对冲基金、对冲策略以及市场中性

本文梳理了对冲基金的概念、特征及对冲策略,指出市场中性是这些对冲策略普遍存在的内在一致性要求。在此基础上,本文进一步讨论了市场中性策略的收益来源,分析了市场中性策略的做空优势,指出对冲策略拓宽了传统组合边界。     

对冲基金集结亚洲

伴随着全球经济的复苏,曾经在金融危机期间损兵折将的国际对冲基金也得以开始自己的扩身运动。据全球对冲基金行业分析机构Hedge Fund Research（HFR）的一项最新统计报告显示,截至2010年底,伞球对冲基金管理的资产规模己突破2万亿美元,并创下历史新高。与以往资金配置方向侧重于欧美等发达市场明显不同的是,     

后QE时代的新兴市场

近期,美联储发布声明称将维持现有的超低利率和量化宽松政策(Quantitative Easing,QE),以进一步刺激就业增长和经济复苏。在此之前,市场普遍预期,美联储货币量化宽松政策将放缓,将每月850亿美元的购债规模降至650亿美元,但并未对QE的结束做出预期。然而,伯南克的表态再次出乎市场预期:如果美国经济持续改善,在失业率和通胀水平都达到预期水平的前提下,美联储可能在今年晚些时候放缓购买资产的步伐,明年上半年继续减少购买量,直至     

QE3给力QDII基金疯涨

随着美联储推出QE3(第三轮量化宽松政策),QDII基金像被打了鸡血一样,一路走高,这与国内股票基金跌跌不休的市场行情截然相反。其实,有心的投资者还会发现,QDII基金表现出众可不完全是因为出现了QE3,从QDII基金成立到今年9月中旬已有5年时间,而在这5年中,QDII基金的表现也是可圈可     

国际金融危机前后美国联邦基金市场的变化及其启示

联邦基金市场既是金融机构拆借准备金的市场又是美联储货币政策调控的市场,在2008年国际金融危机前后,由于美联储实施了非常规的货币政策与新的监管政策,导致联邦基金市场的交易行为发生了重要变化。从2008年国际金融危机前后联邦基金市场交易行为、美联储利率调控方式变化、联邦基金利率与泰勒规则的关系三个方面描述这些变化,并为我国货币政策从数量型调控向价格型调控转型提供一些对策建议。     

金融风暴后的对冲基金

自瑞银证券提出《2009年10个出乎意料的事》以来,投资者就一直在思考新兴市场能否重拾平价价值的问题。在过去,随着新兴市场的快速发展,这些市场的市盈率水平已经可以参考发达国家,不过这一状况自2008年10月后出现了逆转,从所谓的高估值变成了高折价。美国对冲基金研究机构(HFRI)的研究表明,全球投资人在2008年底呈现强烈的风险回避意愿,对冲基金从新兴市场中撤出了创记录的资本金。     

对冲基金新特点及其对中国资本市场的影响

1997年亚洲金融危机以后,由于人们普遍认为对冲基金是这次危机的罪魁祸首,对冲基金格外受到各国的关注。近几年来,对冲基金表现出了新的特点,随着中国对外开放的扩大,对冲基金必然要影响中国的资本市场。近期看,对冲基金对中国的资本市场不会有太大的影响;从长远看,对冲基金进入中国资本市场是迟早的事情。而对冲基金的运作模式,将对我国金融体制改革的深化和资本市场的发展起到很好的借鉴作用。     

挑选对冲基金的六大原则

业内普遍将2011年称为对冲基金元年,随着转融通实施步伐的加快和融资融券规模的扩大,2012对冲基金的发行呈燎原之势,发展势头十分迅猛。目前,对冲基金产品很多,其中有业绩优良、实力雄厚的投资顾问团队的产品,但也不乏打着对冲基金旗号浑水摸鱼之辈。     

对冲基金：新兴市场的喜与忧

金融危机之前，新兴市场国家可以说是对冲基金眼中的风水宝地，而危机爆发后，为了弥补流动资金和资本金的不足，对冲基金被迫平仓以搬资回国救急。但如今，当金融危机的“最坏时期已经过去”，对冲基金又重新将眼光转移到了新兴市场这一“价值洼地”身上。     

