贸易顺差、资本流入与中国外汇储备规模增长

本文通过协整检验和Granger因果关系检验,对影响我国外汇储备规模快速增长的诸因素进行了实证分析。分析结果表明,（1）我国外汇储备规模与年出口额、外国证券投资、外商直接投资、外债还本付息额具有长期的稳定关系。（2）年出口规模与外汇储备规模之间具有单向因果关系,是造成外汇储备快速增长的主要原因。（3）外商直接投资、外国证券投资和外汇储备规模具有正向相关关系,其影响强度较弱;而外债还本付息额与外汇储备呈负向相关关系。（4）1986年～2009年间,贸易顺差对外汇储备规模增长的贡献度约为68%,而资本流入约为32%。本文基于实证分析结果认为,采取贸易项目收支平衡战略以减少外汇储备过度增长是最佳的选择。     

我国外汇储备急剧增长的原因及实证检验

截至2011年6月,我国外汇储备已高达31 975亿美元。贸易顺差、人民币汇率、外商直接投资和货币供给量被普遍认为是影响我国外汇储备规模的普遍因素。通过实证分析探讨了这些因素与外汇储备急剧增长之间的关系,并给出了相应的政策建议。     

我国外商直接投资的发展趋势和应对策略

随着世界经济形势的发展变化和我国相应外商直接投资管理政策与制度的不断调整,我国的外商直接投资呈现出以下发展趋势：1. 外商直接投资的规模继续扩大。在当前全球经济增势趋缓的大环境下,我国经济保持稳定快速增长,今年我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加上我国即将加入世贸组织,有利于改善外国投资者的心理预期,因此对国际资本的吸引力进一步增强, 外商投资项目规模进一步扩大。2000年我国新批外商投资项目22347个,协议使用外资623.80亿美元,实际使用外资407.15亿美元,分别比1999年增长30.68%、50.17%和0.78%。今…     

货币政策外生冲击与国际直接投资流动

本文基于企业跨国生产决策行为，通过构建动态一般均衡模型，分析了汇率内生变化条件下货币政策冲击对国际直接投资流动的影响。根据1980—2018年国别面板数据构建的PVAR模型和根据中国数据构建的VAR模型的研究显示：第一，汇率渠道是货币政策影响国际直接投资流动的关键机制，东道国扩张性的货币政策冲击会通过影响其货币对外贬值进而促进国际直接投资流入。第二，汇率制度和资本账户管制是影响货币政策的国际直接投资流动效应的重要因素，固定汇率制度和资本账户管制降低了货币政策对国际直接投资流动的影响。汇率制度作用于货币政策冲击对汇率变动的影响，资本账户管制作用于汇率变动对国际直接投资流动的影响。第三，中国货币政策冲击对国际直接投资流入的影响幅度更大，国际直接投资投入对中国货币政策冲击的反应速度更快且持续时间更长，货币政策变化是解释中国国际直接投资流入变动的重要因素。     

外商直接投资能否促进中国制造业的清洁增长?

选取我国制造业15个部门为研究对象,利用我国2002年和2005年投入产出表中的直接消耗系数矩阵以及三种环境污染物排放数据,全面衡量外商直接投资流入我国制造业对三种污染物排放的全部直接和间接影响。研究结果发现:(1)从外商直接投资对我国制造业污染排放的直接影响来看,外商直接投资主要流入我国制造业中相对清洁的部门,例如通信设备、计算机及其他电子设备制造业;污染密集型的行业中外商直接投资占比很低,污染避风港假说在中国制造业不成立。(2)从外商直接投资对我国制造业污染排放的间接影响来看,外商直接投资流入后通过产业关联效应间接导致某些污染密集型行业的污染物排放增加,例如化学工业,因此污染避风港假说在中国并不成立的论断存在一定局限性,需要重新修订。(3)在不考虑产业关联时,我国制造业外商直接投资的流入结构表现为促进我国制造业的清洁增长,但考虑产业关联后,外商直接投资会通过间接效应导致制造业污染密集型行业污染排放增加,从深层次看,认为外商直接投资能促进中国制造业清洁增长的结论存在局限性。     

外商直接投资对我国外汇储备增长的影响及趋势

境外直接投资的流入及经营活动在我国外汇储备的激增过程中发挥了重要作用,在对外直接投资的推进下,中国外汇储备形成了"双顺差"增长格局。这一格局的形成有其必然性及积极意义,但其中蕴含的潜在风险和脆弱性也日渐显现。未来一段时期,FDI影响下的外汇储备增长速度有望放缓,FDI留存利润的潜在能量将会陆续释放。中国有必要改善外汇储备增长机制,以促进国际收支的合理化和经济发展方式的转变。     

中国外汇储备现状研究

伴随着中国经济持续快速健康发展,出口的大量增加以及外商直接投资等外国资金的持续流入使我国的外汇管理部门积累了大量的外汇储备.外汇储备已经大大超过了国际贸易以及外债等对外支付的正常需要.本文结合中国外汇储备近年来的变动情况分析巨额增长以及外汇储备长期低效利用的现状、成因及影响,为后续如何合理有效利用高额外汇储备的相关研究奠定基础.     

