对我国建立“二板市场”的若干思考

文章介绍了世界上主要的二板市场及其运营模式 ,分析了创设二板市场对于我国经济发展的重要作用 ,特别是对我国众多的中小企业、高科技企业、个私及三资企业发展的重大影响。针对我国在创设二板市场的过程中应该认真考虑的一些问题 ,提出了相应的解决办法。     

论风险投资的退出机制及其对我国二板市场的构想

风险投资在促进一国经济发展和科技进步等方面具有十分重要的作用。风险投资的退出机制是风险投资体系的重要一环 ,发挥着动力机制和安全保障机制的双重作用。要建立我国的风险投资事业 ,必须利用我国现有条件 ,为风险投资提供多渠道出口。本文就此作了一些研究 ,提出了构建我国风险投资退出渠道的一些设想     

我国二板市场呼之欲出

从 １９９８年全国政协的“一号提案”到 １９９９年未镕基总理亲临纳斯达克、香港创业板的开张……二板市场频频撞击国人视线。我国二板市场的建立已进入倒记时。走近二板市场 二板市场又称第二板市场、第二交易系统或者是创业板市场，是与现有证券市场即第一板或主板市场相对应而存在的概念，是主要支持中小型企业特别是高新技术企业而设立的证券市场。 高科技产业的发展，除了高新技术本身之外，风险投资和资本市场，三者缺一不可。高科技企业设立之初，由于具有高风险、规模小、设立时间短等特点，一般很难跻身一国的证券“主板”市场，…     

风险投资急需良性体制

风险投资业赖以生存和发展的市场环境十分复杂,产业对市场的变化也十分敏感,在技术发展、创业家的数量和质量、变现方式、税收政策、投资导向和产业政策等方面情况都不一样,因此,发展中国的风险投资业必须结合中国国情。一、政府在起步阶段的重要作用１政府应把发展风险投资纳入中国经济社会发展的总体规划,给予风险投资基金优于其他基金的税收政策,减免其所得税,参与风险投资的个人可免征资本收益所得税,对风险投资公司的股权转让只征收印花税。应尽快制定和颁布有关风险投资的暂行管理办法,确保组建运作规范的风险投资公司和基金…     

香港二板市场热中的冷思考

１９９８年７月,一批香港证监会、联交所专家在北京举办“大陆中小企业在港第二板市场融资上市询证会”之后,国内便掀起一股“第二板市场热”。笔者认为,在二板市场各种条件尚不完全具备的条件下,掀起“二板市场热”并不利于二板市场的发展。我们在看到二板市场极其有利的一面的同时,并没有审视二板市场由于其本身原因及内地中小企业所具备的条件而存在的这样或那样的问题;在看到二板市场所具备的解决企业融资问题这一作用的同时,并没有关注二板市场所具有的其他作用。笔者认为,目前发展二板市场,需要澄清以下几个观念问题:一、二板市场并不…     

现阶段我国推出二板市场的障碍及政策建议

NASDAQ市场的成功给了我们很多有益的启示 ,从这些可借鉴之处与我国的实际情况所作的比较分析表明 ,我国现阶段马上推出二板市场还存在着明显障碍 ,还需在R&D投入、科研体制、教育体制、中小企业融资及市场监管等方面作相应的改革 ,才能保证二板市场在推出以后得以健康运转。     

浅析欧洲典型的二板市场——意大利新市场

在风险投资的退出方式中 ,最重要的是通过公开市场上市(IPO)退出 ,而这基本要求就是要设立二板市场。 2 0世纪 80年代以后 ,世界各国相继设立二板市场扶持中小企业和高科技企业的发展。意大利是中小企业密集的国家 ,其新市场是一个很有特色而具代表性的二板市场。文章对意大利新市场的设立、现状和发展前景作了比较全面的介绍 ,这对于我国的风险投资和二板市场的研究是很有借鉴意义的。     

关于我国二板市场六大问题的探讨

二板市场又称创业板市场，是与主板市场相对应的概念，是一个国家资本场的重要组成部分，服务对象主要是中小型高科技企业。我国有必要设立二板市场，但综合考虑我国的实际情况，目前亟需解决六大问题，在条件成熟时，我国会尽快推出二板市场。     

我国二板市场的风险和对策

二板市场是中国证券市场的热点问题之一。二板的延迟推出 ,既同国际上二板市场发展的成败有关 ,也同我国决策层对二板的认识有关。文章在概述二板市场的基础上 ,分析了二板市场存在的风险 ,对二板的监督和制度设计进行了探讨 ,提出建立以中介机构为主的混合监管体制。     

我国二板市场的企业风险

我国的二板市场即将推出 ,这是我国证券市场的一项重大制度创新 ,具有重要意义。从企业的角度来看 ,企业对二板市场的青睐是有多方面原因的。值得重视的是 ,企业在上市前要先解决一系列的问题 ,在上市后还要面对众多的风险。这对于拟上二板市场的企业来说 ,是必须认真考虑的。     

建立我国风险投资退出机制的探讨

我国自80年代中期启动风险投资以来，取得一定的成绩，但也存在一些不足，其中一个重要问题就在于缺乏完善的风险投资退出机制。因此，尽快推出创业板市场，完善无板市场及场外交易市场是当务之急，只有这样才能加快科技成果向现实生产力的转化，促进我国高科技产业的快速发展。     

建立二板市场解决中小企业的融资问题

１中小企业在国民经济中的重要地位随着改革开放的发展,我国众多的中小企业迅速成长起来,成为一支支持经济增长的重要力量。近年来,我国中小企业对国民经济的贡献率不断上升,特别是在扩大就业、满足人们多样化和个性化需求、实现社会专业化协作、培育企业家、进行技术创新等方面发挥出日益重要的优势和作用。改革开放２０年来,我国从农业部门转移出来的两亿多劳动力,绝大多数在小型企业就业。可见中小企业是推动我国经济发展的重要力量,在我国经济发展中具有举足轻重的地位和作用。２目前中小企业发展的最大问题是融资因难随着国民经济的战…     

建设我国二板市场的战略构想

本文认为,中国的二板市场应以“增长潜力”为定位主题,高科技企业和民营中小型企业将作为二板市场的主体,二板市场的建设可以借国外和我国台湾,香港地区成功经验,改革证券发行和交易等制度安排,使之向国际规范化靠扰,中国的二板市场也将面临着巨大的风险,市场风险集中体现在上市公司的经营和技术风险,道德风险,市场操纵风险和市场运作风险四个方面,防范和化解风险,是二板市场成功运行的关键,二板市场要实行严格的保荐人制度,信息被露制度,市场监管制度和合理的公司治理结构。