基于VaR的沪深300股指期货风险管理实证研究

我国以沪深300为标的指数的股指期货即将推出。股指期货在具有控制风险功能的同时,也与其他金融衍生产品一样,具有风险性,且其风险远远大于股票现货市场。因此,必须采用积极的风险管理技术,加强对股指期货的风险防范。在GARCH模型的基础上,采用VaR方法对我国的沪深300股指期货仿真交易进行定量研究,计算出它们的VaR值,并将其与期望值进行比较。经过对比分析可以得出:基于GARCH模型的VaR方法适合我国的股指期货风险管理。     

论中国股指期货的交易风险与VaR应用

中国股指期货业务起步较晚,相关法规政策与操作措施尚不完全配套,致使很多问题和风险接踵而生。于是先通过介绍中国股指期货的运营现状,并对此产生的风险和问题进行分析,然后通过举例引用的股指期货数据,并采用VaR方法对其进行实证分析,来说明该方法对股指期货风险管理的应用是可行的。     

VaR在我国股指期货风险管理中的应用

2011年4月16日,沪深300指数期货正式上市,迄今为止,已成功运行近两年时间.它的推出为投资者套期保值、规避风险提供了新的途径,但也蕴含着巨大的风险,其交易机制具有高杠杆性、可操作性、交易策略复杂性等特征,一旦投资失误,将会给投资者带来巨大损失.因此,本文先指出防范股指期货风险的重要性,然后基于沪深300指数期货数据,运用GARCH-VaR模型对风险价值法(VaR)在我国股指期货风险管理中的应用价值进行分析鉴定,并提出一些防范措施,以促进我国股指期货市场的健康发展.     

香港股指期货风险的VaR实证分析及其启示

股指期货作为20世纪80年代发展起来的新型金融衍生工具,已经成为发达金融市场中重要组成部分。股指期货是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但由于其具有高杠杆性、价格变化的敏感性和交易策略的复杂性,因此,股指期货市场只是分散、转移了股票市场风险而没有将风险消除,所以其也潜伏着巨大的风险。文章介绍了股指期货风险评估的VaR方法,对VaR的定义和计算方法进行说明,并引用香港恒生指数进行VaR模型实证分析,给我国进行股指期货的风险测量提供一种有效的方法。     

基子VaR模型的股指期货基差风险的研究

股指期货交易是投资者规避股票市场系统风险的有效工具,但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险,并没有将风险消除,并且股指期货市场还有自身的风险,由于其具有杠杆效应,可使交易主体面临的风险被放大,因此股指期货交易的风险管理更显得重要.股指期货风险管理首先是风险识别,在风险识别后,再准确定量测度所面临的风险,其测度方法主要是使用计量模型来刻画市场因素的不利变化而导致的价值损失的大小.本文将利用VaR技术对股指期货市场的风险进行测度.     

浅析股指期货及对我国金融市场的影响

中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海成立,标志着我国期货市场步入了一个金融创新和发展的新时代.筹备多年的股指期货经国务院批准于2010年4月16日正式挂牌上市,首批4个合约开始交易.股指期货的推出是我国金融发展史上的一次重大飞越,进一步完善了我国的资本市场,对我国证券市场乃至整个金融市场和金融体系必将产生革命性的影响.     

股指期货对完善发展资本市场的探讨

股指期货是发展金融衍生品市场的最佳切入点,本文从完善股票市场和期货市场的发展,优化投资者的结构,有效防范风险等方面,对股指期货完善资本市场的发展作了探讨。     

股指期货对完善发展资本市场的探讨

股指期货是发展金融衍生品市场的最佳切入点,本文从完善股票市场和期货市场的发展,优化投资者的结构,有效防范风险等方面,对股指期货完善资本市场的发展作了探讨.     

股票市场风险VaR与TVaR测度的比较检验和启示

伴随着我国经济社会发展进入新阶段,为守牢不发生系统性金融风险的底线,对于股票市场风险测度方法的检验、甄别和选择意义重大。文章阐述了VaR与TVaR测度的基本方法,选取了2014—2019年我国上证综指和深证成指在每个交易日的收盘价数据,进行了VaR与TVaR测度的应用检验,厘清了VaR与TVaR测度在我国股票市场中应用的优势劣势和改进建议。研究启示对于股票市场风险的科学测度,以及金融风险的系统防控和经济社会高质量发展的有效促进,具有一定的借鉴价值。     

