上市公司资本结构的绩效分析——基于国有上市公司与民营上市公司的比较

资本结构的绩效一直是学术界和实务界所关注的问题。本文基于国有上市公司与民营上市公司的样本数据,在深入探讨资本结构对上市公司业绩影响的同时,重点比较了国有上市公司与民营上市公司资本结构对业绩影响的区别。研究发现,国有上市公司资本结构对业绩的影响是正的,而民营上市公司资本结构对业绩的影响是负的。     

我国上市公司的并购绩效分析

近年来,并购作为一种有效地扩大企业规模并提升市场竞争力的手段广泛应用于我国企业中。文章采用会计研究法,选取2014年中数据披露完整的并购事件作为研究对象,进行实证分析。实证分析最终得出结论以验证假设成立。关联方交易、生命周期与并购绩效呈正向相关性;从长期来看,国有持股比例与并购绩效正向相关;并购规模与并购绩效呈正相关,并购公司并购目标方后,规模变大,市场占有率和市场竞争力提高,并提出了建议。     

政府干预对国有上市公司并购绩效影响的研究

本文以2002—2006年发生的219个国有上市公司并购事件为样本,研究了代表政府干预不同衡量角度的政府控制类型、金字塔层级对企业并购绩效的影响。研究发现:与地方政府控制企业相比,中央政府控制企业有着更好的并购绩效;金字塔层级在短期内存在"保护效应",即金字塔层越长并购短期绩效越好,但在长期内存在"掏空效应",即金字塔层级越长并购长期绩效越差;此外,金字塔层级与并购绩效的关系还受到地区间政府干预差异的影响。     

民资并购国有百货上市公司

国有百货公司的价值核心是房产升值和通过管理提升带来的业绩大幅增长。出于中国百货行业的国有优质资产基本集中于上市公司．因此下一轮百货业资本运作模式也主要存在于国有非货上市公司的民营化进程之中。     

我国上市公司跨国并购绩效实证分析

通过选取2003-2008年的25起跨国并购事件作为样本,实证分析了我国上市公司跨国并购的绩效。研究表明我国上市公司在并购当年绩效有着显著的提高,但是在并购后的第一年和第二年绩效出现了逐渐下滑的趋势。跨国并购绩效的不稳定主要是由上市公司跨国并购能力不够导致的,应从促进行业内资本集中、实施合适的并购战略以及提高国内并购能力等几个方面入手,提高我国上市公司跨国并购的绩效。     

医药上市公司并购绩效的实证分析

本文选取了2008～2010年发生并购的具有代表性的42家医药行业上市公司,以此为研究对象,采用因子分析的方法对并购前后绩效的变化进行了实证研究.研究结果表明:发生并购后,企业的整体绩效有了显著的提升,特别是并购后的第一年绩效提升尤为明显,这说明通过并购能够有效地改善医药行业上市公司的经营状况,促进企业的发展.     

基于因子分析的上市公司并购绩效分析

目前中国经济进入新常态,企业并购已成为中国企业战略实施和资源配置的重要手段。本文采用因子分析法,以2012年在沪深股市发生并购事件的制造业上市公司为研究样本,对制造业上市公司并购事件前1年,并购当年和并购后1、2、3、4年的经营业绩水平进行研究,结果表明,我国制造业上市公司并购短期效益高,有长期上升趋势,但趋势不稳定。     

上市公司并购重组绩效研究

并购重组是上市公司开拓市场、扩大规模的一种重要方法,也是上市公司提高国际化和综合化水平的良好途径。在我国,上市企业为了加强自身的竞争能力,已开始了一系列的并购重组尝试。目前,我国的并购重组尚处于市场化发展的初期,并购重组给双方企业带来的绩效改善非常有限,因此,上市企业的并购重组是否能促进效率获利成为一个值得研究的问题。     

我国上市公司跨国并购的经营绩效分析

本文以2003—2004年上市公司跨国并购事件为样本,运用财务指标法对我国上市公司跨国并购的经营绩效进行了实证研究。结果表明：总体上看,跨国并购未能显著提高我国上市公司的经营绩效;就行业而言,电子信息业、机械行业与家电业上市公司跨国并购的经营绩效依次递减。     

