私募股权基金的危害及应对措施分析

对渴望发展的我国企业来说，PE先进的管理经验和富裕的资金支持无疑充满着极大诱惑，但事实上，PE的光鲜可能对企业而言是致命的危机。资本的逐利本能使得PE不可能与企业常相厮守，为追逐高额回报，PE将采取系列短期行为危害、压榨投资企业，加强防范：研究应对措施是企业降低损失的关键所在。     

PE面临新变局多元发展是良方——专访新沃资本董事长朱灿

"对PE和VC行业来讲,2012年是比较困难的一年,最显著的表现就是PE和VC投资回报率大大降低.但是,我相信,2013年的风险投资市场会迎来一个高增长."新沃资本董事长朱灿对本刊记者说.在他看来即使2013年PE、VC市场不能够完成一个反转,跟之前比也应该会有所好转.而且朱灿对于2013年的市场信心满满,虽然媒体报道很多PE企业都在裁员,但他的新沃资本就没有裁员."我身边很多的企业有的还在增员,都是在为2013年的发力做准备.多元化发展或是一剂PE行业的救命良方."     

中国私募股权投资基金发展模式分析

本文描述了中国的PE行业的发展历程及现状,阐述了PE的主要退出方式;详细论述了我国PE行业在过去几年主要依赖于IPO退出的方式所带来的问题;通过对国内外PE模式具体案例的研究,探讨中国PE发展模式创新的方向和趋势.本文通过研究后认为,中国PE行业未来发展模式是:首先是对整个行业来讲,退出渠道的选择肯定会更加多元化;第二,在野蛮增长过后,更多的国内的PE注重专业性,更关注于企业本身的投资价值,而不是对于IPO的投机;第三,未来中国的PE将趋向于多元化、平台化、证券化的模式.     

IPO通道收紧PE/VC墙内开花墙外香

证监会对IPO监管更加严格,使之前一直在翘首企盼等政策的PE/VC们心凉一截.而由于欧债危机和美国的财政悬崖,国外企业整体估值偏低,国内企业纷纷抓住难得机遇出境展开大规模收购.之前本刊报道2013年仍会是资本困局之年,那么PE/VC应该如何突围呢?"大批IPO项目将面临失败风险,PE/VC只能寻找新的渠道,海外并购或是一条好的出路."万博兄弟资产管理有限公司董事长、经济学家滕泰如是说.     

募股权与治理权价值

私募股权(PE)对一国经济竞争力提升的贡献,固然有其以创投(VC)形式发生的对于创新项目、创造能力的培育与扶持方面的作用,但更为重要的是,PE通过杠杆兼并(LBO),与对公募公司的私募股权投资(简记PIPE)等方式对于成熟企业的股权投资,通过改变成熟企业、甚至是上市企业的治理结构,挖掘并实现治理结构的内在价值,使占一国经济主要基本面的大量的成熟企业与上市企业焕发活力。而从治理结构或治理权价值的实现看PE的合理性与贡献,正是当代公司治理理论一流专家M.Jensen,B.Holmtrom等的共同点。     

暴利盛宴谢幕PENC何去何从？

“这真有种一仗打回解放前的感觉,十几年前IT泡沫时也不过如此。”瑞天资本投资总监李江东略带无奈地对《经济》记者说。在PE／VC乱中求生、寻找活路之时,发改委、证监会开始出台政策,为PE／VC善管理、有资金、没项目和小微企业有技术、缺管理、很差钱的问题指明方向,欲联合PE／VC共同活跃资本市场,同时帮助小微企业渡难关、促转型。业内人士表示,这是在春节发改委禁止PE发行公募后,发改委、证监会首次一起发力,力促PE／VC转向小微企业的举措。那么,PE／VC是否响应号召？记者调查采访发现,此次发生在PE／VC领域的事件,是一系列问题发酵后的连锁反应。     

暴利盛宴谢幕 PE/VC何去何从?

"这真有种一仗打回解放前的感觉,十几年前IT泡沫时也不过如此。"瑞天资本投资总监李江东略带无奈地对《经济》记者说。在PE/VC乱中求生、寻找活路之时,发改委、证监会开始出台政策,为PE/VC善管理、有资金、没项目和小微企业有技术、缺管理、很差钱的问题指明方向,欲联合PE/VC共同活跃资本市场,同时帮助小微企业渡难关、促转型。业内人士表示,这是在春节发改委禁止PE发行公募后,发改委、证监会首次一起发力,力促PE/VC转向小微企业的举措。那么,PE/VC是否响应号召?记者调查采访发     

私募股权投资基金（PE）国内外研究评述

从PE及其契约管理和发展动力、PE投资的项目选择、PE对投资企业的监督,以及PE的风险资本变现效益等四方面,介绍了私募股权投资基金国外研究的成果,并分析了国内研究现状。同时,归纳和探讨了目前国内外PE研究的特点和不足。     

