我国风险投资公司发展的障碍因素分析及其对策

一、我国风险投资公司发展的障碍因素分析 1.融资渠道单一 在美国,风险资本的来源有富有个人、大企业、传统金融机构、养老金、国外投资者、保险公司、各类基金会和政府投资等多种渠道,这些风险资金大多通过风险投资公司对风险企业进行投资。而在我国,并没有充分利用包括个人、企业、金融或非金融机构等具有投资潜力的力量来共同构筑一个有机的风险投资网络。国有企业有着80％的     

风险资本与高新技术企业创业的融资

所谓“风险资本”主要是指一种对一些处于初创阶段和成长期的中小型高科技企业或创新企业甚至是一些处于构想中企业进行的股权和近似股权融资的资本。在现实生活中,风险资本的投资活动可以分这两大类：是技术风险投资。即专门对一些新技术和新产品所进行的投资：二是非技术风险投资,即对一些创新服务方式所进行的投资。根据投资的性质,风险投资家投入资金主要有三种形式：一是股票融资或股权融资,二是债权融资,三是混合融资。其中涉及股权融资包括四种形式：（）普通股。普通股是一种最简单的证券形式。（2）附认股权债券。附认股权债…     

吸引风险投资 增强企业活力

风险投资是一种集资金融通、企业管理、科技创新、市场开拓等诸多因素于一体的综合性经济活动，是实业投资与金融投资的结合，是产品市场、技术市场与资本市场的结合，是投资行为与管理行为的结合，是货币资本与智力资本的结合。因此决定了风险投资在投入资金的同时，还要介入到企业的经营管理，为企业的长远发展提供全方位的服务。风险投资业20世纪40年代起源于美国。当时，美国的许多新兴企业由于规模小，产品和市场不成熟而无法通过正常的融资渠道如银行、     

论我国风险投资的发展

风险投资始于本世纪四、五十年代的美国。当时开始了一场以微电子技术、生物技术、材料技术为代表的高科技革命。大批高技术的迅猛发展为风险资本提供了广阔的活动空间,促使风险投资业的形成。风险投资分为广义和狭义两种。广义的风险投资泛指一切具有高风险和高潜在收益的资本投资。而狭义的风险投资是指风险资本专门用于购买在新思想和新技术方面独具特色的小企业的股份,并以股东的身份参与创新小企业的建立与管理。简言之,就是专门投资于高技术研究开发和新技术小企业的创建的资本投资。风险投资业可由三部分组成：风险资本、风险投资…     

对风险投资退出机制的思考

风险投资（Venture Capital）是一种风靡全球的投资方式。所谓风险投资，根据美国全美风险投资协会的定义，是指由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。风险投资也可以理解为一个动态循环的过程。风险投资者以自身的相关产业或行业的专业知识与实践经验，结合高效的企业管理技能与金融专长，对风险企业或风险项目积极主动地参与管理经营，直至风险企业或风险项目公开交易或通过并购方式实现资本增值与资金的流动性。一轮风险资本投资退出以后，该资本将投向被选中的下一个风险企业或风险项目，这样循环往复，不断获取风险资本增值。     

股份期权:风险企业的有效激励机制

一、风险企业股份期权激励的基本机理 风险企业也称创业企业,是指接受风险资本投资的企业.在美国,风险企业为了激励创业者的艰苦创业大多采用股份期权这种有效的激励机制.所谓股份期权,是指根据签署的契约,授予创业者按约定价格在约定期限内购买风险企业股份的权利.在风险企业科研人员一般在风险资本介入后将有形产品和无形技术作价入股,并与注入的风险资本确定一个股权比例,但各自所持有的是股份期权:企业的管理人员一般在受聘、升职和定期业绩评定后获赠股份期权.     

