第四届 2000年度中国资本市场论坛：展望未来10年的中国资本市场——构建现代金融体系对21世纪中国经济持续增长具有战略意义

人类社会即将进入21世纪。一个开放的经济体系要想在21世纪竞争中处于优势状态，既要有深厚的科学技术基础，又要有发达而健全的现代金融体系。中国必须从国家战略的高度去理解构建现代金融体系的深远意义。在21世纪的前10年，即到2010年，我们预言：中国资本市场将在市场规模、指数成长、交易制度、开放程度、交易品种、游戏规则和监管模式等方面发生重大变化，将取得前所未有的发展。     

吴晓求:中国应构建与大国经济相匹配的金融体系

<正>2005年之后,多数人已经认识到,中国资本市场的发展对于建立中国现代金融体系非常重要,并且是建立中国现代金融体系的基础,没有资本市场的发展就没有中国现代金融体系的建设,没有中国现代金融体系的建设也难以有中国经济的持续稳定增长。随着时间推移,人们开始认识到资本市场的巨大价值,所以国家花了很大力气来发展这个市场。     

中国金融大趋势：银证合作

如何从根本上实现中国金融体系的升级,全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。要实现这个目标,中国需要构建一个以发达资本市场为核心,包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。但是,资本市场作为现代金融体系中最具活力的要素,要充分发挥其核心的作用,从而推动金融体系的升级和金融竞争力的提升,需要金融体系内部的合作、融合和沟通。同时,当前中国资本市场和商业银行隐藏的重大发展危机也对银证合作提出了迫切的现实需求。因此,银证合作是提升我国金融体系竞争力、提高我国金融市场化程度、顺应资本市场和商业银行自身发展需要的必然趋势。     

报酬递增与21世纪的中国民族工业

经济生活中的报酬递增,既有正向也有负向,并无情地发挥着作用;谁失去了一个市场,他就将失去更多的市场,谁得到了一个市场,他也将得到更多的市场。中国的民族工业在21世纪面临着严峻的考验,要获得中国经济递增的正效应,就要从中国企业的实际出发,一方面通过差异化为自己创造市场,另一方面要通过强强联合,增强企业的竞争力。中国的民族工业在21世纪应该只争朝夕。     

第六届 2002年度中国资本市场论坛——中国金融大趋势：银证合作

如何从根本上实现中国金融体系的升级，全面提升中国金融体系的竞争力是目前中国应该着力解决的问题。要实现这个目标，中国需要构建一个以发达资本市场为核心，包括健全商业银行体系在内的完整意义上的现代金融体系。     

资本市场开放与经济稳定增长—对东南亚国家的实证分析及其启示

20世纪90年代,国际资本的急剧流动引发了东南亚的金融危机。国际资本的短期性和投机性,以及它对发展中国家的资本市场、汇率、外汇储备和金融体系的强烈冲击,应当引起我们的深思。资本市场的开放,必须建立在国内金融体系的改革和实质经济市场化转型的基础上。     

资本市场的发展有利于现代金融体系的建立

在经济全球化的大背景下,现代金融体系已成为现代市场经济的核心,是经济社会发展的基础。当前,要推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善、高效安全的现代金融体系。资本市场是金融体系的重要一环,发展中国资本市场,正是改变现有资本市场格局、有利于建立现代金融体系的。     

利差交易对中国金融市场的影响

正随着金融市场开放步伐的加快,中国也不可避免地要受到利差交易的冲击。特别是当美联储第二轮量化宽松推出后,各主要新兴市场的利差交易都呈现出饱和的状态,投资者急需可靠而又能容纳大量资金的市场。中国作为世界上规模最大的发展中国家和增速最快的主要经济体,人民币单边升值的预期强烈。此外,中国的房地产和能源行业仍在惯性中迅猛扩张,需要新的资     

构建中国现代金融体系的基石

从基本功能和组织结构上看,目前的金融体系大体可以分为＂市场主导型的金融体系＂和＂银行主导型的金融体系＂。我一直主张,中国所要建立的现代金融体系,应是以市场（主要是资本市场）为主导（基础）的金融体系。     

新时期中国金融体制改革：目标、路线和建议

未来一段时期，中国金融体制改革既应立足于国内，建立能够服务于实体经济需要的现代金融体系；又要着眼于国际，通过开放与合作致力于推动国际金融治理的不断完善。中国金融体制改革应按照充分市场化和稳步国际化的主线．本着顶层设计与基层首创相结合的原则，正确处理政府与市场的关系，理清利率市场化、汇率体制改革与资本项目开放、人民币国际化等关键领域的相互制约关系，形成一套较为明确的路线图和时间表，并从机构、市场、监管和基础设施等方面做好保障。     

武汉市在中国区域经济宏观战略中的地位与作用分析

以上海浦东开放开发为龙头、以中国当代最大工程项目──三峡工程的正式动工为契机。长江流域的全面开放开发和长江经济带的形成与发展、将是本世纪末和21世纪前期中国区域经济全面发展的最大影响因素。继中国东部临海宁沪城市集聚带、京津唐城市集聚带、沈大城市集聚带和广深城市集聚带后、长江经济带中段武汉──黄石──九江城市集聚带的形成和发展将是对世纪中期前中国内陆地区城市化发展和区域经济发展的重要标志之一。武汉市作为中国中部最大城市、其在长江经济带开放开发、在中国区域经济非均衡发展中的地位和作用、是必须重视和加以…     

