我国国际收支及外汇外债形势

一、2009年三季度我国外汇形势 1、人民币对美元双边汇率基本稳定而升值预期有所增强 三季度，人民币对美元汇率中间价基本在6．82—6．84元人民币／美元的区间窄幅波动，日均波幅为8个基点，比上半年减少6个基点。季末，人民币对美元汇率中间价为6．8290元人民币／美元，较2008年末升值56个基本点（见图1）。     

财经要闻

人民币对美元汇率中间价首破6．40关口 8月11日人民币对美元中间价大涨176基点，突破6．40关口，连续两日刷新汇改以来新高。8月10日，人民币对美元汇率中间价一举突破6．42，创下年内单日最大升值幅度。     

全面认识人民币升值问题

延续4月快速上涨的趋势，5月21日人民币汇率再创新高。其中，人民币兑美元中间价报6．1911；即期汇率盘中最高报6．1305，均为历史新高。5月以来，已经有5个交易日中间价高至6．19附近，年初至今人民币累计升值1．59％。不过，有分析称这轮人民币升值或已加重出口衰退对经济造成的下行风险，同时也导致热钱持续流入套利     

汇率“维稳”

人民币以及其他新兴市场货币贬值将是国际大趋势,国际资本市场的格局已经发生了巨大变化,连最大的人民币离岸市场——香港也是如此。作为具有指导意义的人民币汇率中间价,3月13日,人民币兑美元中间价报6.1588,较3月12日的6.1617,调升29个基点,结束此前因为美元强势连续六个交易日下跌走势,但3月16日中间价继续走低,为6.1615。     

我国国际收支及外汇外债形势

1、人民币对美元汇率弹性明显增加 今年初，我国再次调整人民币汇率形成机制，在即期外汇市场引入询价交易方式和做市商制度，并将人民币对美元汇率交易中间价从按上日银行间外汇市场收盘价公布改为按当日开市前向做市商询价加权平均公布。此次调整后，人民币汇率弹性进一步增加。3月末，人民币对美元汇率中间价为8．0170元人民币／美元。与汇改前相比，人民币对美元累计升值了3．24％，其中汇改以后对美元累计升了1．16％，而今年一季度就升了0．66％，合计532个基点（去年汇改到年末累计升值398个基点）（见图1）。     

人民币升值对国际贸易的影响

2005年7月21日,我国宣布启动人民币汇率形成机制,不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币进行调节,实行有管理的浮动汇率制度。三年来几个关键时间点不能忘记:2006年5月15日人民币对美元汇率中间价破8.00,达到1美元兑7.9982元人民币;2007年1月11日,人民币对美元中间价突破7.8,达到7.7927元,同时人民币汇率13年来首次超过港币;2008年5月16日,人民币对美元汇率中间价再次突破7.00,6月17日突破6.90,进入6.8时代。     

我国国际收支及外汇外债形势

一、2008年三季度外汇形势 1、人民币汇率升值放缓但波动性增强 9月末，人民币对美元汇率中间价为6．8183比1。与汇改前相比，人民币对美元累计升了21．4％，其中汇改后对美元累计升了18．9％，今年以来升了7．1％。三季度，人民币对美元累计升值0．6％，低于前两个季度分别升值4．1％和2．3％的速度（见图1）。但是，三季度，隔日人民币对美元汇率中间价贬值的交易天数占到63．5％，     

人民币进入升值火山口

根据中国外汇交易中心公布的信息，人民币对美元汇率中间价7月3日一举升破7．6关口。这标志着自2005年7月人民币汇改以来，人民币兑美元累计升值幅度已经达到9个百分点。专家估测，下半年人民币升值节奏还将继续加快。     

人民币"破8"影响

2006年5月15日,人民币对美元汇率中间价突破8：1的心理关口,即1美元兑人民币7.9982元,这是自2005年7月21日人民币汇率机制改革以来,美元兑人民币汇率中间价首度“破8”.在过去的近10个月里,人民币汇率在有升有贬的双向波动中累计升幅已超过3.36%.     

