2015年中国“股灾”原因分析及反思

从2015年6月起,中国股市爆发危机,给中国金融市场带来巨大冲击。文章重点分析了"股灾"前高企的"杠杆率"与股市崩盘的内在联系,并着眼于马克思主义新市场理论,剖析此次"股灾"发生的原因。研究2015年中国"股灾"爆发原因对于稳定股票市场、维护国家经济金融安全和社会安定具有重要的现实意义。     

股市相关结构：动态演化过程与稳定性特征——基于随机矩阵理论与偏相关系数矩阵方法对中国2015年股灾的分析

股市相关结构研究是建立投资组合与风险管理的重要依据,随机矩阵理论是分析市场相关结构的一种有效方法。文章通过分析中国上证A股2015年股灾前、中、后三个阶段的相关结构,得到以下结论：经验数据相关结构表明市场存在明显的非随机结构;中国股市结构存在时变性,股灾中市场相关结构与股灾前后相比偏离情况更显著;排除市场指数因素的偏相关系数矩阵中,存在与股票市值相关的稳定性特征。     

政府出手难破股市"僵局"

猴年未到,中国股市便提前感染上了新年的"特征"--上蹿下跳。在9月24日上证指数冲高至1496.21点、深证成指冲高至3649.88点后,依靠温总理讲话而催生的"9.14"行情迅速回落。11月23日,上证指数和深证成指再度以两根阴线的收盘为后市抹上了一层阴影。 与此同时,中国股市正进入一轮空前强大的政府做多周期。显然,市场自顾自的走势已经与基本面发生了明显     

2015中国“股灾”分析与启示

从去年11月份开始,我国股市迎来了"大爆发",在持续期间内,股市迎来了一波又一波的高潮,然而今年下半开始,这种趋势急转而下,最终形成了"股灾"。本文针对今年我国股灾形成的原因进行分析,分别从客观和主观原因层面进行探讨,随后在总结原因的基础上,提出一系列相应的启示,无论是政府、机构、还是个人投资者,都应该有所借鉴并采取行动。     

2006财经新闻记忆(国际篇)

双周国际泰国又现金融大震荡泰国,又是泰国。当1997年东南亚金融危机正在被人们淡忘之时,泰国的一场股灾又给亚洲市场带来一阵令人窒息的恐慌。2006年12月19日,泰国股市综合指数创下盘中20%的历史最大跌幅,收盘跌幅也高达14.84%!市场惊呼:泰国股市要崩盘了!恐慌迅速扩散.引发全球特别是亚洲主要股市集体震荡下挫。印尼综指收盘大跌2.85%;日经指数收盘跌幅1.09%。随后,德国 DAX、澳洲综合、巴黎 CAC40等主要股市也出现剧烈震荡并以下跌报收。尽管泰国央行"朝令夕改"及时挽回股市暴发更大灾难,但由此引发亚洲市场对金融风险的警惕将持续存在。     

资讯·中国

焦点千点暴跌后从紧货币未见松口如同中国南方罕见的暴风雪一样,大洋彼岸的美国次级债暴风雪再次向中国经济和资本市场袭来。从1月15日到1月22日,短短六个交易日,上证指数经过一次股灾,暴跌1000点,跌幅近20%,创出中国股市跌幅纪录。而1月28日,沪市再次下跌342.39点,跌幅7.19%,收报4419.29点,将上周反弹成果损耗殆尽。权重股集体跳水,市场人气涣散,成交量萎缩明显。     

传统节日后上证指数的波动特点分析

通过简单的比较研究方法,对20年来我国传统节日后上证指数的波动特点进行分析,结果发现,中国股市具有明显的"节日效应","春节"、"五一节"和"国庆节"后,上证指数上涨概率大于下跌概率,具有明显的"节前持股节后赚钱"效应。     

关于股灾中政府干预的研究综述

股灾是股票价格暴涨暴跌从而导致投资者产生或大或小损失的一种经济现象。在现代市场经济中,政府会采取各种政策手段对股灾加以干预,从而平缓市场波动,促进股票市场健康发展。本文以中国股市为研究对象,从分析股灾发生的原因入手,围绕每次政府干预救市采取的政策及其效应,总结了国内研究现状。     

基于GARCH模型族的上证指数波动性研究

本文利用GARCH模型族对上证指数日收益率的波动性和波动的非对称性做了全面的分析。通过实证发现,上证指数收益率具有尖峰厚尾和聚集现象,并且表现出显著的异方差特征,同时其波动存在非对称性,"利空消息"会比"利好消息"使得股市产生更大的波动,另外,通过比较发现EGARCH(1,1)模型能较好地拟合上证指数收益率的波动性。     

历次中国股市重大危机的纵向比较研究

由于股灾的破坏力极其巨大,高速发展的金融市场迫切要求对股市进行综合治理,证券市场日益规范化的制度环境也对投资者们提出了更高的要求。本文选取了中国股票发展史上影响较大的四次危机进行比较研究,首先分别介绍四次危机的主要表现,面对历次危机政府采取的应对措施;其次分析历次股灾发生的原因,探索引发股灾的共性因素,随后找出市场或者监管机构可能存在的问题,并据此提出稳定股市的政策性建议。     

