金融发展、资本账户开放与金融不稳定——来自中国的证据

文章建立一个由金融发展程度、资本账户开放与金融不稳定指标组成的向量自回归(VAR)模型,利用中国1982~2005年的年度数据对这些变量的长期协整关系和短期的调整动力学进行相关的时间序列分析。模型的估计结果显示,对于中国来说,金融发展程度、资本账户开放和金融不稳定之间存在着长期的协整关系,但三者之间的影响程度和方向各不相同。所有结果均显示,无论从短期和长期看,金融发展程度对一国的金融稳定具有显著影响,对资本账户开放的进程也具有重要的影响。     

金融开放的测度

现有文献对干金融开放的测度主要从资本账户开放和金融市场开放两个层面展开。资本账户开放测度一直是金融开放测度的重点,其包括两个方法,基于资本跨境交易法律法规等限制措施的名义测度和基于实际资本流动的事实测度,其以各国政府为中心,侧重于金融开放的宏观层面;金融市场开放测度主要衡量金融服务部门的对内和对外开放水平,也可以分为名义承诺开放水平和实际开放水平,其以金融市场和金融中介为中心,侧重于金融开放的微观层面。在金融开放的实际测度中,应结合两种测度方法以求反映金融开放的全貌。     

中国资本账户开放及金融稳定

本文针对中国资本账户开放及金融现状进行分析.结论提示,目前,中国资本账户的开放步伐会渐进加速;中国的金融发展程度在逐渐提高的大背景下,这几年会出现一定程度的回调;中国金融体系中存在着大量的不稳定因素,从2002年开始,金融稳定状况开始出现一定程度的恶化,但目前发生系统性金融危机的可能性还较小.     

中国如何开放资本账户

像中国这样试图开放资本账户的新兴市场国家，应该借鉴智利的经验，必须进行一系列深度金融改革[编者按]     

从加入WTO角度看中国金融服务业的开放

中国即将加入WTO，入世必然带来中国银行业服务市场的加速开放。而外资银行的全方位引入必然对国内银行业构成巨大冲击，然而，开放大势毕竟已不可逆转，而且符合中国的国家利益，因此，现在的问题已不是要不要开放，而是如何开放。     

中国资本账户开放程度的测算

对我国资本账户开放程度的准确判断是相关理论研究和决策分析的基本前提。从名义和实际两个方面对中国的资本账户开放程度进行测度的结果表明:(1)当前我国的名义资本管制处于中等水平,而实际资本账户的开放水平要远高于名义资本账户开放水平;(2)在存在较大套利空间的情况下,即便存在较为严格的资本管制,资本管制的有效性也很难长期维持;(3)虽然资本管制程度的加强很难对实际的套利资本流动加以控制,但在资本管制措施逐渐放松以后,却很容易导致实际资本流动性的急剧提高,这一点,造成了我国当前资本管制政策的"两难"选择。     

上海自由贸易试验区金融开放创新实践及制约因素辨析

上海自贸试验区在推进资本项目可兑换、人民币跨境使用、外汇管理体制改革、金融业开放等金融开放创新领域成效显著,为提升人民币国际化水平、提高金融监管的科学性及推动上海国际金融中心建设做出重要贡献。但相对于自贸试验区建设总体要求及市场主体的期望,仍需加快推进金融开放创新,具体实施细则也需及时推出。目前,缺乏硬性约束、金融监管体制尚不能适应金融开放创新的要求、金融相关法律体系滞后、美联储加息周期下国际金融市场动荡等因素制约了金融开放创新的步伐。未来,应跳出固有观念,站在建设金融强国和贸易强国的高度思考自贸试验区金融开放创新,吸收世界各国成败经验,坚持稳中求进总体思路,寻求渐近式改革路径。     

资本账户开放下的金融风险分析

资本账户开放使资本在国与国之间自由流动,为国际投机资本的流入和流出打开了方便之门,也给发展中国家带来了金融风险。资本账户开放程度越高,金融风险也越大。然而,资本账户所带来的不断增大的金融风险与一国金融制度的不完善,会导致金融危机的爆发。中国的资本账户开放进程中,应加强制度建设以满足中国资本账户开放的长期需要,短期内可以放松对境外投资的管制,减轻资本净流入对人民币汇率和货币供应的压力,化解金融风险。     

关于入世后人民币资本账户开放的思考

人民币资本账户开放是人民币实现完全可兑换的关键环节、最后环节,但到目前为止,人民币资本账户完全可兑换仍没有具体的时间表。尽管如此,在国际货币基金组织确定的43个资本账户交易项目中,我国实现完全可兑换和基本可兑换的已有12项,占28%;有限制的为16项,占37%;暂时禁止的有15项,占35%。显然,人民币资本账户开放的进程已经启动,而且在加入WTO以来的一段时间里,开放步伐在不断加快。因为开放资本账户对于任何国家(地区)来说都是一项风险重大且影响深远的经济决策和政治决策,所以,积极研究各国资本账户开放的成功经验,总结探索资本账户开…     

