养老产业上市公司融资模式的比较分析

养老服务产业亟待优化升级,但融资困境阻碍了其发展。基于上市公司公开数据,将有实质融资行为的养老上市公司分为四类:传统养老、"养老+医疗"、"养老+互联网"、其他类,对其融资结构与特征进行比较分析,结果显示:选择不同业务模式的公司在融资结构上存在典型差异,反映了资本市场对不同业务模式具有不同的认可程度,养老产业相关参与方应根据市场需求及时调整融资策略,选择最佳融资渠道,促进养老产业的健康快速发展。     

房地产开发融资成本与风险性分析

房地产业是国民经济发展的先导性和基础性产业,需要巨大的资金投入,单凭房地产企业自有资金很难启动房地产开发项目,需要企业进行多方面融资,解决房地产项目开发的资金问题。当前,我国资本市场尚且不完善,房地产开发融资渠道非常有限,导致融资困难,融资成本高,融资的风险也较为突出。本文总体上分析了当前我国房地产开发融资的特点和现状,指出房地产开发融资成本与融资分析的内在关系,进而探讨降低房地产开发融资成本与风险的应对措施。     

对河北省地方政府融资平台债务风险的调查与思考

通过对河北省地方政府融资平台债务风险的调查发现,地方政府融资平台存在融资规模与地方财政偿债能力不匹配,贷款缺乏有效担保,项目管理机制不健全,公司治理结构不健全等问题与风险。为防范地方政府融资平台债务风险,需要合理控制融资规模、完善偿债保障机制、提高贷款担保的有效性、实行审慎的风险监控措施,并需要扩宽融资渠道、完善法人治理结构、强化贷款项目管理、做好信息披露、加强联合监管。     

城镇化基础设施建设PPP项目融资风险研究

PPP模式是解决城镇化基础设施建设所需资金的一个重要途径,我国政府近年来出台了一系列措施来推动其健康发展,但由于目前我国该领域的法律法规不完善、PPP项目运行机制不健全等问题的存在,使得PPP项目融资面临着市场、运营及法律法规等方面的风险.为完善PPP项目融资,需要政府完善相关法律法规,建立健全完善的项目回报机制,不断防范PPP项目融资风险.     

金融支持养老产业发展路径选择

加快发展养老产业,完善养老服务体系建设是全面建成小康社会的必然选择.目前我国养老产业市场供给主体不足,且市场需求日趋加大,为此,应强化政府部门间的协调机制,积极引导和扶持养老产业发展,应加快金融改革,建立养老产业金融服务体系,开发养老金融产品和服务,加快建立适合养老产业发展融资的新模式.     

养老服务产业运营投资及融资模式探讨与思考

持续增长的老年人口,使得国内养老服务产业具有巨大的发展机遇和潜力,但由于我国居民养老主要为传统居家养老模式,新兴养老机构投资需求大、回报周期长、市场运作模式不清晰、投资与运营主体良莠不齐以及各地居民消费支付能力差异大等问题,致使养老项目在偿债能力、市场定位等方面存在较大的不确定性。本文通过梳理国内养老服务产业相关政策,对养老服务产业运营及融资模式进行分析,提出养老服务产业发展背景下商业银行的策略选择。     

浅析房地产企业融资风险及控制措施

房地产企业的融资风险形成的原因复杂。一方面,宏观调控、经济环境等外部因素对融资风险具有重大影响。另一方面,融资结构失衡,负债比率偏高;融资渠道狭窄,资金成本高企;融资风险预警机制不健全,风险无法预控等内部因素也导致融资风险膨胀。因此,想要真正解决房地产融资的紧迫现状,就需要企业在内部寻找原因,完善风险防范和控制措施。     

基础设施公募REITs与地方政府债务风险化解

2022年新国发2号文件明确提出,将防范和化解地方政府债务风险作为保障国家经济安全的重要工作。本文基于贵州省地方政府债务风险现状及基础设施公募REITs在中国的发展情况,探究基础设施公募REITs作为权益型融资渠道,通过降低政府杠杆率在传统融资渠道模式困境中实现金融创新,并向市场注入经济发展动能,从而防范和化解地方政府债务风险。针对公募REITs推行过程中的项目筛选难度大、专业水平人才缺乏、治理机制不健全、政策仍处于探索阶段等问题,提出做好优质项目的储备和孵化、公募REITs智库组建等应对措施。本文为化解地方政府债务风险提供了有益参考,对稳步推进基础设施公募REITs后续发展具有一定的借鉴意义。     

