A股与美股、港股联动性的两次比较北大核心

本文采用协整模型和结构向量自回归模型(SVAR),对2006年6月—2008年6月金融危机时期与2014年6月—2015年9月A股动荡行情时期A股与美股、港股的联动性进行计量分析。研究结果表明,自金融危机后期以来,A股市场对美股与港股市场的激励响应效应均在增强。在此轮A股动荡时期,下行时期(2015年6月—2015年9月)A股市场对美股与港股市场的联动影响力较上行时期(2014年6月—2015年6月)强。通过两个特定意义时期的比较分析,得出国内A股市场的相关政策和监管启示。     

透过港股看A股

港股是指在香港联合交易所(以下简称港交所)上市的股票.港股与A股有着非常密切的联动性,了解港股,有助于投资者从事A股投资.同时,香港股市是一个相对成熟的市场,了解港股,有助于提前得知A股未来发展的可能性.     

股灾对A股市场日历效应的影响

ARCH模型对2014年7月至2017年6月上证综指日收益率的分析显示A股市场确实存在日历效应,并且日历效应在2015年股灾前后的表现并不一致。在股灾发生前A股市场存在正向的周一效应和正向的周五效应,而在股灾发生后转变为正向的周二效应和负向的周五效应。本文结合当时的市场环境和投资者心理对上述现象进行了解释。     

金融危机后A股银行股的CAPM模型实证分析

本文采用CAPM模型利用金融危机后的A股市场数据对上市银行股票进行了实证分析。结果表明A股银行股适用采取防御性的投资策略,目前还不适合利用CAPM模型进行投资策略研究,这在一定程度上反映了金融危机后A股市场仍然不成熟。     

会计准则趋同、制度环境与财务报告可比性——基于A股与H股、港股比较的经验证据

本文研究会计准则趋同如何影响财务报告可比性,以及制度环境如何影响准则趋同的效果。利用2003-2011年A股、H股和港股的数据,我们分析了准则趋同前后A股与H股、港股的财务报告可比性变化情况,结果发现:(1)准则趋同后,A股与H股、港股的可比性得到了显著提升,且A股与港股的可比性提升水平高于A股与H股;(2)A股公司所在地区投资者保护程度越低,准则趋同后可比性提升越大。进一步分析发现,准则趋同后可比性的提升并没有增加境外机构对A股的投资,这说明可比性的提升并没有带来促进资本跨境配置的预期效果。本文的结果对理解准则趋同的效果以及进一步完善我国准则制定工作具有重要意义。     

“中概股回归A股市场”热现象的冷思考

随着国内A股市场整体股指的持续上涨和创业板市场一批互联网+科技类公司股价的疯长,自2015年6月以来已有奇虎360、人人网络、陌陌科技、易居中国等20余家中概股公司正在谋求私有化退市,回到国内A股市场。本文从资本市场的角度介绍了中概股公司积极回归A股市场现象并分析了这种现象产生的原因,进一步分析了中概股公司回归国内后对资本市场制度建设的影响。     

中美经贸摩擦下中概股回归上市的市场效应分析

在中美经贸摩擦背景下,美国先是对中概股加大监管审查力度,随后中美监管机构签署审计监管合作协议,虽然短期内使中概股面临退市的风险降低,但从中长期考虑,中概股面临退市的风险以及回归上市的压力依然存在。运用事件研究法探讨中美经贸摩擦以及中概股回归对港股市场和A股市场的影响,从资产证券化率、供需关系和市盈率三个视角考察A股市场迎接中概股回归具备的条件,并对比分析港股市场和A股市场对中概股回归的吸引力。结果表明：中美经贸摩擦对市场有短期负面影响,中概股回归会提高港股和A股的市场收益率,A股市场也具备承接中概股回归上市的条件,港股市场对中概股的吸引力大于A股。最后,针对中概股回归A股市场提出了相关的政策建议。     

近来席卷A股的“黑天鹅”

本周A股市场呈现节前动荡特征，周一沪指创下2844点调整以来新低后，连续两个交易日小幅反弹；周三受港股破位下挫影响，A股突生变数，再现二连阴走势，股指逼近2844点新低。周五受隔夜欧美股市反弹影响，A股出现止跌企稳迹象。     

外资对A股的配置需求大幅增加

<正>A股作为仅次于美股的第二大市值的市场,具有巨大的容量。全球来看,美股已经走了十年的牛市,当前见顶的迹象越来越明显,特别是市场预期美国可能进入到衰退,资金可能会从美股流出,寻找新的投资机会。A股无疑是全球资本市场比较大的估值洼地,这将会吸引更多的资金去配置A股,A股市场的长     

A股离国际化还有多远？

A股纳入全球标杆指数尚需时日 6月11日，MSCI明晟公司发表公开声明，宣布2014年全球市场分类评审结果：MSCI将不会按原计划把中国A股纳入新兴市场指数，但仍保留A股在其审核名单上，作为2015年度评审的一部分。