新常态下商业银行债券投资风险研究

在经济新常态下,随着市场对外进一步开放、利率市场化进程不断推进,债券市场规模快速扩大,发行总量大幅上涨,托管总量持续增加,债券产品不断创新,债券市场迎来了“新常态”式的发展。这也使投资风险进一步升级,呈现信用违约多样化、政策突袭习惯化、利率波动扩大化的特点。债券投资所面临的风险问题,正在影响银行业的稳健经营,并威胁到银行间市场的健康发展。这对债券投资风险的管理提出了新的挑战。     

动态

中国电建荣获上海证券交易"债券优秀发行人"奖1月17日,2019年度上海证券交易所债券市场优秀参与机构评选结果揭晓。中国电建凭借在发行规模、有效监管等方面的突出表现,获评上海证券交易所颁发的债券市场2019年度"公司债券优秀发行人"奖。上海证券交易所是我国债券市场的重要组成部分,2019年末债券托管量达到10.1万亿元,债券成交总量超过221万亿元,债券融资量和交易量均位居全球首位。此次公司荣获这一荣誉是上海证券交易所对中国电建债券业务的充分肯定和认可。     

动态

正中国电建荣获上海证券交易"债券优秀发行人"奖1月17日,2019年度上海证券交易所债券市场优秀参与机构评选结果揭晓。中国电建凭借在发行规模、有效监管等方面的突出表现,获评上海证券交易所颁发的债券市场2019年度"公司债券优秀发行人"奖。上海证券交易所是我国债券市场的重要组成部分,2019年末债券托管量达到10.1万亿元,债券成交总量超过221万亿元,债券融资量和交易量均位居全球首位。此次公司荣获这一荣誉是上海证券交易所对中国电建债券业务的充分肯定和认可。     

上海自贸试验区将推出跨境债券首单

<正>自贸区债券首单将于近期推出。日前,上海清算所正式发布了《自贸区跨境债券业务登记托管、清算结算实施细则》,并发布了相关业务指南,标志着上海清算所可为上海自贸试验区跨境人民币债券业务提供登记托管、清算结算服务。通过自贸区跨境债券机制探索,此有助于逐步实现中国债券市场与国际债券市场在管理体制、业务模式等方面的东西互鉴,推动     

再调0．5％准备金率，债市近期宜做短

影响债券市场行情变化中的因素包括利率水平、物价水平、资金面因素、货币政策因素、汇率变化、经济增长因素以及其他因素。这些因素对债券市场的影响程度不同。由于债券是利率产品，因此债券行情变化与货币政策调整联系最为紧密。准备金率的调整正是一种极为重要的货币政策。[编者按]     

债券渐成融资主流

中国资本市场2005年开始分化,低迷的股市继续边缘化,火爆的债市渐成主流。市场创新品种叠出,显示了管理层构建中国多层次金融市场体系的勃勃雄心。从长期看,债市走牛反映了外界对人民币升值预期的持续。2005年是债券市场的丰收年。银行间债券市场成员数量超过5000户,债券交易结算量突破20万亿元,至今,我国银行间债券市场的债券托管量迈上7万亿元大关。宏观面和政策面的支持使债券市场在2005年成为绝对的赢家。     

三大石油公司境外美元债券比较

要想成功发行大规模、低成本的美元债券,债券发行者首先需要具备较高的信用评级,并设计合理的发行结构。从2011年至2014年5月底,中国石油、中国石化、中国海油三大石油公司先后在全球债券市场发行美元债券,分别发行了65亿美元、157.5亿美元、143亿美元债券。三大石油公司如此频繁地在境外发行美元债券,     

应用债券市场工具应对小微企业融资难问题研究

小微企业作为经济发展的重要微观基础,在国民经济中发挥重要作用,但因自身固有的规模、信用水平限制,长期面临融资难的困境,本文根据近年来小微企业债券融资的实践发展,简要概述了小微企业的债券融资途径,具体比较了三类主要债券市场融资工具的发展和功效。在此基础上,对未来债券市场为小微企业提供金融服务的发展方向提出了建议。     

全球绿色金融蓬勃发展

正绿色债券是一种快速增长的金融工具。十年前全球每年发行绿色债券不到10亿美元,而2017年的发行额已超过1700亿美元。绿色债券作为一种为环境友好型,为基础设施建设、能源效率提升和清洁能源发展提供资金的方式越来越受到欢迎。随着市场的发展,绿色债券市场之中出现了一个有趣的现象:亚洲——"胡萝卜",欧洲——"棒球棍"。目前,绿色债券仍只是全球固定收益市场中的一小部分:去年发行的     

发展企业债券之我见

债券和股票作为资本市场中最常用的融资方式，是企业或政府用来吸收资金的有效途径。长期以来，许多市场经济国家都已经有了很多通过债券和股票融资的成熟经验，而我国目前的资本市场却尚未得到充分发展，尤其是债券市场的发展深度和速度都远未跟上其他经济部门发展的步伐。     

