引入风险投资解决管理层收购融资困境

管理层收购是一种多赢战略。我国管理层收购还处于起步阶段，为规范管理层收购的运行，国家通过立法对管理层收购作出了明确规定，而融资困难、融资渠道不畅成为制约管理层收购的瓶颈。引入风险投资不仅具有合法性、具有其他投资无法比拟的优势，而且管理层收购符合风险投资的要求、风险投资也能够参与和指争企业管理。管理层收购需要积极引入风险投资，要通过完善股票公开发行、发展场外交易市场、股份回购等方式为风险资本提供退出途径，以解决管理层收购融资难题，使风险投资更好地促进企业发展。     

我国企业管理层收购存在的问题及规范

管理层收购在美国已经有近三十年的历史了，但对我国来说还是一个新生事物。在具体实施过程中出现问题是正常的，重要的是应该了解问题所在并及时采取措施予以纠正。     

论管理层收购与国有资产保护--从法律角度的思考

因为大量涉及国有资产，我国的管理层收购较之西方国家在目的、对象、主体和标的等方面均存在差异，所以不能照搬西方国家现成的做法。由于观念束缚、体制缺陷和立法漏洞，我国管理层收购中国有资产流失严重。因此，从立法角度，我国应尽快制定和完善相关的法律法规，为管理层收购创造一个良好的法制环境，使管理层收购有法可依，在保护国有资产的前提下有序进行。     

管理层收购之浅见

本文通过对管理层收购的多方面分析,系统地阐述了管理层收购目前存在的问题,探索了管理层收购的发展趋势.     

我国企业管理层收购(MBO)中的问题分析

管理层收购在我国的应用和发展为我国国有企业改制提供了新思路，也引发了新的问题。本文即从四个方面较为详细地分析了在我国现阶管理层收购行为中出现的问题。     

管理层收购的理论设计与政策评价

管理层收购自上世纪末引入我国以来被广泛应用,但在实际操作过程中出现了诸多问题.本文从管理层收购的理论设计入手,结合我国的实际情况,深入分析了管理层收购移植到我国后水土不服的主要原因,同时对我国目前管理层收购相关政策予以评价,提出了具体的操作建议.     

浅论管理层收购

管理层收购目前在我国还存在许多问题，主要原因是现行法律法规相对滞后，且社会环境存在诸多障碍，需进一步加以探索和完善方能继续实施。     

管理层收购理论在我国的实践研究

由于我国企业所处的特殊环境,管理层收购理论在我国的应用过程中面临较多的问题和风险。为了正确引导和规范管理层收购,应健全管理层收购的法律法规、完善信息披露制度、拓宽收购的资金来源渠道、建立完善的内外部监督机制等。     

国有企业改革中的管理层收购

本文根据国企改革的最新进程,对国企改革中的管理层收购问题进行了阐述,具体介绍了“中国化”了的管理层收购的内容、动因、特点、历史问题以及国家针对管理层收购问题采取的最新规定和在新规定下历史问题的解决方法。     

我国上市公司管理层收购定价模型研究

股权收购的定价公允性是上市公司管理层收购定价中最具争议也最关键的问题之一。文章按照多种定价方法综合应用的思路，提出了一个适合我国国情的管理层收购企业定价模型，并运用模型对湖南某国有企业管理层收购案例进行实证分析，得出了不应以转让价格低于账面净资产就说存在国有资产或集体资产流失现象等结论。     

管理层收购(MBO):一般含义和特殊含义--兼评超产权论的管理层收购模型

在一般含义上，MBO是通过改变产权结构，提高绩效的产权交易手段和资本运作方式进行的，转型国家MBO具有效率提高和财富转移的双重特征。企业家人力资本补偿使MBO具有在中国的特殊含义。智力资本出资是时代赋予MBO的新内涵。超产权论的MBO模型脱离了MBO的基本含义和它在中国的特殊含义。     