我国上市公司并购绩效实证研究

运用综合绩效评价方法对103起控股权发生转移的并购案例进行研究。分析表明:总体上看,并购后公司的绩效得到了一定的改善;非ST类并购后绩效的改善比ST类明显;无偿划拨类公司在国家政策的扶持下比有偿转让类有较为明显的改善。     

上市公司并购绩效研究方法述评

并购是企业外部扩张的重要形式,而绩效则是评价企业并购成功与否的重要标准,对并购绩效的研究一直是学术界较为关注的热点。本文旨在对国内外上市公司并购绩效研究方法进行梳理,总结经验,发现问题,以期为进一步的研究提供方向。     

并购绩效与上市公司外部治理

对上市公司的并购在除当年外,并未使公司业绩得到改善,公司外部治理机制的错位和并购动机的异化是产生这种现象的原因。就目前而言,规范并购行为,建立的外部治理机制是提高公司并购绩效的有效途径。     

外资并购我国上市公司绩效研究

以2005年内外资企业作为并购主体,我国上市公司作为并购目标的并购事件作为研究对象,以并购活动中作为目标公司的我国上市公司作为样本,通过不同类型的财务指标建立指标体系,并应用因子分析法与wilcoxon配对检验方法,对我国外资并购上市公司的长期绩效进行研究:说明外资并购我国上市公司业绩并没有改善,外资并购活动并不算成功.其原因主要是并购双方的价值观、企业文化和管理模式的不同及其并购双方目标差异冲突影响了外资并购效果.     

中国上市公司并购长期绩效研究

从2000~2004年发生于我国证券市场的208起上市公司并购情况来看,收购公司在并购后1~3年实现显著负的超常收益,即收购方发生了价值损失,遭受了显著的财富损失。同时,国有控股公司的并购绩效好于非国有公司,同城并购表现好于异域并购,多元化并购绩效差于同业并购,优势控股公司表现差于非优势控股公司。此外,与资产收购相比,股权收购的长期绩效表现更好。     

中国上市公司并购绩效问题浅析

在中国,并购能否为企业创造价值争议颇多,对中国上市公司的并购绩效进行研究具有重要的现实意义。本文介绍了并购绩效的相关理论,对我国上市公司并购绩效现状、并购中存在的问题进行了分析,并对提高中国上市公司的并购绩效提出了可行的建议。     

民营上市公司债务融资与企业绩效实证分析

债务融资的治理效应问题为学者所持续关注,债务融资与企业绩效之间的关系目前仍处在争议之中。实证研究发现,浙江省民营上市公司的债务融资效应差强人意,债务融资不仅没有提升企业绩效,反而降低了企业绩效;相对于长期债务融资,短期债务融资对公司绩效产生了显著地消极作用。原因一方面在于债务融资为上市公司大股东攫取私利提供了便利,另一方面在于债权银行缺乏相应的监控权,导致债务融资难以发挥治理效应。     

我国民营上市公司治理研究——基于79家民营上市公司经营绩效的实证分析

本文以公司治理理论为基础,选取了我国净资产收益率为负的79家民营上市公司进行实证分析,从民营上市公司股权结构、董事会制度以及管理激励机制三个方面,研究掣肘民营上市公司治理水平提高的原因,结果显示,我国民营上市公司的经营效率低下主要是由于股权集中度过高、董事会规模不合理、激励制度不健全造成的。并对我国民营上市公司的治理提出了一些建议。     

生产类上市公司并购对绩效影响的分析

此研究以2016年发生并购行为的A股生产类上市公司及其2017年年报的财务数据进行回归分析得出结论,由净资产收益率所代表的企业绩效与并购行为有正相关关系。根据实证分析的结论和并购交易中存在的问题,提出了谨慎评估并购带来的风险与收益;科学、合理选择并购方式;发挥市场在并购交易中的作用等改善生产类上市公司并购绩效的对策。     

外资并购我国上市公司中期绩效的实证分析

基于2001年至2004年外资并购我国上市公司的数据,设计中期绩效指标,实证分析外资并购我国上市公司对上市公司中期绩效的影响和外资并购行为对上市公司中期绩效的影响。结果表明外资并购对上市公司中期绩效没有影响;第一大股东持股比例对上市公司中期价值有显著的负作用;外资控股对公司中期价值有负的影响,对中期效益有显著负的影响;2003年后外资并购的上市公司,其中期价值不如2003年之前,其中期效益也显著不如2003年之前。