股利信号理论在我国市场中适用性的研究综述

现代企业财务管理活动的三大核心问题是投资活动、融资活动和利润分配。现金股利政策是上市公司利润分配的主体内容和投资活动及融资活动的延伸。稳定合理的现金股利政策可以吸引已有和潜在的投资者对公司进行长期投资,为公司提供稳定持续的资金,促进公司长期健康发展。股利信号理论则是具有代表性的股利政策理论之一。本文通过分析信号理论的含义以及过去上市公司股利政策信号理论的研究现状可以得出理论分析结论和提出研究展望。     

对中国上市公司股利分配问题探讨

股利分配属于上市公司的财务管理的核心政策之一,一直被利益相关方所重视。它不仅直接决定了投资者的投资回报．而且对公司的持续经营起着举足轻重的作用。公司融资渠道是否畅通、公司融资成本的高低和资本结构的合理与否都与股利政策有着密切的关联性。但是我国上市公司在股利分配上没有一个相对稳定的股利分配政策,本文试图通过相关理论分析给出一些政策建议。     

我国上市公司股利政策研究

股利政策与融资决策、投资决策并称为上市公司三大财务管理决策,它是上市公司在收益分配和留存投资两者之间的公司发展战略权衡,既直接关系到股东和债权人的经济利益,又关系到上市公司的长远发展。目前我国上市公司股利分配方面存在股利分配公司比例低、股利分配稳定性差、股利异常分配突出三大症结,针对上述问题本文提出以提高赢利能力、改革股权结构、完善监管体系这三个方面为突破点,揭开中国资本市场上的股利分配之谜。     

我国上市公司股利政策与可持续发展目标的关系探讨

股利政策是公司的三大财务政策之一,对于企业的可持续发展具有重要意义。本文以我国建筑类上市公司为例,分析了目前我国建筑类上市公司股利政策现状中存在的部分公司不分配股利、股利政策缺乏连续性和长期性、融资派现等问题,从公司自身股利政策和外部监督管理层面提出了我国上市公司以可持续发展为目标的股利政策发展建议。     

上市公司股利政策问题探讨

好的股利政策有利于激发广大投资者对上市公司持续投资,使得公司能获得稳定和长期的发展条件和机会。本文系统阐述了我国上市公司常见的股利政策类型,深入分析我国上市公司的股利分配现状并提出了改善我国上市公司股利政策的对策和建议。     

我国上市公司股利政策信息内涵的实证研究

股利政策是现代公司理财的三大核心内容之一,它是公司融资、投资活动的延续,是其理财行为的必然结果。本文采用事件研究法对我国上市公司股利政策的信息内涵进行实证研究,以1997-2004年度上海证券交易所上市的A股股票的股利分配行为为研究对象,考察我国上市公司的股利政策是否传递了信息、传递了怎样的信息这两个方面的内容;同时,针对不同的股利支付方式进行了信息传递的敏感性测试。     

我国上市公司现金股利分配现状及成因分析

现金股利是股利分配的主要形式,也是股东获得公司累计收益的重要方式。适当的现金股利分配有利于企业树立良好的企业形象,增强企业的竞争力。我国上市公司中分配现金股利的公司所占比例不大、现金股利支付水平较低、现金股利支付率较高、超能力派现现象日益增加、股利分配缺乏稳定连续性。主要是受宏观经济政策影响、证券市场发展不完善、股权结构不合理、融资渠道单一化、股市过度投机行为等原因造成的。要优化股权结构,完善治理机制;改善融资环境,扩大融资渠道;完善披露制度,加强监督力度;健全法律法规,规范现金股利分配政策来逐步完善我国上市公司股利分配,使公司持续稳定发展。     

浅析我国股利分配政策及其影响因素

近十几年,随着我国经济的发展,我国上市公司数量迅速增多。股利分配政策作为财务管理的三大政策之一,对股份制公司的筹资融资能力,以及公司的长远发展有着极其重大的影响。结合股利分配政策的影响因素制定合理的股利分配政策是上市公司提高其市场价值的重要手段。     

基于投资者视角的再融资与股利政策的市场反应北大核心CSSCI

对于股票股利和现金股利,在尚未成熟的资本市场投资者更偏好股票股利,而在成熟的资本市场投资者则更偏好现金股利。在实践中,我国投资者更倾向于在股票领域获得股利,对相关股利政策的偏好顺序依次为股票股利、混合股利、现金股利;再融资行为能够抵消股利政策的一部分市场反应,起到稳定市场的作用。只有上市公司、投资者和监管部门有效合作,合理选择融资方式和股利分配政策,才能真正稳定证券市场。从市场监管层面看,应尽快完善法律法规,规范上市公司投融资决策和股利分配政策,加大对上市公司股利分配的审批和监管力度;从投资者层面看,应客观认知各种融资、再融资方式,以企业自身评估为依据,理性进行投资决策;从上市公司层面看,应立足企业实际能力,合理选择融资方式,以连续稳定的股利发放为原则转换融资方式、选择融资渠道,科学制定股利政策,最终使投资者和上市公司在可持续发展的收益预期中稳定获益。     

大商集团股利政策分析

上市公司的股利分配方面的政策影响投资者的投资决策,继而也决定了公司的筹、融资的前景。每个公司选择不同的股利分配政策都是由其内部的组织以及经营管理情况决定的。本文就大商集团的股利分配政策进行剖析,解析其股利政策形成的原因,并提出建议。     

