管理层利用年报语调配合盈余管理了吗?

现代企业所有权与经营权的分离导致了信息不对称,使得经理人有机会利用自身的信息优势和自由裁量权,有目的地干预盈余的产生和报告过程,进而实现自身利益的最大化。通过整理2001～2014年上市公司披露的年报文本,系统考察了管理层如何通过对年报语调的操纵来配合公司的盈余管理活动。研究发现,公司盈余管理水平与管理层语调呈显著正相关关系。具体来讲,当管理层进行向上的盈余管理时,盈余管理水平越高,管理层语调越正面;相反,当管理层进行向下的盈余管理时,盈余管理水平越低,管理层语调越负面。进一步的研究显示,当公司信息透明度较低、股票不能进行卖空交易时,公司盈余管理水平对管理层语调的影响更为显著。研究有助于信息使用者更合理地利用公司年报文本资料进行决策,提高社会资源配置效率。     

探析管理层激励对上市公司会计政策选择的影响

在现代企业制度中,所有权与经营权相分离,由于信息的不对称,股东需要设计相应的激励机制,促使管理层与股东利益趋于一致。高层管理人员的薪酬激励又往往以企业实现的绩效为依据,而会计政策的选择对会计盈余有很大的影响。于是,高层管理人员可能通过选择会计政策影响会计盈余,实现自身利益的最大化。本文利用企业最新薪酬制度及在新财务制度,分析企业高管层激励如何影响上市公司会计政策选择。     

管理层和分析师的预测谁更准确?

文章检验了管理层和分析师对每股盈余预测的相对准确性。研究发现,分析师的信息优势存在于宏观经济层面,当公司的未来发展较大程度上依赖宏观经济因素(如GDP、能源价格、利率等)时,他们能提供更加准确的盈利预测。与之相反,管理层的信息优势存在于微观企业层面,当管理层的行为影响报告盈余而这一行为很难被外界预期到时(如公司存货积压、亏损、产能过剩等),他们的预测比分析师更准确。     

基于不完全契约理论的会计信息质量分析

在不完全契约理论下,信息权力对会计稳定性具有影响.与股权集中度较高的上市公司相比,股权集中度较低的上市公司中管理层信息权力对会计稳健性有更为显著的负向影响作用;与国有上市公司相比,非国有上市公司中管理层信息权力对会计稳健性具有更为显著的负向影响作用.     

内部控制对盈余管理的影响研究——基于证券市场的经验证据

以2011—2013年我国A股非金融类上市公司为样本,研究内部控制质量对真实及应计盈余管理的影响。实证结果表明,内部控制质量在一定程度上能抑制盈余管理的程度,但与应计项目盈余管理程度相比,因为管理层更加倾向于具有较高隐蔽性和较低诉讼风险的真实活动盈余管理,从而减少甚至避免应计盈余管理活动,所以上市公司真实盈余管理程度更低,且内部控制质量对真实活动盈余管理的影响程度要高于对应计项目盈余管理的影响程度。     

上市公司管理层自愿盈余预测质量的关联研究

决定上市公司管理层自愿盈余预测质量的关联因素主要包括董事会结构、审计委员会独立性、管理层激励契约、外部因素,其中,涉及财务分析师盈余预测、外部独立审计等因素.此外,还可以将影响管理层盈余预测数量和质量的因素划分为公司治理因素、激励因素和宏观经济环境因素三个层次.认识上市公司管理层自愿盈余预测质量的机理要注重以上诸多因素中的可控风险因素和非可控风险因素.     

会计稳健性缓解了盈余惯性吗

以2005~2018年我国A股上市公司为样本,研究会计稳健性对盈余惯性的影响。实证结果表明,会计稳健性可以显著降低盈余惯性。作为资本市场的重要中介,机构投资者和分析师在会计稳健性影响盈余惯性中发挥了积极作用,表现有机构投资者持股比例高的公司和有分析师关注的公司,会计稳健性对盈余惯性的缓解作用更加明显。进一步研究考察会计稳健性缓解盈余惯性的作用机制,结果表明,会计稳健性通过提高会计信息质量和增强投资者关注度两条路径缓解了盈余惯性。     

