员工持股计划搁浅中国

几年了，多数企业的治理结构怎么还是“规而不范”？现代企业制度怎么是“建而不立”？中国企业人不断试验梦寐思之却又善始无善终的员工持股计划，以及此前为冲破产权旧壳而做的种种努力，难道终将成为不了之局？     

关于员工持股计划若干法律问题的探析

作为一种新的产权组织形式和新的收入分配制度形式,员工持股计划对员工在福利方面的享受和企业在人力资本上的投入均产生很大的作用,在员工积极参与企业治理上也产生了很大的影响.     

新时期员工持股计划:止步还是前行

新时期员工持股计划对于改善公司治理水平,通过资本市场实现社会资金的优化配置具有重要意义。然而,近期部分公司在宣布推出员工持股计划后又迅速退出。以2014年7月到2016年3月沪深A股上市公司为样本,使用事件研究法检验了新时期员工持股计划的公告效应。研究发现,在员工持股计划发布后市场给予了正向反应,投资者认为在目前的市场环境下,员工持股计划的推出能够实现员工收益和公司价值的共同增长。检验了不同持股比例、非管理层持股和不同股票来源对于员工持股计划公告效应的影响,发现在员工持股比例较高和非管理层持股比例较高的情况下,市场并未给予更高的回应;而投资者对于股票来源不同的员工持股计划有着理性的认知。     

信托持股与ESOP

ESOP员工持股计划(Employee Stock Ownership Plans,简称为ESOP),是指由公司内部员工个人出资认购本公司部分股份,并委托公司职工持股会(或具有相同职能但名称不同的其它组织)进行集中管理的产权组织形式."ESOP"的概念率先由美国经济学家、律师路易斯·凯尔索(Louis Kelso)提出来的.     

美国企业员工持股计划的经验及对我国的启示

员工持股计划作为合乎现代企业制度要求的一种激励机制，是增强员工劳动积极性和企业凝聚力的一种手段．近来越来越受到企业的关注。本文回顾了员工持股计划的一般理论和在美国的发展，总结了我国实行员工持股计划的状况和模式。并对美国员工持股计划的做法进行了借鉴和思考。     

苏宁易购实施员工持股计划的绩效分析

随着经济发展，上市企业普遍存在所有权与经营权分离的现象，其中伴随着相应的代理问题，有效降低企业代理成本及风险，有利于企业的内部治理，从而提高经营绩效。员工持股计划能让员工拥有所有权，从一定程度能改变所有权结构并影响企业经营绩效。以苏宁易购实施员工持股计划为例，分析其代理成本的变化，再对其盈利能力、偿债能力、营运能力进行分析，判断该激励计划对企业经营绩效的影响。结果表明，实施员工持股计划有利于企业短期绩效的提高，但要达到更好的激励效果，还需结合具体情况调整激励计划。     

非流通股流通的新方案

文章提出了一种新的非流通股流通方案。这种方案首先依据非流通的投入成本与对应流通股的市场价格计算出非流通股价值,然后据此进行非流通股的流通转换。作者同时分析了此方案的优点与局限性。     

我国上市公司控制权市场公司治理效率——基于股权分置改革的研究

股权分置改革后,对股权分置问题的研究,从应否改革、如何改革等问题,转到改革后我国控制权市场能否走上健康发展的轨道,控制权市场外部治理机制能否有效约束公司管理层和大股东的行为等问题上来。本文就我国上市公司控制权市场的公司治理效率进行了实证研究,得出了股权分置改革前后我国上市公司控制权市场低效率的研究结论。     

日本控股公司的导入及其影响

控股公司是一种通过拥有其他企业的股份,达到控制目的的企业结合形态.而资产集约化是控股公司的基本功能.1997年12月,日本实行了对控股公司的解禁.此后,形成了瑞惠、三菱东京、UFJ、三井住友四大控股公司.控股公司的导入将引起日本企业、产业的重组;促进日本型M&A(并购)市场的发展;对处理日本有问题的金融机构以及完善日本企业的治理结构将产生积极影响.     

