加息25个基点

北京时间2016年12月17日凌晨,美联储正式宣布加息25个基点,联邦基金利率从0.25%-0.5%调升.5%-0.75%,这是自2006年6月以来美联储的第一次加息.这意味着美国将进入加息周期,美联储宣称2017年可能加息3次.美联储的加息,对世界的经济金融将带来较大的影响.     

美联储货币政策对新兴市场的影响

近期,国际金融市场波动明显增加,美国国债10年期收益率曾一度突破1.7％,5年期通胀保值债券(TIPS)隐含通胀率更曾攀升至25％以上,为2008年6月以来最高水平.虽然美联储对货币政策维持宽松的态势,购债规模维持在每月1200亿美元,但随着美国通胀水平逐步走高(3月消费物价指数CPI同比上升2.6％),经济复苏的预期亦因疫苗接种加速而明显改善,投资者因而担心美联储是否将逐步缩减购债规模,甚至提前加息.在全球金融条件收紧的同时,投资者亦关注新兴市场国家所受到的冲击.     

美国:不平衡的复苏

美国经济改善的迹象越来越明显,但如果称之为经济复苏的话,也是一种不平衡的复苏。美联储基本延续着信用宽松的货币政策,但即使面临退出风险,仍有继续扩大宽松政策的可能。美国企业业绩受到宏观环境的负面影响,但多数好于预期,给市场带来了一定的乐观情绪。     

美元前路并非“一片坦途”

美国经济复苏的步伐并非一帆风顺,美联储缩减量化宽松的政策对于美元的提振效果可能弱于市场预期。美元的前景并非一片大好。在九月份以及即将到来的十月份,市场面临的主要风险事件包括:美联储利率决议、叙利亚问题、德国大选、意大利联合政府问题等,但最引人关注的可能还是美联储是否开始缩减量