外汇储备快速增长对货币政策有效性影响的研究

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长,由此形成的大量外汇占款成为制约货币政策有效性重要因素。文章分析了外汇储备快速增长对货币政策有效性的影响,提出了我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促使国际收支结构平衡等政策建议,以提高货币政策实施的自主性和灵活性。     

论中国外汇储备规模和增速的不合理性

本文从我国外汇储备的形成、效用和外汇储备国际比较几方面对中国外汇储备规模和增速进行了分析。从我国外汇储备的形成上看，我国出口额、经常项目顺差、外商直接投资、资本往来项目顺差的年均增长速度均远运低于同期外汇储备增长率，反映出我国外汇储备增长过快的不合理性。从外汇储备的效用上看，我国并不需要很多的外汇储备来保证对外支付和干预外汇市场以实现汇率目标。比较东南亚外向型经济国家，我国外汇储备与进口的比率，以及外汇储备与进出口总量的比率也是最高的。基于这几方面的分析，笔者认为我国外汇储备规模过大，增速过快。     

中国外汇储备对货币政策的影响

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长,并成为制约货币政策有效性的重要因素。本文从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备与货币政策的内在逻辑联系;从实证角度剖析了外汇储备变动对我国货币政策调控的冲击,以及引起汇率政策与货币政策的冲突。我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促使国际收支结构平衡,以提高货币政策实施的自主性和灵活性。     

外商直接投资分布与我国制造业产业集聚的关系分析

中国经济发展的一个重要特点是制造业在东部沿海地区集聚,并且在这一过程中外商直接投资发挥了重要作用。外商直接投资在我国分布不均衡,主要集中于东部沿海地区,这也是我国制造业在东部沿海地区集聚的重要原因之一。外商直接投资的流入与我国制造业产业集聚间存在因果关系,外商直接投资促进了我国制造业产业集聚的形成,提高了我国制造业产业集聚水平;同时,产业集聚也成为吸引外商直接投资流入我国的重要因素之一。     

2006年外贸顺差情况评估及2007年形势分析——兼论外贸顺差调节的政策选择

当前,国际收支双顺差导致外汇储备大幅增加,是宏观经济调控面临的难题之一。但经过深入分析可以发现,外汇储备增长的主要来源是大量热钱流入和其他间接资本流入。近几年我国吸收外商直接投资一直比较稳定,2005年以来名义外贸顺差虽然有大幅增加,但也主要是大量热钱通过贸易项目流入所致。因此,将外贸顺差过多地作为当前宏观经济调控的首要问题是不妥的;外贸顺差是长期结构性问题,短期内也找不到好的调节办法。特别是目前美国及全球房地产市场调整将带来世界需求放慢、世界经济减速及其他不确定性风险,2007年我国出口增幅有出现较大回落的可…     

中国自愿和非自愿外汇储备的实证分析

我国外汇储备保持持续快速增长态势,目前已成为仅次于日本的第二大外汇储备国。在此背景下,中国的外汇储备问题引起了广泛的关注。本文从外汇储备的来源结构出发,将外汇储备划分为自愿储备和非自愿储备,分析我国外汇储备增长的来源。文章在对外商直接投资、证券投资、其他投资、净误差和遗漏项等账户进行分析的基础上,估算和确定了国际收支平衡表中的具体项目对自愿储备和非自愿储备的实际贡献,指出我国外汇储备的变动在一定程度上是由非自愿的外汇储备变动引致的。文章最后探讨了自愿和非自愿外汇储备所带来的经济影响,并提出了相应的政策建议。     

印度利用外商直接投资问题研究综述

随着印度成为全球最具吸引力的外国直接投资目的地,印度利用外商直接投资问题越来越受到各国学者的关注,相关文献也逐渐增多。本文从印度引资历程、影响印度外商直接投资流入的因素、外商直接投资对印度经济的影响以及中印利用外商直接投资的比较研究四个方面对印度利用外商直接投资问题的文献进行梳理。     

外商直接投资的就业效应分析——基于协整理论的实证分析

本文根据现代计量经济学中的协整及其相关理论,利用1979-2005年的年度数据,对改革开放以来外商直接投资流入与我国就业增长之间的关系进行了实证研究.结果表明,外商直接投资与我国就业量之间存在着长期均衡关系.外商直接投资每增长1%,长期来看将带动我国就业增加0.13%.文章还利用误差修正模型,分析了外商直接投资与我国就业量之间的短期波动及其调整机制.     

浅析对华外商直接投资的决定因素

外国直接投资(FDI)对东道国和母国的经济都产生了重要的影响,成为推动全球经济增长的主要力量。近年来,流入中国的外商直接投资一直保持增长态势。从东道国——中国的角度出发,从经济因素、自然禀赋、法规政策三个方面来分析流入中国的外商直接投资的决定因素。     

我国外汇储备量及其构成对货币政策的影响分析

近几年我国外汇储备急剧增长,对我国货币政策产生了巨大影响。本文论证得出,我国近年货币政策调控压力与外汇储备的总量和构成密切相关,且其中热钱流入量与货币供给及调控压力相关性最高。据此给出建立外汇平准基金制度,完善多级式储备体系,对外汇储备实行分档管理和监控等政策建议。     

国际短期资本在我国的套利活动应引起重视

国际资本流动包括长期资本和短期资本流动两种类型。在引进外资中,国际短期资本的过度流入套利活动对一个国家国民经济健康发展和国际收支平衡十分不利。目前我国所处的国内外经济环境,容易造成国际短期资本流入套利。事实上,1994年我国外债的增长和外商直接投资的增加,股票市场的大幅     

FDI与中国产业结构优化文献综述

外商直接投资的流入不断扩大,越来越多的文献研究其对我国产业结构优化的影响。从产业结构优化的内涵,外商直接投资对产业结构作用机制及影响的理论与实证两方面对我国理论界关于外商直接投资与产业结构的研究做一综述,并做出相应的评价。     

外国直接投资对中国外汇储备增长的影响研究

本文根据中国1985-2006年期间的外国直接投资与中国外汇储备规模增长之间关系的检验表明,外国直接投资是长期性的、促进中国外汇储备增长的非常重要的原因.而且,外国直接投资流入的百分比增加效应也在不断的被放大,随着中国外汇储备基数的增加,最终导致中国外汇储备规模呈现了如今的大规模高速增长现象.