浅析航空公司燃油套期保值对策

套期保值是企业进行生产成本风险管理的重要手段,它可以减少价格波动带来的风险,保证收益的稳定和企业的长远持久发展。航空企业燃油成本占了很大的比例,燃油套期保值是航空公司规避风险、控制燃油成本和实现盈利的重要措施之一。本文对航空公司的燃油套期保值进行了简单的了解,并针对其中的问题提出解决的对策。     

我国航空业燃油期货套期保值策略研究——基于上海期货交易所的实证研究

国内航空企业2008年深陷“套期保值门”,然而随着金融危机的淡去,航空燃油套期保值问题需要加强研究.本文提出国内航空业应以控制燃油价格波动风险为目的,将套期保值业务的场所视角从OTC市场转向场内交易所.同时,用OLS拟合出上海期货交易所期货品种燃油的最佳套期倦值比率,并研究其可行性,为在场内交易所进行套期保值业务提出套期保值策略.     

套期保值工具选择的案例分析

随着中国远洋公司远期运费协议(FFA)公允价值变动损失巨大,中国国际航空股份有限公司燃油套期保值巨亏,中信泰富对赌澳元失败等一系列事件的发生,套期保值工具的选择、套期保值策略的执行逐渐成为社会关注的焦点。本文通过对上述三个案例的具体分析,比较了远期期货、期权、结构性金融工具的特点,并对套期保值工具的选择进行说明。     

国有企业从事套期保值业务的可行性分析

套期保值业务是一项规避价格变动风险的期货行为,在国际上已经发展的相当成熟。国有企业作为国家公共资金的使用者,提高公共资金的使用效率是非常必要的。国有企业能否从事套期保值业务是非常值得研究的课题。本文首先介绍了套期保值的概念、在操作过程中应该注意的事项以及套期保值业务的作用,然后以国航和东航的燃油套期保值为案例,研究了该经济活动失败的内部原因和外部原因,最后利用SWOT分析工具结合企业自身的优势、劣势以及外部环境的机会和威胁,分析了目前我国国有企业在套期保值业务中所处的环境,对其是否进行套期保值活动有一定的指导作用。     

沪深300股指期货套期保值实证分析

要对沪深300股指期货进行套期保值关键在于确定进行套期保值的现货和计算套期保值比率。当期货价格与现货价格高度相关时,套期保值效果就好。套期保值比率的大小影响参与套期保值的沪深300股指期货合约的数量,进而影响套期保值的成本,从而影响套期保值的效果。本文以沪深300股指期货及上证180ETF、上证50ETF、深圳100ETF进行套期保值,从套期保值现货及套期保值效果两个方面来分析其套期保值效果。     

东方航空公司套期保值分析

东航航油套期保值事件一度引起社会对航空公司进行套保投资的关注,而且引起对东航股票的特别处理,那么东航的套保到底是对还是错,主要对此进行了论述。     

衍生金融工具的交易策略分析--以国航燃油套期保值巨亏案为例

进入新世纪以来，国际能源和大宗商品的价格的大幅波动，导致生产成本变动频繁，对于我国企业的正常生产经营产生了不利影响，使得企业面临巨大的经营风险。面对这一原材料价格风险，许多企业选择利用金融衍生品进行套期保值来对冲成本上升的风险。但是，从我国众多企业套期保值实践的结果来看，企业以控制成本为目标的衍生品交易反而给企业造成了巨额的损失。本文以国航燃油套期保值巨亏案为例来分析其交易策略及启示。     

对套期保值的研究

传统的套期保值理论发展为基差逐利型套期保值理论后又逐渐形成现代组合投资套期保值理论,经过了这三个发展阶段后,现在的套期保值理论已经形成。与之相伴,套期保值比率的计算模型也日益成熟。国内已有文献主要是针对套期保值比率的研究,且主要面向商品期货市场,有关股指期货套期保值的研究有待进一步探索。     

正态分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

本文把风险价值(Value-at-Risk,简记为VaR)计量技术应用于期货套期保值,并且分析期货套期保值VaR的敏感性。在正态分布下,分空头期货套期保值和多头期货套期保值两种情况,导出期货套期保值VaR关于期货头寸的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,为套期保值者根据期货套期保值VaR的敏感程度增减期货头寸提供指导。     

对数正态分布下期货套期保值VaR风险的敏感度分析

本文应用风险价值计量技术来度量期货套期保值的风险,并且分析期货套期保值VaR风险的敏感性。在对数正态分布下,分空头和多头期货套期保值两种情况,导出期货套期保值VaR风险关于套期比的一阶、二阶变化率,并解释其经济意义,其分析可为套期保值者根据期货套期保值VaR风险的敏感程度增减期货量提供帮助。     

