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[浙江中小企业遭遇新兴产业转型阵痛]央行年内第三次加息。虽然仍然属于货币政策收紧的政策，但对于广大中小企业来说，央行此次没有选择提高存款准备金率，而同时释放出很多针对中小企业的“定向宽松”政策，也透露出一个微妙信号：之前压得中小企业喘不过气来的融资难，或许将在下半年得到很大缓解。     

摩根士丹利：中国经济政策的不确定性仍在继续

中国经济的最新情况是政策走向保持不确定。最近的中央高层政策会议发出了政策重心由"防止经济过热及大范围通胀"向"支持增长和支持稳定"转变的信号,然而,央行有关采取"更强硬"的政策来抑制通胀的言论,却重新唤起了人们对于即将加息的推测。那么应该怎样理解这些看似相互矛盾的I信号呢?     

升息政策有效性与声誉

央行面对先前的通胀压力对货币政策作了一系列调整,其中包括升息。本文结合中国的现实,通过一个声誉模型说明,升息作为政府降低通货膨胀的一个信号,只要政策制订者能坚持一贯,建立起自己的声誉,该政策是有效的。     

论存款准备金率的上调对股市需求的影响

调整存款准备金率是传统的三大货币政策工具之一,央行频繁上调存款准备金率,是央行为落实从紧的货币政策要求,向商业银行释放出强烈而明确的信号.因而每次央行每次变动存款准备金率时,资本市场中的核心部分股市都要发生相应的变化.本文基于以上认识对存款准备金率的上调对股市需求的影响进行相应分析并提出相应政策建议.     

人民币破8

2006年5月15日,上海汇市开始交易前,中国央行首次将美元/人民币交易基准价设在心理关口8.0元水平之下。这是几周来一直未能突破的重要心理关口。交易员及经济学家表示,中国央行以此发出了允许人民币加速升值的信号。中国汇率政策增加灵活性5月16日的美联社报道认为,人民币“破8     

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11.75%12.25%亚历山大·汤比尼就在各大央行近期纷纷宣布降息以提振经济之际,巴西央行日前却宣布将该国银行基准利率提高50个基点,由11.75%升至12.25%。巴西央行为何逆势加息?官方的解释是为了抑制通胀,但经济学家认为此举如同双刃剑,可能会伤及巴西经济复苏。巴西央行行长亚历山大·汤比尼去年底曾表示,他的想法是将     

央行将进一步紧缩货币政策

近十年来，央行首次在两个月内两次使用重要的货币紧缩工具（即4月27日调升利率和6月16日调高法定存款准备金率）。我们认为，上调存款准备金率是央行将货币政策从“中性”转向真正紧缩的重要信号。这意味着最高决策层对采取更强硬的货币紧缩政策的支持度在加大。     

当前市场价格变化及央行货币政策应对分析

国家统计局2007年9月11日公布数据显示,8月份居民消费价格指数同比上涨6.5%,这已经是CPI涨幅连续6个月运行在3%的警戒线上,连续4个月创历史纪录。本文通过分析目前市场价格上涨的现象和原因,结合国家已采取的调控措施,从央行货币政策的角度,对未来价格市场提出了相应的央行监管政策建议。     

外资流入对我国本币运行的影响

我国巨额外资流入形成的资本项目顺差,在现行强制结售汇体制下必然导致央行的外汇储备增加,而外汇储备增加必然使央行因外汇占款而增加投放基础货币,央行为保持稳健的货币政策,势必采取对冲政策压缩国内信贷供给,这样会使央行控制货币供应量的主动性及央行调控货币投放对象结构的能力下降、货币供给机制发生逆转以及货币政策稳定性降低等。为消除或减轻外资流入对央行本币运行的不利影响,应采取改革汇率形成机制、提高利率与汇率相关性、管理外资流入、改革央行外汇公开市场操作机制及放松进口管制等政策。     

QE3对中国溢出效应分析

随着全球经济的不断低迷,欧洲央行宣布了无上限购债计划,随后美联储也推出了新一轮的量化宽松政策,这是否会是各国央行陆续"开闸放水"的信号?本文讨论此次QE3对中国的外贸形势、通货膨胀、资本流动等方面的影响,并总结后提出建议。     

央行上调利率说明了什么?