金融开放与收入不平等研究进展

近20年来,金融开放对收入不平等和收入差距的影响受到越来越多的关注。本文从金融开放的定义和测度、资本账户开放对收入不平等的影响、金融开放影响收入不平等的渠道以及汇率和汇率改革对收入差距的影响四个方面梳理了金融开放影响收入不平等的研究文献。通过对近20年来上述四个方面研究的系统梳理和归纳,本文立足中国现实,进一步对未来该领域的研究进行了展望。未来应着力加强中国的案例研究、外汇市场开放对收入不平等的影响的研究以及中国的制度特征和双循环格局下金融开放对我国收入不平等的影响研究。     

中国入世与改革开放

我这个题目试图把“世贸组织”四个字与“改革开放”四个字联系起来，找出它们之间的内在联系，就是对中国入世后的改革开放问题作一探讨。1 中国“入世”的实际含义与漫长的道路中国“复关”、“入世”从1986年开始至今已15年了。朱总理1999年4月访美，11月中美就中国入世达成双边协议，入世在望，入世的前途和入世的后果受到国人的关注。从复关到入世历程的长途跋涉，令人们从理性上思考WTO机能、考虑中国入世的原因、作用与深远影响。我国1971年恢复联合国席位，80年代初进入世界银行，国际货币基金组织，一直没有在全国范围内介…     

加入WTO的中国服务业

在《世界贸易组织协定》中,服务贸易是一项新内容, 1994年签订的《服务贸易总协定》 (GATS)提供了各国谈判和制定相应政策、法规的框架。在中国,服务业是起步时间很短的部门,如何在 GATS的框架内,最大限度地谋求中国的利益,是当前最紧迫的问题。一、 GATS　　《服务贸易总协定》规定,各国处理服务贸易应遵循六项基本原则： (1)无条件的最惠国待遇原则：成员国应当立即和无条件地给与任何其他成员国的待遇,不得低于其给与另一个成员国的待遇。 (2)透明度原则：成员国应将普遍采用的与本协定有关或影响本协定实施的所有有关措施…     

零售业全面开放对我国经济发展的影响与对策

2004年11月我国零售业对外商投资企业全部开放。零售业全面开放一方面有利于提高我国零售企业的竞争力,有利于促进我国服务业的发展,促进我国出口贸易的扩大;另一方面,零售业全面开放后,外资零售企业的大规模进入,对我国内资零售企业的生存和成长也造成了极大的威胁和挑战。对此,中国政府和零售企业必须积极应对。政府在宏观政策上要加强市场规制和引导,创造一个公平竞争的市场环境;内资零售企业也必须做大做强自己,以在激烈的市场竞争中求得生存和发展。     

中国对外开放进程的演化

文章选取反映中国对外开放程度的3个方面、8个分指标构造指标体系,运用主成分分析法确定各分指标的权重并建立起中国的对外开放度指数,该指数更能为全面和客观地反映改革开放以来我国对外开放进程的演化。     

构建和谐社会与对外开放

构建社会主义和谐社会不仅包括和谐的内部环境,而且包括和谐的外部环境。对外开放是我国经济发展和社会进步的外在动力,对我国构建小康型和谐社会发挥着重要的直接与间接功能。文章从对外开放的功能出发,分析了对外开放与构建和谐社会的内在关系,归纳了有利于全面扩大对外开放促进国内经济社会发展的和谐的外部环境的主要特征。     

扩大内需与对外开放

扩大内需是我国积极应对国际金融危机的重大战略。面对国际经济局面新的变化,中央政府突出强调了国家扩大消费与投资的各项政策措施,同时提出了努力保持对外贸易稳定增长以及推动利用外资和对外投资协调发展的各项重要举措。这就表明,扩大内需与对外开放是有机联系和内在统一的战略整体。扩大内需不仅是我国应对当前国际金融危机的要求,同时也是提升发展战略和开放水平的要求。     

论金融开放的利益风险

本文运用经验和已有文献，重新审视发展中国家金融开放的利益和风险，讨论了金融开放对一国消费、投资、增长以及外资银行进入国内金融系统的影响。分析结果显示，由于资本流动易变性、信息不对称等原因，资本项目自由化对国内经济稳定和金融系统运行效率存在诸多不确定。也没有足够的证据说明外资银行进入能带业净收益，但是，以FDI形式流动的国际资本何以给国内经济增长带来长期的收益。     

加入WTO后的中国农业劳动力就业问题探讨

统计资料及在此基础上的分析一致表明，90年代以来中国农产品对我贸易与农业劳动力呈正向变动关系。加入WTO，农产品对外贸易的约束性增长将会更加明显地显现出来，这毫无疑问将会对我国的农业劳动力就业产生较大的压力，因此，在文章第三部分，作者立足于开放经济条件下扩大就业的途径选择，提出了相应的对策及建议。     

论“入世”对中国电子工业的冲击

电子工业是我国重要支柱工业，对整个国民经济的发展起着重要作用。我国加入WTO在即，为了给民族工业一些应对挑战的提前量，我国政府将进一步降低或取消一些保护政策和优惠措施。这对电子工业而言，无疑是极为严峻的考验，本文从四个方面分析“入世”对我国电子工业的冲击，希望达到“防患于未然”的目的。     

我国“入世”后吉林省如何扩大就业

“入世”使吉林省劳动力市场就业形势更趋严峻。政府应把扩大就业作为主要工作目标 ,大力发展劳动密集型产业、社区就业和劳务输出 ,创造扩大就业的环境