通货膨胀下的货币政策效力分析

最近几个月来,伴随着房价的快速上涨,水、油、电、粮食、蔬菜等日常消费品价格也开始水涨船高,通货膨胀似乎已经悄然而至,我国现行的适度宽松的货币政策在应对通胀压力时究竟效力如何,本文将通过对货币政策工具的效力分析得出相应的结论.     

货币政策与通货膨胀的抑制

要研究通货膨胀,我们首先必须弄清楚原因.在经济发展不同阶段中,都有各种学派持有不同的观点,但笔者认为,其终归到底原因很简单,就是货币量发行太多.而政府错误的政策和行为是导致货币量过多的最主要原因,在这点上政府具有无可推卸的责任.从货币政策入手试图解决通货膨胀问题,我们首先就要清楚目标是什么,否定相机抉择采用单一规则,那么通货膨胀目标是一个相对更好的选择.通过一系列的货币政策改革,我们相信通货膨胀的抑制仍然需要时间和实践的证明.     

我国货币政策、通货膨胀和股票价格的相互作用机制研究

在VAR模型的基础上,讨论货币政策、通货膨胀和股票价格之间的相互作用机制。研究表明:①提高利率会使得通货膨胀和股票价格上升,但是与通货膨胀相比,股票价格受影响的程度和时间较短;②股票价格上升能够使通货膨胀小幅上升;③通货膨胀上升使得股票价格下降。     

并非货币政策转向 剑指通货膨胀

此次政策调整不应被视为货币政策发生根本性转向,而恰是“适度宽松”政策的具体表现和危机之后政策回归正常的必然选择。而且中国经济“保增长”的使命早已不再紧迫,那么货币政策的重心自然地就转到了“防通胀”上     

中国货币流通速度变化与经济波动——从黑箱理论看中国货币政策的有效性

首先估计了中国1985年以来M2流通速度的历史趋势，在假设该趋势为制度因素决定的前提下，提取了流通速度对历史趋势的偏离，以此作为货币供应相对松紧的测度。以此为基础，在不同设定下检查了它同未来经济波动之间的联系，确认该联系稳定存在，方向与理论预期一致。在考虑不同时间滞后的条件下，确认流通速度每低于历史趋势0．01，则经济增长随后提速0．3到0．6个百分点。     

2004年通货膨胀趋势与货币政策调控目标值的选择

总结2003年、展望2004年的中国经济，社会上焦点正由经济是热是冷，还是总体正常、局部偏热的争论，逐步转向由分析2004年物价上升趋势来总体分析、把握2004年的经济政策。因此本文重点从2004年的物价走势情况分析入手，同时附带对2004年     

基于通货膨胀治理角度的巴西货币政策

巴西经济发展的过程中,货币政策的实施以通货膨胀为代价经历了经济高速增长时期,但是高通胀并没有换来持续的增长和发展,通货膨胀目标制伴随开放经济条件,货币政策的效果有所弱化,并为此付出了一定的代价。文章以巴西通货膨胀的这一经济现象为线索,对巴西的货币政策做一梳理和评价,并期望对新兴市场国家能有一个有意义的启示。     

基于新凯恩斯DSGE模型的中国经济波动分析

本文基于新凯恩斯动态随机一般均衡模型,通过贝叶斯方法进行估计,识别和分析了偏好冲击、技术冲击、价格加成冲击和利率冲击对产出和通货膨胀的影响,结果表明:技术冲击对产出波动产生了正向影响而且存在技术扩散机制的情况下产出水平可以到达新的稳态水平;而对通货膨胀波动产生负向影响,而且影响较为明显。货币政策冲击(利率冲击)对产出波动和通货膨胀波动均产生负向影响,而且影响较大。价格加成冲击对产出波动产生正向影响,对通货膨胀波动产生负向影响。因此,抑制通货膨胀稳定经济增长需要各项制度和措施的配合。     

经济增长与经济波动

我国实施改革开放政策以来,经济出现了高速增长的势头。从1979年至1995年的17年间,我国的GDP平均每年以9.7%的速度增长,这一增长势头前所未有,在世界经济中也独占鳌头。然而,在经济高速增长过程中。     

通货膨胀结构性分化与货币政策反应机制

本文将2001-2019年中国通货膨胀出现的结构性分化特征划分为核心-非核心和消费-非消费两个层次,研究货币政策对具有分化特征的不同通货膨胀指标的反应机制。价格型和数量型货币政策反应方程估计和模型竞争检验结果表明,对于消费领域内部的核心-非核心通货膨胀率分化,货币政策仅对核心(非食品)消费品通货膨胀率反应,对非核心(食品)类消费品通胀率不反应;对于消费类-非消费类通货膨胀率之间的分化,价格型目标仅对消费类通货膨胀率做出反应,数量型目标同时兼顾消费类和非消费类通货膨胀率。     

