两家欢喜一家愁

美国经济复苏有亮点．就业增长实现突破。美国劳工部宣布．3月的非农就业人数净增加308,000人，达到自2000年以来最大的增长幅度。但由于有17．9万人开始找工作．美国失业率微幅上升0．1％，至5.7％。劳工部同时向上修正了1、2月份就业增长的预期．1、2月增加的非农就业人数分别从预期的97,000人和21,000人上调到159,000人和46,000     

市场扫描

美国3月非农就业数据略逊于预期 4月4日．美国劳工部公布的数据显示．美国3月季调后非农就业人数增加192万人．不及20万人的增幅预期：3月失业率为67％．与2月持平，略高于部分经济学家的预期。同时．美国劳工部还将2月非农就业人数上修至增加197万人。     

“最佳非农”成色还需美国冬天的检验

12月5日,11月美国非农数据出炉。在数据发布之前,市场对于该数据的预期比较乐观,普遍预期11月份美国非农就业人数增加23万人。不过,出乎市场意料的是,11月份美国非农就业增加32．1万人,实际值超出预期值近40％。数据一出,市场惊呼“最佳非农”来了。     

等待温和加息——对美联储加息的评论

2003年第二季度以来美国经济逐渐出现复苏迹象。尤其是2004年以来复苏势头更加明显。截至3月底的九个月内，美国国内生产总值增长速度为20年来最高，一季度增长达4.2％，消费信心指数高达92.9。随着消费信心的增加，房地产销售升温，一季度固定资产投资增长速度大干10％。就业市场也有了改善。3月份美国非农就业人口增加30.8万，4月非农就业人口增加28.8万，失业率降至5.6％。这些迹象表明，美联储已经不再需要采用低利率政策刺激经济，近期面临着一定的加息压力。     

经济数据五星榜(7～8月)

一、美国非农就业数据美国劳工部8月5日公布的最新数据显示,美国7月非农就业人数增加11.7万人,涨幅高于预期的8.5万人,同时,6月数据也向上修正。数据公布后,美元在最初的下跌后,快速收回跌幅。二、美国失业率美国劳工部8月5日公布的数据显示,7月份美国非农业部门失业率较     

兼顾利率、外汇市场共同作用的投资产品——与外汇关联的货币利率掉期

2005年1月的美国经济数据普遍看好，显示了美国经济良好的增长态势。就业方面：非农就业人口增加了157K(千)，同时将2004年12月数据调高了25K(千)，虽然当月数据比市场预期要略差一些，但从绝对量而言，已经表明美国经济中最头痛的就业问题正在好转，这也是连续第5个月非农就业人口增加量超过100K(千)。生产方面：2004年第4季度的GDP增加了3．1％，ISM指数为58．6，工厂定单和耐用品定单分别增加了1．4％和0．6％。     

前景扑朔迷离 金价路在何方——2012年7月黄金走势简析

美国经济不容乐观但仍未到QE3现身时7月份公布的美国一系列经济数据均表现不佳,尤其是新增就业以及制造业数据表现令人失望。6月份美国非农就业人数增幅低于预期,并且ISM制造业采购经理人指数也降至50这一分水岭下方。     

波动率交易策略下的产品设计

刚刚公布的OECD经济领先指标继续高速增长，过去6个月增长率达到4．7％。同时，2006年4月份的美国失业率也下降到4．7％，非农就业人口增加了21．1万人，大干市场预期的19万人。加拿大失业率也达到了自1973年以来的历史最低点。从制造业指数来看，3月份帝国制造业指数为31．2，远远大于市场预期的18．9，也高于上月的20．2。同期ISM制造业指数为56．7，持续大于50，显示美国经济继续扩张，非制造业的ISM更是达到了60．1。工业生产总值3月份增长了0．7％，而生产能力利用率达到了81．2％，这表明目前美国工厂生产效率和产能都在明显提高。从消费需求来看，耐用品订单3月份增长了3．6％，明显高于市场预期的1．3％。消费者收入增加了0．7％，     

2005年世界经济增速将适度回调

美国经济增长有所回落 2004年,美国经济强劲复苏,全年经济增长有望超过4％。2005年,非农劳动生产率的增长继续成为支持美国经济复苏的重要动力;随着企业库存上升、企业利润增加及投资者信心增强,企业投资有望平稳增长;通货膨胀虽然有所抬头,但尚处于温和回升状态,不会对美国经济造成较大冲击。     

东亚经济体争走“退出”路

亚洲开发银行7月底发布的《亚洲经济监测报告》调高了对东亚经济体2010年经济增长的预期,由4月预计的7．7％上调至8．1％。与此同时,亚州银行仍维持对中国经济增长9．6％的预期,对美国以及欧元区的经济增长则预期为3．3％和1％。由于大多数东亚国家经济已可以确定能够在今年实现V形复苏,因此当前影响经济复苏可持续与否的最主要因素就是经济刺激政策退出的时机、政策组合以及退出步伐的节奏。     

