货币供应量作为货币政策中介目标的有效性研究

本文利用2000-2019年宏观金融数据,计算中国货币的流通速度和货币乘数,对比2002年以前的数据,分析货币供应量作为货币政策中介目标的有效性,甄别三个不同货币供应层的作用差异,剖析其背后的经济学原理。研究发现,作为货币中介目标,货币供应量对经济增长和物价水平依然有效,其中狭义货币M1的稳定增长对GDP增速的提高具有显著长期倾向,M0和央行的资金投放对居民消费价格指数有着直接影响,广义货币M2对资产价格的影响并没有能够反映到通货膨胀度量体系中。     

对我国货币供应量的分析与预测

<正>一、引言币值的稳定对一国的经济稳定与发展乃至社会的稳定都有着重要的影响。1997年的亚洲金融风暴使泰国、韩国、马来西亚、印尼等国的货币大幅贬值,这些国家的经济因此也遭受了灾难性     

货币供应量与经济增长关系研究

自我国货币调控机制改革以来,央行以货币供应量为中介目标的贷币政策框架在稳定物价和反经济同期方面发挥了重要作用。但随着经济环境变化,货币供应量作为调控名义锚的有效性遭到诸多质疑,本文通过对1996年至2012年货币供应指标M 0、M 1、M 2及G D P的数据进行实证研究,利用格兰杰因果检验,以探讨货币供应同经济增长间的相互决定机制以及M 0、M 1、M 2中哪个指标是货币政策中介目标的理想选择。     

货币供应量中介目标的国际比较

美国20世纪90年代放弃了货币供应的货币政策中介目标,而德国在其他国家都相继放弃货币供应的中介目标的情况下,仍坚持这一目标,其中的原因主要是与两国各自的经济和金融环境有关,特别是金融创新对两国货币政策中介目标的选择产生了巨大的影响。货币供应作为我国货币政策的中介目标,在国内引起了争议,本文通过使用比较分析法和历史辩证法,比较分析美德这两个国家的货币政策中介目标,并结合我国的具体国情阐明目前货币供应量作为我国中介目标是基本合适的,只是在执行的某些细节上需要改进。     

国库现金管理对货币供应量的影响分析

国库现金管理是连接财政政策与货币政策直接有效的结合点,通过国库现金管理运作,不但能够扩大中央银行货币政策调控范围,还可以进一步改进财政部门与中央银行在货币市场运行方面的协调与沟通,提高货币政策调控的完整性和有效性。本文分析了我国国库现金管理的现状,并以货币供给理论为依托,从理论及实证两方面分析了国库现金管理对货币政策的影响,     

货币供应量作为货币政策中介目标有效性的实证研究

本文运用协整检验和误差修正模型等时间序列分析方法,对我国1998-2003年间货币供应量作为中介目标的实施绩效进行实证分析,结果表明货币供应量与货币政策的最终目标(本文选用GDP衡量)之间存在长期稳定的均衡关系,从而说明我国目前以货币供应量作为中介目标是合理的。     

当前央行的货币供应量调节机制灵吗?

货币供应充足、贷款增长迅猛是当前金融运行的一大特点，对此，央行已多管齐下，但效应如何?作者从窗口指导、公开市场业务、社会心理预期等方面对货币供应量调节机制有效性进行了探讨，并提出影响当前货币政策调控的五大难题和相应的对策建议。     

关于货币政策的最终目标

一国中央银行的货币政策是国家宏观调控体系的重要组成部分和调节经济的重要手段。随着我国社会主义市场经济体制的建立与发展,货币政策在我国宏观调控体系中的地位和作用日益重要。今年,人民银行货币政策和银行监管职能分拆后,人民银行将专门履行制定和执行货币政策、实施宏观调控的职能。这将对人民银行如何提高制定和执行货币政策的水平,从而对国民经济运行实施宏观调控产生深远的影响。为增进广大读者对货币政策的了解,进而为货币政策的贯彻实施创造有利的环境,本刊编辑部组织了系列文章,对货币政策的相关知识及其理论与实践的新发展进行介绍,以期对广大金融工作者有所裨益。     

我国中央银行货币冲销操作的实证分析：1994-2007

我国国际收支顺差长期存在,基于中国的经济现实从中央银行货币冲销操作的角度进行研究结果表明,自动调整机制无法纠正国际收支的失衡,一个重要的原因就是中央银行对增加的大部分国外资产的有效冲销.     

货币供应量与物价稳定关系的实证研究

<正>2008年2月,居民消费价格指数CPI达到8.7%,为十多年来最高。至此,我国的居民消费价格指数已经连续12个月超过央行制定的3%的警戒线,宏观经济形势相当严峻。金融宏观调控政策对内面临经济增长速度偏快、固定资产投资偏快、货币信贷增长偏快、CPI持续上升的问题,对外面临国际收支顺差     

我国货币供应量快速增长问题探讨

<正>一、引言金融海啸冲击过后,各国均采取一系列措施拯救陷入萧条的经济,扩大货币投放成为题中应有之义。我国货币政策亦从稳健转向适度宽松,从统计数据看,近5年来中国M2年均增长18%左右,超过GDP增速与CPI之和约6个百分点。2012年末我国广义货币供应量M2达到97.42万亿,同比增速为13.8%,仍呈快速增长态势。分析我国货币供应结构及其供应量快速增长的原因、效应和趋势,正确看待和科学调控货币供应量,是促进经济持续健康快速发展的现实需求,也是对我国货币供应过量引发物价过快上涨争议的回答,故本文试图对此作抛砖引玉的初步探讨。     

货币流动性与货币政策有效性实证分析

一、货币流动性对货币政策有效性的影响 货币政策有效性主要是指通过货币政策对于宏观经济目标，稳定物价，经济增长，充分就业和国际收支平衡的作用大小以及影响效力。如果货币政策对实际经济变量发生影响，也就是改变相对价格水平，从而影响总需求总供给的均衡状况，那么就认为货币政策是非中性的；     

深入探讨货币理论 为中国货币调节提供理论支持

改革开放以来,中国经济社会处于转型过程中,城乡结构、经济结构等30年来都有很大变化,银行、证券、保险等金融行业规模快速增长,其经济行为也越来越市场化、国际化。社会经济环境的变化,企业、居民行为的调整一方面是国家改革开放政策的结果,另一方面反馈于国家宏观经济政策的实施。货币政策是我国最重要的宏观调控政策之一,在经济社会结构逐步调整,经济开放程度日益深化,企业、居民等微观经济单位的行为越来越市场化的大环境下,货币政策目标及调控手段都在变化,因此,从中国经验探讨货币理论,是一个值得关注的问题,不仅可以丰富已有理论,而且可以为我国货币政策操作提供理论支持,是学界及业界的重要研究方向之一。本文分别对中国经济金融转型时期的货币政策目标的选择、货币统计范围及供应机制、货币政策操作三个方面进行了讨论。     

对我国货币供应量的分析与预测

一、引言币值的稳定对一国的经济稳定与发展乃至社会的稳定都有着重要的影响。1997年的亚洲金融风暴使泰国、韩国、马来西亚、印尼等国的货币大幅贬值,这些国家的经济因此也遭受了灾难性     

货币调控的演进趋势与实践

当前,中国的货币政策需要根据经济金融环境的变化,逐步由过去单一的数量型中间目标调整到价格型和数量型中间目标相结合的调控框架中来。