谈谈套期保值与制造企业原材料价格风险的防范

随着中国市场的不断开放,国内商品市场价格的波动与国际市场的联动性越来越强。2006年,这种联动情况在铜、铝、燃油等大宗原材料商品上表现得尤为明显。中国制造企业,以资源小省、经济特征以来料加工、生产、制造为主的浙江为例,制造企业更是陷入了前所未有的困境。产生这种困境的表面原因是经济结构的问题,但是根源在于我们对国际市场上的大宗原材料价格缺乏“话语权”,这种状况不可能在短期内得到改变。但是,利用好期货市场套期保值业务的基本原理,防范原材料市场价格风险是企业可以做到的。对制造企业来说,开展套期保值业务,已经成为制造企业防范原材料市场价格波动风险的必备利器。制造企业开展套期保值业务时,也要注意把握和控制套期保值业务本身的风险。把握控制套期保值的风险,必须做到:坚持“均等相对”的原则;企业应选择有一定风险的现货交易进行套期保值;企业必须比较净冒险额与保值费用;根据价格短期走势预测,计算出基差预期变动额,并据此作出进入和离开期货市场的时机规划,并予以严格执行。     

“棉花”浇“燃油”能否烧火期市

如果企业望“期货风险”而逃，拒绝通过期货交易套期保值，而选择面对“价格变动风险”，“棉花“浇“燃油”也烧不火期市     

新准则下套期保值的会计处理

套期保值分为公允价值套期保值、现金流量套期保值和境外经营净投资保值三类。套期保值会计处理方法将套期工具和被套期项目作为一个经济组合来进行会计处理,从而将套期工具和被套期项目的会计处理紧密的联系在一起。它改变了套期工具和被套期项目常规的确认,计量程序,使套期工具和被套期项目相互抵消的损益能在同期计入利润表。     

玉米期货最优套期保值比率探析

套期保值一直是规避风险的重要手段,也是投资者进行套利的主要工具。近几年来,套期保值比率模型的研究日趋成熟,文章首先回顾了套期保值理论的发展,对套期保值比率模型进行分类研究,并通过2014年5月26日至2015年10月15日的玉米期货和现货价格计算出最优套期保值比率,期望对套期保值者及套利者有一定的启发。     

钢材期货套期保值实证分析

期货价格与现货价格的走势具有趋同性与趋合性的特征,使期货套期保值交易能够对冲现货市场价格波动风险,钢材套期保值者可根据钢材价格的基差变化进行相应的买入或卖出交易,以锁定成本甚至获利.但在实际操作中,套期保值者还必须考虑运输、吊装等费用以及不同市场的价格贴水情况,确定一种合理基差.同时,本文认为决定套期保值效果的唯一因素是套期保值开始和套期保值结束时的基差变化,选择最理想的基差时机进行套期保值,能够实现预期的套期保值效果.     

沪深300股指期货与标准普尔500指数套期保值效果的比较研究

采用OLS、ECM、GARCH模型分别对沪深300股指期货和标准普尔500股指期货的最优套期保值比率及其套期保值效果进行了对比分析,结果表明:无论是沪深300还是标准普尔500股指期货,如果不考虑期货与现货之间的协整关系,得出的最优套期保值比率均偏小,致使套期保值效果不能达到最佳;基于套期保值效果稳定性方面考虑,最优套期保值模型均是GARCH模型;不管是在样本内还是样本外沪深300股指期货的套期保值效果均比标准普尔500股指期货的套期保值效果差。我国政府应该采取相应措施,引导股指期货市场进一步完善和发展。     

中资企业汇率利率套期保值路在何方？

<正>本文简要阐述套期保值的底层逻辑,并结合汇率、利率套期保值的特殊性,以及中资企业在实践中存在的问题,提出了两种中资企业汇率、利率套期保值的模式。模式如何选择,取决于企业自身的状况,也受监管、市场环境的影响。套期保值的底层逻辑套期保值的目的是为了管控风险,采取的方式是对冲操作,即同时持有标的物（被套期保值对象）与对冲工具（套期保值工具）,     

套期保值业务及风险管理 ——以株冶集团为例

本文介绍了期货套期保值原理以及株冶集团从事期货套期保值业务的目的,结合株冶自身特点及多年来从事套期保值业务情况,总结成功与失败的经验和教训,明确了期货套期保值业务中风险管理的重要性,套期保值业务的任何一步都需在严格的风险管控下进行.     

套期保值的会计核算探讨

套期保值是指企业为规避外汇风险、利率风险、商品价格风险、股票价格风险、信用风险等,指定一项或一项以上套期工具,使套期工具的公允价值或现金流量变动,预期抵消被套期项目全部或部分公允价值或现金流量变动.我国套期保值会计准则对套期保值的确认、计量及套期保值的会计处理进行了规范.本文通过对套期保值的属性分析,归纳有关套期保值确认和计量,并通过实例列举了会计核算方法.     

股指期货与融资融券业务套期保值研究

融资融券业务和股指期货的相继推出,使得中国的证券市场具备了做空机制,让投资者在跌市中盈利成为可能。同时,投资者可以通过融资融券业务和股指期货实现套期保值,达到规避价格风险的目的。但二者在套期保值功能上存在着一定的差异。如何选择套期保值的品种和维持套期保值的比率直接关系到套期保值的成功与否。在此基础上,进行股指期货和融资融券业务套期保值效率的比较。