建立并购中的“交易价格确定体系“

在国内的并购实践中,对交易价格的确定大多只针对目标公司进行资产评估,事实上,购并过程各种因素错综复杂,并非数字衡量所能及.图1从目标企业的角度标示了交易价格确定体系的分析过程和相互间的逻辑关系.(见图1)     

并购支付方式及交易价格问题探讨

企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键。并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付，而换股并购交易的方式正风行全球。本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点，指明换股并购的优势，并着重分析了换股比率确定的方法，最后指出换股并购在我国的运用及改进措施。     

并购支付方式及交易价格问题探讨

企业并购选择什么样的支付方式是并购成功与否的关键.并购支付方式运用最多的是现金支付和股权支付,而换股并购交易的方式正风行全球.本文通过分析换股并购较之现金并购的优缺点,指明换股并购的优势,并着重分析了换股比率确定的方法,最后指出换股并购在我国的运用及改进措施.     

并购中的法律“防火墙”

公司并购是一种风险很高的投资活动，要注意对存在的一系列财务、法律风险进行防范和规避。法律尽职调查正是为并购构建的一道“防火墙”。     

“老赖”查控体系年底建立

有钱不还,公然赖账。日前,最高人民法院执行局与人民网联合推出＂失信被执行人排行榜＂,引起了社会强烈关注。失信被执行人即俗称的＂老赖＂,这份榜单也被网民形象地称为＂老赖黑名单＂。 这份名单显示,欠账金额最多的自然人是广东的闫占新,他一个人就欠下了3．87亿元债务。而广西陈一斌的一笔欠账，自1990至今20余年未缴清，是当选时间最长的“老赖”。     

外资并购是“橄榄”还是“祸水”？——优化吸引外资结构 建立并购审查机制

商务部表示，将优化吸收外资产业结构和区域布局，不断提高利用外资质量。商务部部长助理傅自应表示，要适当放宽中西部地区外资准入条件。     

上市公司换股并购中的换股比率确定模型

换股比率的确定是上市公司换股并购中的一项重要决策,关系到并购的成败以及并购双方的利益。本文在基于并购后企业的市盈率与并购企业市盈率相同的假设前提下,建立了上市公司换股收购的换股比率确定模型,给出了换股比率的确定区间,分析了换股比率对并购双方溢价分配的影响。     

预期在企业并购价值确定中的应用

根据中国国情，本文重点研究预期在企业并购价值确定中的重要作用。首先通过深入分析FCFF和EVA等计算企业价值的模型中的关键变量，探明企业价值计算模型中的缺陷。进一步引入预期，通过建立企业价值存量和流量的均衡模型，分析了预期的重要性，最后给出了相应的建议。     

从“中海油”并购“尼克森”论跨国企业并购

本文以中海油并购加拿大石油公司尼克森这个具体的跨国并购案例为蓝本,阐述了跨国企业并购的概念及类型,分析了企业并购前后的财务状况,探讨了跨国企业并购的实施方法.首先要明确并购的原因及目的;其次,做好并购的前期准备工作;第三,进行谈判及宣告;第四,提请并购审批;第五,进行公告及交接;第六,搞好并购后的市场扩充工作.     

探寻并购中的“速赢”价值

成功的兼并与运营知识以及商业知识紧密相关,因此越来越多的买家在进行战略尽职调查的同时,还开展了运营尽职调查,以充分了解目标公司的价值所在,并且找出阻碍企业发展的潜在制约因素。     

“聚沙成塔式”并购

在经济低迷时期,由于资产价格偏低,企业更愿意通过并购来创造突破性增长。但是,并购的模式和方法往往决定了并购成功的几率。声势浩大的大型并购尽管引人注目,却常常会因为其中所含的巨大风险而限制企业的价值实现,拖累企业的成长。而类似于"收购工厂"的小规模多次并购的方式,通过将注意力集中于收购类似或者相关领域中规模较小且更易管理的企业,以一种系统化的化整为零的方法,来搜索潜在目标、管理一系列交易及缓释整体风险,从而实现有机增长,成为大规模并购方案的有效补充。这样审慎扩张的模式,不失为当下既不希望错失投资机会又不愿过度冒险的企业的行动良策。     

外资并购“阳谋”

编辑指引1990年代,中国企业大多在发展过程中遇到了资金、技术和管理的瓶颈,为了度过难关,与外资合资就是一个看起来十分诱人的选择。只要与外资企业合资,资金、技术和管理上的问题都可以迎刃而解。为了能尽快取得合作成功,大多数企业都慌不择路,顾不上争企业的控制权,加上品牌意识的淡漠,在合同中对外方让步太多。近几年来,随着中国经济的迅猛发展,中国市场的国际地位正在变得越来越重要,外资也逐步意识到直接控制在华企业的重要性。因此,中国的合资企业正集体面临着被外资收购的命运。     

成功并购“灯塔”

2002年9月，青岛金北洋工程有限公司（下简称金北洋）买断了国有“灯塔”酿造有限公司（下简称灯塔）。这被认为是青岛市财贸系统内民企买断国企的第一案。金北洋，成立于1992年，青岛市首家防腐保温一级企业。在其并购灯塔公司之前，很少有人知道这家与青啤、中石化、中石油、美国朗讯、韩国大宇等有着众多业务联系的民营企业。因为并购灯塔，金北洋渐渐浮出水面，但见于报端的，仍只是只言片语。[编者按]     

物流“并购”风暴

如果说非物流企业方与第三方物流的合作是兄弟关系,那第三方物流与第三方物流之间就不那么容易相处融洽了,或许可以把二者关系形容为“情敌”,尽管也有联手的经典之作。     

构建并购风险管理体系

企业界历来对并购成败的原因是众说纷纭,莫衷一是。然而,从全面风险管理的角度分析并购的全过程,从战略管理的高度全面审视并购的全过程风险,从提出并购战略、确定并购目标、进行尽职调查、设计并购方案、执行并购交易、完成并购整合等阶段分析其各环节的风险要素,对于规避并购风险,确保并够成功则大有裨益。     

商南建立“升级晋档”考核体系

去年以来,商南县积极实施村级党组织“升级晋档、科学发展”活动,提出四年创建一、二类村级党组织达50％、四类村减少到10％以下的目标,以建立一套“科学、务实、管用”的考核体系为手段,强力推动“升级晋档”活动深入开展。     

预防“小官大贪” 宁波市建立“五小”监管体系

<正>小权力关系大民生。为推进全面从严治党向基层延伸,切实落实抓早抓小,2015年以来,我市针对小单位、小资金、小项目、小采购、小干部这5个领域容易发生"小官大贪"和系统性腐败等问题,采取查找隐患漏洞、健全体制机制、规范运行流程、严格责任追究等措施,建立权责清晰、公开透明、操作规范、监督有力的"五小"监管体系,     

全球经济格局变迁中的“中国式并购”

在中国企业收购外资企业的同时,外资也以并购方式进一步强化在中国的产业布局。相对于国际金融危机之前外资并购及其引发的＂斩首行动＂、＂产业安全＂等争议,金融危机以来发生于不断变革的全球经济格局中的全球并购,