会计稳健性缓解了盈余惯性吗

以2005~2018年我国A股上市公司为样本,研究会计稳健性对盈余惯性的影响。实证结果表明,会计稳健性可以显著降低盈余惯性。作为资本市场的重要中介,机构投资者和分析师在会计稳健性影响盈余惯性中发挥了积极作用,表现有机构投资者持股比例高的公司和有分析师关注的公司,会计稳健性对盈余惯性的缓解作用更加明显。进一步研究考察会计稳健性缓解盈余惯性的作用机制,结果表明,会计稳健性通过提高会计信息质量和增强投资者关注度两条路径缓解了盈余惯性。     

会计信息质量对投资效率的影响研究———来自中国高新技术企业上市公司经验数据

由于中国资本市场不完善,委托代理问题和信息不对称问题引发的逆向选择和道德问题层出不穷,因此上市公司盈余管理问题日益严重。会计稳健性和盈余平滑度是会计信息质量的两项重要衡量指标,而投资效率又是企业生存和发展的重要前提,结合我国新兴加转轨的制度背景,以中国沪深上市高新技术企业为研究样本,使用会计信息质量的这两项重要指标从正反两个方面论证对投资效率的影响。实证的结果表明：会计稳健性和投资效率正相关,盈余平滑度与投资效率负相关。据此,应提高上市公司的会计信息质量,并发挥会计信息质量对投资效率的积极影响。     

管理层权力视角下的盈余管理研究——基于应计及真实盈余管理的检验

结合委托代理理论,以2007～2010年沪深两市所有A股上市公司作为样本,深入分析了管理层权力与盈余管理的关系。研究发现,管理层权力越大的企业,越容易进行盈余管理;国有上市公司的管理层更青睐费用方面的真实盈余管理,而非国有企业的管理层倾向于应计盈余管理;两种盈余管理存在相互补充的关系。这一研究结果对管理层进行盈余操纵提供了新的证据,应引起投资者、债权人、国资委及证券监管部门的注意。     

上市公司盈余管理与信息披露质量相关性研究

上市公司的财务报告和信息披露是影响投资者与上市公司之间信息不对称程度的两大因素,同时分别影响其财务报告中盈余管理的程度及其信息披露的质量。本文对我国上市公司盈余管理程度与信息披露质量之间的相关性进行了实证检验,研究结果表明,上市公司盈余管理程度与信息披露质量之间存在显著的负相关关系。这说明,上市公司可能通过降低信息披露质量来配合其盈余管理。研究结果的政策含义在于,为了降低投资者与上市公司之间的信息不对称程度,监管者需要同时兼顾对上市公司财务报告行为和信息披露行为的监管,即采取协调监管的策略。     

欧洲向IFRS趋同的效果及对中国的启示——基于稳健性视角的分析

通过使用基于会计数据的多种方法计量欧洲国家的会计稳健性,发现在2000~2005年间,欧洲国家普遍具有会计稳健性,但会计稳健性与IFRS的推广使用没有显著的关系,与其他会计准则相比,IFRS对会计稳健性并不具有更强的解释作用。若对我国的情况以稳健性作为信息质量特征进行进一步预测,同时研究向IFRS趋同的新会计准则实施的影响,其结果可能并不理想。     

会计盈余、股票指数与经济增长

会计盈余作为企业经营的重要会计指标,不仅具有微观经济信息含量而且具有宏观经济信息含量。通过构建累计会计盈余指标,分析累计会计盈余与宏观经济增长的关系,可研究会计盈余的宏观信息含量。研究发现,累计会计盈余增长对于未来经济增长具有显著的预测作用,而与股票指数不具有统计学意义上的相关性。因此,中国股市可以通过会计盈余指标呈现“经济晴雨表”的功效。     

“人才新政”、人力资本质量与企业信息环境——来自管理层预测的证据

以2017年起各地陆续实施的“人才新政”作为准自然实验,实证考察人力资本质量对管理层盈余预测准确度的影响及其作用机制。研究发现,“人才新政”会提高管理层盈余预测准确度,其作用机制是通过减少信息不确定性和降低盈余波动性来实现的,且“人才新政”有助于企业获得更多的高质量人力资本。异质性分析发现,当地区人才存量少和企业资本密集度高时,“人才新政”对盈余预测准确度的影响更显著。深入分析还发现,“人才新政”会提高企业内部控制质量、减少财务重述、降低盈余管理,进一步证实高质量人力资本能改善企业内部信息环境的结论。     