当前复杂形势下的投资产品

从3月23日美国FED决定继续加息25个点开始，到目前为止，美国不断出现的疲软经济数据，加之FED强烈的加息言论，使得目前利率市场形势非常复杂，各家银行预期出现很大分歧和混乱。3月的核心耐用品定单数量下降了0．2％，而预期为0．3％；3月工厂定单也较前月下降了0．3％，仅为0．2％；4月1日出现美国非农就业数据为110K(千)，远远低于市场预期213K(千)；4月份贸易逆差达到了610亿，创造了历史最低点。另一方面，3月份核心CPI年增长率达到了2．4％，GDP平价指数为2．3％，     

一月金融

耶伦：美国经济仍需要“一段时间”的非常规支持 美联储耶伦在3月31日表示，缩减债券购买并非立场退缩，但的确体现出就业市场取得一定进展。对于许多美国人而言，复苏仍然感觉到像衰退，在衡量就业市场条件上，兼职就业人数所给出的信息比失业率更糟，从某些方面说，就业市场比任何衰退期更严峻。由于美国劳动力市场环境比就业率数据所展示的情况更差，经济和劳动力市场“相当疲软”，美国经济仍需要“一段时间”的非常规支持。美联储通胀和就业的双重使命离目标都相差很远，削减QE并不意味着降低刺激承诺，此外美联储会非常严肃的对待2％的通胀目标。     

趋势——速览

白宫预计美国经济今、明两年持续向好 美国白宫3月10日发布的一份报告称,美国经济增长和就业已显现出良好的复苏势头,如果奥巴马总统的预算计划能够实施,今、明两年美国经济增速将分别达到31％和3．4%。     

美国经济再“疲软”

上半年即将过去,多项宏观经济数据和权威机构预测表明,美国经济复苏仍然乏力,引发了包括中国在内的各大经济体对美联储继续量化宽松货币政策的担忧.6月9日公布的美国贸易数据略有亮色,但贸易在美国经济中占比较小,而国内消费仍然不旺,房地产价格继续低迷,尤其是5月非农部门的就业人数增加不到此前平均月增加的三分之一,加剧了外界对美...     

FOMC会议纪要点评

前几个月公布的就业数据显示了美国就业形势复苏良好,同时非农就业数据在FOMC会议之后发布,且6月数据超预期,我们认为未来QE削减已定,只是具体规模会根据未来的就业数据进行微调。我们预计,未来美联储将会围绕QE退出路线图展开讨论,或比之前的预想更快一些提出QE收缩的方案。 事件美国联邦于7月11日公开了市场委员会（简称FOMC）会议纪要。纪要内容显示美联储退出QE的时间可能会比市场预期晚。伯南克在会议上指出美国经济在可以预期的未来还是需要高度宽松的货币政策,目前美国的通胀仍维持在低位,虽然当前总体失业率已经降低到7．6％,但实际就业形势仍可能比这一表面的经济数据所反映的更为严峻。     

金价缘何走势纠结

正进入5月以来,纠结的金价不但没有变得明朗,其走势反而更加复杂。5月份的首件大事,当属美国非农数据。美国劳工部(DOL)5月2日公布的数据显示,美国4月非农就业人数增加28.8万人,远好于预期的21.8万人,创2012年1月以来最大增加人数。同时,4月失业率降至6.3%,创2008年9月来的新低。证金贵金属高级研究员向伟在接受采访时表     

趋势投资型债务避险产品

目前美国利率市场逐渐巩固了FED加息的预期。6月份ISM制造业指数达到了62.8，比上个月增加了0.4，但比市场预期的61.5增加了1.3；6月份Nonfarm Payrolls增加了248k，即增加了24.8万非农就业人口，虽然比5月份288k略有减少，但高于225k的市场预期，同时修正了上个月数据，增加了近6万人非农就业。由于这些主要经济数据的不断趋好，使得市场对于FED加息的预期得到巩固。     

非农就业、土地流转对农户购买农机行为的影响——基于CFPS微观数据

文章在理论部分通过建立家庭决策模型,分析了农户非农就业、土地流转与购买农业机械之间的关系,指出非农就业市场与土地流转市场的发展能够有效促进农户购买农机。进一步,文章使用中国家庭追踪调查数据(CFPS),利用两部分模型与Tobit模型实证分析非农就业与土地流转市场的发展对农户购机决策的影响。实证结果表明,非农就业与土地流转能够对农户的购机决策产生显著的正向影响,土地流转面积每增加1亩,农户购买农机的投入会上涨0.88%,家庭中非农就业人数每上升1人,农户购买农机的支出随之上升2.01%。     

美国经济初显“病愈”迹象

衰退一般都是轰轰烈烈又明显可见的，复苏却往往悄然降临。美国上周发布的一份喜人的非农就业报告—月美国增加了24．3万个就业岗位一给人们带来了希望：美国经济就要进入一个快速、强劲的上升期。虽然遗憾的是这种想法不太现实，     

财经视野

美国劳工部10月22日公布的数据显示,9月,美国失业率下降0.1个百分点至7.2%,为2008年12月以来的最低水平。不过当月的新增非农就业人数远不及市场预期。有分析认为,这连个数据的不同,以为着失业率下降是“带有误导因素的明显迹象”多半是实业者退出就业市场的结果。