浅析财务公司债券投资业务

<正>自2000年6月19日中国人民银行颁布《财务公司进入全国银行间同业拆借市场和债券市场管理规定》,规定财务公司可以法人为单位申请成为全国银行间同业拆借市场和债券市场成员,财务公司至此获得银行间债券市场准入资格。本文通过对我国债券市场结构,尤其是银行间债券市场和交易所债券市场的差异入手,结合财务公司投资业务需要和特点,分析财务公司债券投资业务     

煤化工上市公司资本融通和运作研究

基于煤化工上市公司相关数据对其资本融通和运作进行统计和分析。结果表明:煤化工上市公司偏好股权融资,2008年之后随着我国债券市场的发展,行业中上市公司的债券融资比例显著增加;煤化工行业资本运作偏向对内投资,一般在资本运作后的第三年才对企业产生经济效益。     

当前我国银行间债券市场中的问题及对策分析

一、当前银行间债券市场中存在的问题5年来 ,我国银行间债券市场的发展与变化是显而易见的 ,但仍处于起步阶段 ,其深度和广度不能完全满足银行商业化改革和经营的需要 ,问题与矛盾仍然很突出。1 债券流通市场不活跃 ,市场功能没有完全发挥。银行间债券市场的会员主要是各类商业银行 ,资金情况存在趋同性 ,一紧俱紧、一松俱松 ,市场供求不匹配 ,市场缺少必要的中介机构 ,交易效益不高 ,中小企业被排除在市场之外 ,做市商制度和代理制度尚待完善。市场开放性不高 ,外资银行和非银行金融机构进入非常有限 ,所以我国银行间债券市场几乎是一个完…     

新闻

10月26日下午,由本刊承办的“中国债券市场与技术创新国际研讨会”在北京嘉里中心举行。本次研讨会就如何发展国内债券市场,并建立全国统一的债券交易市场问题,进行了“证券”、“银行”、“技术”3场专门研讨。国家计委、财政部和中国证监会的有关领导出席了本次研讨会。在会议的圆桌论坛上,来自发债企业、承销商、信用评级机构和机构投资者的代表,畅谈了中国目前企业债券市场的现状和发展前景。据悉,有关部门正在研究制定有关政策,以推     

“三桶油”会师国际融资

为筹集企业发展所需的流动资金、中长期资金,以更好地开拓市场和调整结构,我国石油石化企业不仅在国内广泛筹集资金,也将国际融资作为筹集资金的重要方式。随着"走出去"步伐的加快,2013年中国能源企业掀起了海外融资的热潮。一季度,"三桶油"海外累计发债近100亿美元。其中,中国海油发债40亿美元,成为利用国际债券市场募集资金最多的中国企业;中国石油、中国石化也开了海外发债的先河。其中,中国石油旗下子公司在港发行20亿美元债券;中国石化发行35亿美元债券。代表着中国核心能源企业的"三桶油"为何加快海外融资?中国能源企业     

对我国企业负债融资行为的研究

本文通过比较我国企业的银行贷款和债券融资两种主要的负债融资方式,从外部市场环境和企业决策者两个角度,分析负债融资行为选择的动机,进一步研究了两种负债融资方式对公司的治理作用。为我国相关市场的发展提供参考,也有助于促进债券市场发展相关制度的推进。     

钟智伦：抚今追昔 把握债基

进入10月以来，债券市场“做多”的热情被点燃，不论是国债、信用债、还是可转债，各类债券投资品种都出现了较大幅度的上涨。不少投资者打电话来问，为什么几个月前债市大跌，现在又反弹了？     

信用债券定价中的基准利率选择

银行间债券市场定价基础的不统一导致信用债券误定价现象时有发生。采用Granger因果关系检验方法分析了央行票据与同业拆借利率之间的相互引导关系,研究发现央行票据是引起同业拆借利率变化的Granger原因．由此可以推断央行票据利率具有更强的价格发现功能,是当前市场条件下信用债券定价的基准利率。     

算清楚你的债券收益率

债券的投资收益来自2个方面：一是利息收益，二是资本利得。债券的利息收益在债券发行时就已确定，除了保值贴补债券和浮动利率债券以外，债券的利息收入不会改变，投资者在购买债券前就可得知。债券投资的资本利得是指债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额。同股票的资本利得一样，债券的资本利得可正可负，当卖出价或偿还额高于买入价时，资本利得为正，这就是资本收益；当卖出价或偿还额低于买入价时，资本利得为负，此时可称为资本损失。投资者可以在债券到期时将持有的债券兑现或是利用债券市场价格的变动低买高卖从中取得资本收益，当然，也有可能遭受资本损失。     

债券型基金的投资价值

A：对你的4个问题依次解答如下。 1．债券型基金是指80％以上的基金资产投资于债券市场的基金，而股票型基金是指60％以上的基金资产投资于股票市场的基金。债券型基金的长期平均风险和预期收益率都介于混合型基金和货币市场基金之间，其申（认）购费率、赎回费率、管理费率一般也低于股票型和混合型基金。