对冲基金探路中国

众所周知，2006年底，中国将全面开放金融市场。随着这底线的日益临近，越来越多的外资金融机构开始进入到中国市场进行探路，对冲基金也不例外。就目前来看，在国际对冲基金几乎还没有涉足的市场中，中国已经成为最大的一块领地。毕竟，中国快速发展的市场空间和巨大的发展潜力，是在全球范围内追逐暴利的任何一家对冲基金都难以忽视的。     

漫谈对冲基金原理

期权是成熟市场必备的东西。目前A股就像是一张黑白画,虽然能表现一些内容,但是比较苍白。而期权,就像是这幅黑白画上涂的颜色。会让这幅画立刻生动起来。大部分老股民对期权的印象就是2005年股改时发行的一些认购和认沽权证。这些权证留给人们的印象只有两个一一爆炒和废纸,最终以失败而告终。而如果在未来,大量权证能比较健康地发行的话,会对人们的观念以及整体市场产生巨大的影响。对冲基金的诞生就依赖这个。     

基金市场：在创新中壮大规模

2002年中国基金市场回顾2002年,虽然中国基金市场经历了前所未有的困难与尴尬,发行吃紧,基金业绩总体亏损,但从宏观层面来看,基金业法规框架继续完善,基金规模迅速扩大,产品不断创新,基金业正在不断走向成熟。1.基金业的法制规范取得进展基金市场规范化建设不断推进,相关规则的     

我国对冲基金的生存偏差、市场环境偏差与绩效评价

本文以我国796只对冲基金作为研究样本,实证检验对冲基金的生存特征、市场环境特征对基金绩效的影响。研究结果发现:我国对冲基金存在显著的生存偏差和市场环境偏差,并且这两种偏差在一定程度上都影响了对冲基金绩效的持续性,其中生存偏差虚增了对冲基金绩效。基于此,本文提出了基于偏差修正的对冲基金绩效评价方法。     

陈兆春:对冲基金大时代到来

正近年来,以投资期货工具、高频交易、主观或量化操作为特征的对冲基金,迅速成为私募基金业内迄今最旺销的主流产品。一切如同20世纪90年代初的美国对冲基金界——火热、快速、爆发式成长。到了今年第2季度,对冲基金更被称为业内"唯一卖     

货币市场基金仍将走红

货币市场基金2005年继续保持着良好的发展态势，主要表现在以下两个方面：     

两类对冲基金“爆表”

正近期,席卷全国的雾霾让检测仪器纷纷爆表。而在2013年的私募行业,对冲基金也刮起创新风,有两类对冲基金更是火到"爆表",即市场中性策略和管理期货策略。市场中性——高性价比2013年私募市场最热闹的就是市场中性策略,私募基金、公募专户以及券商资管都在发行市场中性策略基金,稍有名气的管理人都不愁基金募集,后期单只基金规模甚至超过10亿元。极小的下跌、稳健的收益,市场中性的"爆表"很大程度上归功于其高性价比。2013年A股市场的结构性行情也是天遂人愿,主板指数表现平     

美联储11月起结束QE新兴市场忙加息日欧接棒QE

史上最大规模货币实验谢幕 综合外媒10月30日报道,在为期2天的货币政策结束后,北京时间30日凌晨美联储宣布,削减最后的购债规模150亿美元并从11月起结束QE3. 至此史上最大规模的货币实验宣告结束,该实验已在市场上引发了有关其效果的激烈争论,尽管美联储称其已达到了减少失业的主要目标.     

美联储QE牵动市场神经

作为影响市场情绪和走向的关键因素,美国QE的"变与不变",主要是在就业市场改善和通胀压力之间权衡考虑。2008年国际金融危机后,美联储为刺激经济复苏而采取了数轮量化宽松政策(QE),对国际金融市场产生了重要影响。对于美联储疯狂印钞的激进之举其内部也存在着反对声音。在近几次美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上,有部分成     

货币市场基金对货币政策影响的理论分析

货币市场基金(MMF)以其低风险、高流动性和稳定收益性在海外资本市场备受青睐，在国内已有博时、华安和招商三家基金管理公司获准发行准货币市场基金。根据美国的经验，MMF的推出将对货币政策产生一定冲击。本文论述了MMF对货币政策的影响，以期为MMF的监管以及在实施货币政策时考虑MMF因素提供理论依据。