新《保险法》下资本市场与保险资金运用问题的探究

2009年出台的新《保险法》进一步拓宽了保险资金运用的渠道,我国保险业发展出现了新的契机。本文通过研究我国资本市场尤其是市场主体的特点,综合分析新法实施对保险投资的影响,希望为转型期保险业的发展提供参考。     

从欧洲主权债务危机析我国地方政府债务的安全

本文研究了欧洲主权债务危机的现状与成因,并从比较与借鉴的角度分析了中国地方政府债务的现状与成因,指出中国地方政府由于负债过高因而存在较大的隐性债务风险。研究结果表明,中国地方政府债务与欧洲主权债务有着本质的不同,中国地方政府债务隐性风险尚在可控制范围,中国不会爆发地方政府债务危机。     

国际资本异动与国家经济安全

冷战结束后，随着经济全球化的发展，国家安全也具有了不同于以往的广泛含义，它越来越多地取决于许多非军事因素，其中经济安全已作为国家安全的一种特殊概念，既是它的重要组成部分，又是它的基础，并已成为世界各国倍加关注的热点问题。     

新兴资本市场的培育与国家经济安全

由于资本市场的发展滞后于经济的高速增长,新兴市场要大量依靠外来资本推动其经济增长,因而外资的稳定流入对增长速度的维持至关重要。一旦外资出现不稳定,增长速度就难以维持,不但经济出现衰退,严重的甚至会爆发金融危机。正是这种原因,１９９４年和１９９７年全球...     

资本资产定价模型与深圳股票市场的实证研究

本文利用深圳股票市场数据对该市场作了检验,得出CAPM模型不符合我国的深圳股票市场的结论,同时发现了深圳市场同样存在西方发达市场中普遍的小公司效应;对风险结构的分析表明,非系统风险在个股的总风险中已经占有相当大的比重,个股价格变动呈现发散性特征,这说明深圳市场已经具备成熟市场的某些基本条件。     

打造浙企资产整合与资本配置的重要平台——访浙江产权交易所董事长颜春友

2008年11月12日，适逢浙江产权交易所成立五周年庆典暨全国产权交易，股权托管机构联谊活动在杭州萧山成功举办，记者采访了浙江产权交易所董事长颜春友，浙交所历经五年的开拓创新，已成为浙江省企业资本优化配置的重要平台。     

中国资本流动的风险监管与风险预警研究

伴随着中国经济的快速发展,推动资本项目的可兑换成为人民币国际化的必然要求,但资本频繁的跨境流动和金融风险形成机制的进一步复杂化,也必然影响到国家金融体系的安全性和稳定性,本文通过资本流动风险预警系统的框架和体系的研究,对及早防范潜在金融风险提出相关研究建议。     

新巴塞尔协议与城市商业银行的资本管理研究

新巴塞尔协议使资本充足率的计算更加灵活,资本与风险的联系更加紧密,它深刻影响着我国城市商业银行的资本管理。由于城市商业银行在资本构成、资本充足程度以及风险资产的结构与质量等方面与新协议的要求尚有差距,必须通过分析对比自身资本管理状况,提高资本充足率和风险管理水平,才能完善资本管理制度。     

基于RAROC的我国上市商业银行经济资本配置分析

在资本约束日益严格的情形下,研究我国商业银行经济资本配置问题具有重要意义。基于2014年我国13家上市银行的相关数据,以RAROC指标为核心分析了我国上市商业银行经济资本配置的效率高低问题。研究结果显示：我国各上市商业银行风险调整后收益率的标准差水平普遍都不够理想,各类业务之间的发展均衡性不高。此外,银行各类业务发展的均衡水平与风险调整后收益率的大小匹配度不高,最终提出相关建议。     

国内外保险资金运用模式与收益的比较研究

发达国家保险市场日趋饱和,保险同业间竞争激烈,保险公司纷纷加强资金运用工作.目前,保险资金运用已成为西方保险业得以生存和发展的重要支柱,保险公司管理着全球40%的投资资产.外国保险公司资金运用率为90%以上,保险资金运用领域涉及股票、债券、房地产、抵押或担保贷款等.我国保险资金运用率很低,运用渠道有限,收益率也偏低.     

