中国股票市场财富效应的再检验——以城镇居民为例

根据消费的生命周期--持久收入假说,股票市场的财富增加对居民消费有促进的作用,这就是所谓的"财富效应".国外的许多研究证实了股票市场财富效应的存在,而国内的一些研究则不认为我国股票市场存在财富效应.针对这种状况,文章以我国城镇居民为例,对我国股票市场的财富效应进行了再检验,结果发现,即使针对城镇居民这一拥有股票数量相对较多的群体而言,仍然没有显示出股票市场的财富效应.对这个结果,文章进行了初步的解释并提出有关的政策建议.     

中国股票市场财富效应的再检验——以城镇居民为例

根据消费的生命周期——持久收入假说,股票市场的财富增加对居民消费有促进的作用,这就是所谓的“财富效应”。国外的许多研究证实了股票市场财富效应的存在,而国内的一些研究则不认为我国股票市场存在财富效应。针对这种状况,文章以我国城镇居民为例,对我国股票市场的财富效应进行了再检验,结果发现．即使针对城镇居民这一拥有股票数量相对较多的群体而言,仍然没有显示出股票市场的财富效应。对这个结果,文章进行了初步的解释并提出有关的政策建议。     

我国房地产市场与股票市场相关性的实证研究

文章采用1995年1月到2013年10我国房屋销售的价格指数和上证综合指数的月度数据,基于预期效应、财富效应与替代效应的传递机制对房价与股票市场间长期与短期的均衡关系进行了实证研究。本文应用Engel-Granger两步法、VAR模型、格兰杰因果检验,发现房地产市场与股票市场不存在长期的稳定关系。短期中,房地产市场对股票市场以替代效应为主,而股票市场对房地产市场财富效应带来的影响更显著,股票市场对房地产市场存在单向因果关系。     

我国资产价格财富效应的比较分析

近年来,我国资产价格变动幅度比较大,表现在股票价格的大涨大跌,以及房地产市场价格的快速上涨。资产价格的变动势必影响居民持有的金融财富和房地产财富的变动,进而影响消费的变动。本文从资产价格角度,通过对股价和房价的财富效应的分析与考察,以此检验能否通过促进股票市场和房地产市场的合理发展来拉动消费。实证结果表明,我国房地产市场存在微弱的财富效应,股票市场存在显著的负财富效应。     

股价和房价影响我国消费的比较分析

文章在持久收入假说（PIH）或生命周期理论（LCT）模型的框架下,运用Johansen协整检验、Granger因果检验和OLS回归方法对1997-2006年股价和房价影响我国消费的效应及其大小进行了实证研究和比较分析,结果发现资产的财富效应较弱且房价对消费的效应大于股价的效应,最后提出了相应的启示。     

股票市场交易量与收益率动态影响关系的计量检验:国内与国际股票市场比较分析

文通过分析上海、香港、纽约股票市场的日交易数据,检验了股票市场交易量和收益率之间的动态影响关系,包括影响方向及作用强度,并比较各市场运行机制及信息效率的差异。同时对纽约和香港、上海和香港股票市场之间的信息传递效应进行了计量分析,结果表明纽约和香港两个市场之间存在信息的“溢出效应”和“反馈效应”,而上海和香港市场之间没有显著的信息传递,上海股票市场处于一种相对的信息封闭状态。     

我国股票市场对居民消费行为影响的实证分析

我国股票市场建立至今已走过了26年的历程。随着股票财富占家庭财富比重的不断上升,股市的发展对居民的日常消费行为也产生了较大的影响。而验证股票市场对居民经济反作用的重要工具就是看股市所得收益对居民消费的影响。文章通过对我国2011～2016年股市市值季度数据的分析,以及平稳性检验和协整检验的验证,得出了当前我国居民的消费支出主要是受可支配收入的影响,但股票市场价值与消费支出之间并不存在长期稳定关系。     

中国资产价格财富效应的比较与检验

文章对1991--2006年中国住宅和股票市场价格波动的财富效应进行实证检验,并利用脉冲响应函数和方差分解进一步分析消费对资产价格波动冲击的动态响应过程。结论表明,现阶段中国住宅市场和股票市场价格波动的财富效应整体上均呈现为负向效应,且住宅市场价格波动对消费的影响滞后期较长,影响力度高于股票价格波动的影响力度。因此,必须采取有力措施保持资产价格与经济基础的均衡关系,防范负财富效应对我国整体经济造成的负面影响,为资产价格发挥积极财富效应创造良好市场环境。     

基于南京市2006～2009年相关数据的股市财富效应分析

本文对财富效应的经济理论、已有的研究成果进行了简要综述,并对南京市股市的财富效应进行了实证计量分析。计量结果显示在短期内,股价与居民消费不具有因果关系,只有在长期股市才显示出微弱的正财富效用。但股市财富效应的弱化可能与我国股票市场制度不完善等因素有关。在综合前人的观点和现今金融危机之后严峻的经济形势,本文认为国家应该出台各种监管法律、机制确保并促进上市公司的质量不断提高,以此增强居民对股市的信心,促进股市的持续繁荣,并将通过股市的财富效应提高居民消费作为扩大内需的一个重要方面。     

