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中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应 总被引:27,自引:0,他引:27
本分析了中国证券市场A股、B股和H股之间,中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应。实证结果表明:A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应,B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性;A股和H股之间,尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应;B股,尤其是H股,与世界其他股市之间存在着显的风险溢出效应;与此相反,A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应,但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应。 相似文献
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金融开放、股权分置改革与股票市场联动——基于上证指数与世界主要股指关系的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
基于VAR的Johansen多元协整检验对中国金融开放和股权分置改革前后的股票市场与美国、英国、德国、日本、中国香港等五国(地区)股市之间的关联性分析表明,外资进入中国股市后的很长一段时间内,并没有发现中国股市与世界主要股票市场之间存在联动现象;但股权分置改革后,有证据显示中国股市与世界主要股市的联动程度大大增强。这意味着在股权分置的情况下,外资的进入并不能有效地促进中国股票市场的国际化进程;而中国股票市场自身运行机制的变革,对中国金融全球化的推动作用更为明显。同时这也意味着对投资者而言,分散化投资收益逐步减少,风险传递大大增强;投资者应当更加重视股票市场国际风险的防范。 相似文献
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陈家洪 《广东财经职业学院学报》2002,1(5):10-12
随着中国股票市场的不断发展、成熟,其国际化进程亦提上了议事日程。但是,股市国际化也蕴含着一定的风险。为了稳健起见,我们需要很好地借鉴其他国家扣地区的经验,以此推进中国股市国际化的进程。 相似文献
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俄罗斯股市并不适合中国企业去上市。过高的政治风险,有限的交易量,过度的投机外资,这些因素使得俄罗斯股市更像是一个投机者赌博用的大转盘.而非企业的融资渠道。 相似文献
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风险性资产的风险是否随着时间增加而有所改变 ,在国外财务经济学界一直存在争论。文章以未达到报酬基准的概率即损失概率作为损失风险探讨时间分散风险理论 ,并使用年化的酬率就中国股市进行实证 ,结果表明 :若以回收本金为基准 ,损失风险随投资期间延长而降低 ;若以无风险报酬为基准 ,股市长期投资无法降低损失风险。结论为 :间歇离开市场可能是更好的避险策略 ;中国股市风险偏高 ,市场应当提供更高的报酬期望 ,吸引投资者长期投资股市 相似文献
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本文紧密结合后金融危机背景,考察中国经济增速下降前后上海股市风险特征.为此搜集了2008-2010年、2011-2016年期间上综指的样本数据,并分别运用t分布与GED分布下GARCH类模型进行对比分析.研究发现,沪市在中国经济增速下降之前的股市风险均略高于中国经济增速下降之后的股市风险.同时也发现,沪市收益率呈现显著的非正态分布、长记忆性、波动持续性及杠杆效应,且不同阶段冲击不同,“利空消息”比“利好消息”对股市的冲击更大. 相似文献
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《经济学季刊》2004年第3卷第3期第703—726页发表的洪永淼、成思危、刘艳辉、汪寿阳共同撰写的论文“中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应”存在若干笔误,特作如下更正。 相似文献
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举办奥运会被公认为是“加速一国经济发展的超级引擎”,而股市作为一国经济的晴雨表或多或少都会受到奥运的影响。从最近几届奥运会看,在奥运举办之前,各国股市都是蒸蒸日上,但是结束后的一两年间也都面临了不同程度的调整。奥运会通过影响经济和人们的信心,进而影响到股市。对于广大的中国股民来说,大家也都惦记着奥运期间及奥运会后股市的走势,究竟是机遇还是风险,市场已然出现了两种不同的声音。 相似文献
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中国股市与世界其他股市之间的大风险溢出效应 总被引:1,自引:0,他引:1
该文分析了中国证券市场A股、B股和H股之间,中国股市与世界其他股票市场之间的极端风险的溢出效应.实证结果表明:A股与B股之间存在着强烈的风险溢出效应,B股大幅下跌的信息可用来预测未来A股大幅下跌的可能性;A股和H股之间,尤其是B股和H股之间也存在着强烈的风险溢出效应;B股,尤其是H股,与世界其他股市之间存在着显著的风险溢出效应;与此相反,A股虽然与韩国、新加坡股市之间存在着一定的风险溢出效应,但它与日本、美国和德国等世界主要股市之间不存在任何风险溢出效应. 相似文献
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略论中国无风险利率与股权溢价 总被引:3,自引:0,他引:3
按照传统的消费资本资产定价理论,中国股市的高股权溢价只能由投资者的高相对风险厌恶系数来解释。但是这又会产生所谓的无风险利率之谜,因为投资者相对风险厌恶系数高时,其时间偏好率为负,明显不合情理。 相似文献
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朱允卫 《技术经济与管理研究》2002,(4):85-86
中国股市存在着严重的“逆向选择”问题。由于上市公司投资价值的缺乏,致使偏好风险的资金排斥寻求稳定投资收益的资金;另一方面,由于股市信息不对称已经严重到信息大量作假的程度,致使绩差公司驱逐绩优公司,并导致严重的资源“逆向配置”。为规范发展中国股市,就必须设法解决上述的“逆向选择”与“逆向配置”问题。 相似文献
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中国股票市场正在经历前所未有的变革,推出股指期货就是其中之一。推出股指期货可以完善证券市场的功能体系。有利于培育投资者的成熟度,进而促进股市与经济运行的关联程度,发挥股市经济“晴雨表”的功能。同时,中国已有17年股票市场和商品期货市场的管理经验,具备了发展股指期货的条件,只要能充分控制其潜在的风险,推出股指期货对整个股票市场是有利的。 相似文献
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1.中国股市2004年4月、特别是9月23日以来,在不利因素连续冲击下非理性下跌直至濒临崩溃边缘,正是各种风险的集中释放,最终导致2005年1月底、2月初以来的潜在风险显著低于已有风险。(1)导致2004年4月7日以来中国股市系统风险集中释放的重要导火线,显然是中央政府的宏观调控政策。它不仅导致经济增 相似文献
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努力实现中国股市的理性调控与炒作□田玉清宋晓旭一、风险思辨现代投资理论表明,风险是投资者的实际收益与预期收益的偏差程度。通俗地讲,就是从投资对象获得未来收益的不稳定性程度。同时,现代投资理论还表明:由于投资者本能地对投资风险的厌恶和对投资收益的偏爱,... 相似文献
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本文从布林带的角度来定义风险,通过对上证指数、深证成指、道琼斯综合指数以及纳斯达克指数5年的数据分析,得出美国股市布林带风险约为3%,而中国股市布林带风险约为14%.探讨了布林带带宽和风险相关性质,得出识别窄带宽对于准确评价股市风险的意义. 相似文献