引航A股市场的两大主题

2006年再一次见证了市场是无所不能的．上证指数在年底冲上2670点，超过了很多人最乐观的预期，至少在大方向上，更积极地投入股市或股票型基金是不会有问题的。     

指数型基金回顾与展望

指数型基金复制指数的特点使得它能够最大程度受益于股票指数的上涨，投资于指数型基金的投资者，在2006年所取得的投资回报基本和市场的平均回报相当，甚至比某些积极管理的股票型基金还要高。     

稳健：2008年投资关键词——访银河基金投资总监李昇

根据银河证券统计，2007年，8只偏债型基金平均收益率为77.6％，28只债券型基金平均收益率达到22.47％。尤其是2007年11月股市进入调整期后，此前一直被人冷落的债券型基金，集体表现出顽强的抗跌性。在单月涨幅排名前15名中，有14只为债券型基金。     

债券基金：股市寒流显真功——访广发增强债券拟任基金经理 谢军

据中国银河证券的统计,在近期股市大幅下挫的同时,债券基金表现出了良好的抵御震荡能力,打新债券基金收益率2007年四季度不跌反涨,平均净值增长4．24％,而偏股基金同期净值下跌1．95％,因此债券基金赢得投资者广泛关注。值广发基金公司旗下的广发增强债券基金于2008年2月25日开始发售之际,本刊记者采访了广发增强债券拟任基金经理谢军,请他为投资者解读债券型基金的投资价值。     

谁说买基不择时

今年来持有基金一段时间都能赢利，似乎基金根本就没有风险。殊不知，购买股票型基金，意味着收益锁定在股市，由于基金很难在下跌时卖出股票，基金的盈利取决于市场行情，而非管理人的炒股能力。而股市变幻莫测，如何才能把握投资基金的时机呢？     

下半年基金投资，固定收益一枝独秀？

根据中国银河基金研究中心的统计数据显示，截至2005年7月1目，11只债券型基金的净值增长率平均为3．97％，5只保本型基金的净值增长率为2．19％，23只货币市场基金的净值增长率为1．421％。在这3类固定收益类基金中，没有一只基金今年的净值增长率为负。     

基金风格也漂移

基金经常出现所谓“风格漂移”，即风险收益风格发生变化，比如从风险较低的混合型基金漂移成风险较高的股票型基金。这就给投资者选择基金，带来了更大的困难。风格漂移对基金业绩有何影响？又给投资者带来了什么？     

买基金：认购还是申购？

在认购期和申购期购买基金，费率会有所不同。对于股票型基金和配置型基金而言，认购费为1％～1．5％，申购费在1．5％左右。从费率角度来简单比较，认购基金要比申购基金更加有吸引力一些。但在投资的实际过程中，一些认购基金的投资者在相当长的一段时间内并没有获得预期收益，而很多申购基金的投资者反而总体收益较好。究竟是认购正在募集的新基金好，还是申购已有一段运作历史的老基金好？投资者在下“鱼钩”之前，必须从较深的层次分析新老基金存在的差异，然后再作决策。     

基金如何止盈止损

Q 有两个问题请教专家： （1）基金投资是否需要设立止盈点和止损点？ （2）当前点位是否还可以投资指数型基金？     

受益海外投资的美国基金

当某一美国投资者发现他持有的国内股票型基金近几年业绩表现超越同类基金时，他的基金很可能投资了国外股票。据晨星统计，美国采用分散投资策略的国内股票型基金，有大约10％的资产配置在国外股票上。最近5年采取分散投资策略的国外基金的年化回报率在17％～33％，而同类型的国内基金表现最好的年均回报率也不超过15％。     

做主动管理的债券基金——访鹏华丰收债券拟任基金经理阳先伟

2008年1季度以来，沪深股市在多重压力下震荡下挫，多只股票型基金和积极配置型基金净值大幅缩水，4月14日大盘击穿3300点，对市场做多信心的打击不啻雪上加霜。但近期成交量变大，“大小非”解禁洪峰过后，各基金公司对于政策的期待以及市场行情的判断，都较一季度相对乐观。第二季度市场迎来反弹或会成真，对于新基金建仓来说也许正是良机。     

恢复投资功能性过融资功能

在国际资本市场上,投资者有七亏二平一盈之说,而我们的证券市场可能有90%多的投资者是亏损的,甚至是长期亏损的.这说明我们的市场是一个不完善的投资市场.众所周知,近年来,中国经济"一枝独秀",而股市却掉头下行,自2001年沪指见顶2245.44点后,直至2005年创出998.23点的8年新低方才止步.很多股民对股市失去了信心,以至于有人提出"远离毒品,远离股市",中国股市的投资功能几近丧失.为此,恢复和培育市场的投资功能远比恢复融资功能更为迫切.     