运用股指期货有效规避系统性风险之方法研究

股指期货可以有效地规避系统性风险，其基本原理是股份指数组合与股指期货合约的变动率呈正相关，只要在现货市场和期货市场进行相反的操作，就可以控制风险水平，股指数货规避系统性风险的方法包括套期保值，套利，利用股指期货规避系统性风险的实质是风险转移。我国股市的系统性风险比较大，开设股指期货显得日益重要。     

规避基差风险策略研究

基差风险是指基差的不确定性．它是由于人们在对现货市场进行套期保值时转移价格风险而产生的。在非完美市场的情况下,基差的变化往往不尽如入意。如何控制或规避基差风险是摆在人们面前的又一课题。本文对基差风险的产生、成因及控制或规避进行了系统分析和研究。     

中国股指期货风险识别与预警机制

由于杠杆效应的存在,股指期货蕴涵着巨大的风险。本文运用事件树等方法对我国股指期货进行风险识别,并构建VaR-GARCH模型进行风险估测和预警机制研究。结果表明,只要建立严密的股指期货市场风险管理制度和监管体系,采用适时风险监控技术,并加强证券和期货市场的监管协调,我国股指期货风险完全可以防范和控制。     

基于VaR的股票风险管理模型比较研究

在险价值穴ValueAtRisk,简称VaR雪是度量市场风险的一种普遍使用的工具,可看作是市场风险度量的基石。本文分别以资本资产定价模型(CAPM模型)和套利定价理论(APT理论)为基础,以VaR为风险管理工具,通过对单个股票或股票组合的资产回报进行风险管理建模,并利用我国股票市场的数据对两个不同的风险管理模型进行比较研究,分析了它们的有效性和局限性。     

基于仿真交易的股指期货定价效果研究

本文通过研究我国仿真股指期货和沪深300指数之间的关系,发现仿真股指期货价格与现货价格在一定滞后阶数上构成单向的Granger因果关系:期货价格在统计意义上是现货价格的Granger原因,反之并不成立.另一方面,尽管现货与期货价格之间的基差不稳定,但通过计算现货与期货收益率基差发现其存在稳定的关系,而且收益率基差的异常值有助于预测未来沪深300指数和股指期货的相对趋势.     

股指期货风险事件分析

2010年4月16日,沪深300股指期货合约上市交易。在我们庆祝这一历史时刻的同时,需要以平和、冷静的心态回望股指期货发展历程,以期避开那些曾经给我们带来灾难性后果的风险事件。本文撷取了5个经典案例,希望在风险管理方面能提供一些借鉴。     

股指期货的风险与意义

期货市场的风险历来为人们所关注，而股指期货的风险更是期货市场发展中需重点关注的问题。在对股指期货进行简单介绍的基础上，重点阐述了股指期货的风险特征和发展股指期货的意义。     

股指期货的风险监管机制

股指期货市场风险是指由于股票指数的变化,而使市场参与者直接或间接的遭受损失,或失去所期待利益的可能性,其具有客观存在性、来源的复杂性、放大性、相关性和对称性。我国金融期货市场的监管者应关注防范金融风险事件的发生,完善股指期货风险监管机制,保持股指期货市场的平稳发展。     

股指期货构筑“风险池”

<正>股票指数衍生产品作为有效的股票市场风险管理和投资工具．已成为世界成熟期货市场最重要的金融期货品种之一。据美国期货行业协会(FIA)统计,股指期货和期权是全球交易量最大的期货期权品种．2005年全球股指期货和期权交易量近41亿手,占当年全球期货期权交易总量的41%。从1982年美国堪萨斯农产品交易所推出第一只股票指数期货产品之后．目前全球至少已有22个国家发行了65只股指期货。(《全     

推出股指期货的风险及对策

股指期货是金融衍生工具中非常重要的一种工具,目前金融业内人士和理论界的一些专家学者对股指期货推出的呼声日渐高涨。然而,股指期货是柄“双刃剑”,一方面,它作为管理股票市场风险的重要手段和工具,能够规避股市的系统性风险;另一方面,由于它自身独特的运作方式,使其成为金融市场巨大的风险来源。对于股指期货的风险性,我们必须要有足够的认识。     

股指期货对股票现货市场波动性影响的实证研究

本文选取1984年1月13日至2008年9月10日香港恒生股指期货的日收盘价作为原始数据,建立了GARCH模型与EGARCH模型就股指期货对股票现货市场波动性的影响进行实证研究,得出香港恒生股指期货的引入在一定程度上降低了香港股票现货市场的波动性等结论。