大禹节水 寂寞沙洲的节水专家

不亲身来到大漠,你可能很难理解节水的价值。8月15日,经西安转机,从空中清楚地看到绿色在一点点衰退,黄色逐渐成为主色调。飞机降落在了嘉峪关机场,这里距离此行的目的地酒泉市尚有20公里。在那里有一家在节水行业知名度颇高,外界却知之甚少的企业—大禹节水。     

股权激励与企业绩效关系——基于创业板上市公司的实证

创业板上市公司实施以人力资本为激励对象的股权激励机制,有利于留住企业的优秀人才。选取2013年12月31日前公告股权激励草案的创业板上市公司作为研究对象,运用相关性分析、回归分析等计量经济学方法实证分析创业板上市公司股权激励与企业绩效的关系。研究发现实施股权激励对创业板上市公司的企业绩效有促进作用,但效果不显著。     

创业板企业股权激励制度分析

创业板企业为了自身的长远发展,往往依靠股权激励留住核心技术人才,当然也有很多管理人员被套上了"金手铐"。然而,股权激励并未达到预想的效果。2011年上半年,多数公司修改激励方案,甚至宣布中止激励计划。股权激励制度对于创业板企业是利还是弊,创业板应该如何实施这一计划。本文将从我国创业板企业股权激励的现状作为切入点,分析创业板投资企业上市前后股权激励制度特点,意在指出我国创业板企业股权激励制度存在的问题。     

创业板上市公司股权激励对研发投入的影响研究

创业板作为我国重要的资本市场,被认为是高创新型企业的集合地,高创新性是其显著特点。随着实施股权激励的公司数量逐渐增多,其有效性如何,是否对企业研发创新能力具有促进作用,若两者存在关系,股权激励方案中的契约要素发挥了怎样的作用?本文以创业板上市公司为研究对象,探讨股权激励对研发活动的影响。实证结果显示,股权激励能够促进企业加大研发投入。进一步对激励方案具体要素的分析表明,激励标的物对研发投入具有显著影响,股票期权的激励效果更加显著;较长的激励期限对企业研发投入的促进作用更加明显;授予高管过多的权益不利于企业研发投资。     

我国创业板上市公司股权激励问题研究

近年来,越来越多的创业板上市公司选择实施股权激励,同时股权激励实施对象的范围也越来越广。但也暴露出在股权实施过程中存在的股权激励模式过于单一、对激励对象的业绩评价指标以及行权价格不合理、职业经理人匮乏等问题。这些问题的出现影响了股权激励实施的效果。要想通过股权激励来降低委托代理成本,减少道德风险,就要求完善实施股权激励的外部环境,建立职业经理人市场,同时选择多层次股权激励模式和业绩评价指标,制定合理的行权价格,使股权激励发挥应有的作用。     

创业板上市公司高管辞职套现的原因与对策研究

自2009年以来,创业板多家公司出现了高管辞职套现,这造成了股票市场波动,不利于上市公司长期稳定发展.针对这一现象,本文分析了高管辞职现象出现的原因,并提出了合理的改进措施,旨在理性认识高管辞职这一现象,保证公司长效发展；同时为监管层对创业板上市公司的管理提供一定的监管意见.     

后金融危机时代上市公司股权激励应用分析

随着市场环境的逐步完善,上市公司的股权激励问题受到市场各方的关注,设计出符合国情、适合企业自身的股权激励方案显得十分迫切,并且受2007年次贷危机的影响,股权激励的有效性更加受到质疑。本文在金融危机的背景下,借鉴国内外有关上市公司股权激励的理论和实践经验,结合我国实际情况,对后金融危机时代上市公司股权激励的应用特征、有效性,采用的激励模式,与公司的经营绩效是否存在显著的正相关关系,是否达到相应的激励效果,是否有模式调整的必要性等问题做出回答,研究发现：实行股权激励计划的公司在行业分布上具有明显特征。本文在股权激励方案研究结果的基础上,进一步对我国公司管理层股权激励模式提出相应的建议。     

“增量”股权激励对研发投入的影响研究--来自创业板民营上市公司的经验数据

本文通过对股权激励的重新界定,以2010~2012年董事会报告中披露研发强度的创业板民营上市公司为样本,构建多元回归模型,研究了“增量”意义上的股权激励与研发投入的影响。实证结果表明：股权激励与研发投入呈正相关关系;此外,通过对样本数据进行分组研究发现,在财务杠杆较低、规模较小、盈利性较低的企业,这种正相关的关系更显著。     

“增量”股权激励对研发投入的影响研究——来自创业板民营上市公司的经验数据

本文通过对股权激励的重新界定,以2010~2012年董事会报告中披露研发强度的创业板民营上市公司为样本,构建多元回归模型,研究了"增量"意义上的股权激励与研发投入的影响。实证结果表明:股权激励与研发投入呈正相关关系;此外,通过对样本数据进行分组研究发现,在财务杠杆较低、规模较小、盈利性较低的企业,这种正相关的关系更显著。     