论我国职工持股制的确立及其完善

职工持股制是一种彰显劳动者在劳动关系中的相对独立人格并促进劳动者财富增长的法律制度,其为实现公司对职工的社会责任提供了一个具体途径,对实现职工的人力资本价值、维护职工合法权益意义重大。对于职工持股制,考虑我国实际情况,建议立法采取宜＂疏＂不宜＂堵＂的精神,对持股职工的资格、资金来源以及运行方式等相关内容加以完善,注重职工持股制度的整体设计。     

浅谈城市道路交通规划的若干问题——结合三明市城市道路交通规划

运用辩证科学的方法,从供求关系角度来分析城市道路交通所面临的挑战及其产生的机理,并从经济、社会和环境等方面提出了具体的解决方案,即建立以公共交通为主的多层次的交通体系,结合绿色道路系统,实现城市交通的良性循环。     

教育信贷资产证券化：债性契约和股性契约的融合

教育信贷资产证券化的本质是债性合约与股性合约的分工与融合。银行利用其信息优势与贷款者形成债性合约，促成了学生融资的实现。然而，强风险特征与长周期特征与银行的“三性原则”相悖。资产证券化是解决相悖缺陷的有效方法，一方面证券化使得债性合约的持有主体发生转换，长周期问题得以解决；另一方面证券化的小额特征与合格投资人要求，使得风险得以一定程度的分散和适度的规避。但是，教育信贷资产证券化具有风险转移的特征，如果缺乏有效的约束机制，证券化制度可能会纵容银行发生道德风险。     

我国金融控股集团监管组织结构的反思与制度改进

面时金融全球化带来的新挑战,如何有效监管越来越庞大的金融控股集团,是我国金融监管面临的新课题.鉴于合理的监管组织结构对提高监管效率和有效性具有重要意义,文章从金融监管组织结构的理论基础入手,探讨了设计金融监管组织结构应当考虑的因素,在反思我国现有的金融控股集团监管组织结构的基础上,构建了以人民银行主监管人的伞状监管组织架构.并对完善人民银行、银监会、保健会和证监会之间的监管协调机制提出对策建议.     

基于Vague集的输电线路设计方案的优选

选择同时兼顾各个制约因素的最优输电线路设计方案已经成为设计部门亟待解决的问题之一。本文结合输电线路的特点,分析了影响方案优选的基本因素,构造了相关的特征指标体系,并以河北省一段输电线路为例,详细说明了该评价模型的应用步骤,并证实了该方法的有效性。研究表明,基于Vague集的输电线路方案优选模型,计算过程简单,评价结果可靠性高,具有较高的实用性,为输电线路设计方案的选择提供了新的思路。     

Limits to Alternative Forms of Capitalization: The Case of Anatolian Holding Companies

Since the late 1960s, alternative forms of capitalization have emerged in the absence of an effective capital markets regime in Turkey. We can see these alternative forms in the failed attempts to create Anatolian holding companies through the direct investment of small savings. This article shows how Anatolian holding companies became victims of poor institutional and regulatory regimes, and how the lack of institutions to promote impersonal trust in the economy in turn, permitted widespread abuses. We identify populist politics, lax oversight, and social norms that incorporated gambling as three interlinked reasons which hindered the genesis and development of viable capital market reform and regulatory institutions in Turkey.     

股权激励,到底是谁的“盛宴”?——对上市公司高管辞职套现行为的反思

最近一年多来,上市公司高管辞职套现的事件不断出现。这类现象的发生,一方面在于股票市场的低效和相关政策法规存在漏洞,更根本的是在于公司股权激励机制的不完善。要防范此类行为,首先必须要完善股权激励机制,强化激励机制的约束性,此外还需健全法制法规和培养成熟的股票市场。