当代国际筹资的主要形式——欧洲债券

<正> 欧洲债券市场是一个以欧洲为主体的全球资本市场,由初级市场和二级市场组成。伦敦和卢森堡是二级市场中心,其它重要市场还有法兰克福、苏黎世等。亚洲的新加坡和巴林也是欧洲债券市场的一部分。进入80年代,欧洲债券已居统治地位,传统的外国债券发行比重大幅度下降。这是欧洲债券市场的重要变化之一。如表1     

利率敏感时期的债券投标策略

当前利率变动正处于敏感区域,在这种情况下进行债券投标,市场心理必然十分微妙.市场的资金状况带动理性投资、债券二级市场收益率引导新发利率、债券的供求弹性影响投资选择、利率预期在很大程度上决定债券的风险与收益.在分析市场资金状况时,也需要参照央行货币政策尤其是公开市场业务操作情况、回购与拆借利率的变动方向以及债券利率的期限结构特点.     

浅析国际资本市场证券化

八十年代以来,国际资本市场正逐步走向证券化。所谓证券化是指国际资本的流动更偏重于证券,而国际银行贷款规模大幅度减少。本文所要分析的是资本市场这种变化的特点及原因。并想谈谈在资本市场证券化的情况下,我国利用发行国际债券方式的筹资问题。一、国际资本市场的新变化八十年代以来,国际资本市场的新趋势,便是证券化。这表现在: (一)国际银行贷款比重大幅度下降八十年代以来,国际银行贷款在国际资本市场所占比重一直处于跌势。1985年的跌幅最大,由1984年的51.3％跌到40.8％。银行贷款中,跌幅最大的是辛迪加贷款。