中国养老产业金融发展业态研究

促进养老产业金融发展是中国实施积极应对人口老龄化国家战略和实现高质量发展的必然要求。目前，中国养老产业金融发展处于起步阶段，金融支持轻资产养老项目不够充分，创新型养老金融工具尚显缺乏。养老产业金融发展面临资本端的短期回报压力与养老产业长期盈利周期之间的矛盾。未来，应在稳步推进金融结构性改革过程中支持综合性金融保险机构引领养老产业投资，引导商业银行形成信贷融资支持养老产业长效机制，发挥多层次资本市场功能，建设适老金融体系，完善金融监管与配套制度建设，构建适应中国人口老龄化形势与养老产业发展需要的养老产业金融体系。     

银行房地产项目贷款风险识别及其对策

当前我国房地产价格涨幅高位运行蕴藏着巨大金融风险，应高度关注银行房地产项目贷款风险。项目贷款风险可分为房地产市场、发展商经营、银行信贷管理以及公共政策和法律等风险，建议开辟直接融资等多元化的融资渠道，改善金融机构内控机制和抗风险能力，完善银行项目贷款管理制度。     

吉林省文化产业的投融资状况及对策建议

文化产业的投融资是指文化产业的投融资过程与服务,目前文化产业成为政策与资本的"新宠",文化产业的投融资项目盛世空前。本文在对吉林省文化产业投融资展开调查的基础上,进一步提出促进文化产业投融资体系建设的建议。     

吉林省小微企业信贷融资政策落地兑现问题研究

近年来,吉林省小微企业发展态势良好,但融资难融资贵仍是制约小微企业发展的主要问题.吉林省政府相关部门同省内各商业银行合作为小微企业提供了多样化的金融服务,提出了多项金融支持民营经济的实施意见,加强对小微企业的帮扶,这些政策措施取得了很好的成效,但仍然存在着诸如信贷融资政策难以落地等问题.导致当前吉林省小微企业信贷融资政策难以落地兑现的因素较为复杂,主要包括政府、银行、媒体和小微企业自身等多层面因素.因此,需要政府、银行、小微企业和媒体共同努力,形成上下联动同向发力的协调支撑机制,落实民营小微企业信贷融资政策,真正助力小微企业的发展.     

加快推动我国养老基金通过PPP模式投资基础设施项目

党的十八届三中全会提出建立更加公平可持续的社会保障制度,开展市场化、专业化、多元化的养老基金投资运营是其中一项必不可少的重要内容。我国养老基金投资需求与社会基础设施建设的融资需求有极高的匹配度。一方面,随着近年来我国人口出生率的下降和预期寿命延长,人口老龄化程度不断加剧,养老基金给付压力不断加大,基金财务可持续性受到严峻挑战,保值增值压力突出;另一方面,随着我国城镇化进程推进,当前以政府融资建设为主的项目融资方式已不能满足需要。近年来,党中央、国务院多次研究部署加大重点领域有效投资,特别是注重推广政府和社会资本合作模式(PPP模式),汇聚全社会力量扩大公共产品及服务供给。拓展以养老基金为代表的长期资金投资基础设施的渠道,既能够满足我国庞大基础设施建设的资金需求,又可以同时满足养老基金长期稳定收益及保值增值的需求。     

吉林省发展大豆产业的比较优势分析

吉林省大豆产业无论是与竞争性作物相比,还是与其他大豆主产区相比都存在一定的比较优势,发展前景广阔。因此,吉林省应充分利用大豆非转基因优势,打造绿色盾牌;实行大豆产业化生产和订单农业;发展大豆深加工技术和龙头企业;建立大豆产品市场质量标准和自主品牌;加强政府对大豆产业的扶持;建立健全适应大豆产业化经营需要的社会化服务体系。鼓励大豆产业发展,使大豆成为吉林省农业的第二大支柱产业。     

Choosing to Cofinance: Analysis of Project-Specific Alliances in the Movie Industry

We use a movie industry project-by-project dataset to analyzethe choice of financing a project internally versus financingit through outside alliances. The results indicate that projectrisk is positively correlated with alliance formation. Moviestudios produce a variety of films and tend to develop theirsafest projects internally. Our findings are consistent withinternal capital market explanations. We find mixed evidenceregarding resource pooling, i.e., sharing the cost of largeprojects. Finally, the evidence shows that projects developedinternally perform similarly to projects developed through outsidealliances.     