抓住人民币变化良机促进产业升级

人民币兑美元中间价自从7月16日681连续下跌至8月7日的686,而人民币兑欧元继续升值,中间价已经达到今年2月以来最低点10．6012。可见7月至今,欧元兑人民币汇率已经下跌2000余个基点,100日元兑人民币也滑落差1000多个基点,人民币兑美元贬值400多个基点。致使今年名义有效汇率升值4．5％,但实际有效汇率仅升值3．6％,反映人民币汇率与一揽子货币挂钩趋势有所减弱。     

人民币汇率何去何从？

【英国《金融时报》12月3日】12月1日与2日，人民币对美元汇率连续两天罕见地跌停，人民币对美元汇率中间价较前一交易日分别走低156个基点以及22个基点。市场对此异常关注，不少分析师认为这是人民币对美元汇率开始反转的信号——人民币对美元汇率是否会就此走上贬值之路？     

我国国际收支及外汇外债形势

一、2009年上半年我国外汇形势1、人民币对美元双边汇率保持基本稳定而多边汇率略有贬值上半年,人民币对美元汇率中间价基本在6．82—6．84元人民币／美元的区间窄幅波动,日均波幅为14个基点,比2008年缩小45个基点,贬值天数占48．3％,同比上升10．8个百分点。季末,人民币对美元汇率中间价为6．8319元人民币／美元,与2008年末的6．8346元人民币／美元基本持平（见图1）。     

人民币升值，出口企业冷暖自知

2月22日，人民币兑美元中间价为人民币7．1463元，在21日中间价为7．1503元的小幅回落后，人民币重拾升势，升值40个基点重回7．14关口，并且直逼前期7．1452的历史新高。从2月15日起，人民币以一天一关的速度先后冲破了7．18、7．17、7．16和7．15四个关口。如果按照汇改时8．11的汇率计算，汇改以来人民币累计升值幅度为13．48％，仅2008年的升幅就已超过了2％。对比去年全年6．9％的升幅，近期人民币的涨势可谓汹涌。对近年来饱受原材料价格上涨、出口退税率下降、国家产业政策调整、外国反倾销煎熬的中国企业来说，人民币的加快升值无疑是雪上加霜。     

刘明忠、董明珠、余卫平、胡才勇、历军、崔维成等纵论：中国实业转型升级的四个关键点

12月25日人民币对美元汇率中间价报6．1160，较前一交易日下跌15个基点，破6之日仿佛近在眼前。年初至今，人民币对美元升值幅度已超过2．5％，成为今年亚洲表现最强劲的货币之一。人民币升值这把利刃，把中国制造的利润蛋糕切得又小了一些。     

人民币贬值事出有因

12月份以来，人民币兑美元汇率骤然下行，其中市场交易价已经连续数日触及单日波动区间下限，官方中间价也在12月1日大跌156个基点，创下近一年来单日跌幅最高记录。     

人民币升值过快的副作用不容低估

4月10日，人民币对美元汇率中间价“破7”。在全球关注的目光中，人民币汇率毫无悬念地进入了“6时代”。     

人民币贬值事出有因

12月份以来，人民币兑美元汇率骤然下行，其中市场交易价已经连续数日触及单日波动区间下限，官方中间价也在12月1日大跌156个基点，创下近一年来单日跌幅最高记录。     

人民币汇率异动

在新旧年交替之际,长期单边升值的人民币汇率一改前期趋势,大幅异动。2011年12月,人民币对美元即期汇率罕见地连续下跌12天,盘中均触及0．5％的交易上限市场称为“12连跌”。而其后,人民币汇率又大幅攀升。2011年12月27日,中国外汇交易中心公布的数据显示,人民币对美元汇率中间价报6．3152,盘中汇价则达到1993年汇改以来的最高水平。自此,人民币中间价延续上升趋势,1月4日,进入新年后的第一个交易日,人民币兑美元汇率中间价报6．3001,再创汇改以来的新高,即期汇率报6．2943,亦刷新历史高点。目前,人民币汇率仍维持上升势头。     

人民币“被升值”再创新高

人民币中间价连创新高，令此前有所缓和的人民币升值预期骤然上升。上述交易员称，8月10日一年期人民币兑美元掉期上涨60多个点到-530，对应一年后升预期达到5．88左右。“只要美元处在下跌通道中，人民币在一定程度上也会持续‘被升值’。”该交易员说。     

新汇改前后人民币汇率中间价的长期记忆性研究

新汇改政策的出台将为人民币汇率中间价形成机制带来质的变化,因此对新汇改实施之后的汇率中间价数据进行研究具有重要的现实意义.考虑时间序列的持续性,采用ARFIMA模型分析人民币兑美元汇率中间价,可发现长期记忆性的减弱倾向,从而表明我国汇率制度市场化程度的提高.