设立风险投资基金发展高新技术产业

风险投资基金也称创业投资基金,最早起始于50年代的美国。风险投资基金同其他投资基金一样,具有"集合投资,专家管理,分散风险,运作规范。的经营特点。它通过发行股份或受益凭证的方式向私人或社会公众筹集资金。其经营的资金规模一般比较庞大。基金根据自己确定的投资范围和方向接受资金申请,对申请项目进行严格审查、评估,从中挑选出具有增长潜力但缺乏资金的企业作为投资对象。最后对入选的若干家企业进行组合投资。基金从企业初创时期以资本形式入股,同肘参与企业的经营管理,进行财务咨询等活动。其投资期较长,一般为30-75个月。当受资企业顺利成熟上市,基金公司便可以出让其拥有的公司股票,从中获取收益。高风险带来高收益,在     

风险企业价值评估方法

风险投资对于推动科学技术这一潜在的生产力向现实生产力转化，促进经济增长和社会进步发挥着重要的作用。根据全美投资协会的定义：风险投资是由职业金融家投入到新兴的、发展迅速、有竞争潜力的企业中的一种权益资本。在决定是否作为买方投资于风险企业，或作为卖方退出风险企业时，如何评估风险企业价值是风险投资家的一个关键问题，它涉及到企业的每个方面，如技术、市场、管理和战略等。在风险投资最为发达的美国，风险投资家们在长期的投资实践中逐步摸索出一套风险企业价值评估方法，其中常用的有资产评估、收益评估和现金流量评估等…     

浦东新区发展风险投资业初探

一、国际风险投资业发展状况及可资借鉴的经验风险投资是指由专业化人才管理下的投资媒体向那些特别具有潜能和希望的企业（通常为高技术企业）投入风险资本的一种投资方式。联合国经济合作发展组织（OECD）在1983年第二次投资方式研讨会上对风险投资作出以下定义：凡是对以高科技与知识为基础，进行生产、经营技术密集的创新产品或服务的投资，称为风险投资。风险投资起源于美国。二次大战后，在美国有相当一批科研技术人员离开大学、科研机构或大公司的稳定的职业，带着科研成果创办了新型的企业，通常被作为小型高技术公司或风险企业，…     

关于江苏风险投资模式的思考

风险资本来源、风险投资运作机构、投资对象是风险投资的三个重要组成部分,其中风险资本的来源是风险投资的关键,美国经济学家科普兰认为,风险资本可能来源于财政、银行、企业、居民及国外等资金盈余部门,同时,按照资金具体的来源渠道可以对风险投资模式进行划分。     

浅析风险投资中道德风险的防范与控制

风险投资是一个融资和投资相结合的过程,风险投资家从投资者那里筹集资金,再向风险企业进行投资,形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业的双重委托代理关系.在这条双重委托代理链上,投资者一般不直接参与风险资本管理,而风险投资家虽然参与了风险资本的管理,但也不可能像风险企业家那样了解企业的日常经营活动,这就使委托人与代理人之间存在信息不对称.     

以色列的风险投资

风险投资（Venture Captial Investments)是由职业金融家投入到新兴的，迅速发展的，有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本。通俗地说是指投资人将风险资本投资于新近成立或快速成长的新兴公司（主要是高科技公司），在承担很大风险的基础上，为融资人提供长期股权投资和增值服务，培育企业快速成长，数年后再通过上市，兼并或其它股权转让方式撤出投资，取得高额投资回报的一种投资方式，就世界各国来看，主要有三种模式：美国模式，欧洲模式，日本模式，由于各种条件的制约，这三种模式在很大程度上并不适用上我国，而近年来，以色列在风险投资方面取得了很大发展，其中以色列政府可谓“功不可没”，事实证明，政府的适当支持，对于非发达国家发展风险投资具有重要意义。     

国内风险投资公司的风险评估方法

一是国家资本主导下的行政干预的风险。风险投资是纯粹的市场行为，过多的政府干预，会使风险投资公司的投资方向、投资决策和投资管理操作失误，造成投资失败和资金浪费。二是风险投资公司负责人的道德风险。三是风险投资从业人员的素质风险。四是投资结构多元化的风险。五是投资后的管理风险。在美国，风险投资公司将大约一半的工作时间用于所投资企业的管理。而目前我国的风险投资方式是，一家总人数约30人的风险投资公司，直接投资和管理约20家以上的风险企业，这就存在风险控制缺陷。以风险投资公司的人力数量和素质，根本无法发现和应付风险投资中的各种风险，难以做到实时监控，对风险发生的预防和控制明显存在滞后性。六是退出渠道不畅的风险。     

