风险投资的退出时机及方式选择

风险投资退出作为风险投资实现资本增值的唯一途径，其顺利与否关系到风险投资的成败。该文在论述风险投资退出原因与现状的基础上，进行了退出时机与方式的模型分析和实证分析，提出了如何进行退出时机和方式最佳选择的策略。     

我国风险投资退出渠道的现实分析——基于MBO退出机制的理性选择

风险资本（创业投资）作为一种金融资本，是一种由专门的投资公司或专业投资人员在自担风险的前提下，通过科学评估和严格地筛选，把资金投向有潜在发展前景的公司、项目等，一定阶段后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，取得投资回报的一种投资行为（郑可等，2003）。风险投资成功退出是实现风险资本增值的基本前提，是风险投资在时间上和空间上不断循环的保证。目前我国的风险投资规模，同发达国家相比，尚处于起步阶段。2002年，随着高科技领域的经济发展速度的减缓，我国的风险投资业也处于相对低迷状态。在目前400多亿元的创业资本总额中，真正做创业投资的不到25％。世界风险资金投入中国的速度也在放缓。因此，解决我国风险投资业发展减缓的问题，一方面要大力发展我国的科技创新产业，     

对风险投资退出机制的思考

风险投资（Venture Capital）是一种风靡全球的投资方式。所谓风险投资，根据美国全美风险投资协会的定义，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后，该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目，这样循环往复，不断获取风险资本增值。     

我国风险投资退出机制存在问题及对策

风险投资时发展高科技战略的一部分,风险投资家投入资金于高风险、高潜力的中小企业尤其是高新企业,能够缓解企业融资难问题,世界上各个发达国家和一些新型工业化国家都在大力发展风险投资。然而我国风险投资经过20年的发展并没有很好地起到应有的作用,这与我国风险投资整体机制尤其退出机制存在的问题有很大关系。本文主要针对风险投资的退出机制进行了详细论述并提出了相关对策。     

浅谈风险投资IPO退出渠道

风险投资具有高风险、高投入和高收益的三高特点,风险投资本身是一个资本循环的过程,为了能保持风投行业持续良性发展,风险投资就需要一个安全可靠的退出机制.本文从分析我国当前风险投资退出的现状出发,浅析IPO方式的优缺点并进一步探讨IPO方式退出的时机选择.     

我国风险投资退出机制研究

风险投资业在我国历经二十多年的发展,其举步维艰、成效初显．其根本原因在于风险投资退出方式单一、退出渠道不畅。我国风险投资退出机制中存在的障碍主要障碍是：IPO方式难以实现、法律法规不健全、中介机构和服务体系不完善等。因此．要构建多元化的退出方式、制定相关法律法规、加强培育中介机构、建立专门的评估机构等来完善风险投资退出机制。     

我国风险投资退出机制的建立

<正> 所谓风险投资,指的是资金投向存在着潜在的巨大风险,其实质则是高风险、高回报。风险投资投向一般为高科技开发领域。风险投资是把双刃剑。一方面,投资胜算指数较低。投资主要支持创新的技术、产品和产业,失败的危险远远大于成功的可能。投资者不象银行贷款那样需要被投资方提供财产抵押,而是用资金购买股权,他们与被投资方建立的关系不是债权债务,而是合作伙伴关系,投资方与被投资方风险共担,利益共享。另一方面,     

我国风险投资退出机制存在的问题及解决对策

风险投资的退出机制对风险投资的最终成败起着至关重要的作用,拥有一套完善的风险投资退出机制,对一个国家的风险投资体系而言,扮演着动力机制和安全保障机制双重角色.缺少健全、多渠道的退出机制的风险投资体系是无法正常运作的.虽然我国风险投资已经有了巨大的发展,但由于起步较晚,风险投资还不够成熟.影响我国风险投资业发展的关键性问题之一就是其退出机制不健全,并已经成为我国风险投资发展的"瓶颈".文章着重研究和探讨了风险投资退出的作用,阐明风险投资退出存在的问题,针对该问题进一步提出了完善我国风险投资退出机制的建议.     

