资本影子价值、资本利用率与上市公司质量

本讨论了在有调整成本存在的情况下上市公司资本品的影子价值（包括实物资本和无形资本的价值）、资本利用率与上市公司质量之间的关系，修正了现有的理论模型。在利用该模型对中国泸深两市有代表性的上市公司的实证研究中发现，（1）资本影子价值的变化能够较好地反映上市公司长期发展状况。（2）资本利用率的波动与上市公司的短期经营状况有着紧密的联系。（3）资本影子价值与资本利用率之间的关系体现了公司长期发展与短期产出水平之间的关系。     

虚拟经济及其发展策略探析

虚拟经济作为新经济的一种活动模式，是近些年来出现的经济术语。虚拟经济起源于虚拟资本，虚拟资本是市场经济高度发展与货币资本化的产物。虚拟资本指的是独立于现实的资本运动之外，以有价证券（如股票、债券）的形式存在，能给持有者带来一定收入的资本。马克思认为，虚拟资本自身没有价值，是实体资本的“纸制复制品”。虚拟资本在质上和量上都与实际资本有着根本的不同。虚拟资本有价格，但没有价值。虚拟资本的价格实际上就是收入的资本化，它的变化与实际资本没有直接的联系。一般虚拟资本的价格总和大于实际资本的价格总和。     

虚拟资本范畴中股市与实体经济的关系探讨

本文从虚拟资本内涵出发分析了股市的虚拟资本属性，进而从虚拟资本理论视角探讨了股市与实体经济的关系，并结合中国股市的功能效应分析指出发展中国股市的特殊意义，包括推进市场经济改革、提高金融体系抗风险能力和推动实施自主创新战略。本文同时提出了推动中国股市发展的政策含义：（1）努力建立和进一步完善市场基础设施；（2）积极推进国民经济的战略性调整和重组；（3）积极推进股权分置改革，加快金融创新进程，提高上市公司质量：（4）加强监管体系和制度建设，尽快提高监管水平。     

约束条件下我国商业银行贷款定价研究

一笔贷款（或贷款组合）面临多大风险，其损失要用多少资本来覆盖，最终能带来多大的银行价值增值，这就是商业银行贷款定价的关键。商业银行的三大核心——风险、资本、市值的关系就是贷款定价的基本依据。本文通过西方商业银行传统贷款定价与创新贷款定价的对比，剖析了传统贷款定价的不足以及创新贷款定价的科学合理性。同时建议将基于风险-资本-市值的贷款定价理论和方法在我国商业银行中试运用，鉴于目前诸多的约束条件，明确定价思路、分步改善条件、建立合适模型是现阶段贷款定价必不可少的步骤。     

江泽民论十二大关系与毛泽东论十大关系的联系与区别

江泽民论十二大关系与毛泽东论十大关系的联系与区别张广通在党的十四届五中全会闭幕时，江泽民总书记发表了《正确处理社会主义现代化建设中的若干重大关系》（以下简称论十二大关系）的重要讲话，深刻、全面地阐述了中央制定国民经济和社会发展“九五”计划和２０１０年...     

论优化资本结构

资本结构是指企业各种长期资金来源的构成和比例关系。短期资金的需要量和筹集由于经常发生变化，作为营运资金管理，不列入资本结构管理范围。现代企业的经营本质上是一种资本经营和利润经营相结合的立体化经营。资本经营的核心就是根据企业环境的变化，不断对资本结构进行调整，以形成企业的最优资本结构。企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成。资本比例关系就是长期债务资本和权益资本各占多大比重。企业长期资金的来源渠道主要有：（）发行股票；（2）发行公司债券；（3）银行借款；（4）融资租赁；（5）供应商融资；（6）盈余…     

