中国PE新崛起

<正>中国经济8%至10%的年增长率,拥有极具吸引力的私人股权投资环境。国际PE的目光纷纷投向增长潜力巨大的中国市场,同时本土PE行业亦迅速崛起     

风生水起:人民币基金发展的机遇与挑战

<正>自2008年起,在本来由外币基金独占鳌头的私募股权投资市场上涌现出了一支高速发展的生力军,人民币基金。所谓人民币基金,其本质特点是资金来源为人民币,也就是说,人民币基金不     

PE做“天使”

二级市场的下滑,已经倒逼到了一级市场的投资。不少PE项目眼下正处于盈亏的平衡点。 相比于PE市场的交易清淡,大多数投资人却对早期投资表示乐观。 二级市场的不断下滑,已经倒逼到了一级市场的投资。如今,不少过去专注于后期成熟项目的PE投资人,悄悄转身做起了初创企业的“天使”。个中的缘南其实不难理解。资本市场的不景气导致IPO的回报率越来越低,许多介入价格相对较高的PE项目已经到了盈亏的平衡点。投资人们逐渐发现,如今的“快钱”并不好赚。     

PE的升腾与跌落

冬天来了，但冬天也是个思考的季节。反思起来，作为VC主力军的PE们，在跌入寒冬前，便有着再明显不过的征兆。     

2012年度中级会计资格《中级经济法》模拟题参考答案

<正>~~     

证券市场:放弃投机

<正> 一、市场适度扩容 2003年中国证券市场一方面将继续保持适度的扩容规模,另一方面将逐渐规范介入证券市场的资金渠道,实现正常的供需双向扩容平衡。证券市场供给的扩容速度与两个因素有关一是证券市场的活跃度。预计2003年市场的波动幅度加大,市场的交易也将比2002年活跃。二是当前市场规模、上市公司经营状况以及融资政策等。近年来流通市值、市价总值等代表市场规模的主要指标与股市筹资额呈现高度正相关。从目前市场形势分析,以券商、保险、银行以及大型国企等发行上市为代表,2003年中国证券市场预计A股筹资规模在1000亿元左右,将比2002年增加近20％。     

人民币PE基金方兴未艾

一直以来,我国私募股权市场普遍存在“两头在外”的现象,此轮金融危机使得中国PE领域过度依赖于国外资金的融资模式受到较大的冲击,而相比之下,国内庞大的资金储备、较好的市场流动性以及社会各界日益增长的多元化投资需求,均为我国人民币PE基金的快速发展奠定了坚实的基础。在当前全球经济持续低迷的大环境下,大力推动人民币PE基金的发展,对我国私募股权市场投融资环境的改善,具有极为重要的意义。     

PE掘金中国餐饮业

<正>2009年1月至10月份,我国住宿和餐饮业零售总额14676.4亿元,同比增长17.2%。餐饮行业已经成为拉动社会消费品零售方面作出巨大贡献的行业。     

中国创投市场本土化进程悄然开启

“2007年新修订的《合伙企业法》正式确立了有限合伙企业的形式,为人民币基金的设立提供了法律依据;加快多层级资本市场体系建设为人民币基金的投资和退出创造了合理的渠道;经济快速发展和民间资本充足为人民币基金的发展提供了市场需求和融资基础。”业内专家提出,在上述政策法规和市场环境变化的推动作用下,中国创投市场本土化进程已然开启。     

外资PE/VC的中国之路

私募股权投资基金给资本市场乃至实体经济带来的正面效应无法忽视。1976年,华尔街著名投资银行贝尔斯登的三名投资银行家合伙成立了一家投资公司KKR,专门从事并购业务,这是最早的私募股权投资公司。外资私募在华发展历程私募股权投资基金(Private Equity)作为金融创新的产物,在国外已有50余年的历史,起于20世纪40年代的美国。19世纪末,有不少富有的私人银行家通过律师、会计师的介绍和安排,将资金投资于风险较大的石油、钢铁、铁路等新兴产业,     

“上市公司+PE”型并购基金的价值创造效应

“上市公司+私募股权（PE）”型并购基金能发挥PE机构的专业优势,实现产业资本的快速整合和价值创造。文章以美年健康为例,从战略、协同和市场三个维度探讨“上市公司+PE”模式的价值创造效应。研究发现,美年健康通过参设多支并购基金在短期内实现了企业业绩和规模双增长,但后期由于商誉减值、关联交易和大股东掏空行为等因素削弱了并购基金的价值创造效应,未来应科学筛选和估值并购标的,加强股权质押和信息披露监管,减少关联交易,以更有效并持续地发挥并购基金的价值创造效应。     

金融危机下的VC/PE

美国的一个"喷嚏"导致了全球的"感冒"。当美国的五大投行垮掉三家的时候,人们开始意识到美国次债危机的重要性,沉溺在数十倍 PE 值的投资机构们开始谨慎了     

眺未来,有望成为新力量

目前为止,我们还没有看到一个有着成形的系列玩家、清晰的操作基准和透明竞争的艺术基金行业。这也意味着这个市场孕育着多种可能性,具体的模式和形态仍有待探索。     

二季度中国VC／PE动态观察

在今年第二季度,从中国创业投资及私募股权投资市场募资情况来看,可谓亮点多多。 其中,在创投基金方面,共募集完成16支,占募集完成基金数量66．7％;在全国社保基金方面,投资鼎晖和弘毅人民币基金各20亿元;中国绿星投资基金,成为世界上最大的专注于中国环保领域基金之一,目标规模10亿美元;     

浅谈私募股权投资行业竞争力

在外资大量染指国内市场的情况下,本土私募股权基金的发展已成"星星之火"之势.据资料显示,目前我国已经有几十支产业基金设立.一场地方政府主导、国有企业参与的中国特色PE正昂然迈进中国的资本市场.本文对私募股权基金的概念、现状和前景及竞争力进行分析.     

谁在投资手游

2013年堪称中国的手游投资元年,梳理2014年手游行业的投资概况,可以发现上一年的火爆继续保持,进入其中的PE／VC、产业资本、金融资本仍络绎不绝;上市公司对手游企业仍保持并购热情。在美股市场,手游企业估值已开始走低;中国市场上,手游投资人也更加理性,天使轮投资行为减少,机构更讲究投资战略。     

阚治东:PE行业也要学着“猫冬”

近来,在很多公开场合,关于PE行业过冬的话题屡屡被问起。的确,相比过去两年,今年下半年以来PE行业无论是从募资速度,还是从投资角度,或从投资项目退出方面都出现明显的下滑,于是有些媒体认为PE行业面临"寒冬"。笔者从事PE行业已10载有余,这期间见证了PE行业的萌芽、壮大、繁荣,其间也出现过寒冷的冬天。我希望将我的看法和经验与大家分享,对从事PE行业的同僚们或对投资感兴趣的读者提供一些参考。     

浅谈上市公司的市值管理

市值管理是以市场价格作为衡量标准,实现股东价值最大化。具体来说,市值管理就是通过上市公司对其内在价值的经营、创造与优化,从而实现公司市场价值的优化,最终实现股东价值的最大化。从本质上讲,市值管理就是让公司的股票价值直接反映公司的实际价值,     

价值与偏见：美国大选中的PE之争

整体而言，PE对于经济结构调整、企业重组、效率改善、价值创造、提高就业与投资回报等具有积极的作用，同时，也必须正视PE发展过程中所出现的杠杆率过高、巨型PE基金监管及绩效分成税率不公等问题。