通货膨胀钉住制度:一个新兴的货币政策框架

上世纪 90年代以后 ,许多国家的货币政策目标纷纷转向通货膨胀 ,与此同时 ,各国的货币政策监控目标和实施程序也相应发生了改变。本文在一个委托代理框架下发展了一个关于通货膨胀钉住制度的理论模型 ,考察钉住通货膨胀的货币政策操作对产出和通货膨胀的影响 ,以及货币政策透明度在通货膨胀钉住制度有效性中所起的作用。同时 ,我们还分析了通货膨胀钉住制度对中国目前正在进行的货币政策制度改革的借鉴和启发意义     

经济发展与通货膨胀的关联分析与思考

<正> 通货膨胀与经济成长到底是一种怎样的关系,就目前国内外不同的学术观点来看,大体可分为促进论、促退论和中性论。 所谓促进论,就是认为通货膨胀具有正的产出效应。持这一观点的人认为,社会经济长期处于有效需求不足、实际经济增长率低于潜在经济增长率的状态,政府可以实施通货膨胀政策,用增加赤字预算、扩张投资支出、提高货币供给增长率等手段来刺激有效需求,促进经济增长。而对发展中国家来说,通货膨胀促进经济成长的效应尤为明显,因为发展中国家的政府,其税收来源有限,但可向中央银行借款作为财政的主要融资来源。财政向中央银行借款,会增加流通中的货币供给。只要政府将这种借款用于增加实际投资,同时采取一定的措施保证企业的投资不因政府的投资增加而相应减少,那么,这种膨胀性的财政政策和货币政策就会由于增加了实际投资而促进经济增长。例如,今年我国将要实行的公开市场业务政策,其实质就是通过中央银行购买政府债券,达到向流通中增发货币、促进经济发展的目的。 所谓促退论,却与促进论相反,是一种认为通货膨胀会损害经济成长的理论。这种理论认为,持续的通货膨胀会经由降低效率的效应阻碍经济成长。具体表现是:1、通货膨张会降低借款成本,从而诱发过度的资金需求,而过度的资金需求会迫使?     

2004年的通货膨胀趋势与货币政策调控目标的选择

由于2003年中国粮食减产和库存下降，估计2004年粮食价格将上升59／6，从而推动CPI(居民消费价格指数)上升1．7个百分点。根据美国生产资料价格和中国贸易部门的价格在近几年基本同步变化的特性，可以推算出中国贸易部门在2004年的价格大致会上升4％。非贸易部门的价格将与过去几年保持同等增长幅度，大致为1．4％。再考虑其他因素的影响，我们预测2004年CPI涨幅可能在3～4％之间。     

通货膨胀预期的运行特征及其对我国货币政策的启示

国内学者就我国经济转型时期通货膨胀预期的运行特征展开了初步研究。文章对这一领域的研究成果进行了理论概括,认为通胀预期主体的分层性、通胀预期基础的混沌性、通胀预期过程的持续性、通胀预期强度的波动性是我国当前通货膨胀预期的基本特征。现阶段通胀预期强化的直接原因在于过度宽松的货币政策。弱化通胀预期、缓解通胀压力的短期措施是货币政策尽快转向正常化。     

货币政策可信度与通货膨胀目标制的关系分析

文章论述了货币当局的政策可信度对真实经济波动冲击的辩证关系.认为,在货币当局选择的是以货币总量等而非通货膨胀作为中介目标的非通货膨胀目标制条件下,公众对其货币政策可信度必将下降,真实经济受其拖累,加大产出缺口的波动.要破除这个困境,需要改变原先货币当局自身的多目标、易变动的政策策略.确立较低的通货膨胀目标有助于提高公众对货币政策信任度,使经济朝着目标区方向发展.     

对运用货币政策解决通货膨胀问题的思考

2010年下半年以来,我国的物价出现了明显上涨,按照通常定义,是出现了通货膨胀。政策的制定者提出并实施了相应的解决办法,包括实行加息或提高银行存款准备金率等收紧银根的金融政策,以减少货币供应或流通量。文章从分析通货膨胀的根源入手,评价了以往实行的货币政策,提出源自西方的货币政策不能真正有效解决通货膨胀问题,而解决它的办法在于监测社会劳动总量在各行业、部门间分布比例的失衡程度,并采取相应的宏观调控措施加以矫正。