基于交易成本与实物期权的联盟模式选择

本文整合交易成本理论与实物期权理论研究联盟模式的选择问题,采用172个企业问的联盟数据,对影响联盟模式的交易属性和不确定性因素进行实证检验,证实了实物期权理论在不确定性环境下解释联盟模式选择问题的重要作用,是对交易成本理论在联盟治理选择研究方面的重要补充,为战略联盟模式治理问题的解决提供了思路.     

杠杆并购与战略联盟式股权融资：路径依赖决策分析——以天齐锂业为例

中国企业海外并购获取战略资源多数存在溢价现象,杠杆并购是常用手段。战略联盟式股权融资是应对杠杆并购后债务风险的方式之一。2018年天齐锂业再一次海外杠杆并购,是第一次有立竿见影效果的海外杠杆并购的重演。2012年天齐锂业第一次采取了战略联盟式股权融资,不仅降低了债务风险还建立了战略联盟关系形成了资源共享、风险共担的合作竞争局面。第二次海外并购在相似的债务风险情景下继续选择了战略联盟式股权融资,是路径依赖的再次体现。天齐锂业多次路径依赖式决策取得了成功,但路径依赖式决策存在风险,尤其是路径依赖的危机式决策应慎重,不宜成为常态化的决策方式。     

基于实物期权理论的企业并购价值评估

在企业并购过程中,目标企业价值的评估是并购决策的核心内容。文章分析了企业并购的期权特征,引入了蒙特卡罗模拟的方法,与布莱克-斯科尔斯定价模型相结合,构建了基于实物期权理论的目标企业价值评估模型,并以案例说明,以期在企业并购价值评估的实际操作中做有益的尝试。     

实物期权在企业并购中的应用

兼并与收购是企业外部交易型战略最普遍的运作形式,也是资本运营的核心。企业并购中的定价行为是企业并购成功与否的关键,传统的企业价值评估方法存在缺陷。实物期权在企业定价、企业并购战略制定等方面具有广泛的应用。     

研发联盟和研发并购的决策框架研究

研发联盟和研发并购是两种重要的企业外部成长方式，分析了交易成本理论、规模经济理论、资源基础理论和战略选择理论在进行研发联盟和研发并购决策时的作用，建立了一个基于动态能力理论的企业研发联盟和研发并购的决策框架。     

研发联盟和研发并购的权变决策模型研究

研发联盟和研发并购是企业两种重要的外部成长方式,分析了交易成本理论、规模经济理论、资源基础理论和战略选择理论在进行研发联盟和研发并购决策时的作用,建立了一个基于权变理论下的企业研发联盟和研发并购的权变决策模型。     

公司并购中期权价值:理论与仿真

并购不仅是公司快速成长的重要途径,对公司竞争战略的实施尤为重要。在公司并购中如果不考虑期权的价值,会低估目标资产的价值,甚至作出错误的决策。本文分析了企业并购中的实物期权及其类型,并对并购中的期权定价理论模型进行了研究和仿真计算。     

实物期权理论在企业并购可行性评价中的应用探析

将实物期权理论引入企业并购决策是目前研究的热点,但实物期权理论在企业并购可行性评价中的应用仍存在一些问题,文章对此进行了分析。     

从实物期权的角度谈企业并购的价值评估

企业并购是一项重要的资本运营方式 ,是企业实现迅速增长的重要途径。企业并购价值评估对于企业并购决策具有十分重要的意义 ,但是 ,目前常用的并购价值评价方法无法完整地评估并购价值 ,因此 ,本文引入实物期权概念对企业并购价值进行分析 ,进而提出完整的并购价值评价方法。     

企业并购中的增长期权价值评估及应用

企业并购存在风险，但同时也能给企业带来巨大的战略利益。但目前企业价值评估方法不能很好地解释一些并购中交易价格与企业价值背离现象，是因为忽略了企业并购活动中的战略价值、本文引入增长期权理论及期权定价模型来封这种战略利益的价值进行评估。