管理层收购之我见

虽然管理层收购受到人们的日益关注,但人们对管理层收购仍然存在一些模糊甚至错误的认识。本文对MBI的含义及管理层收购的内涵、性质、作用等问题进行了必要的阐释。     

中国管理层收购的定价问题研究

管理层收购作为一种企业重组的工具,自引进我国的那一天起就受到了众多的非议,其中MBO的定价问题是这些争议的焦点。文章将从MBO定价的依据问题、对管理层的补偿问题与定价标准问题等多方面对中国的MBO定价机制进行研究,得出MBO定价不必以净资产值作为定价的惟一标准,定价中应当适当考虑管理层的历史贡献,并参照公司控制权交易理论,通过市场机制为我国企业的MBO正确定价。     

中国实施MBO的缘由与条件

实施MBO是中国国有企业近几年兴起的改革措施之一。能否正确对待MBO，不仅会影响国有企业的深化改革，而且也会影响经济的进一步发展。为此，有必要对实施MBO的内在必然性和必要的条件以及对试点企业暴露出来的矛盾进行较为全面而系统的分析。     

西方MBO动因理论及其在中国实践中的异化分析

MBO(Managem entBuyouts)是杠杆收购(LBO)的一种重要形式,20世纪70-80年代风靡欧美,90年代末引入我国企业改革实践,曾一度成为我国产权改革的一种重要方式。由于我国正处于经济转型期,MBO相关法规不健全,MBO动因背离了降低委托代理成本,改善经理激励等积极动因理论,管理层利益侵占成为当前我国MBO的重要动因,产生当前这种异化的主要原因在于信息不对称、经理人市场的缺失和股权交易市场的不完善。     

MBO公司的财务特征研究

文章考察中国上市公司管理层收购(MBO)中目标公司的财务特征问题。研究发现,这些公司在总资产、净资产、员工人数和财务杠杆等一般财务特征方面与行业平均水平没有明显差异,但是它们在经营效率、获利能力和成长性等方面都明显地优于行业平均水平。Logit回归的结果也支持这一结论。这些实证结果为监管当局采取相应的政策措施来防止国有资产流失以及加强对中小股东的利益保护提供了有力的数据支持。     

我国上市公司管理层收购问题研究

本首先分析了当今的知识经济时代企业组织的新特征和公司治理理论面临的挑战。进而阐述了MBO对经理层的激励约束作用，指出MBO是上市公司的一种有效长期激励约束机制。最后说明了当前MBO操作存在的问题和对策。     

一个关于国内MBO中管理者效用与行为的分析框架

本文利用一个描述管理者收益效用的模型,试图说明:由于以追求控制权为偏好的管理者所得到的效用,与以追求企业绩效和价值为偏好、按照市场价格进行MBO的效用无差异。因此,管理者只有在收购价格低于企业价值的情况下,才会选择实施MBO。要引导国内的MBO走向规范的轨道,使其发挥价值创造的作用,除了制定、完善相应的法规,加强外部监督之外,更重要的是通过完善企业的激励机制,引导管理者的收益偏好,培育符合MBO资格的管理者,即具有企业家特征的管理者。     

关于管理者收购的研究探讨

在介绍管理者收购(MBO)的涵义和特点、论述其具体操作方式及对公司治理的影响的基础上,说明MBO的作用意义,提出我国MBO运作的若干建议。     

对我国MBO实施过程中的若干争议和指责的思考

在国有企业进行战略性调整和产权改革进入攻坚阶段的大背景下,MBO在我国从一个新生事物很快变成企业产权改革、激励机制创新的主要角色。在其发展过程中受到了来自多方面的争议和指责,这些争议和指责反映出我国现阶段还不具备MBO优势得以发挥的外部条件。加快相关法律法规的建设、培育多层次的金融市场、建立完善的法人治理结构等对MBO在我国发挥其特有的优势具有特别重要的作用。