国际风险投资的趋势及我国的对策

一、风险投资的特征及其发展趋势风险投资又称创业投资，是一种向极具发展潜力的新建企业或中小企业提供股权资本的投资行为。主要特征有：①投资对象多为处于发展早期的中小型新兴高科技企业。③投资时间长而成功率低，时间一般为３—７年，成功率通常只有２０％左右。从对美国１５７家风险资本支持的企业进行调查表明，他们平均用３０个月时间实现收支平衡，用万个月时间恢复原始股本价值。①创业者和投资者充分合作与信任。一般是投资者向创业者提供企业管理、经营等方面的咨询与帮助。④投资项目属市场规模巨大的高成长性企业。风险投资…     

我国风险投资融资环境的理论与实践

金融危机以来,国际市场上的大量热钱涌入我国,我国潜在的市场和良好的发展前景也吸引着众多国际风险资本,但投资主体单一、资金渠道狭窄、资金缺口大也是约束是我国风险投资产业发展的最大瓶颈之一.创业板的成功上市只是一个小小的开始,结合我国国情,通过政府资金前期必要的引导、民间资本同其他资本的融合投资、其他形式资金的补充投资以及发挥科技园区的群效应等方式可以有效改善融资环境,从而促进我国风险投资事业的长期发展.     

发展我国创业投资业

创业投资（VentureCapitaD,顾名思议是对新创设的企业或事业进行的投资。由于在市场经济环境下,创设新企业的投资行为中蕴涵着巨大的风险,所以又将这一类投资行为称为“风险投资”或“风险资本”。国际上对创业投资的一般定义为：向那些极具发展潜力的新建企业或未上市中小企业提供服权资本的投资模式。创业投资于本世纪四十年代兴起于美国,与当时还处于幼稚阶段的计算机信息产业相伴而生。它以民间市场的资金为主体,投资于尚处创建期的新兴产品生产企业。以后随着与创业投资相关的市场条件、税收、法律以及监管制度等运作环境的不断…     

美、欧风险投资比较及启示

美国和欧洲是风险投资起源比较早、发展比较快且较为成熟的国际和地区。经济的全球化,给正在发展中的中国风险投资行业将带来更多的机会。正如美国和欧洲的风险投资市场,外国投资者已成为越来越重要的风险资本的来源。国外的风险资本也必将普遍看好中国的市场前景,因此,理解各国不同的投资模式和投资理念,加速培育和发展中国的风险投资体系具有非常重大现实意义。文章重点比较和分析美国和欧洲在风险投资的对象、行业及地区的选择,风险投资的组织形式、风险投资行业的结构、投资理念和风险投资退出机制等方面存在的差异及其成因,为发展中国的风险投资体系提出一些策略性建议。     

风险投资、二板市场与高科技企业的良性互动

美国的新经济之所以能够取得如此快速的发展,与风险投资的发展密不可分.高科技企业初创期的高投入、高风险、高死亡率决定了它难以在传统的资本市场上融资,因而必须为其开辟其它的融资渠道,而风险投资正适应了这种要求.美国一大批优秀企业如英特尔、微软、思科、雅虎等的成长与崛起都得益于风险投资的支持,硅谷的成功就是风险投资创造高科技的典范.……     

构建区域性场外交易市场

一、我国多层次资本市场的四级架构 党的十六届三中全会提出：建立归属明晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度,是完善我国基本经济制度的内在要求,是构建现代企业制度的重要基础。要积极推进资本市场的改革开放和稳定发展,扩大直接融资。建立多层次资本市场体系,完善资本市场结构,丰富资本市场产品。2004年1月31日发布的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》明确提出“在统筹考虑资本市场合理布局和功能定位的基础上,逐步建立满足不同类型企业融资需求的多层次资本市场体系”,“完善风险投资机制,拓展中小企业融资渠道。 积极探索和完善统一监管下的股份转让制度。”     

我国风险投资刍议

一、风险投资中遇到的问题及其分析解决(一 )风险投资公司的融资功能和工具问题。在我国 ,几乎所有的风险投资公司都是在政府的主导投资下创立的 ,其本身不具有进一步融资的功能和环境 ,这极大地影响了风险投资中再投资项目的实现。风险投资的特点是项目的周期长、流动性差、风险性大 ,因而风险投资必须资金雄厚并且不断获得补充 ,从而可以投资于新项目 ,进行组合投资 ,分散投资风险。解决这个问题要从风险投资公司的设立着手 ,在这方面 ,我们可以借鉴美国的经验 :美国的风险投资机构可分为 ,大型企业附属投资公司、银行附属投资公司、中小…