亚洲国家如何摆脱金融风暴

泰国金融风暴后10年，泰国发现它陷入另一场危机中。这次是政治危机。尽管2006年的军事政变令泰国的经济经历了低迷时期，泰国的经济基础还是很强的。事实上，泰国央行面临令泰铢贬值的压力，而不是和市场搏斗以支持泰铢。为此，2006年后期，泰国央行对资本流入进行了控制。现在泰铢的汇率是9年来最高的。     

泰国经济正在复苏

今年以来，泰国经济出现了复苏迹象。首先，泰铢汇率相对稳定。与去年年底相比，目前的泰铢币值虽然有所下降，但仍保持着３７～３８泰铢兑１美元的水平，这为泰国经济的复苏、人民生活的改善和偿还外债创造了良好条件。截至今年６月底，泰国的外债为８０７亿美元（１９９８年年底为８６２亿美元），但由于泰国的经济环境日趋改善，外资仍继续流入泰国。据统计，今年一季度，进入泰国的外资平均每月为１０亿美元左右。今年以来，泰国各大银行纷纷降低存贷款利率，一些商业银行的存贷款利率降到了３０年来的最低点。在泰国中央银行今年２月份…     

后危机时期泰国的汇率安排及其改革模式

泰国是一个小型开放经济体,货币当局拥有较少的国际储备,在"不可能三角"中优先考虑了资本自由流动与货币政策独立性目标,泰国后危机时期实行了较具弹性的管理浮动汇率制。泰铢汇率的持续升值削弱了出口产品的国际竞争力,资本管制的非对称性增加了金融市场的不确定性,凸现出管理浮动汇率制的局限性。泰国未来的汇率制度改革,可以采取建立保持泰铢动态稳定的汇率安排和重视区域货币合作、汇率政策协调的两种模式。     

对东南亚金融危机的若干思考

一、外汇管理体制要符合国情东南亚金融危机的教训引起人们对其实行的外汇管理政策的思考。在泰国实行其外汇管理政策的前１０年中，由于美元持续走低，泰铢呈弱势，出口迅速扩大，外资大量流入，促进泰国经济迅速崛起，成为亚洲的第五条小龙。而１９９７年美元走强，泰铢...     

东盟视窗

英拉：新一届政府将继续让泰铢升值 7月8日，泰国为泰党总理候选人英拉·西那瓦在曼谷为泰党总部接受外国媒体采访。英拉·西那瓦在此前接受媒体采访时称，新一届政府将继续让泰铢升值，以抑制进口商品价格，防止通货膨胀加剧。     

中国的短期国际资本流动:现状、流动途径和影响因素

2003年之后,由于人民币升值预期和国内的房地产、股票市场价格高涨,大量热钱通过各种渠道进入中国,引起了政府和学术界的关注。本文以中国短期国际资本流动为研究对象,重点对中国短期资本流动的规模、影响资本流入和流出的主要因素等进行分析。在长期内利差和人民币预期升值率都是影响中国短期资本流动的主要因素,但是人民币升值预期的影响更加重要。中国需要进一步加快汇率改革,同时要在开放之中提高资本管制的有效性。     

泰国银行业今年第三季度普遍亏损

泰国大多数银行今年第三季度账目结算时都出现亏损，另一方面泰国银行业的坏账仍居高不下，它约占总贷款额的４５％。泰国最大的商业银行盘谷银行，第三季度的净亏损额为１３６．８亿泰铢（约合３．６亿美元），而去年同期的亏损额为１０２．１亿泰铢（约合２．６９亿美元）。排名第二的泰国国家商业银行今年第三季度的亏损额为２１３．３亿泰铢（约合５．６亿美元），而去年同期的亏损额为８４．７亿泰铢（约合２．２３亿美元）。然而，排名第三的泰国农民银行的业绩有所改善，亏损额从去年第三季度的１８８亿泰铢（约合４．９５亿美元），…     

“宏观审慎”政策:发展中国家面临的新挑战

近几年来,经常性资本流入给新兴市场经济国家当局维持金融稳定带来了极大挑战.如果以提高利率来应对资本流入带来的失衡,会吸引更多的资本流入并增加本币升值压力.为此各国政府采取了一系列“宏观审慎”政策工具,包括外汇市场干预、外汇储备积累、强化银行资产负债表的措施、以及资本管制等.但中期来看,这些政策工具可能会破坏金融体系的健康发展,因此如何使这些政策工具与利率政策接轨成为备受关注的问题.     

市场纵横

泰币比价下跌 港商趁机进口宝石 泰国7月2日宣布改用“管理式浮动汇率”后,泰铢比价下跌,香港珠宝生产商估计,以泰币标价的泰国产红、蓝宝石价格将相应下跌,准备增加进货。 泰国宣布改变汇率之前,泰铢对美元的比价是25比1,其后快速下跌近20％,至29比1。 港商说,过去他们向泰商购买红、蓝宝石一般以美元交易,现在泰商有可能同意用泰铢交易,这对进口商有利。 近日与泰铢一起下跌的还有国际金价。因澳大利亚银行7月3日承认6个月来出售了160多吨储备黄金,金价两天内每盎司已下     

汇率升值预期与国内资产市场均衡

本文研究汇率体制转型过程中的资本市场均衡决定,并给出比较静态性质。我们发现,本币升值预期对资产市场的影响不会超过预期货币升值幅度,本币升值速度的提高对资产价格的影响不敏感。在完美的资本市场上,升值预期只会使资产的市盈率一次性上涨,资产升值之后将开始逐步下降,并在升值预期结束时回到长期均衡水平。汇率升值过程的不确定性会增加热钱投机的风险,进而降低资本市场的膨胀程度。提高升值速度未必导致更多的热钱流入,当存在资本流入障碍时,更多热钱流入的条件是资本流动速度对利差的凸性。本文预言的资产价格运动趋势和中国股票市场的表现一致。