生命周期理论视角下上市公司股权激励财务效应分析

经过长期的实践证明,所有者、经营者及员工都可以借助于股权激励的手段平衡利益,切实有效地促进上市公司的健康发展。文章运用生命周期理论,对上市公司H企业两期股权激励方案实施所处的生命周期阶段进行划分,研究发现H企业以生命周期理论视角为基础,发挥股权激励财务效应,能够提升股权激励效果。最后从长期经营绩效方面对H企业的股权激励方案进行了评价。     

后股权分置时代如何防假打假

文章分析认为,后股权分置时代上市公司因普遍采用股权激励的方式对公司管理层实施激励,虽能有效解决委托—代理问题,但又衍生出另一负面激励:股价不佳时,公司将有强烈的做假帐动机。面对这一严峻形势,应尽快建立、形成一个完善的多层次的防假、打假的制度体系,凸现防假、打假的有效性和威慑力,最终实现零上市公司重大会计舞弊。     

房地产基金:谁来敲响预警钟声?

系列调控政策令地产开发商资金管道被动收紧,这对于房地产基金正是市场机会所在。权威数据显示,2012年内为房地产项目融资的房地产基金出现井喷式增长:截至目前,仅深圳一地正在运转的房地产基金就有2100家,注册地在天津则有近1000家。     

论上市公司的融资选择问题

资本市场随着经济的发展而发展,股票和债券市场都在不断发展,经济增长速度略显疲态,而科创板的试行及注册制的推行必将带来资本市场竞争的新一波冲击。在这样的大背景下,企业融资作为一个企业持续经营和规模扩张的必要条件,其对资本市场有序发展的重要性不言而喻。而作为我国市场经济的重要组成部分,上市公司在上市后的融资选择,对我国经济的发展来说可谓是举足轻重。本文整理了我国上市公司最新的融资数据,并以此为研究基础,发现上市公司在上市后的融资选择并没有学术界普遍认为的强烈股权偏好。事实上,其融资选择在近几年具有很大波动性。从发展趋势看,我国上市公司的融资选择有向债券融资的趋向性。     

看点三:股权激励要不要搞

股权激励是市场经济中一种行之有效的激励方式,但股权激励是一把双刃剑,在企业还没有做好准备时,切不可盲目引入股权激励的方式随着国美控制权之争的愈演愈烈,股权激励再次成为众多企业经营者讨论的热点话题。股权激励要不要搞,怎么搞?这一系列的问题成为很多企业家思考的重点。股权激励是指上市公司以本公司股票为标的,对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。现代企业理论和国外实践证明,股权激励对于改善公司治理结构、降低代理成本、提升管理效率、增强公司凝聚力和市场竞争力起     

我国国有上市企业股权激励研究

股权激励制度是于上个世纪50年代从美国开始兴起的一种长期激励机制,经过了60多年的发展,在西方发达国家的企业特别是上市公司中已经被广泛的应用在其管理实践中,并且取得了良好的效果。上个世纪90年代开始,随着我国资本市场的不断发展以及国内企业上市数量的增加,股权激励制度也开始在国内受到重视,我国也开始不断的进行上市公司股权激励制度的探索与实践。     

优化股权激励之术

股权激励分两种：一种是员工持股计划；一种是期权计划。它一般在上市公司或者准备要上市的公司中更常见。案例中的中国服装网实行的就是员工持股计划，他们以寻求创业板上市为出发点，分配给员工股权，让他们参与分红，将自己的经济利益与公司利益捆绑在一起。从分红角度来说，股权激励相当于给员工发奖金，但相比现金，股权激励有着更长期的激励效果。     

实际控制人、股权激励与公司绩效关系的实证研究——来自创业板数据的分析

以我国深市创业板上市公司2011 ～ 2015年的数据为研究对象,实证分析实际控制人持股比例、高管股权激励制度对企业绩效的影响,研究发现企业绩效的高低与实际控制人持股比例、高管持股比例都呈现显著的正相关关系;对创业板上市公司非常普遍的现象,实际控制人兼任董事长或总经理,实际参与到上市公司的内部治理中,能够显著促进企业绩效;同时,本文还发现,股权激励效应对企业绩效的提升在实际控制人不兼任董事长或总经理的上市公司中能够发挥更明显的作用.     

我国上市公司股权激励问题

随着社会和经济的快速发展,股权激励在我国越来越被重视起来。一段时间以来,股权激励制度一直被作为一种降低经理层代理成本、对公司治理进行完善的一种行之有效的方法。但由于一系列公司丑闻的出现,例如安然事件,慢慢显现出了该制度存在的一些弊端以及不足。该文通过对上市公司股权激励制度进行分析,以期在完善我国上市公司股权激励制度方面做出有效的建议。     

我国上市公司股权激励机制形成机理分祈

本文首先对股权激励机制成熟度的评价标准进行了总结,后对其有效性进行了分析.     

六问创业板

一问到底创业板的倾向和特色是什么?二问创业板是"小小板"还是"创新板"?三问谁保证创业板质量,谁过滤创业板风险?四问谁来主导创业板,证监会还是深交所?五问创业板能不能成为一个国际板?六问深交所能不能在创业板上市?