分析师预测与上市公司业绩预告策略选择

业绩预告是上市公司信息披露的一种重要形式,能够为投资者提供有关公司未来业绩的信息。然而,由于我国业绩预告具有一定的强制性特征,因此国内关于业绩预告发布动机的研究较少。本文选取2004～2010年的分析师预测样本,研究了制度因素及分析师预测特征因素对业绩预告策略选择的影响。研究发现,大部分满足强制性发布条件的上市公司都能按规定发布预告;分析师预测分歧度越大的公司越倾向于发布预告;分析师预测误差与业绩预告发布的概率正相关,负向误差加强了两者之间的正相关关系。     

管理层权力与会计信息质量——来自中国证券市场的经验证据

以薪酬激励研究中的管理层权力理论为基础,结合大股东权力,考察了我国上市公司中管理层权力对会计信息质量的影响。研究结果表明,在总体样本分析中,管理层权力对会计稳健性有显著的负向影响作用。将股东权力纳入分析框架后,经验证据支持以下结论:与股权集中度较高的上市公司相比,股权集中度较低的上市公司中的管理层权力对会计稳健性有更为显著的负向影响作用;与国有上市公司相比,非国有上市公司中的管理层权力对会计稳健性具有更为显著的负向影响作用。     

新会计准则对盈余稳健性的影响——基于沪深两市A股上市公司的经验研究

以2005年～2008年沪深两市A股上市公司为研究样本,并运用描述性统计和回归分析研究新会计准则对盈余稳健性的影响.研究结果表明,2005年～2008年我国上市公司会计盈余均表现出稳健性,但是新会计准则的实施降低了这种盈余稳健性.进一步研究发现,上市公司盈余表现出来的稳健性是由亏损公司利润操纵造成的.由此可知,新会计准...     

信息不对称、信息披露与股票价格波动——兼论管理会计信息披露的市场效应

当前对市场有效性的研究只重视会计盈余或某一类市场效应,而缺乏从信息披露制度的整体角度研究披露效果。我们从信息披露的幅度、频率和结构角度对其提高公司透明度的贡献进行了验证,结果表明:上市公司信息披露的幅度越大、频率越快,越有助于降低市场关于公司的信息不对称水平;管理会计信息披露是投资者迫切需要的,在统计上显示出其能显著降低公司的信息不对称水平。     

真实盈余管理对会计稳健性影响的实证研究——来自中国A股上市公司的面板数据

传统盈余管理研究重在考察应计利润操控,较少探索真实盈余管理。文章基于2006至2010年在深沪两市上市的A股上市公司面板数据,通过分析经营活动现金流（CFO）、生产成本与斟酌性费用来识别为满足保盈目标的真实盈余管理,并分析了这一行为对会计稳健性的影响,检测了通过真实活动操控公司的报告盈余与未被管理盈余信息确认的非对称及时性。发现在同年度水平上报告较少的正净收入公司存在异常低的经营活动现金流、斟酌性费用与异常高的生产成本,证明出于保盈动机,公司会通过暂时性地给予价格折扣促进销售、通过生产过剩与降低斟酌性费用来增加年度报告盈余。另外,企业真实活动操控行为会降低盈余信息确认的非对称及时性。所以存在真实活动操控的企业会计稳健性更差。     

管理层非正常离职能够预测公司违规行为吗？

管理层作为公司决策的参与者和信息知情人,其非正常离职行为通常会为公司治理状况的解读提供重要信息。文章以2010—2019年中国A股上市公司为研究对象,实证检验了管理层非正常离职对公司违规行为的信号作用,研究发现：与不存在管理层非正常离职现象的公司相比,存在管理层非正常离职现象的公司发生违规行为的概率更高,通过多种方式的稳健性检验以及内在逻辑分析后,结论依然成立;进一步分析表明,管理层非正常离职现象仅对公司违规倾向具有信号作用,而对违规稽查的信号作用不显著;异质性分析表明,上市公司不同的股权结构会使管理层非正常离职行为呈现出差异化的信号特征,在股权制衡度较低和非国有控股的股权结构下,管理层非正常离职行为对公司违规具有更好的信号作用;投资者能够识别管理层非正常离职事件传递出的风险信号,但其也会在短期内淡忘风险。文章为解读上市公司治理状况提供新的视角,为监管部门和投资者预判上市公司的违规风险提供了独特的解读信息。