关于我国资本市场改革与开放的探讨

<正>党的十七大报告指出,要"推进金融体制改革,发展各类金融市场,形成多种所有制和多种经营形式、结构合理、功能完善,高效安全的现代金融体系"。这是中央在经济全球化和国内外市场开放程度进一步加强背景下的重要研判,也对探讨我国资本市场进一步改革具有重要意义。     

中国资本市场：从制度变革到战略转型

我们认为,到2020年,中国(内地,下同)资本市场的战略目标和战略定位是:以沪深市场为轴心形成的中国资本市场是全球最重要、规模最大、流动性最好的资产交易场所之一,其市值将达到60万亿-80万亿人民币。由于人民币届时将成为全球最重要的三大国际储备货币之一,因而以相对发达的资本市场为核心的中国金融体系将成为全球多极金融中心之一极。它将成为人民币及人民币计价资产的定价中心,拥有人民币及人民币计价资产的定价权。     

全球视野下的中国资本市场

中国要变成一个经济强国,就必须有一个强大的金融体系.资源会越来越金融化、证券化,未来资源的争夺不是靠战争,而是靠金融市场.我们要有在全球视野下配置全球资源的战略眼光,从而使中国经济能有持续成长的基础.近两年,有"四大效应"推动了中国资本市场的跨越式发展:第一,股权分置改革的制度效应;第二,海外蓝筹回归的财富效应;第三,流动性过剩或者流动性充盈所带来的巨大的需求效应;第四,宏观经济的持续增长和上市公司业绩的大幅提升所带来的乐观预期效应.全球的金融中心正在向东方漂移,正在向中国漂移.以资本市场为核心的现代金融体系,一定会在中国出现.     

影子银行体系与金融危机

21世纪以来，影子银行体系的’膨胀式发展导致了美国以资本市场为主导的金融体系的高度繁荣。同时，影子银行由于、高杠杆操作、过度的金融创新和过度的交易为金融体系带来了巨大的脆弱性。2008年9月，金融风暴爆发，影子银行体系首当其冲。影子银行资产负债期限结构错配的缺陷，导致影子银行纷纷破产，影子银行体系处于崩溃的边缘。影子银行横向分散风险的特性也使整个金融体系暴露在风险之下，次级抵押贷款债券危机迅速演变成金融市场危机。     

把握资本市场创新

<正>在党的十七大即将召开、在中国银行业正式向外资开放接近一年,在中国资本市场迎来新一轮牛市之际,胡锦涛总书记主持政治局集体学习世界金融形势和金融体制改革方面的内容,其意义重大而深远。胡锦涛总书记强调指出了金融在现代经济,社会中的核心作用,并认为保障金融安全是维护经济安全。促进和谐社会的重要保障。这可能是党中央对金融体系做出的最高评价,预示着党中央将在金融体系建设方面     

中国将再度辉煌——谈《走出山坳的中国》

我们正处在世纪之交,20世纪的帷幕将徐徐落下,新世纪的曙光将照临人间,在新旧交替之际,中国人都有一个好的习惯、缅怀过去,展望未来.即将到来的21世纪将是一个什么样的世纪?21世纪的中国将是一个什么样的国家?每一个中国人都在考虑着、盘算着、期望着.香港大学程超泽博士的力作《走出山坳的中国》站在历史发展的高度,以科学的态度、精深的理论、严密的逻辑、现代的方法、简明的语言回答了这一具有时代意义的问题:21世纪是中国世纪,中国将再度辉煌.这一时代强音,反映了中国的历史走向,喊出了炎黄子孙的心声,也是中国人民梦寐以求,并为之奋斗的宏伟目标.     

金融效率与开放经济条件下维护我国金融安全的对策

金融安全是金融体系不受外部的冲击和扰动,保持正常运行与发展,从而保障经济稳定增长的一种态势。在一国金融市场封闭或开放度较小时,政府的信用通常可以作为金融体系稳定的最后屏障,但在金融体系开放后,资金在国际范围内的自由流动将对封闭的稳定金融体系带来冲击,金融市场的动荡因本国金融体系的脆弱可能威胁国家金融安全,20世纪80～90年代发展中国家发生金融危机的事实说明了这点。因此,金融效率的提高是开放经济条件下金融稳定与金融安全的根本保证。一、金融效率与开放经济条件下金融安全的关系根据A.D.(A.D.Bain,1981)对金融效率的…     

中国需要选择市场主导型金融体系吗

本文对银行主导型金融体系与市场主导型金融体系促进经济增长优劣进行比较的实证文献进行综述。总结出四种现点及理论支持。基于内生增长模型的对银行主导金融体系与市场主导金融体系对经济增长的促进作用进行比较分析,得出的姑论是两种金融体系在促进经济增长上没有明显的优劣之分,但银行主导型金融体系在某些方面存在优势。因而作者认为目前中国银行主导型金融体系在促进经济增长上是有效的,强行将中介主导型金融体系转变为市场主导型金融体系的政策可能是误导的。     

资本市场和现代金融体系--兼谈股权分置改革问题

传统的金融体系具有支付清算和媒介资源配置的功能,而现代金融体系必须增加分散风险与管理财富这两个新功能。中国金融改革的一个战略目标是构建市场主导型金融体系,即建立以充分发达的资本市场为基础的现代金融体系。商业银行的改革和资本市场的发展是相辅相成的,商业银行改革的目标应当是建立在资本市场平台之上;要发挥中国的资本市场的基本功能,需要克服法律制度层面的、文化层面的、政策层面的不利因素的制约,当前最重要的问题是股权分置改革。