关于权益资本与债务资本收益分享的探讨

长期以来,权益资本和债务资本一直是企业资金的主要来源。但是由于权益资本是企业所有者的自有资本,而企业又是所有者的,所以权益资本的收益远远超出债务资本的收益。随着经济环境的变化,权益资本与债务资本的这种收益不平等的矛盾日益突出。本文通过对债务资本和权益资本的比较．分析了两者存在的差异以及产生差异的原因,然后提出了新经济环境对权益资本和债务资本的挑战。     

若干会计事项的核算方法

一、债务重组应纳税所得额的会计核算《企业会计制度》第七十条规定:“企业与债权人进行债务重组时,……以现金清偿债务的,支付的现金小于应付债务账面价值的差额,计入资本公积;以非现金资产清偿债务的,应按应付债务的账面价值结转。应付债务的账面价值与用于抵偿债务的非现金资产账面价值的差额,作为资本公积”。这就是说,债务重组所得应列入“资本公积”科目。例:企业与债权人进行债务重组,以现金清偿债务,支付的现金小于应付债务账面价值时,应作如下会计处理:借:应付账款(应付债务的账面余额)贷:银行存款资本公积———其他资本公积2003…     

机构持股、盈余质量与债务资本成本

基于中国特殊的制度背景和市场环境,从机构持股如何影响盈余质量和债务资本成本视角,对机构投资者在公司治理和资本市场中的作用进行理论分析和实证检验。研究结果表明：总体来看,机构持股对债务资本成本具有显著影响,但不同类型的机构持股对债务资本成本的影响存在显著差异;在机构持股对债务资本成本的影响中,盈余质量具有中介效应;投资基金、保险公司、社保基金等机构投资者持股有助于提高盈余质量,降低债务资本成本,提升公司价值,而券商、信托等机构投资者持股对债务资本成本具有不利影响。     

债务资本成本与资本结构动态调整——基于市场化程度差异视角

本文以2000—2009年的中国沪深A股上市公司为样本，基于市场化程度差异视角，探讨债务资本成本对资本结构动态调整速度的影响，以及在地区市场化程度差异下，资本结构调整速度对债务资本成本反应敏感度的影响。研究结果表明，债务资本成本对公司资本结构的调整速度有显著的正向影响，市场化程度越高，债务资本成本对资本结构调整速度的影响越大。资本结构调整速度对债务资本成本的反应在市场化程度低的地区更为敏感，而在市场化程度高的地区这一影响并不是很明显。     

浅析债务资本成本计算方法及对比

本文主要介绍了债务资本成本的定义及分类,列举出不同计算方法进行分析,找出不考虑时间价值债务资本成本的计算方法的不足,得出正确的债务资本成本的计算方法。     

混合债务重组账务处理之分析

混合债务重组是用资产、债务转为资本和修改其他债务条件共同清偿债务的债务重组形式。混合债务重组规定的清偿顺序是先用资产清偿,再用债务转为资本,最后用修改其他债务条件,其中用资产清偿债务应先用现金资产后用非现金资产。     

浅析债务资本成本计算方法及对比

本文主要介绍了债务资本成本的定义及分类,列举出不同计算方法进行分析,找出不考虑时间价值债务资本成本的计算方法的不足,得出正确的债务资本成本的计算方法。     

企业债务资本成本计算方法比较

本文在确定企业债务资本成本的定义及分类的基础上,列举了企业债务资本成本的各种计算方法,并且从时间价值和利息节税的角度对企业债务资本成本计算方式进行了比较。     

探析所得税视角下的资本结构对公司治理的影响

<正>资本结构决策是公司融资决策中的一个重要组成部分,一般是指权益资本与债务资本之间的比例关系。而在讨论资本结构对公司治理的影响时,资本结构还有更深一层的含义——除了权益资本与债务资本的比例关系,还包括权益资本和债务资本本身的构成及相互之间的比例关系,即"广义的资本结构"。税收作为重要的外部因素,对企业资本结构的选择产生重要影响。     

论债务资本在企业资本结构中的作用

企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成,二者在企业的资本结构中发挥着不同作用。而企业的融资方式对企业的资本结构起着关键性作用。一个企业在选择融资方式时必须要考虑是选择内部融资还是外部融资,如果选择外部融资,则要考虑是选择权益资本还是债务资本,因为权益资本与债务资本在企业的资本结构中发挥着不同作用。本文重点论述债务资本在企业资本结构中的作用,     

内部控制缺陷披露与债务资本成本关系研究——基于我国上市公司2011—2014年的数据

公司披露的内部控制信息可作为投资者实施风险评估进而作出投资决策的参考,而内部控制缺陷是上市公司内控自我评价和披露的核心内容。以我国上市公司2011—2014年的数据为基础,实证检验公司内部控制缺陷披露与债务资本成本的关系发现:披露内部控制缺陷的公司,其债务资本成本更高;公司披露的内部控制缺陷程度越严重,债务资本成本越高。内部控制缺陷披露影响债务资本成本存在"首次披露"效应,即首次披露内控缺陷公司的债务资本成本上升幅度明显高于非首次披露公司。     