为了保证国内经济持续稳定的发展、政府会采取不同的政策来遏制经济过热。央行利率调整向市场发出一个强烈的信号，即中央的新一轮宏观调控已经开始。[编者按]     

经济周期、贸易顺差与央行加息

今年4月27日，央行宣布自4月28日起提高金融机构贷款基准利率27个基点，从5．58％增加到5．85％．而存款利率保持不变。这次加息的主要原因可以概括为“五高”，即GDP、固定资产投资、贸易顺差、信贷投放和M2这五项经济指标在今年一季度的增长率过高。分别是10．2％、27．7％、43％、14．7％和18.8％。特别是，信贷投放达到了1.26万亿元．超过了今年全年贷款预期目标的50％以上。经济偏热的信号，促使央行采取了温和加息的调控政策，旨在控制通货膨胀预期。     

我国针对房地产热金融政策的有效性——基于两个博弈模型的分析

近年来中国房地产投资呈快速增长,从投入房地产的信贷呈快速增长就可以看出这一点。1998年～2002年,个人住房贷款年均增长率为112.8%,对房地产开发企业和建筑施工企业贷款年均增长率达到25.3%,房地产贷款余额从1998年末的3100亿元上升到2003年末的2.13万亿元。尽管实施了比较严厉的有针对性的紧缩政策,房地产行业贷款仍然居高不下。截至2004年6月末,商业性房地产贷款余额达2.1万亿元,同比增长36.1%。本文将从央行与地方政府、商业银行之间的博弈来说明各自力量对央行货币政策的抵消从而分析我国央行针对房地产投资过热的政策有效性。一、中…     

如何给信贷管制松绑

不久前，政府提高了能源价格，但央行表示还将出台更强的紧缩政策。文章认为，若真如此，则中国经济将会陷入“滞胀”的处境。当前，央行所采取的政策应当是优化资源配置，为当下严厉的信贷管制松绑，积极支持私人部门企业技术进步、产业升级和产业转型，通过生产率的提高消化成本上升的压力。同时，必须稳定汇率的预期，从源头上遏制热钱的流入，不能让境外资本进一步挤压国内企业的发展空间。     

加息并非治理经济发烧良方

为了控制投资过热和物价上涨,今年中国央行采取了多项货币政策措施,但央行为何一直不加息?6月30日,美联储决定把联邦基金利率提高0.25个百分点,由原来的1%提高到1.25%。中国经济界争论了半年的加息呼声     

欧洲央行负利率政策效果的研究

2008年金融危机之后全球面临着巨大的经济冲击,为了促进经济恢复,至今有六家海外央行选择了实施负利率政策,希望能够通过这种方式实现减少本币升值压力、提高物价水平等多种政策目标。在此背景下,研究负利率政策对于缓解通货紧缩效应的效果和方向具有一定的现实意义。从全球经济体来说,负利率政策的实施有利有弊,各国央行不能一味使用负利率政策,应当针对自身的经济情况,选择合适的财政政策及货币政策,以达到真正刺激实体经济、促进经济增长的效果。     

央行外汇市场干预与协调国内货币政策

我国央行的汇率政策目标已演变成稳定汇率的单一目标,央行频繁地对外汇市场进行冲销干预,使人民币对美元的名义汇率处于超稳定状态,这种汇率政策的施行与国内货币政策目标可能协调,也可能发生冲突。国家应采取综合治理的办法,提高人民币汇率波动的弹性,大力发展债券市场回购,以加强对基础货币的调控     

应对流动性过剩需要新思维

<正>流动性过剩已经成为热门话题,针对流动性过剩我国采取了许多常规性的货币政策措施,如央行一年连续9次提高存款准备金率,4次调整存贷款基准利率,数十次发行央行票据。同时,进行了进出口政策调整,如大规模降低或取消数千种商品出口退     

洞口农村合作银行认真做央行票据兑付前期准备工作

洞口农村合作银行始终将央行票据兑付工作作为改革的“牛鼻子”来抓,相继制定工作方案,出台工作措施,认真做好央行票据兑付前期准备工作,确保央行票据在2007年如期兑付。一是领导重视,认识到位。自2005年取得央行专项票据后,该行将票据兑付作为推进农村信用社改革与发展。落实国家资金扶持政策的重中之重来抓,形成了央行专项票据是帮助农村     

2014年央行定向降准政策创新的跟踪述评和建议

<正>一、2014年央行定向降准政策创新的宏观背景和具体内容(一)定向降准政策创新的宏观经济环境和政策背景根据国家统计局数据,2014年一季度国内生产总值128213亿元,按可比价格计算,同比增长7.4%,较2013年四季度7.7%的增长率有所放缓,创20个季度来新低。1—5月工业增加值同比增长8.7%,也是2010年以来的最低水平。其中投资和出