股票市场领先滞后效应的研究综述

作为现代金融经济学的核心理论之一,有效市场理论一直占据着主导地位。然而,近些年来,传统金融理论在解释股票市场中的收益行为时遇到了不少困惑,对现实市场中出现的许多与有效市场理论相悖的股市异象难以做出合理的解释。股票间的领先滞后关系是股票市场的众多异常现象中的典型之一。本文通过阅读大量的相关文献,综述了国内外学者从不同角度研究的股票市场领先滞后效应的研究结果以及对该效应产生原因的分析。     

企业自身视角的企业信用内涵探析

市场经济是信用经济。企业信用是整个信用体系的基础与核心,是市场经济健康运行的客观要求,也是企业自身长盛不衰的基本条件之一。随着社会经济向更高层次发展,"企业守信"不仅是社会对企业的客观要求,还应是企业自身追求长久发展并对品格和能力等无形资源积极创造的要求。企业     

党校收入多元化的影响因素研究——来自中国47家市委党校的截面数据分析

选择中国47家市委党校的截面数据为样本,对党校收入多元化的影响因素进行实证分析。得出的结论为：党校培训容量对党校收入多元化产生了显著的正向影响,党校人力资本对党校收入多元化产生了显著的正向影响,党校所在地经济发展水平对党校收入多元化产生了显著的负向影响,党校所在地居民收入对党校收入多元化产生了显著的正向影响,党校所在地产业结构对党校收入多元化的影响不显著。     

关于投保人缺位情形下人身保险合同解除的有关问题

基于人身保险合同的特殊性,在投保人缺位（死亡或者破产）的情形下,保险合同因为被保险人或受益人的利益而继续有效,而此时保险合同的解除权如何行使在我国《保险法》中未作明确规定,这就难免滋生纠纷并影响权益救济。根据各方当事人利益平衡原则,有必要从理论层面上探讨在投保人缺位情形下人身保险合同解除权行使规则,并从投保人和保险人两个角度对如何完善人身保险合同解除具体制度进行设计,提出立法对策和措施。     

浅论会计核算中的资产减值

为了消除企业界高估资产价值的现象,新的《企业会计制度》要求企业应当定期或者至少于每年年度终了,对各项资产进行全面检查,并根据谨慎性原则的要求,合理地预计各项资产可能发生的损失,对可能发生的各项资产损失计提资产减值准备。然而,现行制度在资产减值的确认与计量、计提及外部监管方面都存在很大缺陷,这就需要从制度、市场机制等方面不断完善资产减值会计,以便进一步提高资产减值会计的实施效果。     

透视经济高速增长与失业高踞不下

近年来,政府为了解决就业问题,大力发展生产,努力推动积极的就业政策,然而在经济快速发展的同时,就业增长弹性却在下降,城镇登记失业率不降反升。如何辨证地认识目前这种经济高速增长,失业率亦在增长,就业压力日益严重的形势,转变发展观念,将"就业优先"放在社会经济发展战略更     

夹缝中的快乐战斗

同为市场竞争主体,在生存环境上却和难以转身的大象--国有企业的待遇相差甚远,但仍被看做中国经济的希望,并在改革开放以来像野草一样坚韧地生长这就是中国民(私)营企业的现实.     

企业薪酬管理公平性对员工工作绩效的影响及提升策略研究

薪酬管理工作作为企业人力资源管理工作开展以及吸引人才的主要手段至关重要,关乎企业能否稳定且长久的发展。薪酬管理的公平性,直接影响到企业员工自身的工作积极性以及主动性,所以,企业需要注重对薪酬管理公平环境的创造,通过对薪酬管理公平性的不断提升来推动企业迈入可持续发展的方向。基于此,文章针对员工工作绩效受到企业薪酬管理公平性的影响及其提升策略进行分析研究。     

写在庚子年春

很久没有更新公众号了,沉默了些日子,今天想写点什么表明我还活着。我正经历着人生的低谷,经历着切肤之痛,在这个过程中,我学会了“静观默察”,学会了埋葬痛苦。我开始内省,开始观察着各种人性,开始思考生命和死亡。慢慢地,我开始接受,开始和“它”握手言和。我相信,就算一片土地无论经历何种蹂躏,终有一天,花儿会重新绽放在这片土地之上。我们的中华民族不就是这样吗?几千年来,历经沧桑,饱经磨难,却仍屹立不倒。因为,中国人的顽强、坚毅、抗争的民族精神。     

Medium-term forecast of the dynamics of the development of the Russian economy

Based on the simulation of medium-term economic dynamics under conditions of high inflation, the article analyzes the effectiveness of the monetary policy of the Bank of Russia and presents a forecast of economic growth in the near-term outlook (2015–2018) under different scenarios of change in the key interest rate.