完善我国上市公司股利政策的几点建议

股利政策是现代上市公司理财活动的核心内容之一。它不仅是上市公司筹资和投资活动的延续,也是其理财行为的必然结果;同时,恰当的股利分配政策,可以树立良好的上市公司形象,激发广大投资者对上市公司持续追加投资。但我国上市公司中的现行股利政策并不完善,尚有诸多亟待改进的地方。为此,针对上市公司治理结构、宏观证券市场、微观主体以及政府管理部门等提出相关建议以期对完善我国股利政策提供依据和参考。     

浅议我国上市公司现金股利政策与可持续增长相关关系

目前,我国上市公司现金股利政策长期存在着非理性现象,究其原因主要是受再融资政策导向的影响,上市公司偏好外部融资;企业管理者有天然的增长偏好,甚至当内部闲置大量资金且未来投资机会欠佳时的影响也不会选择派现而是选择增长;投资者理念欠妥,资本市场尚存在诸多弊端,市场投机现象普遍且公司股利政策信息传递能力弱等。上市公司应极力避免短视行为,提升可持续增长意识,科学发挥现金股利政策的导向与调节功能,合理制定融资及股利分配决策。投资者应当避免盲目跟风行为,应进行科学决策,减少乃至杜绝投机现象。政府应健全上市公司再融资资金信息披露及管理机制,同时对上市公司的股利分配行为进行监督管理。     

我国上市公司现金股利政策研究——基于生命周期理论

股利政策是所有公司要面临的一项财务决策,现金股利决定是公司需要做出是否向股东发放现金股利和发放多少数量的现金股利的一项决定。股利政策和公司的投资决策、财务决策息息相关,三者相互联系并相互影响。我国上市公司在2008年以前倾向于发放股票股利,随着2008年以来证监会推出一系列措施将上市公司发放的现金股利与外部融资相挂钩,不少上市公司根据该外部法规政策来调整自己公司现金股利的发放。有研究表明,证监会颁布的一系列措施对我国公司现金股利政策的约束力不够强。本文分析上市公司现金股利政策的合理与否,寻找其股利政策存在的问题并探索相应对策。     

我国上市公司股利分配政策分析——以四川长虹为例

我国股票市场虽然相对于国外发展比较完善的股市还有一定差距,但经过二十多年的发展,也逐渐形成了与我国经济发展相适应的特色道路,上市公司数量不断增加,股市规模不断扩大,投资者积极性不断提高。股利政策作为我国上市公司三大财务决策之一,对公司股价和投资筹资活动都有深远影响。本文通过分析我国上市公司股利分配政策现状,探讨不同股利政策的影响与利弊,并以四川长虹为例,阐明了现阶段我国上市公司股利政策中存在的问题,并提出了一些完善性建议。     

我国创业板上市公司股利政策研究

创业板市场进一步完善了我国资本市场的层次与结构,为新兴中小企业尤其是高成长性中小企业提供了一个直接融资的平台。总结了我国创业板上市公司及其股利分配的特征,并分析了创业板上市公司股利政策的影响因素,最后为我国创业板上市公司股利政策提出相关建议。     

上市公司现金股利政策分析

股利政策是关于公司是否发放股利、发放多少股利、发放何种股利等方面的方针和策略。我国上市公司股利分配形式主要包括股票股利和现金股利两种。此外，上市公司还经常在分配股利的同时，实施资本金转增股本的方案。从理性的投资观念来看，股票的价值应是企业未来各期现金股利的折现值，上市公司对股东的回报最终必须落实到现金分红上面，而送红股和转增股实质只是对股东权益的账面调整，并不对上市企业的价值有实质性影响，投资者获取回报最直接、最实在的方式仍是上市公司的现金分红。因此投资者更关注的是现金分红，这也是成熟资本市场中…     

上市公司市场价值与股利政策——从行为金融学角度探析

上市公司市场价值由多方面因素共同决定,最重要的是投资者如何看待上市公司是否具有投资价值,而股利政策正是向投资者传递上市公司是否具有良好的发展前景和未来预期收益的重要传播途径,因此,要想最大化上市公司市场价值,就需要明白股利政策的相关理论和公司的股利政策是如何影响上市公司的股票价格的变化的。本文先通过对上市公司市场价值和股利的一般介绍,让读者简单明了上市公司市场价值和股利的一般知识,再分别阐述相关股利政策理论及中国学者的最新研究动态,最后从行为金融学的角度探析股票市场中股利对股票价格是如何产生影响并决定投资者的行为决策的。     

对我国上市公司股利政策的分析

我国上市公司目前的股利政策存在着股利分配过少或不分配、缺少稳定性及持续性、缺少规范化、分配形式不合理等诸多问题,因此,需从外部监管部门层面和上市公司自身层面分别采取有针对性的措施以优化上市公司股利政策,具体包括加强信息披露制度建设以强化监督、完善资本市场以拓宽上市公司融资渠道、强化股权分置改革以改善股权结构、提高获利能力、保持股利政策的稳定性和连续性、制定合理的股利政策等。     

A股上市公司高股利分配政策探

上市公司的股利政策既关系到公司股东和债权人的利益,又关系到公司未来的发展水平。本文以佛山照明公司自上市以来的股利分配方式为研究对象,分析了我国上市公司高股利分配政策的合理性及其主要问题。     

投资者情绪对上市公司现金股利政策的影响分析

我国证券市场上的投资者以中小散户居多,他们受投资理念不成熟、处理信息能力有限以及心理偏差的影响,其投资行为表现出过度交易的特点。管理者制定股利政策时在一定程度上会迎合投资者的需要。本文以沪深两市4 480家A股上市公司为样本,研究投资者情绪对现金股利政策的影响。研究发现,我国上市公司现金股利分配率与投资者情绪相关,投资者悲观情绪使其对股票估价过低,管理者偏向于内源融资,减少现金股利的支付力度。