关于中国铝期货市场套期保值绩效的实证研究

套期保值是企业利用期货市场进行风险控制的重要过程。利用金融衍生产品进行风险管理的关键问题是确定套期保值比率。通过对中国沪铝期货套期保值绩效的实证研究发现基于DVECH-GARCH的动态套期保值比基于OLS的静态套期保值避险效果好。选择一定的套保模型进行对冲交易,铝加工企业能够有效地分散铝现货的市场风险,稳定企业生产经营。     

船舶出口企业外汇套期保值的思考

近几年,我国造船业屡创佳绩,"走出去"战略得到进一步实施,出口船舶数量快速增长,在国际市场上的地位逐步提高。伴随着船舶出口数量的增长,诸多船舶出口企业面临的外汇风险也日益增加,如何利用外汇衍生品市场对外汇风险进行对冲,成功地进行外汇套期保值日益成为船舶出口企业面临的突出问题。本文将重点就如何利用外汇衍生品市场对企业的外汇套期保值问题进行探讨,以期为出口企业套期保值提供一些建议和方法。     

引入基差影响因素的套期保值模型优化与效用对比分析——以中国大豆加工与经营企业为例

中国是全球最大的大豆进口国,国内大豆压榨企业在用境外定价中心的期货合约进行套期保值时,面临较大的基差风险。现有套期保值模型中,多将基差作为套期保值模型的不可观测变量,这与大豆压榨企业现实需求不符。为此,将基差影响因素中可解释部分引进套期保值模型,得到基差调整后的套期保值比率和套期保值有效性。运用Copula-GARCH模型实证分析后发现,引入基差影响因素的套期保值模型效果大多数优于原有套期保值模型,这对我国压榨企业的套期保值实践具有重要的指导意义。     

企业套期保值的风险管理方法探析

利用马柯维茨（1952）的风险估计方法,假定企业通过衍生金融工具来对原生金融资产进行套期保值,建立了企业在风险管理过程中的风险组合模型,并使用国内A股市场数据对模型进行了数值检验,结论发现企业通过套期保值并不能消除风险。在此基础上,作者对企业风险管理的一般均衡做了进一步分析,企业可以通过对套期保值的比率、原生金融资产和衍生资产的方差进行调整,降低在套期保值的风险。     

我国大豆期货套期保值比率及策略的有效性检验

国际大豆价格的波动对国内大豆价格的影响日益显著,大豆种植户与加工企业面临着巨大的价格风险。本文着眼于我国大豆价格波动风险,利用2004年9月到2011年6月大连商品交易所黄大豆1号的交易数据,对大豆套期保值比率及策略的有效性进行了检验。研究结果发现我国大豆套期保值具有持有期效应,但不具有到期效应;不同期货合约对市场信息反应程度不同,近月交割合约并不比远月交割合约有效;使用逐年回归法发现套期保值比率显示了很大的波动性,但使用ADF法检验套期保值比率具有平稳性。     

钢材企业开展期货套期保值业务的会计处理研究

期货套期保值作为企业规避现货价格波动风险的有效工具逐渐被企业所了解和应用。本文分别对钢材企业进行期货公允价值套期和现金流量套期两种套期活动下会计处理及信息披露进行了梳理,以期为钢材企业开展套期保值业务的会计处理提供一定的借鉴作用。     

浅谈企业套期保值

原材料价格的大幅波动将给企业生产、销售计划带来很大困难,为了规避价格波动风险,企业必须利用衍生品期货做套期保值,以对冲现货价格波动带来的风险及锁定成本和预期利润,保证经营计划顺利完成。然而,不少中资企业在。套期保值。上遭受巨亏事件频发。本文试图分析造成企业在套期保值中亏损的原因,并尝试分析企业如何进行套期保值。     

浅谈中国外贸企业外汇套期保值的风险和优势

随着我国改革开放政策的深入发展和外贸经济的持续增温,外汇套期保值逐渐进入人们的视野,并在外贸企业中日益引起广泛的关注。本文通过论述我国外贸企业外汇套期保值的概念和应用条件,分析外汇套期保值可能存在的风险,阐释外汇套期保值对外贸企业的好处。     

股指期货最小风险保值比率的MABM模型初探

一、股指期货不确定性最小风险保值比率 股票指数期货(简称股指期货)用于规避股票系统风险,是通过套期保值实现的.实质上套期保值交易无论做多还是做空都是一种防御性的策略,所谓最小风险套期保值即在进行套期保值操作后,如果股票价格果然如保值者所担心的那样,出现对自己不利的变化,股票指数期货市场盈利基本上能弥补现货市场上的亏损,因而使股票现货损失达到风险最小化,此时的现货头寸与期货头寸的比率称为股票指数期货最小风险保值比率.     

