住房公积金利率政策研究

２００１年１月１７日，中国人民银行行长戴相龙在答记者问时表示：“我国将逐步推进利率市场化。……我们已经在外汇利率上进行了改革，将来我们会扩大银行的存贷款利率。”（《中国财经报》２００１年１月１８日）伴随着利率市场化的不断逼近，利率风险的研究与管理在金融机构中也逐步被重视起来。住房公积金的利率风险管理就目前来说还仅仅是个设想，本文主要是就目前住房公积金利率政策管理，利率市场化、资产负债比例变化对住房公积金管理的影响和可以采取的风险防范措施提出自己的一点看法。一、对利率和利率政策风险的简述（一）利率…     

保险公司的资产负债管理中的特殊利率风险分析——“嵌入条款”的期权定价分析

保险公司作为金融企业的一种,其资产负债管理一般而言都采用久期和凸性的方法。但是保险公司的业务独特性使其资产负债管理不能仅仅局限于对资产和负债匹配的管理。寿险公司“的嵌入条款”,实际上是加大了公司的利率风险。尤其当宏观经济的波动比较大,比如利率处于上升的周期中,这种嵌入条款的存在使得公司对于同等的利率波动的损失可能行加大,也就是公司的风险程度上升。本文基于对“嵌入条款”的本质的分析,运用期权(surrenderoption)的定价方法来测算当前经济周期内这种风险的大小;并基于模型和当前的经济环境分析,给出一定的管理政策建议。     

利率市场化以后我国商业银行利率风险分析

一、利率市场化进程中商业银行利率风险衡量指标及风险分析商业银行利率风险的形成可简单归因于两方面：一是，商业银行资产负债结构的不匹配导致了利率风险敞口；二是，市场利率的意外变动导致了商业银行市场价值的盈亏。用函数形式表示为：利率风险＝F（利率风险敞口，利率的变动）（１）公式中的利率风险敞口是利率风险产生的基础，如不存在利率风险敞口，则利率的任何变动均不影响商业银行的经营业绩。换言之，商业银行的利率风险可根据对其敞口的测度来加以衡量。（一）利率敏感性缺口在市场利率发生变化时，并非所有的资产和负债都受…     

利率市场化的影响及对策

一、利率市场化对我国商业银行的影响及对策 （一）利率市场化对我国商业银行的影响对于金融企业来说,利率市场化可能产生多方面的风险,对银行资产负债管理、风险管理、内部控制制度都提出了很高的要求。（1）利率市场化将导致商业银行传统主导业务萎缩,业务创新面临挑战。现有金融体制下我国商业银行的主要利润来自存贷款利差收入。     

对商业银行资产负债综合管理方法的简要论述

商业银行资产负债综合管理出现于20世纪70年代末80年代初，由于利率自由化，市场利率波动频繁，风险扩大，单一的资产管理和负债管理已不再适应商业银行经营的要求，资产负债管理理论应运而生。本文以资产负债综合管理的主要原理为指导，分析我国商业银行资产负债综合管理主要方法及存在问题，探讨现阶段我国商业银行资产负债综合管理的一般策略。     

内部资金转移价格与RAROC管理探讨

资产负债管理理论是20世纪70年代后兴起的银行管理理论，它的基本思想是：根据经济环境和银行业务状况的变化，综合管理资产和负债的期限结构、利率结构、规模与风险结构，在分析成本等因素的基础上，策略地确定负债方或资产方的调整项目。当前，随着利率市场化改革的不断深入，给金融机构的资产负债管理带来了诸多有利因素与不利因素，使得金融机构的资产负债管理发生根本性变化。本文尝试通过对资产负债管理体系结构、内容以及其核心利率定价机制的分析研究做出指导实践的有意探讨。     

保险公司资产负债管理方法与模式选择研究

随着市场环境的日趋复杂和竞争的日益激烈,我国保险行业经营管理中存在的问题也逐渐显现,资产负债管理不当是其主要原因之一。保险公司根据自身情况运用不同的资产负债管理方法对其资产和负债做出适当安排,以达到降低风险、增加盈利的目的。我国保险公司目前尚缺乏成熟、完整的资产负债管理体系,因此,本文从资产负债管理的理论与方法入手,阐述模型的基本理论并指出各自的优缺点,结合我国的实际情况,分析保险公司资产负债管理的模式选择,提出相应的建议。     

不可小觑资产负债管理!

近年来,保险资金运用问题始终是保险业的一个热点问题。但是,行业内外关注的焦点主要都是拓宽投资渠道和提高保险资金投资收益,忽视了保险业最欠缺的资产负债管理。随着我国保险业的快速发展,如何加强资产负债管理日益重要。一方面,受投资渠道限制和长期投资工具缺乏的影响,国内保险公司特别是寿险公司资产负债不匹配的风险相当高。另一方面,由于保险公司资产快速增长,资金运用渠道不断拓宽,而保险公司负债评价更加复杂。同时,金融市场竞争和产品创新压力,对保险业资产负债管理提出了更高要求。因此,对保险公司资产负债管理问题的研究,有很强的现实意义。     

商业银行利率风险的识别

利率风险也是商业银行所面的最主要风险之一,利率风险的识别是利率风险管理的基础。结合我国商业银行的实际情况,本文识别出我国商业银行所面临的三种类型的利率风险：资产负债差额风险、基差风险、内含选择权风险,并对三种风险进行详细的说明。本文的发现可以为商业银行认识可能存在的利率风险提供帮助,也是商业银行进行后续利率风险管理的基础。     