从公司治理结构看国有企业的最佳资本结构

从西方早期资本结构理论--净利理论、营业净利理论、传统理论以及MM理论,可以看出早期学者在研究企业最佳资本结构时,主要从债务资本与权益资本两者的比例关系入手分析,这些理论的提出为管理者进行融资决策奠定了理论基础,对企业的发展做出了不可低估的贡献,发展后的资本结构理论则是主要研究：将早期资本结构最佳点,在实践工作中不难发现这些理论将企业资本结构问题大大简化了,因为对于一个企业而言,当其债务资本与权益资本的比例一定时,企业的债务资本及同,会使企业的综合资本成本不同。并会直接影响企业的价值,确定企业最佳资本结构。除了应研究传统意义下的资本结构外,还应考虑在确定权益资本与债务资本在最佳比例之后,如何通过对这两种资本自身内部结构的合理安排真正达到以企业价值最大化,此问题可以借助于公司治理结构解决,本文拟以国有企业为研究对象,并假设其权益资本与债务资本的比例已达到最佳的情况下,分别研究如何从公司治理结构角度安排权益资本与债务资本的内部比例关系,以找到国有企业的最佳资本结构点。     

资本成本、债务成本与WACC的比较

本文根据现行《财务成本管理》和《公司理财》教科书中资本成本的通常定义,对比分析了债务成本与加权平均资本成本(WACC)的计算方法,并阐述了债务成本概念的逻辑重复和债务比例不变假设,旨在说明债务成本与WACC计算方法的适用范围,并提出了进一步规范资本成本概念的建议.     

公司治理、环境不确定性与债务资本成本

以2011—2014年深沪A股上市公司为研究对象，实证分析公司治理与环境不确定性对债务资本成本的影响，结果显示环境不确定性和债务资本成本显著正相关，这说明企业面临的外部环境不确定性越高，其所承担的债务资本成本也随之增加。同时，公司治理水平对环境不确定性与债务资本成本的关系具有一定的抑制作用。研究结果表明，高的公司治理水平可以在一定程度上缓解环境不确定性对债务资本成本的冲击。因此，提高公司治理水平具有必要性。     

资本成本、债务成本与WACC的比较

本文根据现行《财务成本管理》和《公司理财》教科书中资本成本的通常定义,对比分析了债务成本与加权平均资本成本(WACC)的计算方法,并阐述了债务成本概念的逻辑重复和债务比例不变假设,旨在说明债务成本与WACC计算方法的适用范围,并提出了进一步规范资本成本概念的建议。     

现金流量表中不涉及现金收支活动的披露

在编制现金流量表时，要求反映企业一定期间内影响资产和负债但不形成该期现金收支的投资和筹资活动的信息。主要有：债务转为资本、一年内到期的可转换公司债券、融资租入固定资产等。这些投资和筹资活动虽不涉及现金收支，但对以后各期的现金流量会产生重大影响。本文试对这些活动在现金流量表中的披露作些探讨。一、债务转为资本债务转为资本是债务重组的一种方式，目的是以清偿债务实现筹资。债务是指过去的交易事项形成的在以后年份会导致经济利益流出的负债。债务转为资本方式履行债务清偿并没有发生现金支出。企业通过债务转为资本，…     

企业避税、债务资本成本与资本结构

文章以我国沪深A股上市公司2010—2014年的数据为研究样本,考察了企业避税程度对资本结构的影响。结果表明,企业避税程度与资本结构负相关,即避税程度越高,资本结构越低,企业避税与债务融资存在着替代效应。进一步研究发现,债务资本成本对企业避税与资本结构的负向关系有显著的促进作用,即随着债务资本成本的提高,企业避税与债务融资的替代效应越强。本研究对现有的关于企业避税经济后果的研究进行了拓展,也为企业资本结构的优化提供了有价值的参考。     

债务期限结构对企业价值影响微探

债务期限结构是指企业长期债务和短期债务的构成及其在总债务中所占的比重。M odigliani和M iller证明,在完美的资本市场条件下,企业价值与其资本结构无关(俗称M M定理)。根据M M定理可以推知,在完美的资本市场条件下,企业价值与其债务期限结构也应无关。之后,Stiglitz对这一隐含的结论进行了正式证明。然而,现实的资本市场是很不完美的,因此企业价值与其债务期限结构并非无关,企业的债务期限结构安排也就不是随心所欲的。现有的企业财务理论研究表明,债务期限结构对企业价值具有重要的影响,并主要体现在以下四个方面:一、债务期限结构对…     

资本补充新规对商业银行资本充足率的影响

<正>一、资本新规的内容银监会下发《关于完善商业银行资本补充机制的通知》的征求意见稿,该意见稿中的主要内容如下:(1)主要商业银行核心资本超过7%才能发行次级债和混合资本债,其他银行需超过5%;(2)主要商业银行持有的次级债务和混合资本债务等监管资本不能超过核心资本的25%,其他银行不能超过30%;(3)附属资本中应全额扣除本行持有的其它银行的次级债务和混合资本债券等监管资本工具额度。     

我国房地产资本市场的结构——现状与未来设想

我国房地产资本市场的发展时间不长，因此无论是资本市场中的参与者种类还是资本工具种类，都较单一，且融资规模较小。我国的权益资本市场相对于债务资本市场更加不成熟，主要表现为权益融资渠道狭窄，上市融资规模有限，信托融资规模较小，且缺乏有效的专业管理。在债务资本市场上，参与主体较单一，造成了在债务资本市场上过度依赖商业银行的现象。