政府补贴和国有参股对参与PPP企业外部融资的影响

政府补贴和国有资本参股是政府参与PPP(政府和社会资本合作)的两种主要方式。本文借助一个资本具有外部性的一般均衡模型来分析这两种方式对企业外部融资的影响机制,并进行经验验证。理论分析发现,国有参股的担保效应增加了项目公司对高杠杆的需求,提升了金融中介发放贷款的意愿,使金融中介接受更低的借款利率。政府补贴不影响项目公司与金融中介之间的借贷合约。项目公司外部融资所受影响会进一步传导至参与PPP的企业。因此,国有参股增加稳态时的企业杠杆率,降低借款利率;政府补贴则不影响杠杆率和利率。实证部分通过整合2014-2018年财政部PPP项目库数据和2010-2018年上市公司财务数据,借助PSM-DID分析发现,国有参股程度显著降低参与PPP项目的上市公司的借贷成本并提升其杠杆率,但政府补贴支出没有明显作用,印证了模型结论。此外,市场化程度更高的地区,国有参股程度对参与企业外部融资的影响程度更小。本文研究对PPP模式下如何减少政府债务风险以及控制债务风险向企业转移具有一定的参考意义。     

解放思路创新制度支持小微企业发展

中国民生银行长春分行依托吉林省区域政策和市场资源优势,结合区域经济、信用环境特点,创新理念,进行制度建设、优化流程、完善风控手段,丰富小微产品品种、深化产品内涵,向吉林省小微企业提供用于生产经营活动、解决其综合需求的一揽子金融服务,满足了绝大多数小微客户的个性化融资需求。     

USING PROJECT FINANCE TO FUND INFRASTRUCTURE INVESTMENTS

For much of the past century, there has been an increased tendency for large infrastructure projects to be funded and operated by governments. Since the early 1980s, however, private-sector financing and management of such projects have experienced a dramatic revival. In some cases, this revival has taken the form of the "privatization" of an entire industry. But another, increasingly common, form has been the use of project finance to fund instrastructure investments. Besides being widely used in infrastructure investments like telecommunications and power generation in developing countries, the use of project finance has recently been extended by the U.K.'s Private Finance Initiative to fund public enterprises as diverse as the construction and operation of prisons, hospitals, subway cars, and the National Insurance computer system.
In a project financing, the project is managed by a separate company that is owned by a project sponsor (or sponsors) who usually takes an active role in the management of the project. The project company enters into a complex series of contracts with multiple parties, including the host government, the project's customers and suppliers, and the banks that typically provide most of the debt financing.
This paper argues that the equity investment by the project's operators works together with high debt ratios and the web of contractual arrangements to reduce "agency" problems in the management of large projects. It also shows how the contracts shift the various project risks to those parties best able to appraise and control them. Finally, it discusses why most project financing takes the form of limited recourse bank loans to the project company rather than, say, public bonds with full recourse to the sponsors.     

企业长期投资与商业银行信贷安全——以发电业为例进行分析

由于我国商业银行对企业的长期信贷在宏观上缺乏风险分担和直接控制的制度安排,担任企业长期投资的主要融资渠道是我国商业银行信贷安全重要的不利影响因素.发电业是同时高度运用银行长、短期信贷的典型行业,本文通过对2000～2004年29家发电业上市公司年报数据的分析,证实了在发电业的投资、融资和生产活动中,日常运营中设备开工率和销售利润率的变化对总负债水平和短期负债水平均无显著影响,而高度依赖银行贷款的新增固定资产项目建设对总体负债水平和短期负债水平的提高均有显著正影响.这表明由于缺乏其他项目融资渠道,发电业长期投资的风险过度集中地转移到商业银行体系.     

吉林省金融业投入产出对经济增长的影响分析

对吉林省金融业进行投入产出分析,发现吉林省金融业的发展滞后于国民经济的发展,对经济的拉动作用不明显。金融业与第三产业的关联度较高,不能有效地带动第一、第二产业的发展,对吉林省的经济发展贡献率较低。为了更好地发挥金融业对经济的带动作用,吉林省应该重点发展金融业,加快金融业的发展,以促进地方经济健康快速发展。