我国股市收益风险分析——基于CARR的CVaR模型

<正>一、引言我国股市目前处于低迷时期,截止到2016年1月27日,上证指数为2638.30,继续在3000点下徘徊。2008年后中国股市进入蛰伏期,发展陷入困境,股市功能导向存在误差,股市结构存在缺陷,股市内部环境恶化,外部环境治理效率低下,股市存在的风险较大。2014年A股和H股的市净率和市盈率降至历史最低点,但是市场基本面已经有所改善,大宗商品、税收与浪费支出等成本都在下降,未来几年市场化改     

梅花香自苦寒来——中国股市观察

2005年中国股市有惊无险,平安度过.2005年中国股市于1月4日开盘,上证指数开盘1260.78点.全年上证指数最高1328.53点,最低998.23点.虽然现在距离岁末还有20天时间,但上证指数应该不会超出这个范围,从1 260.78点算起,全年跌幅超过10%.在这一年中,中国股市发生了几件意义深远的大事,包括解决股权分置,推出权证、修改〈证券法〉等等.其中股改破题无疑对股市的影响最大.股权分置的解决,从根本上解决了制度上的缺陷,为今后股市长期平稳发展创造了基础条件,将中国股市向市场化和国际化方向大大推进了一步.     

中国证券行业发展报告

2008年股票市场呈现震荡下跌走势,市场交易量大幅萎缩。年末上证指数收于1820.81点,比2007年底下跌3440.75点,跌幅达65.39%。2008年为了保持股市平衡健康发展,管理部门先后出台了一系列政策措施,股票市场短暂反弹后仍然呈现下跌走势。     

人人说话

中国股市投资者财富损失数据分析 最近《商务周刊》所写的一篇文章《逼空中国?——中国股市财富洗劫录》在业内引起极大的反响,文章从中国股市多方参与者的诸多角度来审视中国股市13年来的发展史,和自2001年股灾以来中国股市投资者的财富所遭受到严重洗劫的状况。     

梅花香自苦寒来——中国股市观察

<正>2005年中国股市有惊无险,平安度过。2005年中国股市于1月4日开盘,上证指数开盘1260．78点。全年上证指数最高 1 328．53点,最低998．23点。虽然现在距离岁末还有20天时间,但上证指数应该不会超出这个范围,从1 260．78点算起, 全年跌幅超过10％。在这一年中,中国股市发生了几件意义深远的大事,包括解决股权分置,推出权证、修改《证券法》等等。其中股改破题无疑对股市的影响最大。股权分置的解决,从根本上解决了制度上的缺陷,为今后股市长期平稳发展创造了基础条件,将中国股市向市场化和国际化方向大大推进了一步。     

高收入阶层个人理财服务需求呈现四大新变化

<正>继2007年11月国内上证指数创下6000点以上的最高点后,国内股市一跌再跌,截至2008年6月30日,上证指数下跌至2693.40点,在这短短6个月中,上证指数下跌五成,创历史上半年跌幅之最。金融市场剧烈的震荡,不仅导致金融市场到处弥漫着恐慌情绪,而且给投资者带来了众多新问题,     

股市有泡沫?挤挤更健康

在过去的20个月里,中国股市几乎是一路单边上扬,特别是2006年,上证指数飙升了130%,勇夺全球主流资本市场涨幅第一桂冠。虽然指数上扬主要由于权重股的推动,股市中也有赚指数不赚钱之说,但是2006年股民中收益翻番的比比皆是,股民们总体上扬眉吐气,     

中国式“常理”

改革开放后,中国股市已成立二十多年,国人对金融、经济的一般常识也不再陌生,连菜场阿姨都知道GDP、CPI等名词。但即使这样,年复一年仍有很多不符常理的事情轮番上演,让很多金融从业者只能在感叹之余,将常识理论暂放一旁,去适应这个市场。在我印象中,最为鲜活的不符常理的例子就是2007年到2008年间的"一元"基金了。在那一波股票牛市中,上证指数在两年半的时     

梅花香自苦寒来——中国股市观察

2005年中国股市有惊无险,平安度过.2005年中国股市于1月4日开盘,上证指数开盘1260.78点.全年上证指数最高1328.53点,最低998.23点.虽然现在距离岁末还有20天时间,但上证指数应该不会超出这个范围,从1 260.78点算起,全年跌幅超过10%.在这一年中,中国股市发生了几件意义深远的大事,包括解决股权分置,推出权证、修改&lt;证券法&gt;等等.其中股改破题无疑对股市的影响最大.股权分置的解决,从根本上解决了制度上的缺陷,为今后股市长期平稳发展创造了基础条件,将中国股市向市场化和国际化方向大大推进了一步.……     

对股票市场投资策略的研究

对股票市场投资策略的研究席海波随着我国社会主义市场经济体制的建立，股市也有相当发展，可近一年来，中国股市上证指数一致下滑，前一时期，在７５０点到８００点之间盘整之后，１９９４年３月的第一周已跌破７３０点，深圳股市更是一步三回头，缺乏向上的动力。持续低...