对资产管理公司股权退出的思考

中国已加入WTO,建立和完善以"产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学"为特征的现代企业制度已刻不容缓,而现代企业制度有两个基本特征,第一,它是一个产权关系明晰的法人组织;第二,它由一个所有者与经营者之间相互制衡的公司治理结构来进行治理,相应地,为了在原来的国有企业中建立现代企业制度,就需要解决两个问题:一是明晰产权界定,建立公司的法人制度;二是通过有效的公司治理结构,建立所有者与经营者之间的权力制衡.     

金融资产管理公司如何退出

金融资产管理公司是实施债转股的政策性过渡机构,它能否顺利退出是整个债转股工作成败的关键。金融资产管理公司可以通过股权回购、股权转让和财政核销三条通道退出。但由于国有企业改革的艰巨性、资本市场的不发达和债转股的巨大成本等因素的制约,金融资产管理公司退出面临的困难很大,任务十分艰巨。     

金融资产:股权的退出与变现

<正> 作为债转股政策的直接产物,金融资产管理公司只有十年的暂定存续期,其所持股权只是一种“阶段性”持股,最终须实现退出与变现。金融资产管理公司股权的退出变现方式与结果将直接决定债转股政策目标的实现和效果。本文通过对债转股政策基本目标及金融资产管理公司股权退出与变现方式对政策目标兼顾性的分析,认为金融资产管理公司股权退出与变现应主要通过股权转让来实现,并且提出了几种可行的股权转让方案。股权退出与变现的几个基本目标由于国家实施债转股的特殊背景与目的(化解金融风险,促进国企脱困),以及债转股企业的特殊构成(以资     

金融资产管理公司退出通道滞涩问题分析

目前 ,四大金融资产管理公司处置效率不是很理想。文章认为问题在于退出通道的滞涩 ,而多重目标协调实现难度大 ,潜在道德风险问题突出 ,公司经营能力不足 ,资产处置相当困难是导致金融资产管理公司动作迟缓 ,处置效率不高的主要原因。     

资产管理公司退出方式的比较

在债转股过程中，资产管理公司可以选择封闭型或开放型的退出方式。本文主要通过比较分析，阐述了开放型的退出方式对降低银行的金融风险、推动国有企业改革、搞好债转股工作具有更明显的效果；并在小结中简述了开放型退出方式的可行性及政策建议。     

关于私募股权基金退出机制的研究

本文主要从退出途径分析私募基金的退出机制,并讨论了当前影响我国私募股权基金退出的一些问题.以此提出相应的政策建议.     

债转股股权退出中的法律障碍

资产管理公司完成股权退出,达到阶段性持股的最终目标,必须要有完善的法制环境做保障。但现阶段,由于我国法制建设起步晚,法制基础薄弱,金融资产管理公司实施股权退出仍存在一些法律障碍或束缚,不同程度地表现在如下几种股权退出方式上。     

股权市场的公司治理机制

一、引言公司治理要处理的是公司资本供给者确保自己可以得到投资回报的方法问题 (Ｓｈｌｉｆｅｒ＆Ｖｉｓｈｎｅｙ ,1997)。当前公司治理的一般架构是建立在因为分散的所有权结构而引致的所有权与控制权相分离的基础上的 ,其主要目的是为了解决经理人员的机会主义行为及其他代     

我国私募股权基金退出机制的问题及其对策研究

改革开放至今,我国私募股权基金募集的资金规模不断扩大,已成为我国中小企业主要的募资来源之一.由于私募股权基金具有循环投资的特性,退出是私募股权投资的核心环节,因此只有建立畅通的退出机制才能为私募股权基金提供持续的流通性和发展性.本文阐述了我国私募股权基金的退出方式及退出机制存在的问题,结合美国的发展经验,提出了完善我国私募股权基金退出机制的相关建议.     

风险投资的退出机制与公司治理

由于风险企业普遍都具有高增长,高风险和高科技的特征,所以风险企业的融资方式主要是股权而不是债务。风险投资的目标一般是处于早期发展阶段的风险企业。一般来说,风险企业的失败率是很高的,只有其中极少数企业最终可以获得成功。创业资本的退出是运作流程中的最后一个环节,创业投资的成败取决于风险资本家能否成功的退出投资。退出方式一般来说主要有四种:首次公开发行(IPO)、出售(包括二次出售)、企业回购,而投资失败则进行清算或冲销。从下表可以看出以IPO方式退出赢利最多。     

浅论我国创业投资退出机制

退出机制是创业投资的重要环节，没有合适的退出渠道，一个创业投资项目就称不上成功。本文首先简单介绍创业投资退出机制的相关情况，然后主要从我国目前的创业投资退出的现状着手，通过对数据资料的分析，透过现象提出了我国创业投资退出机制中普遍存在的问题，并提出相应的解决方法。     

私募股权投资退出机制的新模式——APO

一、私募股权投资基金的意义及其遇到的退出机制困境 私募股权投资作为一种新型的投融资方式，不仅能够为企业提供资金支持，更有能力依靠专家理财和咨询的优势，改善公司治理结构和管理水平，尤其在创新型中小企业的组织结构、业务方向、财务管理、领导班子建设等方面提供智力支持。     

资产证券化在资产管理公司中运作的思考

资产证券化（（Ａｓｓｅｔ－Ｂａｃｋｅｄ Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ，缩写ＡＢＳ）最早出现在本世纪７０年代末的美国，其形态是住房按揭支撑证券。在随后的２０多年时间里，资产证券化技术得到了迅猛的发展。目前，美国已形成了相当规模的资产证券化市场。有了一套比较完善的运作机制。资产证券化已遍及到住房抵押贷款、租金、版权专利费、信用卡应受款、消费品分期款、汽车贷款应收款、高速公路收费等广泛的领域。 １９８５年美国资产证券化市场总规模为 ３９亿美元， １９９６年已增至 ３２５６亿美元。平均每年增长４９．５％，目前，美国…     

建立我国风险投资退出机制的探讨

我国自80年代中期启动风险投资以来，取得一定的成绩，但也存在一些不足，其中一个重要问题就在于缺乏完善的风险投资退出机制。因此，尽快推出创业板市场，完善无板市场及场外交易市场是当务之急，只有这样才能加快科技成果向现实生产力的转化，促进我国高科技产业的快速发展。     

金融资产管理公司退出方式的探讨

一、金融资产管理公司在我国的特殊地位我国的金融资产管理公司也是借鉴国外特别是美国的ＲＴＣ成立的。金融资产管理公司是我国债转股过程中的一个重要的环节 ,它实际上成为企业阶段性持股的股东 ,我国有关制度规定 ,金融资产管理公司存续期一般是 8～ 10年。所以金融资产管理