提升经济增加值的思考

经济增加值（EVA）是衡量银行经营管理业绩的一个重要指标，是建设银行总行2005年分配绩效工资性费用的唯一依据。为了努力把建设银行建设成最具有价值创造力的银行，总行将不断完善以经济资本为核心的风险和效益约束机制，深入推进以经济增加值为核心的绩效考评和激励约束机制。因此，研究如何提升价值创造力，增加经济增加值，是摆在我们面前一个非常重要的现实问题。     

经济资本管理创造价值的理论依据与路径分析

经济资本管理在实践中已成为国际先进银行经营管理的基础和主轴．但其能否实现价值创造尚未有理论上的答案。本文在新制度经济学视角下，对经济资本管理与价值创造的关系从理论层面进行了诠释。由于现实世界中，代理成本和交易成本广泛存在，银行经济资本管理确实能够创造价值。降低违约可能性是核心理由，降低代理成本和交易成本是两条具体路径。     

EVA经济资本控制下基层行经营行为变化研究

EVA经济增加值，自上世纪末在美国问世以后，已经成为当今全球理论和实务界公认的先进企业管理工具。是指资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，其计算公式为：账面利润一经济资本成本（经济资本成本=月加权平均经济资本占用总额预算×EVA经济资本回报率），它能够表明一定时期扣除风险拨备，经营成本后为投资者增加了多少价值，是专门从投资者的角度定义的利润。     

全额计价视角下基层行提升经济增加值的策略探讨

从2002年建设银行推行以经济增加值和经济资本为核心的激励约束机制管理以来,基层行的经营管理目标、方式发生了深刻变化,由传统意义上的增加市场份额、增加盈利水平演变为增加股东价值。基层行如何围绕股东价值最大化的经营目标,使经济资本回报率（RAROC）和经济增加值（EVA）同步提高,都是基层行在新的发展阶段迫切需要解决的问题。本文针对这个问题,分析了影响基层行经济增加值的因素,并提出了提高经济增加值切实可行的6点策略。     

进一步强化银行间债券市场的OTC——基于融资格局变化的分析内柜

在分析资本结构和融资模式的研究中，MM理论（Modigliani＆Miller）强调在一定条件限制下，企业的价值与资本结构无关。发达国家的实证分析表明，决定融资模式选择的真正因素是一个国家实体经济的需求和金融环境的发展。反观我国，经济高速增长，而金融体系分业经营，企业高度依赖银行贷款，这种间接融资主导的模式使实体经济与金融体系高度关联，系统性风险叠加。因此，为了满足企业的多样化需求。     

清代《沂水桑麻话》中的经济税收思想

吴树声，云南保山县（亦说宝山县）人，晚清举人。首先后于1853年（咸丰三年）和1856年（咸丰六年）两次任山东沂水县知县。先后任职不过3年，但由于他博学多识、关心民生、注重调查，在其第一次来沂水任知县仅7个月的短暂时间内，便在 “案牍之劳”的间隙，足迹遍于沂水（当时的沂水足有现在的两倍大，交通不便，素有“四塞之崮”之说）的山水之间，对桑麻林田、风土民情做了大量的实地考察工作，写成富有地方特色、极具经济见地、直论沂水农事的《沂水桑麻话》。     

东亚资本市场在经济起飞时期的发展及其对中国的启示

在对新兴市场经济体的经济增长与资本市场相关性的研究过程中，一个顿为引人关注的现象是东亚各国（地区）经济早在20世纪70年代就已经腾飞，然而股票市场却是在进入20世纪80年代后才开始迅猛发展起来的。如果把巾国当前经济增长与资本市场的状况及二者的关系与东亚“四小龙”和“四小虎”这些国家（地区）在20世纪70年代经济起飞时期的状况进行时比，有许多相似之处，许多经验值得我们借鉴。     