全能寿险破产概率的随机模拟

保险公司的风险不仅仅来自于由投资所带来的风险、利率风险、死亡风险等，但其最根本的风险是无偿付能力的风险。因此，破产概率成为保险公司度量风险的最基本的手段。全能寿险作为新开发的寿险，对其破产概率的估计若从经验数据中得到则有一定的困难，在实务中，可能这样的数据是欠缺的。本章采用随机模拟的方法在随机利率下研究其破产概率。希望给保险公司在精算中对破产概率的研究有一定的启示作用。     

商业银行经营利率风险管理初探

随着利率市场化改革的不断深入，完善利率风险管理机制已成为一个日益紧迫的问题。利率市场化增加了商业银行资产负债管理的灵活性，赋予商业银行利率定价权，促进金融产品创新，有利于提高竞争力。但商业银行长期潜伏的利率风险也逐步显现出来，给商业银行的经营和风险管理带来严峻的挑战。     

基于VaR框架的银行资产负债管理

VaR（Value at Risk）或称风险价值法是近年来新出现的金融风险管理工具，是一种利用统计思想对金融风险进行评估价值的方法，也是一种常用的市场风险度量技术。文章分析了我国银行资产负债管理方面存在某些不足的原因，提出银行有必要把VaR模型和资产负债管理中结合起来，建立基于VaR框架的银行资产负债管理，对银行的金融风险进行全面管理。     

利率市场化下财务公司的利率风险管理——基于某财务公司的实证分析

伴随着利率市场化改革的推进和完成,利率频繁大幅波动将成为一种常态。为防范利率频繁波动对财务公司的利润和经营产生不良影响,财务公司可通过利用资产负债管理策略,合理配置资产和负债的资金规模,规避利率风险。文章根据我国财务公司当前的经营现状,提出将利率敏感性缺口和久期缺口这一传统资产负债管理工具应用到财务公司的利率风险管理中,通过分析利率敏感性缺口和久期缺口管理利率风险的优缺点,并进行实证研究,对财务公司在利率市场化的环境下如何应进行利率风险管理提出了相应的对策与建议。     

利率市场化下财务公司的利率风险管理——基于某财务公司的实证分析

伴随着利率市场化改革的推进和完成,利率频繁大幅波动将成为一种常态。为防范利率频繁波动对财务公司的利润和经营产生不良影响,财务公司可通过利用资产负债管理策略,合理配置资产和负债的资金规模,规避利率风险。文章根据我国财务公司当前的经营现状,提出将利率敏感性缺口和久期缺口这一传统资产负债管理工具应用到财务公司的利率风险管理中,通过分析利率敏感性缺口和久期缺口管理利率风险的优缺点,并进行实证研究,对财务公司在利率市场化的环境下如何应进行利率风险管理提出了相应的对策与建议。     

西方银行资产负债定价的新思路

20世纪90年代以后，期权定价理论开始在风险管理中被广泛运用，银行业利用期权理论分解资产负债中的期权因素，并以此为基础，通过对资产负债的合理定价来管理和控制期权风险，使银行的利率风险管理上升到一个新的层次。     

利率互换在企业筹融资中的应用

一、利率互换定义及其模式 利率互换（Interest Rate Swap,IRS）又称利率掉期,是指交易双方约定在未来的一定期限内,根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约,利率互换交易通常不涉及本金的交换。利率互换是资本市场重要的工具之一,具有价格发现、规避风险及资产配置等功能。该交易的开展,为投资者解决资产负债结构锗配问题、进行利率风险管理和资产负债管理提供了可能。利率互换交易可分为两种基本模式：双方直接交易模式和以银行为中介的三方交易模式。从发展时间上看,以银行为中介的交易模式在后是由直接交易模式演化而来。所谓利率互换交易中的直接交易模式,即持有同种货币的交易双方,以协定的等额本金为计算利息的基础,其中一方以固定利率换取另一方的浮动利率。     

利率市场化进程中的农村信用社风险控制

利率市场化给农村信用社增加了新的风险因素;在利率市场化进程中,农村信用社必须选择加快产权制度改革、构建高效的资金定价机制、寻求新的利润增长点、加强资产负债管理等对策,加强风险控制。     

利率市场化下我国商业银行资产负债管理策略探讨

资产负债管理是现代商业银行的经营管理方式,其效率高低决定着银行的竞争力。利率风险管理是商业银行资产负债管理的核心,随着利率市场化的推进,我国商业银行资产负债管理面临新的挑战。目前,我国银行业对外开放力度加大,银行竞争加剧,与国外银行相比,利率市场化下我国商业银行资产负债管理存在较大不足亟待改进。本文主要从利率市场化对商业银行资产负债管理的影响入手,分析我国商业银行资产负债管理中存在的问题,并在此基础上探讨利率化市场下我国商业银行资产负债管理的对策。     

基于期权调整持续期的银行资产负债组合优化模型

提出了基于期权调整持续期的银行资产负债隐含期权风险控制原理,结合持续期缺口的控制和法律、法规约束等控制银行的利率风险与流动性风险。以贷款利息收益最大为目标,以线性规划为工具,建立了基于期权调整持续期的银行资产负债组合优化模型。本文的创新与特色一是提出了基于期权调整持续期的银行资产负债组合优化原理,避免了资产与负债中的隐含期权给银行带来提前偿付风险。二是将利率结构对称原理和数量结构对称原理引入资产负债组合优化中,控制了银行经营中的流动性风险与利率风险,保护银行股东权益的安全,保证了银行资产配给的合法性与合规性。     

利率市场化的影响及对策

一、利率市场化对我国商业银行的影响及对策(一)利率市场化对我国商业银行的影响对于金融企业来说,利率市场化可能产生多方面的风险,对银行资产负债管理、风险管理、内部控制制度都提出了很高的要求。(1)利率市场化将导致商业银行传统主导业务萎缩,业务创新面临挑战。现有金融体制下我