完善我国风险投资退出机制的路径分析

随着我国资本市场的逐步完善以及风险投资行业的不断成熟,风险投资在推动我国高新科技企业发展方面所发挥的作用得到了进一步的凸显,风险投资规模以及范围都达到了前所未有的高度。然而总体来看我国风险投资行业的发展依然滞后,与经济社会发展要求不匹配,退出机制不完善是拖累风险投资行业发展的主要原因。如何采取有效的措施畅通风险投资退出渠道,从而助力风险投资行业的蓬勃发展,成为了未来相当长的一段时间内经济社会发展中的一项重要工作。     

风险投资项目退出的方式及其在我国的适用性分析

本文详细分析了风险投资项目退出的四种方式及其特点，并联系我国现阶段的市场环境特点，考察了风险投资项目退出的各种方式在我国的适用性。文章认为：在短期内，风险企业首次公开发行无法成为我国风险投资项目退出的有效方式；风险企业并购，无论从短期或长期来看，都将是我国风险投资项目退出的有效方式。     

美国、德国风险投资退出机制的差异及原因分析

美国风险投资退出渠道主要以IPO和并购为主,而德国风险投资主要以股票回购退出为主,造成这种差弄的原因主要有二板市场的发达度不同、投资主体的不同、投入创业阶段的不同和激励机制的差异等。     

风险投资会影响创业企业战略选择吗?——文献评述与理论架构北大核心CSSCISSCI

风险投资对创业企业成长的作用已成为社会关注的焦点与热点,然而现有研究很少回答风险投资介入是否对创业企业战略选择产生影响、如何产生影响以及产生怎样的影响。本文在系统梳理已有研究文献的基础上,首先总结出风险投资影响创业企业战略选择的两种理论假说;其次,从资源基础观、代理理论与信号传递理论的视角剖析风险投资影响创业企业战略选择的三种作用机制,即增值服务提供机制、监督与管理机制以及信号传递机制;最后,在分析现有经验研究的基础上,本文构建了风险投资影响创业企业战略选择的理论分析框架,并对未来主要研究方向予以展望。本文对深化与推动风险投资与创业企业之间的互动研究、拓展战略管理研究具有重要的意义。     

发展我国风险投资的战略思考

发展中国的风险投资业，是实现“科教兴国”战略的重要突破口，对于提高我国经济的整体素质和综合国力，有着非常重要的意义。文章对我国风险投资的主要对象、利用外资促进风险投资的发展、风险投资的退出安排，以及风险投资的风险预警管理等问题进行了新的思考，提出了其未来制度安排的宏观思路。     

中小银行市场退出预警机制研究北大核心CSSCISSCI

银行业的健康稳定对国民经济发展之重要性不言而喻,但有时问题银行的市场退出对于金融生态的循环而言也是不可或缺的。作为中小银行退出机制构建的起点,前置银行危机预警机制可以从风险源头发掘导致银行退出的不稳定因素。若及时采取了纠偏措施,就能在一定程度上降低银行失败的发生概率,甚至扭转局面使其转为健康银行。即使真的出现银行倒闭,也可以为退出处理赢得充足时间和心理准备,使金融监管当局在处理过程中更加积极主动、游刃有余。本文在研究国内外相关理论和学者研究的基础上,筛选出相对合理的风险指标并设定了预警界限,进而构建出我国中小银行市场退出预警机制的基础框架。     

走向创业板——我国风险投资的退出方式

文章在分析目前我国风险投资退出方式存在的问题的基础上，研究国内外二板市场的发展状况以及对国内推出二板市场所存在的风险进行分析，从而认为随着中小企业板块即创业板的兴起，将逐步形成多层次的资本市场。     

风险投资退出渠道选择与地方产权交易市场改革——基于浙江的实证分析

从国内外风险投资的实践来看,并购和回购是风险投资最常见的退出方式。产权交易市场功能及作用发挥程度对风险资本退出有着重要的影响。由于浙江产权交易市场功能错位,使得风险投资退出渠道更为不畅,进而影响了风险投资健康发展。文章对此做了分析,并对浙江产权交易市场功能的重新定位及交易制度改进提出了建议。     

浅析MBO在风险投资退出中的应用

一、研究的背景及意义MBO是上个世纪70、80年代在西方发达国家兴起的。尤其是在美国,MBO曾非常流行,并带动垃圾债券市场的发展。进入20世纪90年代,随着公司治理理论和实践的发展,管理层收购成为全球公司治理结构的发展方