七大行业成PE/VC投资热点——访东方赛富总裁刘俊宏

"2012年经济疲软,PE/VC不得不进行结构性调整,找项目由2010-2011年的‘矬子里拔将军’转为‘将军里拔将军’."东方赛富基金总裁刘俊宏在接受《经济》记者采访时说.她表示,由于二级市场的长期低迷,全民PE的热潮区后劲乏力,致使企业的融资环境在近1年内仍处于恶劣状态.由于2012年是"将军里拔将军",因此2013年,可以称为是PE行业的"财富汇聚的元年". 但刘俊宏表示,能不能把握住这财富汇聚的最后一拨高点,不是GP(PE机构)努力就能实现的,而是取决于潜力LP(投资人)对经济、对市场的敏感性、和把握度.在未来的投资领域中,她看好七大领域.     

解惑私募股权基金

<正>私募股权基金(private equity fund,简称PE),是目前国内金融领域最热的一个词,通过Google搜索"PE",可得到38200万个结果。自从PE在中国出现以来,其成功投资网络或高科技企业的案例,在各类报章杂志中频频出现,大家对PE的关注度越来越高,PE到底是什么?PE如何运作?本期的市场研究栏目特别刊发私募股权基金研究,帮助读者答疑解惑。     

美国VC/PE行业监管何去何从

美国正在进行的金融改革,不仅对美国VC/PE行业监管带来重大的影响,而且可能影响我国未来VC/PE行业立法的思路与走向。     

IPO通道收紧 PE/VC墙内开花墙外香

证监会对IPO监管更加严格,使之前一直在翘首企盼等政策的PE/VC们心凉一截。而由于欧债危机和美国的财政悬崖,国外企业整体估值偏低,国内企业纷纷抓住难得机遇出境展开大规模收购。之前本刊报道2013年仍会是资本困局之年,那么PE/VC应该如何突围呢?"大批IPO项目将面临失败风险,PE/VC只能寻找新的渠道,海外并购或是一条好的出路。"万博兄弟资产管理有限公司董事长、经济学家滕泰如是说。     

PE的运作机制研究:一个文献综述

PE作为一种专注于投资非上市公司股权的投资方式得到快速发展,成为参与产业转型、促进自主创新、推动社会经济发展的一个新兴的资本力量。本文从广义PE的角度,对PE运作机制中资本来源、治理结构、市场运行方式及其对企业影响等方面的研究观点进行了综述。     

被PE遗忘的角落

<正>现在国内大城市已经是"全民PE"状态,但"东方黑河"是黑河的第一个创业投资企业!相比其他城市喧嚣的PE浪潮,黑河似乎是一个被PE遗忘的角落。最近我常去黑河的真正原因是:东方汇富创业投资管理公司牵头在黑龙江黑河成立了基金规模为5 5亿元人民币的黑河东方创业投资合伙企业。这些PE人的福音去年初,我与清华总裁班一批企业家前往黑河市考察学习。短短3     

PE北京论坛

经北京市人民政府批准．由中国股权投资基金协会（筹）、北京股权投资基金协会、全球发展市场PE协会（EMPEA）主办的“PE北京论坛”将于2008年11月9日～10日在北京举行．本次论坛将围绕“PE对中国经济发展的促进作用”及“PE如何帮助中国企业做大做强”等主题展开。     

对接产权交易与PE:中小企业融资新思维

融资难作为中小企业的沉疴,严重制约了其发展.作为多层次资本市场的组成部分,产权交易市场为中小企业提供了直接融资平台,也为PE提供项目资源及进入与退出渠道,不仅能将PE与中小企业密切联系起来,提供充裕的资金,还能帮助企业改善公司治理结构,实现快速规范地发展.因此,实现产权交易市场与PE的对接,将在很大程度上解决中小企业融资难题.     

私募基金：退出的“生死抉择”

VC／PE在中国大概发展了10年左右,前5年退出基本是都是非常困难的,那个时候企业上市不好,宏观经济也不好,A股市场也很低迷,即便有一些VC／PE投的企业上市,定价基本上都是接近下限,更不用说融了多少钱。采用怎样的一个方式“功成身退”？成了VC/PE心头的一道难题。     

PE投资优先权在中国法律和实践中的困境

随着75号文和10号令的实施,中国境内企业间接境外上市的道路非常艰难,PE不得不开始接受直接向中国境内企业投资的"直投模式",随之而来的是,PE惯常要求的优先权在中国法律和实践中遇到了挑战。     

PE格局 三足鼎立

国际PE 依托全球网络资源及品牌优势,协助中国企业拓展国际市场,或者收购海外相关企业,将成为国际PE在中国发展的新机遇     

论私募股权基金与我国金融体系效率的改善

一、私募股权基金 私募股权基金(Rrivate Equity fund,简称PE),是指面向特定投资者,通过资金承诺方式募集,对企业进行长期股本投资的基金.基金在投资交易实施过程中通常附带考虑了将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式出售持股获利.具体而言,"私募股权基金"是三层含义的结合.