关于外汇储备问题的思考

一、我国的外汇储备 1994年,我国外汇管理体制进行了重大改革,实现了人民币汇率并轨,实行银行结售汇制,建立了银行间外汇市场,这次外汇体制改革取得了成功,至96年底,我国实现了经常项目下的人民币自由兑换。体制改革后,使我国外贸出迅速增长和外资大量流入,使我国国际收支状况大为改善,外汇储备迅速增长,到96年底,外汇储备突破1000亿美元,达到1050亿美元。如此巨额的外汇储备,相对于目前我国的经济发展水平,是否恰当呢?笔者认为,目前我国的外汇储备过多了,其理由分述如下:     

我国外汇冲销政策有效性及外汇储备增加的通货膨胀效应分析

基于货币数量理论,研究外汇储备增加对物价水平的影响,以及外汇储备与物价水平之间的关系。建立相应的理论模型,检验央行实施货币冲销政策的有效性;其次,运用协整检验,研究我国外汇储备和商品零售价格指数之间的关系,通过误差修正模型,研究外汇储备与商品零售价格指数的长期均衡对物价短期变动的影响。     

论中国超经济外汇储备的调整

中国外汇储备规模不断扩大,构成相对集中,在收益有限的情况下,对冲国内资产价格泡沫和通货膨胀以维护货币政策稳定的成本不菲,尤其面临人民币升值、国外固定收益债券价值下跌及长期机构债违约等风险。须从源头和用途两方面加强对中国外汇储备的积极管理,实施多元化投资,实施经济体制改革,通过市场力量和创新来给巨额外汇储备消肿,尤其从国际金融战略的层面推进人民币国际化,加强人民币在区域货币合作和国际金融体系中的作用和影响。     

饭馆儿数据的“小秘密”

“吃在盘子之外”，餐饮企业吸引回头客真正的关键还是在于贴心的个性化服务。     

浅析我国外汇储备规模的合理性

通过对我国外汇储备的发展变化过程的认识及对外汇储备规模等方面的分析，认为目前我国国际储备在规模上能够满足我国经济改革开放的要求，能够保证国际收支、汇率、国际支付的稳定，能够满足宏观调控和政治的需要，总体上是比较适宜的。     

对当前我国外汇储备规模的思考

近年来,学术界在我国外汇储备适度规模这一问题上一直争论不休.本文在分析西方有关外汇储备适度规模理论的基础上,综合运用相关理论,以2006年我国国际收支状况为例,从进口用汇需求、外债还本付息用汇需求、外商直接投资利润返还汇出额、外汇平准基金、居民用汇需求、对外投资的用汇需求、满足特殊需要的外汇储备等方面进行分析,得出我国外汇储备的适度规模区间.指出我国当前外汇储备充足,但不过量.我国经济增长时期保持充裕的外汇储备是一种理性选择.     

外汇储备刺痛中国

“中国奇迹”本身就暗含着借助外部资源来弥补自身资本积累不足和积累速度有限问题的内在逻辑     

浅议我国外汇储备的结构管理

通过对我国外汇储备在来源与币种结构两方面的分析，说明我国的外汇储备在来源上过于依赖稳定性较差的资本项目，在币种结构上过于集中。随着欧元的诞生与使用，我国应相应增加欧元的比重，使我国的外汇储备结构得到优化，并满足当前形势的需要。     

浅析中国外汇储备增长对物价变动的影响

外汇储备对于一个开放经济体而言至关重要,是融通国际收支赤字、干预外汇市场维持本币汇率稳定、举借和偿还外债的保证等.但持有外汇储备是有一定的代价的,储备增长过快会带来通胀压力,使本币产生升值压力,使中央银行货币政策的自主权受到限制,对产业结构的调整产生不利影响.本文采用Engd - Granger方法,对我国外汇储备持续增长对通货膨胀货方面的影响进行分析,并通过研究结果给出了一些相关的政策建议.     