资本保值增值评价初探

资本保值增值的本质含义是指出资人投入到企业的资本（或资金）在经历一定时期后的价值（是实际价值或可变现价值，而不仅是会计帐面价值，下同）仍然等于或大于期初投入时的价值，采取稳健的会计原则和认真执行财政、会计、税收法规的企业，其所有者权益的年增加额和增长率都会低于不执行会计稳健原则的企业或经营行为短期化的企业，但资产质量则会优于这些企业，因此，仅以所有者权益期末与期初之比计算的资本保值增值率不能全面准确地反映企业的资本保值增值率不能全面准确地反映企业的资本保值增值情况和资产质量状况，应当加以修正。     

关系型会计信息系统——投资者关系管理视角下的会计信息系统

投资者关系是资本市场上资金的供给方（投资者）与需求方（企业）之间的关系。会计信息系统是资金需求方在其内部构建的,为价值管理、价值创造提供决策信息的系统。在经济一体化、信息技术飞速发展的今天,在资金流动并增值的整个过程中,投资者关系管理（IRM）与会计信息系统（AIS）密不可分又各有分工,共同完成价值管理与价值创造。将以客户关系管理为主的关系型企业的模式应用于资金流方面,关系型AIS用全新的视角看待投资者关系,并充分地利用现代信息技术进行资金流上的关系管理,以发现、对话、制度为管理框架,实现价值创造的最终目标。     

经济资本管理：商业银行经营管理机制创新选择

一、经济资本管理机制与我国商业银行传统经营管理机制的联系 （一）经济资本与会计资本的根本区别 在传统观念里，银行企业资本是指投资人资本、利润分配形成资本、制度生成资本（坏帐准备金）等，它们都通过会计科目进行核算反映，因此，被称之为“会计资本”。会计资本起着三个方面的作用：满足企业发展的资本需求、支持公众信心、抵御市场风险。按照巴塞尔资本监管协议划分，会计资本就是银行的核心资本和附属资本，是实体资本。但实体资本对风险抵御是严重不足的，巴塞尔协议资本充足率规定的是最低要求，满足了8％的最低资本充足率要求，只表明银行资本准备达到了国际银行业监管标准，但是对抵御银行风险的资本需求差距还很大。因此，理论界提出了满足抵御风险所需要的经济资本。     

虚拟经济理论研究综述

国内外对虚拟经济的研究原于马克思的虚拟资本理论,他在《资本论中详细论述了“虚拟资本的概念。主要内容可以归纳为：虚拟资本是在借贷资本（生息资本）和银行信用制度的基础上产生的,包括股票、债券、不动产抵押单等,其本身没有价值,但是可以通过循环运动产生利润,     

我国银行资本管理的现实问题思考

资本这一概念本身是指所有者的出资，银行资本的功能主要包括四个方面：（1）吸收融资和运营损失，为破产风险提供保护；（2）为新银行提供组织、运营所需资金；（3）提升公正以及存款人对银行的信心，确保银行的财务实力，（4）银行资本的增长应当与贷款以及其他风险资产的增长相匹配，达到监管当局和金融市场的要求。对银行而言，银行资本包含三层基本的含义：监管资本、经济资本和最优资本。     

论资本主义生产方式

（１）资本是一个以价值增殖为目的的市场经济范畴，与特定的社会制度无关。（２）资本主义 生产方式与资产阶段社会制度是两个不同的概念；资本主义生产方式即资金与生产要素在市场经济条件下，按照资本价值增值的要求来运作的经济形式，与特定的社会制度无关，资产阶段社会制度是一个特定的社会形态。（３）社会主义市场经济中同样存在失业和经济危机，因此，失业和经济危机是市场经济或资本主义生产方式这一制度安排的产物，与特     

中小企业的力量——对话深交所副总经理陈鸿桥

深圳中小企业板能否真正发展为中国创新型企业的价值发现源头，取决于各方努力。不过．全球资本．特别是创投资本早已盯上这里。它们希望借助中小企业板的创新管理体系．把越来越多富有活力和投资价值的中国本土企业推向蓬勃发展的中国资本市场，实现多方共赢。