行业竞争结构、收益风险特征与资本结构——兼论股票市场资本风险配置效率及融资监管条件的调整

本文通过对处于不同竞争结构的代表性行业资本结构统计特征描述及分析 ,说明股票市场在资本的风险配置方面处于低效状态。进一步分析其成因 ,提出了改善融资监管政策的若干建议     

资本配置效率与金融市场发展的相关性研究——基于吉林省数据的实证研究

金融市场发展促进资本配置效率的提高是金融部门的重要职能。改革开放以来,我国的金融市场发展迅速,但资本配置效率并没有相应提高,因此金融资源的优化配置成为中国金融改革主要问题之一。利用“资本配置效率”模型和吉林省1996～2007年36个工业行业的年度数据,对吉林省资本配置效率水平进行分析,结果表明,吉林省资本配置效率仍处于较低水平。资本配置效率与金融市场相关指标显示,吉林省金融市场发展并没有促进资本配置效率提高,这一现象可以用政府干预过度、经济结构与金融结构不协调等因素加以解释。     

资本监管与商业银行风险行为的外文研究文献综述

本文在对商业银行各种风险行为进行综述的基础上,对国内外资本监管与银行风险行为的影响进行了综述。资本监管对银行风险行为的影响一直存在两种不同的观点：预期收入效应会刺激银行追求更高的风险;在险资本效应迫使银行在投资时采取谨慎行为。     

债券基金资产配置的稳固“后卫”

在基金资产配置中,如果说股票基金是进攻的前锋,那么,债券基金就是防守的后卫,构建一个合理的基金组合,前锋后卫均不可或缺市场潮起潮落。对于多数投资者而言,往往都只能在受到市场风险的惩戒后,才想到＂资产配置＂的妙处。     

资本均衡与劳动效率差异——基于中国高新技术产业面板数据的Jeffrey方法

以我国2001-2012年17个高新技术产业的经济统计分析数据域为基础,结合Jeffrey Wurgler(2000)"资本配置效率"模型,建立面板数据模板,构建数据集,对我国内外资企业资本均衡、资本配置效率和劳动配置效率进行差异化实证分析。结果表明,相对于外资而言,内资效率整体偏低、劳动配置效率内资也略低于外资;但内外资的均衡效率都较差;高新技术产业的资本均衡配置效率也低于劳动配置效率。因此从技术产业配置、投资结构、人才战略等方面提出促进我国高新技术产业资本均衡与提高劳动效率的对策建议。     

关于企业财务风险与防范的探讨

企业国际资本流动的财务风险是指在特定的环境下和特定的时期内,客观存在的导致资本损失的可能性.概括起来分为两大部分:一是国家风险,主要包括主权风险和政治风险;二是经济和管理风险(又称商业风险),主要包括利率风险、利润风险、税务风险、偿债能力风险和支付能力风险.     

我国外汇资产安全与货币政策的前瞻性

外汇金融资产是金融体系的重要组成部分,而充足、合理的外汇金融资产和健全的外汇金融资产管理体制,是应对内外冲击的重要防线。对于我国来说,资本项目的开放是我国改革开放不断深化的必然进程,随着我国资本项目开放度的放宽,外汇金融资产规模也在不断攀升,     

货币政策、资本监管与商业银行风险承担的门槛效应：理论与经验证据

鉴于现有文献对于货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间关系的争议,本文基于Blum（1999）和Kopecky and Vanhoose（2004）构建了双重约束的商业银行利润函数,进一步探讨了货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间的门槛效应。我们认为：严格的货币政策、资本监管一方面会降低商业银行杠杆率和利润创造能力,另一方面会通过优化资产组合的方式增加收益。那么,货币政策、资本监管与商业银行风险承担之间的关系将取决于二者的净效应。如果杠杆率降低和成本压力增加所产生的负效应大于优化资产组合所产生的正效应,货币政策、资本监管将增加商业银行的风险承担;反之,则降低商业银行的风险承担。在此基础上,基于2000-2012年中国44家商业银行的相应数据,本文利用面板门槛回归模型对上述门槛效应进行了实证检验,结果证实了我们的猜想。最后,本文得出了结论和相应的政策建议。     

减税激励、企业投资与资本配置效率——来自小微企业的证据

小微企业是我国社会主义市场经济的重要参与主体,在促进经济发展、改善民生、增加就业等方面具有不可替代的作用。本文基于2010—2018年全国税收调查数据,采用双重差分方法,检验了企业所得税减半征收政策对小微企业投资行为的影响。研究表明,所得税减半征收通过增强小微企业的“投资动机”和“投资能力”促进企业固定资产投资的增加,并且所得税减半征收政策对非制造业、未享受政府补助企业和融资约束较强的小微企业投资的促进作用更为明显。进一步分析表明,所得税减半征收政策提升了小微企业的资本配置效率,增强了小微企业吸纳就业的能力,但并未增强小微企业的研发创新能力。总体而言,本文肯定了所得税减半征收政策对小微企业的积极影响,为完善小微企业税收优惠政策、推动经济社会高质量发展提供了有益参考。