我国对外开放中应注意的几个问题

70年代以来,受亚洲“四小龙”经济增长奇迹的启发和影响,广大发展中国家普遍采取了对外经济开放的发展战略,以期实现国民经济的高速增长,缩小与发达国家的差距。发展中国家对外经济开放适应了世界经济一体化的发展潮流,对发展中国家的经济增长的作用巨大而显著。但是,在促进经济增长的同时,对外开放如同一把双刃剑,其危险性和负作用时有发生。1982年发展中国家债务危机,1994年墨西哥金融危机,1997年以来的东南亚、东亚金融、经济危机已充分证明了这一点。我国的对外经济开放,取得了举世瞩目的成就,经济高速增长,技术水平不断进步,产业结构日益合理化,人民生活水平普遍提高。但是,我们必须清楚地认识到,随着对外经济开放的不断深入,国内外市场的沟通日益紧密,资本输入、国际贸易、汇率及其他国际经济关系对我国经济的影响也将逐步增强。为使对外经济开放政策最大限度地,发挥促进经济增长的积极作用,抑制其消极影响,避免金融、经济危机的产生,必须注意以下一些问题。     

亚洲外汇储备高增长国外研究综述

国外对亚洲外汇储备高增长的研究通过计量模型与经验法则两种方法进行。Robert Flood＆Nacy Marion缓冲存货扩展模型、Joshua Aizenman＆Nacy Marion模型和Halj Eden＆Emily Conover多元回归模型是计量模型的主要代表,经验法则由储备／短期外债比率法、储备／广义货币供应量比率法、BHK（法以及Guidotti-Greenspan规则等构成。消除亚洲外汇储备高增长消极影响的对策有：发行“全球美钞”、管理“国家流动性”、开发区域互换网络和建立流动性层级。     

外汇储备增长对价格水平影响研究——一个文献综述

自20世纪90年代以来,我国外汇储备逐渐增长．近些年来,增长迅速。与之伴随的是货币供应量的增多与价格水平的上涨,通货膨胀压力增大。理论界对外汇储备增长与价格水平的关系进行了深入的研究。文章从外汇储备增长对价格水平影响的模型、外汇储备增长对价格水平没有影响和外汇储备增长对价格水平有影响三方面对相关代表性文献进行系统的梳理,为进一步的研究提供参考。     

中国外汇储备与进出口贸易——基于VAR模型的动态分析

本文在回顾国内外文献的基础上,运用协整和VAR模型,分3个时间段分析了1953～2005年中国外汇储备与进出口贸易之间的长期动态关系。分析结果表明,1953—1994年中国外汇储备与进出口贸易之间的相互影响比较显著,1994年之后外汇储备受进出口贸易的影响较小。     

亚洲金融危机前后我国外汇储备对货币供给影响的比较分析

自1994年外汇体制改革以来,我国外汇储备总体保持快速增长的势头,在增长形态上近似两头高、中间低的马鞍型.本文以亚洲金融危机为界线,将样本区间划分为1995-1998年和1999-2005年两个时段,就我国外汇储备对货币供给的影响分别进行协整分析.实证分析结论显示,仅在第二个时段1999-2005年,基础货币供给量与外汇占款之间存在协整关系,表明在亚洲金融危机之后我国外汇储备的增加对于基础货币供应产生了较大的影响.     

我国外汇储备增长过快的深层次原区及其优化路径分析

通常而言,国际收支的顺差是外汇储备的主要来源,是导致外汇储备过快增长的直接原因,其实国际收支顺差背后的一些深层次问题是导致我国外汇储备增长更为根本的原因。通过对这些深层次原因的全面剖析,提出了抑制我国外汇储备过快增长的对策性建议。     

我国FDI的利用及其金融风险分析

目前我国外资利用的主要形式是外商直接投资（FDI），其通过对我国国际收支的影响，而影响我国的外汇储备构成，并导致我国经常项目的对外偿付能力较低，资本项目承受FDI利润汇出的压力越来越大。因此，FDI通过对我国国际收支的影响，而使我国面临较大的外汇风险。     

外汇储备增长过快对经济不良影响的数量分析

<正>统计资料显示,从2001年起,我国外汇储备进入了大幅度增长阶段,且增长速度惊人(参见表1)。到2006年2月,中国外汇储备达8536亿美元,并首次超过日本,成为外汇储备的第一大国。国际上一般认为,一个国家外汇储备的适当水平应该是     

外汇风险防范

随着国家外汇管理政策的进一步放宽,进出口贸易额的进一步增长,许多企业特别是钢铁企业的外币业务额越来越大。在变幻莫测的外汇市场面前,如何才能更准确把握其脉博,尽量以最小的成本获得既定的物资或最大的收入,防范因进出口贸易带来的外汇风险成为摆在我们面前的一个亟待解决的课题。     

“汇改”之后谨慎投资房地产

2005年,人民币汇率形成机制和外汇管理政策都有了很大的调整.不少人认为,人民币汇率可能小幅持续走高,投资房地产正当其时.事实如何呢？