套期保值原理在企业价格避险中的应用

本文论述了套期保值原理成为企业规避价格风险重要工具的作用基理 ,结合两个例子来说明企业如何利用套期保值原理来规避价格风险 ,确保企业正常的经营收益 ,并给出了各类企业如何利用套期保值原理进行价格避险的普适性结论。     

浅谈企业如何运用套期保值回避财务风险

套期保值是指交易者配合在现货市场的买卖,在期货市场买进或卖出与现货市场交易品种、数量相同,但方向相反的期货合同。在未来某一时间通过卖出或买进此期货合同来补偿因现货市场价格变动带来的实际价格风险是企业用来回避财务风险的一种方法,也是提高企业经济效益的预防性的措施。目前大多数的企业运用套期保值的方法来回避财务风险,促进企业的经济效益。本文就如何运用套期保值回避财务风险做出分析与探讨。     

浅谈衍生套期工具的会计核算

随着中国经济的发展,以中央企业为代表的一批中国企业实力不断增强,走出国门开拓国际市场,积极参与国际竞争。这其中比较有代表性的就是国际建造施工企业,他们面临着较高的汇率风险。海外施工企业纷纷利用金融衍生品进行套期保值业务规避风险。对套期保值如何进行认定和核算成为一个重要问题,我国现行准则的相关规定主要是借鉴了国际会计准则（IAS）,笔者在本文中将结合海外施工企业的实际情况对套期工具的核算做一些探讨。     

国际碳市场与能源市场动态相依关系研究与启示——基于DCC-MVGARCH模型

本文应用基于条件多元t分布的DCC-MVGARCH模型研究CERs期货价格收益同能源期货价格收益之间的动态相依关系,旨在探讨跨品种套期保值的可行性及操作策略,为国内减排企业及时对冲CERs价格波动风险提供经验依据。实证结果显示:CERs期货价格收益和能源期货价格收益之间存在正相关性;相较Euro天然气期货合约与GlobalCoaL期货合约,BRenT原油期货合约更适用于构造套期保值组合;以动态条件相关系数测算时变套期保值比率明显降低了组合收益的方差并提升了组合收益的均值,其套期保值绩效要优于条件相关系数。基于此结果本文认为,国内减排企业应当积极采取相关套期保值策略并定期更新动态条件相关系数均值,政府主管部门亦应着手实施碳资源战略储备以对冲风险。     

浅谈企业套期保值

原材料价格的大幅波动将给企业生产、销售计划带来很大困难,为了规避价格波动风险,企业必须利用衍生品期货做套期保值,以对冲现货价格波动带来的风险及锁定成本和预期利润,保证经营计划顺利完成.然而,不少中资企业在"套期保值"上遭受巨亏事件频发.本文试图分析造成企业在套期保位中亏损的原因,并尝试分析企业如何进行套期保值.     

制造业企业套期保值方案实施的绩效评价研究

套期保值是现代企业规避商品价格剧烈波动的最理想的风险管理工具之一,通过套期保值,可以改变企业在原材料采购过程中的被动性,使企业主动控制生产成本,保证经营利润。对企业开展的套期保值业务进行正确的绩效评价,对提高企业开展套期保值业务的积极性具有重要的指导意义。通过对影响企业套期保值效果因素的分析,提出企业可以将期货和现货市场的综合收益以及期货市场套保品种的均价作为评价套期保值绩效的参考对象,能够正确引导企业合理参与套期保值,正确评价套期保值效果。     

中国大豆期货市场最优套期保值比率的实证研究

在总结评述国际上成熟的最优套期保值比率估计方法的基础上,采用OLS、VAR、B-ECM、B-GARCH、ECM-B-GARCH五种模型和Lien提出的套期保值绩效衡量指标,对我国大豆期货市场的套期保值比率和套期保值绩效进行了实证研究。结果表明:对于中国大豆期货市场而言,按照OLS模型估计的最优套期保值比率进行动态套期保值能够最大程度地降低风险;基于VAR模型与B-ECM模型的结果次之;按照B-GARCH模型和ECM-B-GARCH模型估计的最优套期保值比率进行动态套期保值,风险降低程度最小。     

股指期货在风险管理中的应用

股指期货属于金融期货的一种,是以股票市场的股票价格指数为标的物的期货合约.在很多发达的股票市场乃至资本市场中,股指期货扮演着规避风险、套期保值的重要角色.在利用股指期货对股票组合进行套期保值时,可能面临各种风险,其中,基差风险是套期保值者面临的最主要风险.利用向量误差修正模型可以估计最小风险套期保值比,为投资者综合选择风险最小的套期保值策略提供了现实的、可操作的定量分析工具.     

黄大豆一号买入套期保值方案的研究

黄大豆加工企业需要控制企业原料成本,回避原料的价格波动风险,需要对国产非转基因黄大豆原料的价格进行买入套期保值交易,大连商品交易所的黄大豆一号标准合约品种就是国内大中型黄大豆加工企业进行买入套期保值交易的对象,文章对买入套期保值的必要性与具体方法以及交易原则进行了分析。     

沪深300指数期货合约保值有效性

股指期货的一个重要功能是套期保值,套期保值分为多头套期保值和空头套期保值.套期保值率的正确计算是套期保值功能发挥好环的关键.影响套期保值效果的主要因素是套期保值股票组合的系统风险占总风险的比重,比重越大,套期保值效果越好,反之越差.     

最小平均VaR套期保值比率计算模型及实证研究

针对传统的套期保值模型只考虑最小化套期保值组合在到期日的价格风险,而且没有充分利用资产历史价格样本数据所提供的收益率信息的特点,本文提出了考虑套期保值期内不同期限价格风险的最小平均VaR套期保值比率计算模型。基于我国外汇市场及股票市场数据,本文对最小平均VaR套期保值模型进行了实证分析,并与常用的最小方差及最小VaR套期保值模型进行了对比,得出了最小平均VaR模型在套期保值过程中的效果要优于其他两种模型,能更有效地降低投资者提前终止套期保值可能面临额外风险的结论。