什么样的基金适合你

根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：股票型基金、债券型基金、货币市场基金和混合型基金等。从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的，如表所示。     

基金规模，买大还是买小

自2006年11月8只百亿基金出现以来，市场再掀认购狂潮，南方绩优成长，华夏优势增长和工银瑞信稳健成长相继以逐渐缩短的募集期和百亿规模亮相。嘉实策略增长在一天之内塑造了424亿元的神话，而鹏华动力增长则以110．22亿元的首发规模。迎来了2007年基金市场的开门红。截至2007年1月12日。市场上已有15只百亿基金，其中4只为股票型基金，9只为积极配置型基金[编者按]     

基金投资三大误区

股市转暖使大批股票型基金受益匪浅:一方面,许多基金纷纷推出了优厚的分红方案, 另一方面,基金公司借势也在“大干快上”,纷纷推出新基金产品。面对火爆的基金市场,新老投资者都面临抉择——如何入市选择适合的基金产品令新投资者颇感棘手,而对老投资者来说,是否应该“见好就收”同样是令人困惑。同许多投资一样,基金投资过程大体也可以分为买入(申购)、卖出(赎回)两个相反的阶     

债券型基金的投资价值

A：对你的4个问题依次解答如下。 1．债券型基金是指80％以上的基金资产投资于债券市场的基金，而股票型基金是指60％以上的基金资产投资于股票市场的基金。债券型基金的长期平均风险和预期收益率都介于混合型基金和货币市场基金之间，其申（认）购费率、赎回费率、管理费率一般也低于股票型和混合型基金。     

恢复投资功能胜过融资功能

在国际资本市场上，投资者有七亏二平一盈之说，而我们的证券市场可能有90％多的投资者是亏损的，甚至是长期亏损的。这说明我们的市场是一个不完善的投资市场。众所周知，近年来，中国经济“一枝独秀”，而股市却掉头下行，自2001年沪指见顶2245．44点后，直至2005年创出998．23点的8年新低方才止步。很多股民对股市失去了信心，以至于有人提出“远离毒品，远离股市”，中国股市的投资功能几近丧失。为此，恢复和培育市场的投资功能远比恢复融资功能更为迫切。     

股底如何选基金

对于价值投资者和长期投资者而言，目前可能是十年一遇的抄底良机。但几乎没有人能够像上帝一样在最低点全仓买入并持有，所以更重要的不是股市的底部在哪里，而是我们知道底部就在不远处了。这时我们应该在底部分批建仓。对于普通投资者而言，基金是再适合不过的抄底工具。即使股市从2000点再跌1000点，又有什么关系呢？     

又到春暖花开时

经过了一年半下跌的严冬之后，股市终于从今年元旦开始随着春天的脚步回暖，从上证指数１３００多点，上升到１５００多点，上涨近２００点。股市回暖，主要基于下面几点原因：一、导致股市下跌的原因得到遏制一是国有股减持无限期停止。国有股减持以补充社保基金的名义出台，但出台以后引出了“国有股一股独大”、“上市公司治理结构不合理”、“国有经济如何进行战略布局调整”等一系列深层次问题，最后因减持影响的面太广，问题太复杂而被相关部门宣布暂停，且对何时起动没有作出规定。随着时间的流逝，投资者对这个问题已经有所看淡。二…     

债券型基金能否风光依旧

基金2006年报，让投资人重温了去年偏股型基金的财富神话。债券型基金2006年的投资收益，均超过其业绩比较基准，且是银行存款利率的数倍，但却面临规模大幅缩水、逐渐被边缘化的尴尬局面。曾被看作“储蓄和国债替代品”的债券型基金，是否还值得投资？